Egy zseniális spekuláció története - A történelem ismétli önmagát?

Az ezüst elmúlt hetekben látott menetelését látva sokan emlékezhetnek a Hunt fivérek által keltett 1979-1980-as évek tőzsdemániájára. Akkoriban a kétszámjegyű infláció, napjainkban pedig az attól való félelem segíti az ezüst iránti megnövekedett keresletet. E spekuláció elleni harcban a szabályozó hatóságok napjainkban is a Hunt fivérek ellen alkalmazott első módszerhez, a határidős alapletétek emeléséhez folyamodtak. Akkoriban az esésben érdekelt tőzsdei vezetők első lépésétől nem rémültek meg a spekuláns testvérek, és tovább fújták a lufit az ezüst piacán.

Borúlátóbbak az alapkezelők - Veszített vonzerejéből az OTP

Április elejéhez képest némileg romlott a magyar részvénypiac alapkezelők általi megítélése, bár a többség rövid távon a BUX indexben nem vár 5%-nál nagyobb elmozdulást egyik irányban sem, az ennél nagyobb mértékű esésre számítók aránya némileg nőtt. A csökkenő optimizmus abban is megmutatkozik, hogy a többség ismét piaci súlyon tartja a részvényeket, míg 20% alulsúlyozza őket a saját benchmarkhoz képest. A portfóliómenedzsereknek most jóval kevesebb kedvenc papírja van, a Richter kivételével valamnnyi vezető részvény esetében csökkent az említések száma (a legnagyobb mértékben az OTP-nél).

A pénztártagokon csattan a kormány ostora - Lépett az AXA

Az AXA csoport az elmúlt időszakban több olyan költségcsökkentő lépést is tett, amire a kormány intézkedései miatt volt szükség, azonban most egy új eszközhöz - a bevételnöveléshez - nyúlt a csoport egyik tagja. Az AXA úgy döntött még március elején, hogy az önkéntes pénztári ágban több változtatást is végrehajt, például a minimális havi tagdíjat és a tagdíjbefizetésekből levonható díjakat megemelik. Véleményünk szerint a kormány nyugdíjrendszert érintő változtatásai miatt volt erre szükség, mint ahogy arra már korábban felhívtuk a figyelmet a pénztárak ellehetetlenültek az adminisztratív korlátok miatt. A pénztárnak 70 ezer tagja van, tőlük évente néhány ezer forinttal többet von le a pénztár. Az új belépők számára is nehezednek a feltételek, ez pedig a közvetlen versenytársak helyzetét erősítheti.

Zsákolják a részvényeket a profik (Portfólió-ajánlók)

A portfólió-ajánlókhoz megkérdezett alapkezelők körében ismét megnőtt a kockázatvállalási hajlandóság. Ez persze nem meglepő, hiszen a piacokon dúl az optimizmus, a részvényindexek új csúcsokra törnek, az olyan problémák, mint az észak-afrikai és közel-keleti zavargások, vagy Görögország várható adósságátrendezése, pedig jelenleg nincsenek nagy hatással a piacokra. Ennek megfelelően a megkérdezett alapkezelők jelentősen növelték részvénykitettségüket modellportfólióik összeállításakor, miközben a leglikvidebb és legbiztonságosabb pénzpiaci eszközök súlyát csökkentették.

Itt vannak a számok: ennyibe kerül az elektromos autó

Bármennyire is szeretnék magukénak tudni az európai autógyárak az elektromos hajtás technológiáját, a valóság az, hogy a pillanatnyilag leginkább piacképes megoldásokkal a japánok rendelkeznek. Amelyik autógyár tulajdonosi, vagy más megállapodás révén ezekhez hozzáfér, az saját nevén is forgalmazhatja ezeket, míg a többiek inkább csak nézik őket - és azt mondják, hogy "kivárnak". Az elektromos járműhajtás tekintetében az egyik leginkább élenjáró japán gyár a Mitsubishi, melynek i-MiEV modellje immár Magyarországon is megvásárolható, 10,5 millió Ft-ért.

A Fed-en a világ szeme (QUAESTOR)

Az előttünk álló héten az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed szerdai kamatdöntő ülése, és az azt követő, esti sajtótájékoztatón elhangzó kommentár határozhatja meg a kereskedés irányát, mivel a befektetők utalásokat várnak a piacokat eddig jelentős mértékben támogató kötvényvásárlási program jövőjével kapcsolatban. A Fed ülése mellett a tovább sorjázó vállalati eredmények és az első negyedéves amerikai GDP-adat szintén piacbefolyásoló hatású lehet.

Visszaesett a forgalom a régióban - Megtörik a lengyel egyeduralom?

Csökkenést mutatott a régiós tőzsdék forgalma az idei első negyedév során, a tavalyi azonos időszakhoz képest 21, az előző negyedévhez képest pedig 25%-os visszaesést könyvelhettünk el euróban számolva. A vizsgált periódusban mind euróban, mind pedig hazai devizában számolva a lengyel börze lemaradó volt, ezzel meginogott vezető helye a lebonyolított forgalom tekintetében.

Az értékeltségeket nézve az látszik, hogy a csehek és a lengyelek árazása "összeért", az elmúlt két évben nem volt példa arra, hogy a cseh piac 12 havi forward P/E rátája olyan magas volt, mint a lengyelé. A magyar tőzsde pedig továbbra is lemaradó, pedig idehaza az elkövetkező években az elemzők átlag feletti EPS-növekedést várnak. A budapesti tőzsde alulárazottsága elsősorban a magas kockázati megítéléssel magyarázható.

VIII. Elektronikus Kereskedelem Konferencia (x)

Közösködjünk okosan! A közösségi vásárlás és az m-commerce, azaz a mobileszközökön zajló e-kereskedelem lesz a VIII. Elektronikus Kereskedelem Konferencia két fő témája, de emellett természetesen szóba kerülnek az e-kereskedelmet meghatározó további trendek is. A SzEK.org rendezvénye évek óta a hazai e-kereskedelmi szakma legnagyobb összejövetele, ahol a piac meghatározó szereplői adnak találkozót egymásnak. Ezúttal május 5-én és 6-án, Gárdonyban a Nautis Vital Hotelben.

Akkor most mi is van az egykulcsos adóval?

Csak kapkodjuk a fejünket a kormányzat egykulcsos adóval kapcsolatos újabb és újabb elképzeléseit hallva. Néha határozottan az az érzésünk, hogy a döntéshozók sem tudják, mit is akarnak igazából, és mintha csak a költségvetés folyamatosan változó mozgásterétől tennék függővé, hogy milyen is legyen az adórendszerünk egyik legfontosabb eleme.

Még nem készül tőzsdére a Wizz Air

20%-os utasforgalom növekedést vár az idei évre a Wizz Air, amihez megfelelő az iparági környezet, de nagyok a bizonytalanságok - mondta el a társaság vezérigazgatója a Figyelőnek adott interjújában. A Wizz Air esetleges tőzsdei bevezetésével kapcsolatban elmondta, hogy finanszírozási oldalról nincs kényszer, ami alapján tőzsdére kellene mennie, a vállalat saját cash flow-ból tudja finanszírozni a növekedést.

Életveszélyes lehet a csőd - Mégis jöjjön minél hamarabb?

Egyre inkább úgy tűnik, hogy az eurózóna döntéshozói a rossz és a még rosszabb forgatókönyvek közül választhatnak azt követően, hogy a görög államcsőd esélye a közbeszéd tárgyává vált és ezzel az övezet adósságválsága egy újabb fázisba lépett. Nyomós érvek szólnak amellett, hogy az egyesek szerint életveszélyes láncreakciókat hozó eseményt minél későbbre halasszák, de amellett is, hogy ezen jobb minél hamarabb túlesni azért, hogy a későbbi még nagyobb fájdalmakat mérsékelni lehessen. De álljunk meg egy pillanatra! Valóban ott tart a helyzet, hogy elkerülhetetlen a görögök csődje? És ha igen, akkor annak milyen tovagyűrűző hatásai lehetnek Görögországban és az eurózónában? Alábbi elemzésünkben ezekre a súlyos kérdésekre mutatjuk be a gyakran nem túl szívderítő válaszokat.

Hogyan lehet pénzt keresni a B-kategóriával?

Hogyan lehet pénzt keresni B-kategóriás ingatlanokkal? 10 százalékos hozam alatt valóban meg sem nézik az ingatlanokat a befektetők? Válság esetén mi egy A-kategóriás irodaház legfőbb hátránya? Miből áll egy irodaház műszaki, illetve esztétikai felújítása? Kovács Melindával, a közelmúltban több ingatlanpiaci tranzakciót is lebonyolító B&V Group vezérigazgatójával beszélgettünk.

A bankadó első részlete "mentette meg" márciusban a költségvetést

Márciusban 182 milliárdos, az év első három hónapjában pedig - a két héttel ezelőtt ismertetett gyorsjelentésnek megfelelően - 742,1 milliárd forintos hiányt halmozott fel az államháztartás (önkormányzatok nélkül számított) központi alrendszere. Így a kormány már az első negyedévben túlszárnyalta az egész éves deficittervet, ám a minisztérium tájékoztatása szerint aggodalomra semmi ok, hiszen az év második felében érkeznek az egyszeri tételek, amelyek helyreállítják a költségvetés egyensúlyát. A tavalyinál jobb márciusi egyenleg főként a bevételi oldal növekedésének volt köszönhető, márciusban fizették be ugyanis a bankok a különadó első részét.

Raiffeisen: az adósságválság nem vette el a kedvünket Európától

Több szempontból is vonzó befektetési lehetőséget tartogat az európai vállalati szektor, a perifériás országok adósságproblémái miatt sok vállalatot csak azért adtak a befektetők, mivel túlságosan nagy jelentőséget fordítottak az ország-kockázatnak. A Raiffeisen mai befektetési konferenciáján elhangzottak alapján érdemes lehet az európai piacon körbenézni, még akkor is, ha hektikus piaci mozgásokra kell felkészülni. A Raiffeisen elemzői csapata szerint a részvénypiacok számára alapvetően kedvező a kép, az európai kamatemelési ciklus beindulása pedig az euró malmára hajthatja a vizet a dollárral szemben. A hazai részvénypiacon a Raiffeisen szerint az OTP és a MOL vásárlásra ajánlott, viszont a Magyar Telekom és a gyógyszercégek inkább kerülendők. Az árupiacon az emelkedés garantált, azonban az arany és az ezüst közötti differencia várhatóan emelkedni fog, és valószínűbb forgatókönyv, hogy az ezüst esésével kell számolnunk.

Ön milyen típusú kereskedő?

A tőzsde pszichológusok jó néhány kereskedői szemléletet azonosítottak, amelyek rendkívül károsak az eredményes kereskedésre. A kereskedői szemléletek beszédes neveket kaptak, mint például "szuper man", "tasmán ördög" és "kapzsi koca". Természetesen a névválasztás nem véletlen és megfelel a kereskedő piacon történő viselkedésével.

Súlyos vádak a Goldman Sachs ellen

Ügyfeleit és az amerikai kongresszust is félrevezette a Goldman Sachs a jelzáloggal fedezett értékpapírokkal való kereskedése során és az üggyel kapcsolatos meghallgatásokon - vádolta meg a bankóriás menedzsmentjét Carl Levin szenátor egy szerdán közzétett 640 oldalas jelentés nyomán. A bank árfolyama a fokozódó szabályozói kockázatok miatt csütörtökön közel 2,8%-ot esett.

Az erőtlen lakáspiac a legnagyobb probléma a válság sztárja szerint

Az USA legnagyobb problémáját a stagnáló ingatlanpiac jelenti, amely a gyenge hitelezési aktivitás miatt szerencsés esetben is csak 2012-ben vagy 2013-ban indulhat felfelé - mondta a világ harmadik legnagyobb hedge fundjának vezére, John Paulson. Ahhoz, hogy a gazdasági növekedés erős lábakon álljon, szükség van a lakásépítések beindulására. A tavalyi pénzügyi reform azonban sajnos nem támogatja a bankok aktivitását - tette hozzá.

Titkos anyagban rejtegeti a csomag részleteit az Orbán-kormány

Súlyos ára lesz annak, ha a kormány (Matolcsy György tegnapi jelzésének megfelelően) szigorúan tartja magát a 120 milliárd forintos lefaragáshoz a gyógyszertámogatásban és ezt a kiszivárgott információk alapján kívánja elérni. Az ágazat szakértői és szereplői szerint a gyógyszerkassza egyharmadát kitevő összeget lehetetlen úgy elvonni, hogy azt a betegek ne érezzék. A betegek egyébként már reagáltak a hónapok óta keringő hírekre, az elmúlt hónapokban érzékelhetően növekedtek az Egészségbiztosítási Alap gyógyszerkiadásai. Ez pedig épp a kormányzati célokkal ellentétes hatást váltja ki.

Watson, az üzleti elemző (x)

Széttépték az ezüstöt - Aktivizálódhatnak a bányák?

Új, 40 dollár feletti csúcsra húzták az ezüst árfolyamát, melyben a befektetők felől mutatkozó igény jelentős szerepet játszik. A Conclude Zrt. saját piaci tapasztalatai szerint a szállítási határidők jelentősen kitolódtak, bizonyos érmékben hiány alakult ki, míg a kilós ezüstrudakat 1-2 hónapos szállítási határidőre vállalták csak a gyártók. Mindazonáltal a nagy árfolyam emelkedést látva már a bányavállalatok is megjelentek az eladói oldalon, és a jelenleginél jóval magasabb szinten akár igen komoly termelői eladások jöhetnek.

Alábbiakban a Conclude Zrt. véleményét változtatás nélkül közöljük.