Keresés - Portfolio.hu

2005. február 23. 13:38 | Portfolio

Eltérő vélemények a forintról - elmegyünk-e a sávszélig? (Commerzbank, WestLB)

A forint/euró jegyzések jelenleg a 242-es szint közelében állnak, azaz a forint alig 1%-ra van az intervenciós sáv erős szélétől. Tegnap nagyobb londoni szereplők a 242-es szint alá vitték a forintot, mely különböző tranzakciókkal, illetve a további kamatcsökkentési várakozásokkal áll összefüggésben. Herháger András, a WestLB Treasury főosztályvezetője a portfolio.hu érdeklődésére megerősítette múlt csütörtöki véleményét, miszerint rövidtávon (néhány napon belül) egészen a sáv széléig (240.01) mehet a forint/euró árfolyam. Ezzel szemben Puskás Tamás, a Commerzbank Treasury vezetője nagyobb esélyt lát arra, hogy a piac tanulva a 2003. januári eseményekből várhatóan nem "nyomja a forintot" a sáv erős széléig. A két szakértő véleménye abban is eltért, hogy a jelenlegi különösen "izgalmas" helyzet meddig tarthat, ugyanakkor abban egyetértettek, hogy a szokásos napi devizapiaci forgalomnak (mintegy 500 millió euró) jelenleg a 4-5-szöröse mozog, azaz igen nagy a "nyüzsgés" a piacon. A két szakértő véleményét abc-sorrendben közöljük.

2005. február 23. 11:35 | Portfolio

242.50-nél, továbbra is 14%-on túl a forint az intervenciós sávban

A forint/euró jegyzések röviddel ezelőtt 242.50-242.60-nál álltak, ami az intervenciós sávban továbbra is -14%-on túli pozíciót jelez. A tegnap délutáni 23 hónapos forintcsúcsot követően most kissé gyengébb a hazai fizetőeszköz az euróval szemben. Tegnap késő este 242.10-242.40-nél álltak a jegyzések. Az állampapírok másodpiacán vegyes irányú, jellemzően mérsékelt hozamelmozdulások figyelhetők meg a tegnapi ÁKK-fixingekhez képest a referencia-lejáratoknál.

2005. február 22. 09:16 | Portfolio

Az inflációs jelentés főbb megállapításai: kedvező inflációs kilátások, további költségvetési megszorítás kell

A Magyar Nemzeti Bank által tegnap publikált negyedéves inflációs jelentés szerint bár a nemzetközi pénzügyi környezet a legutóbbi jelentés óta továbbra is rendkívül kedvező maradt, ugyanakkor a forintbefektetések kockázati megítélése nem javult. A stabil árfolyam, és a csökkenő hozamok mellett az MNB szakértői szerint a hosszú távú bizonytalanság jelentős maradt.

Az elemzés készítői az eddigi gyakorlatnak megfelelően változatlan monetáris kondíciók - azaz árfolyam és kamat feltételezésével - arra számítanak, hogy az idei évre meghirdetett 4.7%-os GDP-arányos államháztartási hiánycél pótlólagos intézkedések nélkül 5.3%-ot érhet el idén, és csak 2006-ban, a meghirdetett 0.6 százalékos hiánycsökkentési cél teljesülését feltételezve csökkenhet 4.7%-ra. Az MNB szakértői az alapfeltevéseik érvényessége esetén, különösen stabil forint árfolyam mellett, erősödő dezinflációval számolnak. Az alap-előrejelzésben 2005 végén 3.6 százalékos, 2006 végén pedig 3.4 százalék körüli fogyasztóiár-indexet prognosztizálnak, szemben a novemberi 4.4, illetve 3.9%-kal. Az alábbiakban a Közgazdasági főosztály koordinálásával készült elemzés legfontosabb üzeneteit emeljük ki.

2005. február 21. 15:11 | Portfolio

Járai: nem kell a sávhoz nyúlni

Járai Zsigmond szerint nincs szükség arra, hogy módosítsák az intervenciós sáv pozícióját . A jegybank inflációs céljai a mostani árfolyamsáv (240.01-324.71 forint/euró) mellett kényelmesen elérhetőek, nincs a 2003 januárihoz hasonló helyzet.

2005. február 18. 09:30 | Portfolio

Reuters-poll: 50-50 bp-os kamatvágás februárban és márciusban, 246-os március végi forintárfolyam (2.)

Az eddigi ütemben és a korábban vártnál hosszabban folytatódhat a kamatlazítási ciklus, még legalább két hónapig - derül ki a Reuters februári elemzői felméréséből. Az infláció vártnál gyorsabb mérséklődése és a forint erősödése után az MNB várhatóan nem lép a fékre. Az elemzők szerint jövő hétfőn és márciusban is fél százalékponttal csökkenti az alapkamatot a Monetáris Tanács. Lejjebb húzódott az a kamatszint is, ami alá már kockázatos lehet kerülni: egy hónapja ezt a küszöböt 8.5, most 7.75 százalékra becsülték a szakemberek. Az elemzők azt várják, hogy a januári zuhanás után még tovább lassulhat az infláció, decemberre azonban az év eleji szintre tér vissza az áremelkedések üteme. Igaz, jövőre további mérséklődés valószínű.

2005. február 17. 16:39 | Portfolio

Draskovics: nincs szó forint elleni támadásról

A brüsszeli Ecofin ülésen tartózkodó Draskovics Tibor pénzügyminiszter elmondta: nem gondolja, hogy egy forint elleni támadásról lenne szó jelenleg, "jó inflációs adatunk volt ma, az inflációt kordában tudjuk tartani. A befektetők kamatcsökkentést várnak a Monetáris tanács következő ülésén" - tudósított a Reuters.

2005. február 17. 12:56 | Portfolio

Sávszélig mehet a forint - hatalmas opciók a 240-es szintnél! (3.)

Az elmúlt napokban nagyobb külföldi szereplők hatalmas összegekkel egyre lejjebb tolták a forint/euró árfolyamot, a tranzakciók mögött feltehetően opciós ügyletek állnak, melyek nagy valószínűséggel a 240-242 közötti sávnál lehetnek, és a 240-es szintnél hatalmas összegek állhatnak. Elképzelhető, hogy a hivatalos kereskedésen kívüli órákban kilép a forint az intervenciós sávból (240.01-324.71 Ft/euró), de ezek csak technikai jellegű tranzakciók következményei - mondta el a portfolio.hu érdeklődésére Herháger András, a WestLB treasuy főosztályvezetője a piacon uralkodó folyamokról.

2005. február 17. 09:48 | Portfolio

Piaci reakciók az inflációs adatokra - 243.50-nél a forint

A forint a reggeli 244 közeli szintekről a 243.50-es szintre erősödött a vártnál jobb januári inflációs adatok nyomán, az állampapírok másodpiacán, főként a hozamgörbe hosszabb szegmensében mintegy 3-6 bp-tal csökkentek a hozamok az adatok közzétételét megelőző állapothoz képest.

2005. február 17. 09:28 | Portfolio

Az MNB közleménye a 4.1%-os januári inflációról

A Magyar Nemzeti Bank a több éve követett következetes monetáris politika legfőbb eredményének tekinti, hogy Magyarországon az infláció csökkenésével végre belátható közelségbe került az árstabilitás elérése és az euró bevezetés inflációs követelményének teljesítése.

2005. február 16. 17:11 | Portfolio

243.50-nél is járt ma a forint, mérsékelt további hozamcsökkenés

A forint/euró jegyzések 16:47-kor 243.85-244.nél, azaz a tegnapi zárószintnél mintegy 20 fillérrel erősebben álltak. A forint árfolyama már mintegy két hete a 243.50-244.50-es szűk sávban mozog, ma a déli órákban ennek a sávban az alsó szélén járt a kurzus. A mai európai bizottsági ajánlás körüli eltérő információk nem voltak különösebb piacbefolyásoló hatással. Az állampapírok másodpiacán folytatódott a mérsékelt ütemű (5-10 bp közötti) hozamcsökkenés.

2005. február 16. 10:59 | Portfolio

244 alatt a forint, 5-10 bp-os hozamcsökkenések - holnap inflációs adat

A forint/euró jegyzések 10:35-kor a 243.60/243.80-náél álltak, szemben a tegnapi 244.10/244.30-as zárószinttel, a forint erősödésében a tegnap közzétett vártnál lényegesen jobb lengyel infláció miatti zlotyerősödés, illetve a holnapi magyar infláció (januári) miatti optimista hangulat játszhat szerepet. Az állampapírok másodpiacán a referencia-lejáratoknál 5-10 bp közötti hozamcsökkenések figyelhetők meg a tegnapi ÁKK-fixingekhez képest.

2005. február 14. 10:33 | Portfolio

244.5-nél a forint, emelkedő hozamok a másodpiacon

A forint/euró jegyzések 244.10-244.60-nél állnak, ami megegyezik a múlt péntek délutáni szinttel. A forint a sávban -13.47%-ra áll. Az állampapírok másodpiacán 1-11 bázispont közötti mértékű hozamemelkedések figyelhetők meg a 10:16-os állapot szerint a múlt pénteki ÁKK-fixingekhez képest.

2005. február 14. 08:36 | Portfolio

ING: védett forintárfolyam - miért olyan stabil?

Sokan várták az idei év elejétől a forint gyengülését, az árfolyam mégis stabilan a sáv erős szélének közelében tartózkodik. Az ING Bank egyik friss elemzése szerint a következő néhány hónapban a hazai fizetőeszköz stabil maradhat a 244-248 HUF/EUR sávban. Az erős árfolyam mellett az MNB 7.5%-ig csökkentheti június elejére az alapkamat mértékét. Hosszabb távon a túlzott külső eladósodás problémáját az alacsonyabb belső kamatszint, a gyengébb árfolyam oldhatja meg. A gyengébb árfolyamhoz hozzájárulhat az ÁKK mérsékeltebb devizakötvény-kibocsátása, illetve az MNB kisebb piaci konverziója.

2005. február 08. 10:28 | Portfolio

Külkeradatok után: lendületes hozamcsökkenés - ma parlamenti meghallgatások

A forint/euró árfolyama a Központi Statisztikai Hivatal által közzétett előzetes külkereskedelmi mérleg adatok nyomán is csak minimális mértékben változott, a jegyzések továbbra is a 244-es szint közelében járnak. Az állampapírok másodpiacán a hozamgörbe hosszabb lejáratainál 11-12 bp-os hozamcsökkenések figyelhetők meg a tegnapi ÁKK-fixingekhez képest. A piac mozgására hatással lehet az új Monetáris Tanács tagok mai parlamenti költségvetési, illetve a holnapi gazdasági bizottsági meghallgatásai, az ott elhangzó kijelentések.

2005. február 08. 01:00 | Portfolio

Egyhelyben topog a dollár - ma kamatdöntés a FED-től

Nem látszik új irány az euró/dollárban, bár ma kamatdöntés van Amerikában, majd utána a FED elnöke Alan Greenspan mond beszédet. A piac feltehetően már beárazott egy 25 bázispontos emelést, így ebben az esetben az azt követő beszéd okozhat volatilitást. A forint továbbra is 247-248 között van az euróval szemben, a héten valószínüleg nem lesz nagy ingadozás, enyhe forintgyengülésnek nagyobb az esélye.

2005. február 07. 14:00 | Portfolio

Nem tárgyaltak a kamatról - (2.)

A Monetáris Tanács mai ülésén nem tárgyalt a kamatokról. A tanács foglalkozott a devizaadósság konverziójának kérdésével, ahol a korábbi gyakorlatot kívánják fenntartani. Az MNB továbbra sem akar hirtelen mozgásokat generálni a devizapiacon, ezért napi kis mennyiségben konvertálja át a befolyó devizaforrások egy részét, míg a másik részt tartaléknövelésre fordítja.

2005. január 28. 14:12 | Portfolio

Ecostat: kisebb korrekció várható a BUX-nál, még 1%-pontos kamatcsökkentés júniusig

Az Ecostat Gazdaságelemző és Informatikai Intézet Mikroszkóp nevű havi kiadványa szerint 2004-ben összességében kedvezően alakultak a konjunkturális mutatók, a gazdaság egészségesebb szerkezetben bővült, az infláció pedig az év eleji adóemelések után az év végére újra csökkenő trendet követett. A kutatóintézet várakozásai szerint a gazdasági növekedés megközelíti a 4 százalékot, ami továbbra is két százalékponttal meghaladja az Európai Uniós átlagot. Az árak 6.8 százalékkal emelkedtek átlagosan, míg az utolsó hónapban 5.5 százalékra süllyedt a 12 havi árindex, ami az elemzés szerint stabil dezinflációs trendet jelez a 2005-ös évre.

Az Ecostat 2005-ben 7 milliárd euró körüli folyó fizetési mérleg hiányra számít, februárban 50, áprilisban és májusban 25-25 bp-os kamatcsökkentésekre számít (ld. ábra). 2005 júniusáig a kutatók nem számítanak a forint "elszállására" (247.9 forint/euró átlagár), ugyanakkor enyhe korrekciót valószínűsítenek a Budapesti Értéktőzsdén, melynek nyomán a BUX június végére 14.500-ra csökkenthet a jelenlegi 15.500 körüli szintről.

2005. január 27. 13:52 | Portfolio

Forint/euró: 245 - merre tovább? Elemzői kommentárok (ABN Amro, RBS, CIB, Inter-Európa, Takarék)

Tegnap háromhetes csúcsra erősödött a forint az euróval szemben, mely mögött részben hazai-regionális, részben világpiaci devizamozgások húzódhatnak meg. A forint ma továbbra is a 245-245.50-es sávban mozog az euróval szemben, egyelőre tehát tartani tudja erejét. Ebben a helyzetben érdemesnek tartottuk összegyűjteni, és röviden bemutatni néhány bank ma reggeli devizapiaci jelentését, hogy ki mire számít a következő időszakban. Délelőtt már közöltük a Budapest Economics elemzőinek véleményét.

2005. január 26. 15:30 | Portfolio

Lassuló GDP-növekedés, mérséklődő áht-hiány, év végi 8%-os alapkamat - az Ecostat 2005-ös prognózisa

Az ECOSTAT Gazdaságelemző és Informatikai Intézet értékelése szerint az előző évre vonatkozó előzetes adatok alapján 2004-ben a konjunktúra kedvezően alakult, az egyensúlyi mutatók azonban a vártnál magasabb hiányt mutattak az év végén. 2005-ben egy kismértékben lassuló növekedési ütem mellett kell előrelépéseket elérni az államháztartás területén. A dezinflációs trend 2005-ben folytatódhat.

2005. január 21. 10:14 | Portfolio

Citigroup és JP Morgan a magyar gazdaságról és a forintról - ki hogyan látja?

Az év végén, illetve az új év kezdetén minden bank, illetve gazdaságkutató intézet előrejelzéseket, elemzéseket szokott közzétenni az előttünk álló évre vonatkozóan mind a részvénypiac, mind a makrogazdaság várható folyamataival kapcsolatosan. A Morgan Stanley napokban oldalunkon megjelentetett véleményét - illetve az általa generált élénk fórumot - követően érdemesnek láttuk összefoglalni a forint árfolyamának alakulása szempontjából is jelentős befolyással bíró két nagyobb nemzetközi pénzintézet előrejelzéseit. Az elemzéseknél természetesen van különbség a téma tárgyalásának részletezettsége, illetve az üzenetek között, de egységes szerkezet bemutatására törekedtünk. Mivel a magyar gazdaság kilátásai, illetve a forint árfolyama szorosan összefügg a külső gazdasági feltételekkel, pénz- és tőkepiaci környezettel, ezért először ezeket a tényezőket mutatjuk be röviden. Ehhez a londoni Economist Intelligence Unit (EIU), a világ legnagyobb, nem befektetési banki jellegű gazdasági előrejelző házának napokban kiadott előrejelzését is felhasználtuk.