Így omlott össze a kínai ingatlancsoda

A korábban a kínai gazdaság egyik fő motorjának számító ingatlanpiac már öt éve lejtmenetben van, és egyelőre nem látszanak a kilábalás jelei. Az ingatlanárak továbbra is zuhannak, a pénzügyi nehézségekkel küzdő háztartások kénytelenek eladni ingatlanjaikat, míg a spekulatív projektekbe hatalmas adósságokat felhalmozó fejlesztők az összeomlás szélén állnak.

A sencseni székhelyű, 130 ezer alkalmazottat foglalkoztató Vanke súlyos adósságtörlesztési problémákkal küzd, miután lakáseladásai tízéves mélypontra zuhantak. A cég legnagyobb részvényese, az állami tulajdonú Shenzhen Metro Group februárban 2,8 milliárd jüan (383 millió dollár) kölcsönt nyújtott a fejlesztőnek a fennálló adósságok törlesztésére.

A kínai ingatlanpiaci válság gyökerei 1998-ig nyúlnak vissza, amikor az ország hivatalosan is lazított a magánértékesítések évtizedekig tartó szigorú korlátozásán, létrehozva ezzel az országos lakáspiacot.

A városiasodás következtében hatalmas építési láz kezdődött, az ingatlanárak 15 év alatt a hatszorosukra emelkedtek, 2019-re a szektor értéke elérte az 52 ezer milliárd dollárt, ami körülbelül kétszerese volt az amerikai ingatlanpiac méretének.

A kormány 2020-ban szigorú szabályozást vezetett be az ingatlanbuborék kockázatának csökkentésére

és az egyenlőtlenségek mérséklésére. A "három vörös vonal" néven ismert intézkedés - amely a vezető ingatlanfejlesztő cégekre bevezetett pénzügyi korlátozásokat jelentett, maximálva a cégek nettó adósságát - azonban súlyos készpénzhiányt okozott a fejlesztőknél, amit a Covid-járvány hatásai tovább súlyosbítottak.

Bár a kormány azóta számos intézkedést hozott a piac élénkítésére - többek között finanszírozási könnyítéseket, hitelfeltételek lazítását és vásárlási korlátozások enyhítését -, az ingatlanpiac továbbra is válságban van. A hatóságok ezért további beavatkozásokat fontolgatnak, például a nem helyi vásárlókra vonatkozó korlátozások további enyhítését és a lakáshitelezési feltételek lazítását.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ