Démász, ismét a várakozások alján

A piaci várakozások alsó határához közeli eredményadatokat közölt ma a Démász Rt. A társaság adózás utáni eredménye 1,362.4 m Ft-ra emelkedett a tavalyi elsô negyedéves 1,292.3 m Ft-ról, mely csupán 5.42%-os eredménynövekedést jelent. A Portfólió által készített felmérés során az elemzôi konszenzus értékére 1,476 m Ft adódott.

A társaság árbevétele a vizsgált idôszakban mindössze 6.84%-os emelkedést mutatott, ezen belül a villamosenergia-értékesít és árbevétele 7.22%-kal nôtt. A 2000. elsô negyedéves villamosenergia értékesítés volumenében 1.01 %-os emelkedés történt a bázisidôszakhoz képest. A lakossági fogyasztás 1.15 %-kal csökkent, míg a teljesítmény díjas fogyasztásban 1.18%-os, az egyéb kategóriában 4.5%-os növekedés történt. A villamosenergia értékesítési átlagára 6.15%-kal emelkedett, mely 0.14 %ponttal haladta meg a villamosenergia-vásárlás átlagárát. A fedezeti szint az eltérés hatására 31.1%-ról 31.9%-ra emelkedett.

Monetáris aggregátumok

Mezőgép: egy újabb csalódás

Árbevételének 30.9%-os növekedése mellett a termékszerkezet módosulása és az új autóipari termékek gyártásának induló költségei miatt csökkenő fedezeti szintet elszenvedve a várakozásoktól (152 m Ft) ismételten jelentősen elmaradó, 95%-kal csökkenő eredményről (13.8 m Ft) számolt be a Mezőgép. Az eredmény drasztikus csökkenésében jelentős szerepet játszott az árfolyamnyereség 100 m Ft-os mérséklődése is. Az árfolyamveszteséggel korrigált üzemi eredményszint -0.9%, ami számottevően elmarad a tavalyi év 4.8%-os értékétől, ugyanakkor határozott javulást képvisel a tavalyi év utolsó három hónapjához mért -8.4%-hoz viszonyítva. A Mezőgép korábbi nyilatkozatai szerint 800 m Ft-os adózott eredmény elérését tervezi 2000-re, a társaság jelentősebb profitnövekedést a jelentősen bővülő rendelésállomány következtében 2001-2002-re remél.

Osztalékfizetések rendje

Zalakerámia veszteség 574 m Ft

A 300 m Ft körüli veszteséget prognosztizáló várakozásokat jelentősen meghaladó, 574 m Ft veszteséget ért el a Zalakerámia Rt. az év első három hónapjában. A dollár-hitel árfolyamvesztesége 800 m Ft-ba került, üzemi szinten azonban továbbra is kedvező a tendencia.

Danubius: 200 m Ft-tal a várakozások alatt

Jelentôs hatékonyságjavulás a Fotex-nél

A Fotex-csoport konszolidált nettó eredménye 2000. elsô negyedévében 33.8%-kal 235 m Ft-ra emelkedett az elôzô év elsô három hónapjának 276 m Ft-os eredményével szemben. Az elemzôk jellemzôen nem rendelkeztek várakozással a Fotex eredményét illetôen, ugyanakkor az elérhetô piaci információk szerint a konszenzusra 220 m, a maximumra 237 m Ft adódott.

Impozáns OTP eredmény

Kedvező nyereségadatokat hozott nyilvánosságra az OTP Bank Rt. első negyedévi tevékenységéről. A 9.8 mrd Ft-os konszolidált adózás utáni nyereség 18%-kal magasabb az elemzők várakozásánál, s nem sokkal marad el a maximális értéktől sem. A jelentősen emelkedő céltartalék azonban még nem tartalmazzák a Hajdú-Bét ügylet következményeit, amit május elején jelentettek be.

A negyedév abszolút meglepetése: MOL

Az átlagos világpiaci olajár 144%-os növekedése, a gázüzletág 21 mrd Ft-os eredmény romlása ellenére a legoptimistább várakozásokat is meghaladó, a jelentős szórást mutató elemzői átlagot több mint kétszeresen felülmúló 25.5 mrd Ft-os adózott eredményt ért el a MOL és ezzel minden bizonnyal a negyedév legnagyobb meglepetését szolgáltatta. Az eredményjavulás jelentős hányada üzemi szinten keletkezett, az EBITDA 27.8%-kal emelkedett, a pénzügyi veszteség meglepő módon a tavalyi kiugró értékhez képest mindössze 700 m Ft-tal mérséklődött, az effektív adókulcs 15.2%-ról 5.6%-ra mérséklődött, a társult vállalkozásoktól származó 3 mrd Ft-os veszteség minimális mértékben pozitívba fordult. A gördülő módon számított EPS (797 Ft) éves szinten 62.8%-os növekedést mutat. A társaság felhívja a befektetők figyelmét, hogy a gázüzletág veszteségeit az első negyedévben készletei révén mérsékelt szinten tudta tartani azonban a második negyedévtől ezen készletek májusi kimerülésével a veszteségek fokozatosan emelkednek. Ennek megfelelően a gázárszabályozás, a júliusi gázáremelés továbbra is kritikus pontot jelentenek a MOL eredményességében. Szükséges kiemelnünk, hogy előző tételek ellenére az eredményjavulás egésze nem indokolható a gyorsjelentés által megfogalmazott tényezőkkel.

Növekedés kerestetik

Tavaszi fáradtság az állampapírpiacon

Várakozásokkal megegyezô USA makroadatok

A költségvetési tervezés néhány aktuális kérdése

OTP osztalék június 13-tól, Aranypók június 15-től

Megtisztult hitelportfólió, javuló eredmények

Az IEB első negyedéves számai a tavalyi második félév súlyos problémái és újratőkésítése után, a bank megújult kockázatkezelési stratégiájának eredményeként létrejött tisztább hitelportfólió hatására, az erős költségkontroll, valamint a korszerűsített termékszerkezet hatására szignifikánsan javult a bank jövedelmezősége mind Rt. mind konszolidált szinten a fiókhálózat bővítésének költségei ellenére.

Prímagáz: -724 m Ft

A cím talán mindent elárul a Prímagáz első negyedéves teljesítményéről, a társaság 1997. óta először zárt veszteségesen negyedévet, de talán az 1993. végi tőzsdei bevezetés óta nem volt hasonlóra példa.

Grabo: üzemi szinten 80 m Ft-os veszteség

Bár az elemzői várakozásokat meghaladó, 644 m Ft-os adózott eredményt tett közzé a Grabo, mindez nem lehet mérvadó, hiszen a szakértők gyakorlatilag a rendkívüli tételek összegére adtak becslést. Az első negyedéves tendenciákból, az új stratégia bejelentését követő második negyedévben is romló üzemi eredmény emelhető ki, melynek két fő indoka az agresszív terjeszkedéshez kapcsolódó marketingköltségek és árpolitika, valamint a finomtextil termékeket előállító Uniontext veszteséges gazdálkodása. A társaság 19-20 mrd Ft-os sávban elhelyezkedő árbevételi terve az export jelentős bővülése miatt tarthatónak látszik, míg az 5-600 m Ft-os üzemi eredmény célkitűzés teljesítéséhez drasztikusan növekvő hatékonyságra lesz szüksége a győri cégnek. A beszámoló legfőbb pozitívuma a fedezeti szint javulása.

Befektetői szemszögből a nehezen előrejelezhető profit következtében a vásárlási kedvet egyértelműen a társaság stratégiájába és managementjébe vetett hit fogja meghatározni az aktuális spekulatív hullámokon túlmenően, megítélésünk szerint a jelenlegi gyorsjelentés nem ad okot túlzott optimizmusra.

Romló eredményráták

Hosszú idő óta talán először teljesíti érezhetően alul az elemzői várakozásokat a Matáv első negyedéves gyorsjelentése. A tavalyinál 17.8%-kal magasabb profit 20.1 mrd Ft-os értéke mintegy 13%-kal marad el a Portfólió konszenzusától. Az összképen némileg javít, hogy a kisebbségi részesedések 61%-os növekedése a Westel cégek eredményességéhez kapcsolódik, amire opciója van a társaságnak.

Álmos maradt az állampapírpiac

10.51%-os átlaghozam az éves aukción