Az elmúlt években jelentős változáson ment keresztül az ESG (környezeti, társadalmi és vállalatirányítási) befektetések megközelítése. Szakértők szerint a korábbi szubjektív, érzelemvezérelt hozzáállás helyett egyre inkább az adatvezérelt és kutatás alapú módszertan kerül előtérbe. A Portfolio Green Transition & ESG konferenciájának panelbeszélgetésén Tóth Péter, a BlackRock alelnöke elmondta:
Paradigmaváltás zajlik az ESG – befektetések, megfelelőség terén, az elmúlt években elterjedt szubjektív felfogásból az adatvezérelt irányba történt elmozdulás. 2024-ben jelentős hype övezte a területet, közel 8,5-szeresére emelkedett a fentartható befektetésekhez köthető vagyon, de az elmúlt éveben elindult egy kritikus gondolkodás, és jobban megvizsgálják a zöld befektetéseket, hogy melyek azok, amelyek a nap végén tényleg pozitívan befolyásolják a befektetési portfoliót.
A panelbeszélgetés résztvevői kitértek rá, hogy számos kritika szerint sok szempontból elhibázott volt az eddig megközelítés, mert teret engedett a szubjektív gondolkodásnak, és kevésbé alátámasztható volt objektív mérésekkel. Ebben történik most egy felülvizsgálat és az adatvezérelt felfogás irányába való elmozdulás.
Ennek ugyanakkor vannak nehézségei, például alapkezelői oldalról a private eqiuty, private debt szektor adatok beszerzése a legnagyobb kihívás, itt gyakran becslésekre lehet csak hagyatkozni a szén-dioxid kibocsátás kapcsán, ezek pontosítása, megoldása a következő évek kihívása.
A politikai hatásokat, a neutrális, átlátható működés tudja kivédeni, mert bár, ha egy ügyfél fosszilis energiahordozókba szeretne befektetni, akkor ezt nehéz zöld irányba terelni, de ha az intézményi befektető nem is hisz a zöld befektetésnek, attól még a climate risk miatti hatások, kockázatok befolyásolják a hozamokat, ezért egy befektetői portfólió felállításakor ezeket nem lehet figyelmen kívül hagyni.
Jelenleg nem tudjuk még azt felmérni, hogy az aktuális politikai események milyen dominóhatást érnek el, hiszen, ha az amerikai vállalatoknak nem kell megfelelni klímavédelmi előírásoknak, akkor könnyen lehet, hogy Kínában is versenyhátránynak érzik majd az ezeknek való megfelelést, de hosszútávon elkerülhetetlen a globális klímakockázatoknak a beárazása.
Dr. Ács Barnabás, a Londoni Értéktőzsde globális értékesítési igazgatója, a fenntartható befektetések és finanszírozás szakértője szerint az ESG szempontok figyelembevétele mindannyiunk érdeke,
jó lenne, ha nem ismétlődnének meg olyan katasztrófák, mint amiről az Erin Brokovich című film szól
- mondta.
A szakértő szerint bár a pontos kibocsátási adatok mérésével kapcsolatban, például alapkezelői oldalról vannak kihívások, de azért van 25-30 ezer cég, amelyről elég részletes adatokkal rendelkezünk már most is. Banki oldalról ugyanakkor kevésbé átlátható a kép, elég nagy a kihívás, hogy az ügyfelek kibocsátásáról konkrét és aktuális adatokat kapjanak. De végső soron az adatok alátámasztják majd, hogy az átállás költségei tervezhetők, az emberiségnek pedig alapvető célja, hogy ez az átmenet megtörténjen, függetlenül a rövidtávú politikai céloktól.
Azokba a cégekbe fognak fektetni, ahol megvan az átláthatóság
Azok a cégek, ahol idejekorán elkezdetek ezzel foglalkozni, versenyelőnybe kerületek, jó néhány vállalat már elöl jár ezen a területen, de a legtöbben kullognak a szabályozás után - mondta Dr. Fazekas Dóra, a Cambridge Econometrics Hungary ügyvezető igazgatója, ahol azokat a kockázatokat számszerűsítik, amelyek a különböző átállási forgatókönyvekhez kapcsolódnak. De nemcsak az átállás költségeire kell fókuszálni, hanem arra is, hogy milyen kiadásokat lehet elkerülni azzal, ha időben cselekszünk.
100 milliárd dollár körül van évente a klímaváltozáshoz köthető környezeti károk költsége, és ezeknek nagy részéhez nem kapcsolódik biztosítás sem, például vannak olyan ingatlanok az USA-ban, amire nem is lehet biztosítást kötni, ami jól mutatja, hogy ezek a környezeti fenyegetések egyre inkább eszkalálódnak.
Egy ökonometriai modellel számoljuk, hogy milyen költségei vannak az átállásnak, és ha nem folytatjuk ezt a zöld átállást, akkor is jelentős költségekkel szembesülünk majd, de nem mindegy, hogy ezeket az átállásra vagy a károk fedezésére költjük majd
- tette hozzá Fazekas.
Címlapkép forrása: Portfolio
