NABI: erősen a konszenzus alatt

Az Optare-rel meglévő szinergiák fokozatos kihasználása következtében kedvezően alakuló közvetett költségek, a dollár erősödése miatt mérséklődő közvetlen költségszint hatására üzemi szinten még remek teljesítményt mutathat ki a NABI. Mindazonáltal a harmadik negyedévben tovább növekvő kamatkiadások, az egyéb tételekben árfolyamveszteség formájában visszaütő dollárerősödés és a hirtelen megugrott effektív adókulcs erősen a konszenzus érték alá szorították a társaság harmadik egyedéves eredményét (1.1 m USD szemben a konszenzusban szereplő 1.8 m dolláros értékkel). Az első három negyedévben realizált 0.64 dolláros EPS-t követően feltehetően nem fogja tudni teljesíteni az 1.4 USD-s EPS tervét a társaság. Kedvező hír, hogy befejeződött a CompoBus rázópados tesztelése.

Matáv: várakozásoknak megfelelően

Ezúttal nem okozott meglepetést a Matáv a 3.negyedéves eredményével, igaz ehhez kellett az elemzők visszafogott előrejelzése is. A negyedév nettó eredménye 20.7 Mrd forint lett, ami ugyan 6%-kal meghaladja 1999 hasonló időszakának értékét, de az előző negyedévnél észrevehetően gyengébb teljesítményt jelez. Bár a bevételek dinamikusan bővültek, a költségek emelkedésének üteme jóval meghaladta azokat, így a nettó eredmény szinte stagnált. Míg a hagyományos, vonalas távközlés nem mutatott számottevő erősödést, a mobil terület, illetve az adatátviteli szolgáltatások attraktív teljesítménye bizosítani tudta a bevételek további növekedését.

MOL: a várakozások alsó határán

Várd a holnapot...

Erősödhet a Zalakerámia

Újabb ECB intevenciót vár a piac

A reggeli órákban ismét 86 cent fölé erôsödött az euró kurzusa annak hatására, hogy a piaci szereplôk újabb ECB intervencióra számítanak a közeljövôben.

Zalakerámia: minden szinten rekord

Minden idők legeredményesebb negyedévét zárta a Zalakerámia, az első kilenc hónapban 14 mrd Ft árbevétel mellett 961 m Ft adózás előtti eredményt ért el. Ez csak a harmadik negyedévet vizsgálva 5.5 mrd Ft-os árbevétel mellett 863 m Ft adózás előtti, s 574 m Ft adózás utáni profitot jelent, ami 54%-kal magasabb az elemzők igen széles sávban szóródó várakozásánál. A Zalakerámia esetében véleményünk szerint érdemes lesz figyelni lassan a tulajdonosi változásokra is.

Egy éves mélyponton a Nasdaq

Danubius: a várakozások szerint

A várakozásokkal közel megegyező mértékű eredményekről számolhatott be az év folyamán jelentős külföldi akvizíciót végrehajtó Danubius. A társaság árbevételére mind a konszolidációs kör bővülése, mind a belföldi foglaltsági mutatók kedvezően hatottak. Mindazonáltal az adózott eredményre rányomta bélyegét a hitelállomány megugrásából adódó pénzügyi veszteség és a kisebbségi tulajdonosokra jutó eredmény rész 151 m Ft-os összege, így az általunk kalkulált (évközben nem közöl adófizetést a Danubius) negyedéves EPS mindössze 1.8%-kal növekedett. Továbbra sem hat kedvezően az euró erőteljes gyengülése a dollárral szemben.

Kiugró Démász negyedév (2)

Az elemzői várakozásoknál 20%-kal nagyobb lett a Démász 3. negyedéves eredménye. A 1.846 Mrd forintos adózott eredmény 26%-kal lett magasabb, mint előző év hasonló időszakában, és értéke jóval meghaladja a legoptimistább elemzői előrejelzéseket is. A kiugró növekedés hátterében a működési költségek kézben tartása, illetve ezeken belül az egyéb működési költségek bázisnál jóval kisebb értéke áll, amely elsősorban a céltartalékok változásában bekövetkezett kedvező folyamatoknak köszönhető. Az év első 9 hónapjában a társaság adózott eredménye 4.617 Mrd forintot tett ki, ami csaknem 17%-kal haladja meg a tavalyi értéket.

Izgalmas hétzárás

Egy felvásárlás története? (2.)

A BorsodChem közleményben szólította fel legnagyobb tulajdonosát, az ír bejegyzésű Milford Holdingot, hogy tegyen ajánlatot a többi részvényes számára. Ezzel szertefoszlott annak az illúziója, hogy a két fél megegyezhet, s a történet visszakanyarodott egy korábbi pontjához, amikor még a BorsodChem ellenséges felvásárlásnak titulálta a Milford tulajdonszerzését.

Csökken a PC eladások növekedési üteme

Javuló feltételek az ECB intervenciók számára

87 centre emelkedett az euró árfolyama a dollárral szemben a ma reggeli kereskedésben, jelenleg 86.8 centen van az árfolyam. A közös valuta árfolyamát támogató tényezôk közül kettô érdemel említést: az egyik az amerikai elnökválasztást övezô bizonytalanság, a másik az ECB immár sorozatos intervenciója.

Ázsia is minuszban

Inkább felfelé

Gyengülő USA-piacok

Pick: megugrott a bruttó fedezet - de a közvetett költségek is

A Pick csoport az év első kilenc hónapjában 43 mrd Ft árbevétel mellett 2.83 mrd Ft adózott eredményt ért el, ami csak a negyedévet vizsgálva (15.47 mrd Ft, illetve 1.17 mrd Ft) 7.6%-os és 7.4%-os növekedésnek felel meg. A társaság a bruttó fedezet emelkedése miatt minden idők legmagasabb adózott eredményét produkálta, de ez még mindig 8.5%-kal lett kevesebb, mint amire az elemzők számítottak.

A 2004/T1 jelű kincstári takarékkötvény árfolyama

Egis: ellentmondásos remekmű

Ismételten remekelt hazánk második legnagyobb gyógyszergyára. Az Egis a harmadik negyedévben immár trendszerűen teljesítette túl az elemzők várakozásait (ezúttal 23%-kal). A számok mögé tekintve azonban látható, hogy a konszenzus feletti eredmény kizárólag egyszeri, piac által feltételezhetően nem kalkulált tételeknek köszönhető. Mindazonáltal nem vitatjuk az organikus növekedés létét. A gyorsjelentés szokatlanul sok részletet tár fel a negyedik negyedévre várható tendenciákból, melyek közül az exportpiaci trendek folytatása, a fedezeti szint normalizálódása, a hatóanyag értékesítés megugrása és a fedezeti ügyletek veszteségeinek további növekedése emelhető ki. Piaci szempontból átmeneti lelkesedésre számítunk.