A Harvard Business School és az MIT Sloan School of Management hallgatói a közelmúltban azt a feladatot kapták, hogy csoportos szerepjáték keretében megvívják az internetháborút. Konkrétan négy vállalatot kellett képviselni: a Yahoo-t, a Google-t, a Time Warner AOL-jét és a Microsoft MSN-jét. A feladat kezdetben értelemszerűen egy beható, abszolút tárgyilagos elemzés elkészítése volt, a csata csak ezután következett - derül ki az Economist összeállításából.
Ismét eltelt egy negyedév a magyar mobilpiacon, ahol továbbra is a kőkemény küzdelem dominál. Új csomagok, új mobilok, új szolgáltatások, természetesen a jó öreg régi marketing-költségvetéssel megtámogatva. A hagyományos erőfitogtatás mellett azonban ismét felmerül a kérdés: Ki a jobb a magyar a mobilpiacon. A választ természetesen most sem a szín és a logó alapján adjuk meg. Lássuk a magyar mobilcégek 2. negyedéves teljesítményét.
Következő írásunkban a magyar mobilcégek második negyedéves teljesítményét vizsgáljuk, s most sem leszünk kedvesek. Lássuk mit mutatnak a tények....
Összefoglalásképpen el kell mondani, hogy összességében minden mobilcég jobb negyedévet tud maga mögött, mint az első negyedév után. A folyamatoknak több olvasata van, ennek ellenére a 2. negyedév teljesítménye alapján egyértelmű nyertest lehet hirdetni, de ez csak az írás végén derül ki.
Az idei évben is folytatódott az országok közötti adóverseny a közép-kelet-európai régióban, ahol a fókusz egyre inkább az egységes egykulcsos adózási rendszerre irányul - derül ki a PricewaterhouseCoopers legfrissebb felméréséből. Lássuk hol tart ma Magyarország!
A Budapest Bank tavaly novemberben kinevezett elnök-vezérigazgatójával, Mark Arnolddal a magyar bankrendszerről, az EU és magyar bankpiac különbségeiről, a piaci trendekről, a Budapest Bank (BB) piaci szerepéről, stratégiájáról és ennek megvalósítási módjáról beszélgettünk.
A közelmúltban napvilágot látott több olyan eset is, ahol ellentét mutatkozik a közösségi és a magyar szabályozás között. Ezek közül kiemelendő a támogatásokhoz kapcsolódó áfa levonhatóságának kérdése, illetve az iparűzési adó ügye. Többek között ezekkel foglalkozik az Allen & Overy közleménye.
Múlt szerdai cikkünkben a kötvénybefektetési lehetőségeket inkább a piaci folyamatok felől közelítettük meg, míg mai írásunkban a magyar befektetési szolgáltatók piacát "szondázzuk" a kisebb magánbefektetők szemszögéből. Arról érdeklődtünk 5 cégnél, hogy milyen ajánlatokat fogalmaznak meg jelenleg ügyfeleik számára, mire hívják fel a figyelmet és mindezt milyen költségek mellett teszik. A tapasztalatok azt mutatják, hogy két fontos dologban is megoszlanak az ügyfeleknek tett ajánlások: vannak, akik inkább egyedi kötvényeket ajánlanak az ügyfeleknek, míg mások előnyben részesítik a kötvényalapokat. A másik eltérés az, hogy egyes befektetési tanácsadók inkább a külföldi lehetőségek, míg mások (főként a magasabb magyar nominális hozamszintre hivatkozva) a hazai kötvénybefektetések felé orientálják a hozzájuk fordulókat. A képhez hozzátartozik, hogy a várható magyar kamatcsökkentések tovább emelhetik a kötvények árfolyamát.
A külföldi részvénybefektetési lehetőség a hazai bankokon, brókercégeken keresztül néhány évvel ezelőtt még elég ritka volt, míg manapság egyre inkább elterjedt ez a befektetési forma is. Hasonlóra lehet számítani a külföldi kötvényszegmensben is. Több cégnél még csak most épül ki ez a lehetőség, így mai cikkünk arra tesz kísérletet, hogy bemutassa: jelenleg kb. hol tart a piac. A körkérdésben a Buda-Cash brókerház, a Concorde Értékpapír Rt., az Erste Bank, az Inter-Európa New York Broker Rt. és az SPB Befektetési Rt. illetékeseit kérdeztük. Válaszaikat a cégnév alapján abc-sorrendben közöljük.
Első látásra jó ötletnek tűnt. Másodikra kis módosítással elfogadhatónak. Nyolvankilencedikre már problémásnak. Az FHB privatizációját levették a napirendről, ezzel mind a kormány, mind a privatizációs szervezet elkerülte, hogy zsákutcába fusson. Kockázatok voltak bőven.
Több jel is arra mutat, hogy az eddig hanyagolt ingatlan befektetésnek helye van a nyugdíjalapok portfóliójában. Az általánosságban válságban lévő európai nyugdíjrendszerek befektetés allokációjának vizsgálata során a CB Richard Ellis szakértői arra a következtetésre jutottak, hogy az ingatlanbefektetés indokolatlanul alulreprezentált a kontinens nyugdíjpénztárak portfólióiban. Az alábbiakban a tanulmányból azon részt ismertetjük, melyek az ingatlanbefektetések szükségessége mellett szólnak: -kockázat/hozam arány -alacsony korreláció a részvény és kötvénypiaccal -a nyugdíjpénztárak kifizetési profiljához illeszkedő jövedelemáramlás
Már napok óta a 20-ezres álomhatár közelében ingadozik a BUX, a korábbi hetek lendületes index-emelkedése megtört, így a befektetők közül többen elgondolkodhatnak azon, hogy a magyar részvényeknél valami biztosabb hozammal kecsegtető befektetés után nézzenek. Kézen fekvőnek tűnhet a kötvénypiacra gondolni. Igen ám, de azonnal fel kell tenni magunkban a kérdést, hogy magyar, vagy külföldi kötvényekre fókuszáljunk, és mi a helyzet az árfolyam-kockázattal, milyen időtávban és egyedi kötvényekben, vagy inkább kötvényalapokban érdemes-e gondolkodni a piacon. A kérdések sorát folytathatjuk: kormány, vagy vállalati kötvények jöhetnek inkább számításba, és mi a helyzet az adózási kérdésekkel, illetve milyen költségekkel kell számolnunk az adás-vétel esetén.
Láthatjuk, hogy igencsak sok fontos kérdés tartozik az átfogó témához, ezért annak bemutatását két részre bontjuk: ma két alapkezelő véleményét ismertetjük a jelenlegi helyzetről és a várható tendenciákról, hogy "képbe kerüljünk" a piacról. Ezt követően a hazai és nemzetközi hozamkörnyezetet vizsgáljuk részletesebben, majd kitérünk az adózási kérdésekre is. A második részben a magyar befektetési szolgáltatók "szondázásának" eredményeit ismertetjük, amely során alapvető kérdéseink közé tartozik a mit?, a hol? a mennyiért? és a milyen hozammal? Kezdjünk is bele a téma vizsgálatába.
Igen optimista az idei esztendő kilátásait tekintve a Synergon hálózati eszközöket gyártó kínai partnere, a Huawei, melynek vezetése a társaság székhelyén, Shenzenben tartott sajtótájékoztatót tegnap. A cég külföldi eladásai már az első félévben felülmúlták a tavalyi egész éves értéket, melynek következtében a társaság hazai kitettsége tovább csökkent (50% alá).
A kínai cég esetében érdekesség, hogy egy 100%-ban magántulajdonú társaságról van szó, s tulajdonosi körét az alkalmazottak teszik ki. Az 1998-ban alapított vállalat vezetése a napokban új részvény opciós programot fogadott el.
A Synergon számára a kínai cég azért kiemelkedően fontos, mert a 2 társaság nemrégiben regionális partneri megállapodást kötött, így a Synergon hálózati kompetenciáját - a korábbiaktól eltérően - már a külföldi leányvállalatainál is kamatoztatni tudja. Ennek kapcsán érdemesnek tartjuk röviden bemutatni a Huawei-t, mely megítélésünk szerint igen komolyan veszi a kelet-európai jelenlétet, ahol a Synergon kiváló partner lehet számára.
Több, mint 20,000 lakás van épülőfélben Budapestnek csak a nagyobb projektekben. A kínálat hatalmas, választék van bőven. A kínálat egyik felét; a budai oldalt, illetve a pesti belvárost már áttekintettük, de érdemes figyelmet szentelni a másik felére is. Fókuszban a XIII. kerület, Zugló és Pest külső részei. Ezeken a területek több mint 11,000 lakás van épülőfélben csak a nagyobb projektek esetében, s a kínálatot gazdagítják még a kisebb társasházak is. 2005.07.20 14:28 Buda és Pest belvárosa
Csaknem megduplázódott a Synergon részvényeinek az árfolyama az idei év eleje óta - a BÉT-en forgó papírok közül az egyik legjobb teljesítményt nyújtva. Ezen hatalmas rally ellenére azonban meggyőződésünk, hogy továbbra is jó vételnek számítanak a papírok, s megítélésünk szerint jó eséllyel megismétlődhet az a fordulat a Synergon esetében, melyre két évvel ezelőtt a Graphisoft-nál láthattunk példát.
Már írásunk elején felhívjuk Olvasóink figyelmét arra, hogy a Synergon esetében egy spekulatív elemeket sem nélkülöző részvényről van szó, így mindenképpen javasoljuk írásunk "kockázatok és mellékhatások", illetve "spekulatív elemek" című részének figyelmes elolvasását is.
Több tízezer újépítésű lakás keresi gazdáját Budapesten, csak nagyobb fővárosi fejlesztés alatt lévő projektekben több mint 20,000 lakás lép be a piacra alaposan erősítve a kínálati oldalt. A most épülő lakások eladása valószínűleg nem lesz a legkönnyebb feladat, főleg mivel a következő két évben nem számíthatunk a kereslet erőteljes fellendülésére.
Határozottan a tőzsdére lépés a célja a KFKI Csoportnak - mondta el a portfolio.hu-nak adott interjújában Ludman Lajos, a Synergon szektortársának vezérigazgatója, aki stabil, kiegyensúlyozott organikus növekedést vár az elkövetkező években a KFKI-tól. A cégvezető szerint a társaság jövőre tőzsdére léphet egy 15-20 m eurós nagyságrendű tőkebevonással, s a befektetői sztorit a domináns hazai pozíció, a növekedés, valamint az újabb piacokra való belépés jelentheti majd. Az interjú végén érintettük azt a piaci pletykát is, mely szerint egy osztrák társaság megvásárolná a KFKI-t.
A beszélgetés IT szektorral kapcsolatos legfontosabb pontjai az alábbiak:
- az IT piac egyes szegmensei ismét határozott növekedést mutatnak Magyarországon, különösen az outsourcing, a hálózati integráció, valamint a pénzintézeti és a telekommunikációs szegmens; - a hazai IT piac az elkövetkező években várhatóan kétszer-háromszor gyorsabban növekszik majd, mint a nyugat-európai piacok, s újra előtérbe kerülhet a növekedés ebben az iparágban; - a KFKI az IT piac újabb szegmenseire kíván belépni a tőzsdére lépést követően, s nem zárja ki a nemzetközi terjeszkedést sem (ezek forrását a tőkeemelés jelenti majd), így a régióban gondolkodó IT cégek számára konkurenciát jelenthet.
Politikai bátortalanságról és tehetetlenségről beszélt Bokros Lajos volt pénzügyminiszter az Inforádió Aréna című műsorában. A szakember szerint 1997 óta gyakorlatilag semmi nem történt hazánkban az államháztartási reform, a nagy elosztórendszerek megújítása terén, egyedül a nyugdíjrendszerben volt félmegoldás. Megítélése szerint a lakosság fogékony lenne a reformok iránt - ezt bizonyítja az 1989-97 közötti időszak - de a politika bátortalan.
Az utóbbi hetekben számottevő dollárerősödés következett be a főbb devizákkal szemben, melyek közül kitüntetett szerepet kapott a dollár/euró keresztárfolyam érdemi változása. A jegyzési szintek 1.29 közeléből mintegy három hét alatt 1.21-ig mozdultak, majd néhány napos "időzés" után az 1.19 alá is "benézett" a kurzus. Onnan korrekció következett. Év elejéhez képest mostanra mintegy 11%-ot izmosodott a zöldhasú a közös európai fizetőeszközzel szemben, de ne feledjük el, hogy ezt megelőzően a dollár 3 év alatt közel 40%-kal gyengült az euróhoz képest. A Reuters több devizapár esetében havi rendszerességgel több tucat vezető devizastratégát kérdez meg arról, hogy milyen árfolyamszintet várnak 1, 3, 6 és 12 hónapos időtávra vonatkoztatva. A legutóbbi felmérés időpontjában (július 4-6.) 1.19 körül ingadozó árfolyamszintnél 1 hónap múlva változatlan, míg egy év múlva már 1.27-es árfolyamot vártak a stratégák (válaszok mediánja), azaz a dollár újabb gyengülése várható az euróval szemben.
Érdemi hangsúlyeltolódásra utal, hogy míg májusban 1.2950-es szint közelében 1.3230-at prognosztizáltak egy évre előre a szakértők, addig 1.23 körüli árfolyamnál júniusban 1.27-et. Mi állhat emögött, és jellemző-e ekkora prognózismódosulás egy hónap alatt? Egyáltalán mennyire helyénvalóak a prognózisok a tényadatokkal összevetve? Mennyire látták jól előre a szakértők pl. nagy árfolyammozgásokkal járó trendfordulókat és jellemzően mi befolyásolja a prognózisokat: a fundamentumok, vagy valami más? Ezekre az izgalmas kérdésekre keressük a választ mai cikkükben.
"Kétféle ember él Budapesten: az, aki már Budán lakik, és az, aki egyelőre csak szeretne ott lakni" Mindkét csoport számára alternatíva lehet a III. kerület, ahol lakótelepektől luxusingatlanokig minden elérhető budai viszonyok között elérhető áron. A portfolio.hu által megkérdezett szakértők szerint az ingatlanárak a kerületben idén szignifikáns mértékben csökkentek. A jó fekvésű, adottságú ingatlanok ugyan viszonylag jól eladhatóak, de a gyengékre nincs kereslet. A legnagyobb visszaesés a használt házak piacán van, amelyeknek áruk jelentős mértékben zuhan. Az eladók nem hajlandóak elfogadni, hogy 20-30 éves házuk már a telken felül alig ér valamit, a vevők viszont nem akarják kifizetni az épület valós értékét. III. Kerületi ingatlanpiaci viszonyokról Kálmán Mirtillel (Mediterrán House) és Pálinkás Gergellyel, (Ingatlanbank PetroCartel franchise rendszer Óbudai partnere) beszélgettünk.
A MOL-t és az OTP-t tovább adták, a Richter pedig tovább vették a hazai nyílt végű részvényalapok a BUX robbanása során a tavalyi év második felében - derül ki a portfolio.hu összeállításából. Az alapkezelők optimizmusa ugyanakkor komolyabb mértékben növekedett az Egis-t tekintve, s jelentősen növelték BorsodChem papírjaikat is a szakemberek.
Alábbi vizsgálatunk alapvetően a magyar részvényekre terjed ki, de felmérésünk első ízben tartalmazza a hazai részvényalapok külföldi részvényeinek arányát is.
