Nincs egyértelmű jele annak, hogy ez a márciusban indult, nagy relatív erejű egyedi részvényekben igen jó középtávú vételi lehetőségeket adott emelkedés egészében kifulladt volna: se három-négy nagyobb disztribúciós nap, se alacsonyabb csúcs/mélyebb mélypont a nagy indexeken. Annyi figyelmeztető jelzés akad, hogy néhány, márciusban bázisból kitört vezető részvény disztribúció alá került, kifulladni látszik, ezekben érdemes besöpörni a profitot. Ezzel egyidőben főleg defenzívebb szektorokban (energia, egészségügy, jelzáloghitelezés, házépítés, közszolgáltatók) akadtak hosszabb-rövidebb bázisból jó fundamentum mellett kiemelkedő részvények, közűlük lehetett/lehet keresni pár új vételt, a teljes részvénykitettséget nem növelve. Nota bene, ezek a megkésett és "defenzív" kitörések jóval kisebb potenciállal kecsegtetnek, hiszen a későn induló részvények relatív ereje sokkal kisebb, mint a tavaszi kitörőké, melyek még (háborús) félelem idején tudtak elindulni. Mostanra a félelem teljesen eltűnt az amerikai piacról.
(Az írás magyar vonatkoztású része a BorsodChemmel, OTP-vel és a Richterrel foglalkozik.)
Hagyományainkhoz híven hiánypótló összeállítást készítettünk a 12 legnagyobb hazai részvényalapok portfólió összetételérõl az éves jelentések nyilvánosságra kerülését követõen. Az elmúlt egy évben a törvényi elõírások enyhülésének köszönhetõen a blue chip papírokból feltöltötték a portfóliókat az alapkezelõk. A legkedveltebb részvény az OTP lett. Amennyiben teljes tõzsdei értéken, kapitalizáción belül a befektetési alapok által birtokolt részt vizsgáljuk, úgy megállapítható, hogy a hazai alapok szerepvállalása a Pannonplast, Nabi, Mezõgép triónál a legnagyobb (6.5-7.5%).
Összességében azonban megállapítható, hogy a hazai részvényalapok tevékenységének árfolyamra gyakorolt hatása változatlanul elenyészõ a részvények többségénél, hiszen a magyar alapok mindössze a BÉT részvény kapitalizációjának 0.7%-a, illetve az összesített közkézhányad értékének 1.2%-a felett diszponálnak.
A Bretton Woods-i rendszer összeomlása óta a világ úszik a dollár likviditásban - állapítja meg Richard Duncan A dollárválság című könyvében. Ez a likviditásbővülés leginkább a különböző országok dollárban denominált nemzetközi tartalékainak felduzzadásában követhető nyomon. A dollártartalékok jelentős növekedése és a tartalékok kezelése során jelentős egyensúlytalanságok alakultak ki mind a nemzetgazdaságokban, mind az egész világgazdaságban. A szerző szerint ameddig deficites az amerikai folyó fizetési mérleg, a globális egyensúlytalanságok feltehetően nem számolhatóak fel. Duncan, aki korábban a Salomon Smith Barney és a Világbank dolgozója volt elsősorban az USA és az ázsiai gazdaságok viszonyát vizsgálja.
Vajon folytatódhat-e az OTP részvényeinek február vége óta tartó rallyja a technikai elemzés eszköztára szerint? A kérdés már csak azért is aktuális, mert a papírok az elmúlt időszakban a befektetők figyelmének a középpontjába kerültek, ami nem is csoda, hiszen éves csúcsra emelkedtek az OTP részvényei azt követően, hogy a társaság ismét kiváló negyedéves gyorsjelentést tett közzé a múlt héten, és elnyerte a bolgár DSK bankra kiírt privatizációs tendert is.
Áprilisban hosszú idő után megtört az Erste Befektetési Rt, és a Concorde egyeduralma a havi tőzsdei forgalmi ranglisták élén. A korábban "örök negyedikként" elkönyvelt K&H Equities az utóbbi hónapokban folyamatosan javuló teljesítményét "megkoronázva" a múlt hónapban átvette az első helyet az Erstétől.
Csuka Lászlóval, a K&H Equities tavaly ősszel kinevezett vezérigazgatójával arról beszélgettünk, hogyan sikerült a brókercégnek e teljesítményt elérnie, milyen tervei vannak az idei évre, ill. hogy mi a szakember véleménye a BÉT és a hazai befektetési piac jövőjéről.
Hagyományainkhoz híven rövid összeállítást készítettünk az első negyedéves gyorsjelentésekrõl, melyekben a gyors áttekinthetõség érdekében csak a fontosabb tényezõket emeltük ki. A szezon legfőbb pozitívuma, hogy a Richter, OTP, Mol, Matáv négyes eredménye egyöntetűen pozitív lett. A Pannonplast és a RÁba hozta megszokott rossz formáját, de a TVK, a Danubius és a Mezőgép is az elemzői várakozásoknál gyengébb eredményről tudott csak beszámolni.
Második alkalommal tesszük közzé felmérésünket a magyar brókercégek külföldi részvényforgalmáról. Ezúttal a lista teljesebb, mivel csatlakozott az ING is. Összességében január és március között 64.5 mrd Ft értékben kötöttek külföldi részvényekre a hazai brókercégek. Mindez azt mutatja, hogy az elmúlt két évben fokozatosan kiépített külföldi kereskedésnek van létalapja még a BÉT élénkülő forgalma mellett is.
A fiskális konszolidáció mielõbbi megvalósítására, a strukturális reformok, ezen belül a privatizáció folytatására, a termelékenység alakulását jobban figyelembe vevõ bérpolitikára -szabályozásra hívta fel a figyelmet az IMF magyarországi jelentésében. Megítélése szerint az MNB megfelelõ módon reagált a januári intervenciós sáv elleni támadásra. Az IMF szerint a 2003-as inflációs cél elérése nem valószínû, ugyanakkor a 2004-es célkitûzés reális. Az IMF idei GDP növekedésra vonatkozó prognózisa 3.6%, az év végére 5.3%-os inflációval számol, a folyó mérleg hiányát a GDP 4.8%-ra teszi. A nemzetközi szervezet egyelõre 4.5%-os GDP arányos deficitet jósol az idei évre. A Valutaalap szerint az euró bevezetését tartós és széles konvergenciának kell megelõznie.
Az Intellinews nemzetközi hírügynökség a nemzetközi pénzügyi világban dolgozó olvasói körében felmérést végzett azzal kapcsolatban, hogy ki hogyan látja a bolgár DSK Bank privatizációja kapocsán a két pályázó, az Erste és az OTP Bank esélyeit.
Nincs megállás. Végigvezettük az összes egyedi számviteli hatást az eredménykimutatáson és ennek figyelembe vételével is tökéletes teljesítmény jelentkezik a társaságnál. A Richter immár másfél éve töretlenül felülteljesíti az elemzők várakozását, mely mögött ezúttal is két tényező húzódott meg; 1) a stratégiailag kiemelt fontosságú nőgyógyászati termékcsoport kiugró értékesítése és 2) a működési hatékonyság fenntartása a kedvezőtlen HUF/USD elmozdulás ellenére.
A jövő szempontjából érdemes kiemelni, hogy 1) az amerikai piacra történtek olyan kiszállítások az első negyedévben, melyek nem ismétlődnek meg az év hátralévő részében, azaz a bevétel növekedési dinamikája mérséklődni fog, illetve 2) több jel is arra mutat, hogy az eredményszerkezet (a számviteli hatásokon túl is) módosulni fog az év során.
A Salomon Smith Barney első ízben és két további hagyományos partnerünk a a CA-IB és a Cashline előrejelzései érkeztek meg a Richter első negyedéves teljesítményét felmérő konszenzusunkhoz. Az új előrejelzésekkel az üzemi eredményre vonatkozó piaci várakozás 2.2%-kal emelkedett (s így már 40%-os profit bővülést vár a piac), míg az adózott eredményre vonatkozó piaci várakozás 1.9%-kal emelkedett (mely 18%-os profit növekedést takar). A kedvező várakozások az árfolyamot sem hagyják érintetlenül.
A várakozások értékelésével kapcsolatban mindazonáltal már elől járóban ki kell emelni két tényezőt, mely az összehasonlítást megnehezíti: 1., változik az önköltség elszámolás számviteli módszere (4.5 mrd Ft-os teljesítménytől független eredménynövekedés), illetve 2., az igazgatási költségek sorról áthelyezésre kerül a követeléseken/kötelezettségeken elszámolt veszteség/nyereség.
Bár Vodafone márkanéven szolgáltató VRAM Rt. a brit anyavállalathoz igazítva csak március 31-én zárja pénzügyi évét, az Antenna Hungária beszámolóiból megismerhetőek a társaság 2002-es naptári évre vonatkozó keretszámait, amelyek számottevő veszteséget mutatnak.
Majdnem két hónapja tart ez a három éve legjobb minőségű, bázisból kitörő részvények által vezetett emelkedés. A márciusban, legelőször elindult vezető részvények zöme mostanra túlvetté vált, illetve néhányban megjelent az intézményi eladás: ahol agresszív eladást látni 50-100% töretlen, kicsit már klimatikus felfutás után, ott a profitból érdemes besöpörni valamennyit. Általános kifulladásnak nincs jele, ezért a jól viselkedő, nem rettentő túlvett és továbbra is akkumuláció alatt álló részvényeket lehet tartani.
A működési eredmény vonatkozásában 37%-os, az adózott eredmény vonatkozásában 16%-os növekedésre számítanak az elemzők a Richter nem konszolidált első negyedéves teljesítményét illetően. A várakozások értékelésével kapcsolatban mindazonáltal már elől járóban ki kell emelni két tényezőt, mely az összehasonlítást megnehezíti: 1., változik az önköltség elszámolás számviteli módszere (4.5 mrd Ft-os teljesítménytől független eredménynövekedés), illetve 2., az igazgatási költségek sorról áthelyezésre kerül a követeléseken/kötelezettségeken elszámolt veszteség/nyereség.
Ruchir Sharma A sikeres nemzetek tíz szabálya című kötete tanulságos olvasmány. A valuta- és adósságválságról...
Az ESG, vagyis az Environmental, Social & Governance (Környezetvédelmi, Társadalmi és Irányítási) keretrendszer egyre... 
Ahogy egyre több az olimpiai sport, úgy lesznek egyre nehezebbek és magasabbak az olimpikonok. Különösen a férfi sportolóknál... 
A mai kormányinfón elhangzottak alapján a speciális adózásási formát választó egyéni vállalkozók könnyebben...
Az Északkelet-Ausztráliában található Nagy-Korallzátony még az űrből is fantasztikus látványt nyújt, de a jelentősége...
"Ne hagyjátok, hogy kicsinyes érdekek mozgassanak benneteket." A Budapesti Corvinus Egyetem az idei diplomaosztóra Szabó...
Mi lesz az állampapírpiaci célokkal?
Miért nem kötvényt bocsátottak ki?
A megtakarítások növelésében érdekeltek.
