Áprilisban nagyjából 10 bázispontot süllyedt a hozamgörbénk rövid vége, de a kamatdöntés napján már nem estek tovább a hozamok a 3 hónapos kincstárjegyek esetében. Az Államadósság Kezelő Központ az elmúlt hetekhez hasonló kereslet közepette pedig most is csak 50 milliárd forintnyi forrást vont be.
Technikai probléma miatt csúszott az adósságkezelő a mai kötvényaukciós eredményeinek a kihirdetésével, de komolyabb baj nem történt. A kereslet kielégítőnek bizonyult és a tervezett 45 milliárd helyett 49,5 milliárd forintnyi forrást vont be az Államadósság Kezelő Központ.
Az Államadósság Kezelő Központ adatai szerint márciusban csak 7,7 millió euró folyt be a letelepedési kötvények értékesítéséből, ami az előző havinak kevesebb, mint a fele. A következő hónaptól feltehetően már csak a megemelt névértékű papírokat értékesíti az adósságkezelőnk, aki egyébként továbbra is nagyon optimista a kilátások kapcsán. A probléma csak az, hogy a jelenlegi törvényi konstrukció mellett, az állam folyamatosan veszít az ügyletekkel.
A Nemzeti Kommunikációs Hivatal (NKH) nyílt közbeszerzést hirdetett az állampapírok értékesítésének támogatását célzó médiaügynökségi feladatokra - számolt be róla a Kreatív.
Január óta nem látott mértékben akartak vásárolni a befektetők 3 hónapos diszkontkincstárjegyeket, de az Államadósság Kezelő Központ ma is csak a terveinek megfelelő mennyiségű forrást vont be.
Kész őrület, hogy milyen ütemben süllyednek az eurózónás hozamok: mostanra már széles körben látni negatív számokat, de ez még nem minden! Az igazán megdöbbentő ugyanis az, hogy ezzel egy időben a sérülékeny perifériával szemben is rendkívül elnéző lett a piac. Mi lesz, ha ismét rádöbbennek a befektetők, hogy például a spanyoloktól azért el kéne várni némi kockázati prémiumot?
A terveknek megfelelően, 40 milliárdnyi forrást vont ma be az adósságkezelő 12 hónapos kincstárjegyekből. Ami fontosabb ennél, hogy ma már nem volt probléma a változó kamatozású kötvények értékesítésével sem: a 3 éves lejáratú papírokra háromszoros túljelentkezés volt.
Bár január óta nem láttunk akkora keresletet a 3 hónapos diszkontkincstárjegyeink iránt, mint ma, a hozamok mégsem süllyedtek tovább. Sőt, a másodpiaci árazásoknál most is jó 10 bázisponttal magasabban alakult az aukciós hozam.
Márciusban minden idők legnagyobb bruttó értékesítését hajtotta végre az adósságkezelőnk lakossági állampapírokból. Az agresszív árazás meghozta a gyümölcsét - vonhatjuk le a következtetést. A lakosság tulajdonában levő állomány nettó értelemben 112 milliárd forinttal növekedett, ami egyébként szintén többéves rekord.
Ma az Államadósság Kezelő Központ kissé visszafogott aukciós kereteire a korábbinál élénkebb kereslet alakult ki, így pedig a tervek felett, 56 milliárd forintnyi forrást sikerült bevonni délelőtt. A hozamok néhány bázisponttal süllyedtek a tegnapi referenciához képest.
Annak ellenére, hogy egy új kamatcsökkentési ciklus elején vagyunk, a mai kincstárjegy-aukción nem láttuk a hozamok további süllyedését. Sőt, enyhén emelkedett a 3 hónapos aukciós hozam, miközben a piaci kereslet megfelelő volt.
Az már lényegében elkerülhetetlennek látszik, hogy valamiféle veszteségleírást elszenvedjenek az ukrán kötvényekbe fektetők, az ugyanakkor nagyon nem mindegy, hogy ez miként megy majd végbe. Egyes elemzők szerint még arra is jó esély van, hogy rendezetlen csődesemény lesz a tárgyalni nem akaró oroszok miatt.
Halvány gyenge aukciós eredményekkel találkozhattunk ma délelőtt: az 5 éves változó kamatozású kötvényekből egy darabot sem tudott értékesíteni az adósságkezelőnk az összezuhanó kereslet miatt. De rosszul sikerült a 12 hónapos diszkontkincstárjegyek értékesítése is, amiből csak a tervezettnél kevesebbet sikerült a piacra sóznunk.
Az év végére 75 százalék alá csökkenhet az adósságráta Barcza György, az Államadósság Kezelő Központ vezérigazgatója szerint. A devizalejáratok jövőre jelentenek majd csak nagyobb kihívást, akkor ugyanis 5,5 milliárd eurós lejárat lesz, de erről még ráérnek dönteni. A lakossági stratégia kapcsán elmondta: 4-5 év alatt 20 százalékra hízó részesedéssel számolnak a teljes adósságon belül. Az agresszív árazásuknak köszönhetően ez idén év végére már a 12 százalékot is elérheti. Hazánk felminősítése Barcza szerint tavaszra várható, és ehhez kapcsolódóan (meglehetősen érdekes módon) azt a jóslatot tette az ÁKK vezéreként, hogy további fél százalékos hozamsüllyedés várható.
A múlt hetinél sokkal élénkebb keresletet láthattuk a ma délelőtti kincstárjegy-aukción, a hozamok pedig mérsékelt, de határozott süllyedést mutatnak az egy héttel ezelőttihez képest.
A szerdáig tartó egy hét során 509 millió dollárnyi nettó tőkekivonást szenvedtek el a helyi devizában, így például a forintban denominált kötvényekre fókuszáló feltörekvő piaci befektetési alapok, miközben a két másik befektetési alaptípusban ettől teljesen eltérő folyamatok látszanak. Ez is rámutat arra a sérülékenységre, ami a helyi devizás alapokat érinti és már hetek, sőt hónapok óta meglátszik. Mindez a külföldi befektetők forintalapú magyar állampapír állományán abban látszik meg, hogy hónapok óta nincs trendszerű emelkedés az EKB-lazítás mellett sem.
Szokatlanul erős vételi érdeklődés mutatkozott a ma megtartott három magyar államkötvény aukció egyikén (10 éves), és bár megemelte az elfogadott ajánlatok keretösszegét az Államadósság Kezelő Központ, de még így is kissé a mára összesen meghirdetett mennyiség alatt tudott bevonni forrásokat. A rövid papírok iránt ugyanis gyér volt az érdeklődés a mélybe süllyedt hozamszintek mellett.
Idénre nem tervezzük, hogy a magyar állam a nemzetközi devizakötvény piacokon megjelenjen, de jövőre gátat kell ugranunk a devizaadósság törlesztésében és ennek teljesítéséhez vizsgálunk olyan piacokat is, mint például keleti és távol-keleti piacokat, amelyeken eddig nem jelent meg a magyar állam - többek között ezt mondta el a köztévé reggeli adásában Barcza György. Az Államadósság Kezelő Központ új vezetője a tegnapi sajtótájékoztatóhoz hasonlóan most is beszélt a lakossági állampapírok biztonságáról, amely egyúttal az adósságfinanszírozás számára is biztonságot jelent.
Elképesztő rali folyik az eurózónás kötvénypiacon, amit a hétfőn elindult európai QE most még tovább fűthet. Bár ma éppen megtorpanás látszik némi profitrealizálás miatt, nagyon valószínű, hogy még kitart a momentum, hiszen a jegybank belépése a piacra teljesen felülírta a korábbi kereslet-kínálati viszonyokat. A legnagyobb potenciál pedig úgy tűnik, jelenleg a hosszú kötvényekben rejlik.
Pontosan a meghirdetett mennyiségben adott ma el az Államadósság Kezelő Központ a 3 éves változó kamatozású kötvényeiből és a 12 hónapos diszkontkincstárjegyekből. Az előbbit viszont akár kellemetlen eredménynek is tekinthetjük, hiszen ezen papír estében a korábbi aukciókon még másfélszeres ráemeléseket hajtott végre az adósságkezelő. Mára a kereslet valamiért megcsappant.
Mutatunk hat érdekes ábrát.
Cikkünk folyamatosan frissül.
Holnap is érdemes ugyanilyen időre készülni.
Más gondokkal is küzd Moszkva.
Nem jelent meglepetést a kinevezése.
Megérkeztek a 2025-ös extraprofitadó részletei.
Megérkezett a Préda, a Portfolio kiberbűnügyi podcastjének második epizódja.
Az eszkaláció lépéskényszerbe hozta a honvédelmi minisztériumot.
