Vissza tud-e erősödni a forint? "Nézeteltérés" a Citi és a Morgan Stanley között

"Nehezen tudjuk elképzelni azt", hogy a forint vissza tudjon erősödni az euróval szemben akkor, amikor a banki hitelbedőlési ciklus csak most indult el, illetve a nemzetközi befektetői környezet igen változékony - olvasható a Morgan Stanley péntek este kiadott heti feltörekvő piaci elemzésének Magyarországra vonatkozó részében. A befektetési bank londoni elemzői a következő hónapokra nem adtak az euróval szembeni konkrét árfolyamprognózist, csupán év végére (305) és arra számítanak, hogy óvatos kamatcsökkentési sorozatot indíthat a Magyar Nemzeti Bank (év végéig összesen 200 bázispontnyi mértékben 9.5%-ra), ha a 300-as szint alatt tudna stabilizálódni a kurzus.

Nincs mese! Nyugat-Európának állnia kell a cechet!

Nem csendesedtek a kelet-európairól szóló hírek és események. A hét elején még az összehangolt régiós jegybanki bejelentések okoztak meglepetést, hét végén pedig a régió megmentésének fejleményei álltak a középpontban. Ennek fényében nem meglepő, hogy a külföldi sajtó továbbra is kiemelt figyelemmel követi a kelet-európai válság eseményeit és vezető helyen számolnak be ezekről. Az Economist gazdasági hetilap csütörtökön megjelent száma például címlapján foglalkozik a kialakult helyzettel és vezércikkében hangsúlyozza, hogy térségünk növekvő problémái az egész EU-t a mélybe húzhatják. Az Economist cikke szerint a nyugat-európai államok nem engedhetik meg magunak, hogy ne vegyék ki részüket a térség megmentésének igen magas költségeiből. A Financial Times (az Economist-hoz hasonlóan) arra hívja fel a figyelmet, hogy a kelet-európai régiót nem lehet egy egységként kezelni (ahogyan azt eddig a piac tette). A Wall Street Journal pénteki számában John Kerry, az amerikai demokrata politikus (korábbi elnökjelölt) fejti ki véleményét régiónk problémáiról és hangsúlyozza, hogy Kelet-Európának szüksége van a segítségünkre, hogy ne vesszenek el az elmúlt 20 év kimagasló eredményei.

Az olajnak is betett a gyászos GDP adat

Megtört a négy napja tartó emelkedés az olajpiacon, a vártnál rosszabb amerikai GDP adatok ugyanis újból felélesztették a recessziós félelmeket. Az áprilisi határidős WTI jelenleg 3.7%-os mínuszban, 43.5 dolláron tartózkodik a New York - i árutőzsdén.

"Egy életre elfelejthetjük a részvényeket"

A világ legnagyobb kötvényalap kezelőjének vezetője szerint az amerikai bankrendszer kiegyensúlyozására összesen 5,000 milliárd dollárt kell majd költenie a kormánynak, a szükséges intézkedések elodázásával pedig úgy látszik, hogy hosszan tartó, és mély recesszió következik. A borzasztó kilátások, valamint a befektetők kockázatvállalási hajlandóságának megszűnése miatt pedig sokkal tovább tarthat a részvénypiac szenvedése, ami más befektetéseknek, mint például a kötvényeknek kedvezhet.

MOL jelentés: mit mondanak az elemzők?

Megérkeztek az első elemzői vélemények a MOL mai gyorsjelentéséről, melyek meglehetősen vegyes képet mutatnak. A beérkező anyagokkal a cikket folyamatosan frissítjük.

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

MOL: borzasztó olcsó, de...

Mit mondanak rólunk külföldön? - "Az elmúlt 60 év legdurvább válsága fenyeget"

Lassan már egy hete foglalkozik a külföldi sajtó kelet-európai régiónk jelenlegi válságával. A Financial Times cikke ezúttal nemcsak a krízis gazdasági vonatkozásait taglalja, hanem a politikai stabilitás szempontjából is megközelíti az eseményeket és arra a következteztetésre jut, hogy térségünk politikai stabilitására is veszélyt jelent a jelenlegi válság. A londoni üzleti napilap mindemellett hangsúlyozza, hogy a EU új tagállamai eltérő eredményekkel fogják átélni a válságot. A Wall Street Journal csütörtöki száma az EBRD legutóbbi véleményét idézi, miszerint a kelet-európai válság tovább súlyosbodhat. A Daily Telegraph szerdán egy (komoly hibákkal teletűzdelt) élménybeszámolónak nevezhető írást jelentetett meg Magyarországról és úgy fogalmaz, hogy hazánk 1946 óta legkomolyabb válságával kénytelen szembenézzen.

Goldman: gond nélkül eshet innen 15%-ot a piac

A jelenlegi szintről további 15%-os zuhanást tart elképzelhetőnek rövid távon a Goldman Sachs az S&P 500 indexben, az év végi célértékét pedig 940 pontra csökkentette az elemzőgárda.

Napokon belül leminősít minket a Moody's? (3.)

A Portfolio.hu információi szerint Magyarországon tartózkodik a Moody's Investors Service szakértői delegációja, hogy tájékozódjon a magyar államadósság finanszírozási kérdéseiről, illetve a kormány által a múlt héten bejelentett intézkedéscsomag hatásairól. Az értesülést megerősítette a Portfolio.hu-nak a Pénzügyminisztérium sajtófőnöke, aki kiemelte: a hitelminősítői látogatásra időről-időre sor kerül.

Egy elsődleges állampapír-forgalmazó lapunknak azt mondta: várhatóan leminősítést hajt majd végre a nagy nemzetközi hitelminősítő (erről a bejelentés feltehetően 1-2 héten belül várható), inkább csak az a kérdés, hogy hány fokozatú lesz a besorolás rontása. Meglátása szerint a Moody's felőli leminősítés nem lenne már nagy meglepetés a piaci szereplőknek, és hatása részben már beárazódhatott az állampapírpiacba. Ambrus Gábor, a 4Cast londoni elemzője szerint ugyanakkor a forintra rövid távon gyengülési nyomást fejthet ki az esemény bekövetkezte.

Nemcsak Magyarország visel "virtuális kényszerzubbonyt"

Közép-Kelet-Európa a feltörekvő piacok beteg régiója lett. Az elmúlt években kimagasló gazdasági növekedést produkáló térség szinte minden országa recesszióval néz szembe idén - kezdi szerda reggeli elemzését az RGE Monitor. A szakértők szerint a kelet-európai térségben jelenleg fennáll a fertőzés veszélye, melynek során még a stabil fundamentumokkal rendelkező országok is súlyos problémákkal nézhetnek szembe. A közgazdászok úgy vélik, hogy a térség döntéshozói virtuális kényszerzubbonyban vannak, mivel mind a fiskális, mind pedig a monetáris politika korlátokba ütközik.

Az alábbiakban a Nouriel Roubini közgazdász professzor által vezett RGE Monitor elemzőcsapatának anyagát közöljük.

Király Júlia: két tűz között van az MNB

Brutális, de elkerülhetetlen a beruházások idei várható visszaesése Király Júlia, a jegybank alelnöke szerint. Király Júlia a hétfői kamatdöntés kapcsán az MTI tudósítása szerint a K and H Bank konferenciáján elmondta, hogy "ezt jól csináltuk".

Elbűvölte a 300-as szint a forintot

Ma reggelre teljesen ledolgozta a piac annak jelentős forintgyengítő hatását, hogy egy tegnapi brüsszeli sajtótájékoztatón félrefordították Gyurcsány Ferenc miniszterelnök szavait. A forint "talpra állásához" persze az ismét javuló nemzetközi befektetői hangulat is hozzájárult: tegnap jelentős pluszban zártak az amerikai részvényindexek és Európa is mérsékelt emelkedéssel nyitott. Ezt követően, a régióból hallható kedvezőtlen hírek mellett is szokatlan stabilitás jellemezte a forintpiacot.

2010-ben túllőhet a célon a magyar kormány

A kormány által a közelmúltban bejelentett adó- és járulékátrendezések nyomán idén a jelentős recesszió mellett is nagy valószínűséggel a 3%-os maastrichti küszöbszint alá, 2.9%-ra süllyedhet az államháztartás hiánya, de 2010-ben már elvétheti a célt - hívja fel a figyelmet közzétett inflációs jelentésében a Magyar Nemzeti Bank (MNB). A jegybank szakértői azonban hozzáteszik: ha a csomagot tovább részletezi a kormány és végre is hajtja, akkor 2010-re is összejöhet a 3% alatti büdzséhiány. Az MNB-stáb számításai szerint ha az évközbeni adóemelések hatásától eltekintünk, akkor az infláció csaknem folyamatosan süllyedne tovább a következő két év során.

Brutális zuhanás előtt a magyar gazdaság

Sikerült megalkotni a válságkezelés magyar receptjét: minden ellenkező kormányzati híresztelés ellenére a kabinet tovább szorítja az adóprést, és olyan magas szintre tornássza fel a kiadásokat, hogy azok a 2006-os szintre kúsznak. Idén 4,5 százalékkal zsugorodhat a gazdaság, és van esély rá, hogy jövőre még 2,5 százalékos legyen a visszaesés, miközben a szlovákok, lengyelek, csehek 1-3 százalék közötti növekedést tudnak felmutatni ezekben az években - derül ki az OTP Bank elemző központjának tanulmányából. Idén kétszer akkora lesz a visszaesés Magyarországon, mint volt a növekedés az elmúlt két évben összesen - írja az Index.

USA: nem tartott sokáig az öröm

Hamar elillant a jókedv a tengerentúlon, Bernanke és Obama pozitív hangvételű beszéde nem sokáig fűtötte a piacokat. A befektetők a ma induló banki stressztesztre koncentrálnak, mely vélhetően választ ad arra a kérdésre, hogy a pénzintézetek képesek-e ellenálni a recessziónak. A határidős indexek közül a Dow futures 40, az S&P futures 5, a Nasdaq futures pedig 4 pontos mínuszban tartózkodik.

Két éve nem volt ilyen alacsony a magyar lakosság inflációs érzékelése

A nyersanyagárak eséséből adódó gyors dezinflációs szakasz rövidesen véget érhet, és a továbbiakban a visszaeső hazai kereslet lehet az infláció mérséklődésének további forrása - jósolják a Magyar Nemzeti Bank szakértői a ma kiadott inflációs jelentésben. A jegybank szakértői stábja rámutat arra is, hogy két éves mélypontjára süllyedtek a magyar lakosság inflációs várakozásai, amely elsősorban az üzemanyag- és élelmiszerárak kedvező alakulásával függ össze.

Okos ember más kárán tanul - bankválságok az elmúlt húsz évben

A hitelek nagyarányú bedőlését gyakran követi bankválság, de nem mindig mutatható ki egyértelmű összefüggés arra vonatkozóan, hogy a nem teljesítő hitelek magas aránya (NPL-ráta) a bankválságok közvetlen kiváltó oka lenne - állapítja meg a Nemzetközi Valutaalap 37 ország 42 bankválságának részletes adatait tartalmazó tanulmánya. A rossz hitelek 10%-nál nagyobb arányát ugyanakkor már kritikusnak lehet mondani, ami a bankválságok története során szinte kivétel nélkül megfigyelhető volt. A törlesztő részletek emelkedése miatt Magyarországon is az NPL növekedésére lehet számítani, és még ha távol is állunk egy bankválságtól, nem érdektelen megvizsgálni, milyen körülmények között alakulnak ki ezek a krízisek.

MNB: többet spórolhat a lakosság, újabb megszorítások jöhetnek

A külső kereslet és a magyarországi hitelezés alakulásában sem történik számottevő javulás az elkövetkező néhány negyedévben és az alappályabeli forgatókönyv szerint némi fellendülésre csak 2010 elejétől lehet számítani - derül ki a Magyar Nemzeti Bank által ma közzétett inflációs jelentésből. Van rá kockázat a jegybanki szakértők szerint, hogy a nemzetközi hitelezési folyamatok még tovább romlanak, ami a magyar gazdasági kilátásokat még inkább borússá teheti. Az is ilyen következményekkel járhat, ha a magyar lakosság a jövedelembizonytalanság miatt a most előre jelzettnél nagyobb mértékben válik megtakarítóvá.

Az MNB szakértői szerint a kormány által a múlt héten bejelentett intézkedések elegendőek ahhoz, hogy idén a GDP 3%-a alatt maradjon az államháztartás hiánya, de mivel jövőre is recesszió várható, további konkrét kormányzati kiadáscsökkentő intézkedésekre lehet szükség. A közép távú inflációs kilátások továbbra is kedvezők a recessziós környezetben a gyenge forintárfolyam- és olajár-pálya mellett is - vélik a jegybanki szakértők.

Miért vár jövőre is recessziót az MNB? - Kiderültek a részletek

Az idei jelentős visszaesés után még jövőre is kissé csökkenni fog a magyar lakosság fogyasztása, illetve a vállalatok beruházása, emiatt vár jövőre is 0.5%-os recessziót alappályabeli előrejelzésében a Magyar Nemzeti Bank - derül ki a most közzétett inflációs jelentésből. Az MNB stáb által készített prognózisokból kiderül az is, hogy a kormányzati adóintézkedések hatására idén a teljes fogyasztói árindex emelkedésénél (3.7%) magasabb lehet a maginflációs mutató (4.2%), míg jövőre elmaradhat attól.