Példátlan veszély fenyegeti az eurózónát: EKB-tag figyelmeztet Trump lépései miatt

Donald Trump amerikai elnök legújabb vámintézkedései komoly veszélyt jelenthetnek az euróövezet gazdaságára – figyelmeztetett Jannis Sztournaras a Financial Timesnak adott interjúban. A politikus, aki az Európai Központi Bank (EKB) Kormányzótanácsának egyik legrégebbi tagja, azt mondta:

a globális kereskedelmi háború kockázata éppen akkor éri el Európát, amikor a növekedési kilátások eleve gyengék, az infláció pedig csak mostanra közelíti meg az EKB 2 százalékos célját.

A következő kamatdöntés április 17-én esedékes, és a kereskedelmi feszültségek hatása kulcsszerepet játszhat az EKB döntésében.

A Trump által bejelentett 20 százalékos vám a legtöbb EU-ból származó importtermékre komoly csapás lehet az európai export számára, hiszen az Egyesült Államok továbbra is az EU legnagyobb külpiaca, a teljes kivitel mintegy 21 százalékával. A közgazdászok nemcsak az amerikai kereslet csökkenésétől tartanak, hanem attól is, hogy a Kínával szembeni magasabb amerikai vámok miatt a kínai termékek az európai piac felé áramlanak, ami tovább csökkentheti az inflációt.

Ez viszont éppen ellentétes hatású lehet az EKB elnöke, Christine Lagarde korábbi állításával, miszerint a kereskedelmi háború akár fél százalékponttal is növelheti az inflációt.

Sztournaras azonban határozottan cáfolta ezt az értelmezést, szerinte ugyanis a vámintézkedések inkább deflációs hatással járnak az eurózónára nézve. A görög jegybankelnök szerint a Trump-féle protekcionizmus „rosszabb lett, mint várták”, és példátlan mértékű „globális politikai bizonytalanságot” eredményezett, ami visszaveti a gazdasági aktivitást. Az EKB márciusban éppen hogy jelezte a kamatcsökkentési ciklus felfüggesztését, miután hat egymást követő alkalommal mérsékelte a kamatokat – jelenleg 2,5 százalékon áll a referenciaérték.

A piac azonban gyorsan újraárazta az EKB kilátásait:

a JPMorgan immár negyed százalékpontos kamatvágást vár áprilisra, amit két újabb lépés követhet júniusban és szeptemberben.

Hasonlóan vélekedik a Goldman Sachs is, amely szerint az áprilisi vágás „nagyon valószínű”. Sztournaras nem kívánta kommentálni, hogy indokolt lehet-e egy egyszeri, 50 bázispontos vágás, de elismerte, hogy a vámok negatív hatása az euróövezet GDP-jét akár 0,5–1 százalékponttal is visszavetheti.

Ez különösen aggasztó annak fényében, hogy az EKB friss előrejelzése szerint 2025-ben mindössze 0,9 százalékos növekedés várható.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images