Pusztán 1,19 százalékos átlagos hozam mellett értékesített egyéves állampapírokat az adósságkezelőnk (ÁKK) ma délelőtt. Ez történelmi rekord, amit a Magyar Nemzeti Bank kedden bejelentett önfinanszírozási koncepciójának köszönhetünk.
Az ÁKK Zrt. üdvözli a jegybanki eszköztár változását, és úgy látja, hogy a Magyar Nemzeti Bank által az önfinanszírozási program keretében 2015. június 2-án bejelentett intézkedések összhangban állnak az adósságkezelési stratégia céljaival és így a közjó irányába mutatnak.
Negatív hír a forintra nézve az, amit a jegybank bejelentett, noha hosszútávon nem rossz ötlet az új irányadó ráta - nyilatkozták a Portfolio-nak elsődleges állampapír-piaci kereskedők.
Történelmi rekordjához közelít a háromhavi aukciós hozam: ma már átlagosan 1,32 százalékon keltek el ezek a papírok. Úgy látszik, hogy a jegybank kamatcsökkentési ciklusa újra hatékonyan nyomja lefelé a rövid hozamokat. Sőt, mindez arra is utalhat, hogy a piac immár hosszabban elnyúló kamatcsökkentési ciklusra számít.
Nem kizárt, hogy sokaknak hamarosan arra kell rádöbbennie, hogy a Magyar Nemzeti Bank sokkal bátrabb, mint eddig gondolták. Könnyű elfelejteni, hogy mennyire bizonytalan dolog az alapkamatunk előrejelzése, márpedig az előző ciklussal kapcsolatos óriási bizonytalanságból tanulhattunk volna. Nos, ma az elemzői konszenzus szerint 1,5 százaléknál van a jegybanki kamat alja - vagyis már pusztán 15 bázispontnyi vágásra. Mi erre mégsem vennénk mérget, hiszen éppen az látszik, hogy a Fed kamatemelése (jóval) későbbre marad, az EKB kitart a vásárlásaival jövő szeptemberig, a hazai infláció pedig az élénkülése ellenére is tartósan alacsonyan marad. Ráadásul mindeközben a piac rendkívül elfogadó a kamatvágásokkal szemben, a forint esetleges gyengülése pedig nem jelent problémát (sőt!). A jegybank próbált a maga módján üzenni erről, de úgy tűnik, sokan nem vették a lapot. Az alábbi írással ezt a kényes előrejelzési kérdést próbáljuk körbejárni.
Kiemelkedően magas kereslet volt a mai kötvényaukción, különösen az 5 éves papírok esetében, amiből több mint százmilliárdot akartak megvenni a befektetők. Az Államadósság Kezelő Központ minden lejárat esetében a tervei fölött vont be ma délelőtt forrást. Összesen 65,5 milliárd forintot.
A múlt hetinél alacsonyabb kereslet mellett is tovább csökkent a három hónapos diszkontkincstárjegyek átlagos hozama, egészen 1,39-ig. Idén még nem jártak ilyen alacsonyan a rövid hozamok.
Alábbhagyott a több héten át tomboló eladói hullám az eurózónás kötvénypiacon. A német tízéves hozamok múlt pénteken már kissé süllyedni is tudtak, de a legtöbb ország esetében véget ért a kötvényárfolyamok szabadesése. A dologban feltehetően nagyon sokat segített az a tény, hogy az Európai Központi Bank májusban és júniusban megnyomott ütemben vásárol a kötvénypiacon.
Újabb rekord született a 12 hónapos diszkontkincstárjegyek értékesítésénél: az 1,46 százalékos átlaghozamnál még soha nem láttunk alacsonyabbat, ráadásul a piaci kereslet is tavaly július óta a legerősebb volt.
Most már szinte biztos, hogy technikailag államcsőd következik Ukrajnában, a kérdés csak az, hogy ez mennyire lesz rendezett folyamat. Az ukrán kormányzatnak már arra is felhatalmazása van, hogy amennyiben a tárgyalások nem mennének megfelelően, akkor felfüggessze a privát hitelezők kifizetését.
A mai háromhavi diszkontkincstárjegyek aukciójának a legfontosabb tanulsága talán az, hogy mégis van lejjebb a rövid hozamokban itthon. Az elmúlt heteknél erősebb kereslet mellett az aukciós átlaghozam egészen 1,43-ig süllyedt. Nem történelmi rekord, de tavaly október óta nem láttunk ilyet.
Az eurózónás kötvénypiacon látott eladási hullám aggasztó - jelentette ki Benoit Coeuré, az Európai Központi Bank igazgatóságának tagja. Elmondta, hogy a jegybank előre kívánja csoportosítani az eszközvásárlásait májusra és júniusra, ami heves piaci reakciót váltott ki.
A brókerbotrány miatt többször előkerültek már az attól való félelmek, hogy az állampapír-vásárlásra nem minden esetben terjed ki az állami garancia. Egy olvasónk például azt hallotta egy televíziós műsorban, hogy ha egy brókercégnél lévő értékpapírszámlára helyezzük az állampapírt, arra már nem vállal garanciát az állam. Hogy elkerüljük a félreértéseket, mostani cikkünkben kitérünk arra, hogy miről is szól igazából az állami garancia és milyen esetekben lép színre a Beva. Kérésünkre a Magyar Államkincstár és a Beva is megszólalt az ügyben.
A lehült várakozásokkal szemben kifejezetten nagy felfordulást hozhat a tőkepiacokon, ha a Fed és más jelentős jegybankok elkezdik normalizálni a kamatkörnyezetet - véli Simor András, a magyar jegybank korábbi elnöke és az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank jelenlegi alelnöke. Az EBRD Tbilisziben tartott éves közgyűlésén a résztvevők alaposan kivesézték a tőkepiacokra váró veszélyeket.
Mindhárom meghirdetett futamidő esetében a tervezettnél több állampapírt tudott eladni csütörtökön az ÁKK, így a kitűzött 42 milliárd forint helyett 63 milliárdnyi forrást sikerült bevonni. A rossz hír, hogy a hozamok számottevően emelkedtek az utóbbi hetek fejlett piaci folyamatai után.
Az utóbbi hetekben jelentősen emelkedtek a fejlett piaci kötvényhozamok, ami alapesetben rossz hír lenne a feltörekvő országoknak is. Most azonban a szakemberek szerint úgy tűnik, hogy viszonylag olcsón megúszhatjuk a folyamatot - olvasható az Emergingmarkets.org összeállításában, melyben magyarázatot is adnak a szokatlan helyzetre.
Amióta meredek hozamemelkedés van az eurózónában, gyengül a forintunk és kijutott néhány pofon a magyar kötvényeknek is. Egyelőre nincs dráma, de az eurózónás hozamemelkedésről azt gondoljuk, hogy még nincs vége, mivel ez a piac jelentős tévedésének a korrekciójáról szól. Ebben a stresszhelyzetben pedig észrevehető kapcsolatot látunk a magyar és a német hozamok viselkedése között, ami azt jelenti, hogy akár nálunk is tovább emelkedhet a hozamgörbénk hosszú vége. Mindez, a forintgyengülés kíséretével együttvéve mégsem valószínű, hogy meghátrálásra kényszerítené a Magyar Nemzeti Bankot a kamatok további vágásában.
Visszaesett a kereslet a rövid állampapírjaink iránt a mai aukción, de az Államadósság Kezelő Központ így is be tudott vonni annyi forrást, amennyit tervezett (noha visszább fogta a keretét). A hozamok pontosan úgy alakultak, mint a múlt heti aukción.
Május 12-től már új Prémium Magyar Államkötvényeket vásárolhat a lakosság, míg az előzőnek az értékesítése 11-én lejár. Bár az Államadósság Kezelő Központ a közleményében nem hangoztatja, arról van szó, hogy az 5 éves kötvény esetében a kamatprémium 4-ről 3,5 százalékra csökken. Ha tehát valaki ilyen inflációkövető befektetéseket szeretett volna véghezvinni, akkor siessen vele.
A Gázai övezet déli részét támadja a zsidó állam.
A zivatarok kíséretében alakulhatnak ki.
A vezérigazgató már utalt erre egy hétvégi interjújában.
Érdemes mielőbb oltatni.
És mi az a Trump-trade?
Hirsch Gábor IT biztonsági szakértőt kérdeztük a Checklistben.
Turbulens heteken vagyunk túl, de van még öt és fél hónap.
