Az elmúlt másfél hónapban a Magyar Telekom részvényei jelentősen alulteljesítettek a régiós távközlési szektorban, bár a kockázatok ismertek (telefonadó, negyedik mobilszolgáltató piacra lépése), a Concorde mégis úgy véli, a lejtmenet mértékét tekintve eltúlzott. A jelenlegi árazottság mellett vételre javasolják a részvényeket a befektetőknek, maximum a portfóliójuk 5%-áig. Az elemzést az alábbiakban változatlan formában közöljük.
A Magyar Telekom a ma hajnalban közzétett második negyedéves gyorsjelentést követően telefonkonferenciát tartott, amelyen beszéltek az idei év egészére várható eredményről, az őszi áremelésekről és az állami mobilcég indulásáról is.
A fontosabb eredménysorokon az elemzői várakozásoktól elmaradó számokat közölt gyorsjelentésében a Magyar Telekom anyavállalata, a Deutsche Telekom. A társaság a nemzetközi trendeknek megfelelően a hang alapú szolgáltatások visszaesésével szembesül, az adat jellegű szolgáltatások azonban valamelyest megtámasztják az árbevételt. A Deutsche Telekom részvényei jelenleg 7 százalék feletti osztalékhozamon forognak, a magas hozam azonban a szektorral kapcsolatos negatív hangulattal magyarázható.
A gyorsjelentés fontosabb pontjai a következők:
- A fontosabb sorokon elmaradtak a konszenzustól a negyedéves számok
- A társaság profitabilitása operatív és nettó soron is nőtt
- Tovább emelkedett az adósságállomány
- A menedzsment a társaság eredményeinek stabilizálódására számít
A Magyar Telekom ma hajnalban közzétett gyorsjelentését követő elemzői kommentárokból vegyes kép rajzolódik ki, mert míg több alszegmensben, így az IT, az energia kiskereskedelem és a TV-szolgáltatásokban folytatódtak az elmúlt negyedévekben elindult pozitív folyamatok, addig a magas marzsokkal jellemezhető, az árbevétel oroszlánrészét adó hangalapú szolgáltatásokban további visszaesés látszik. A Citi elemzője egyenesen úgy véli, hogy az MTel a szabad cash-flow alakulása alapján nem lesz képes az 50 forintos szinten tartani a részvényenkénti osztalékfizetést.
"A magyarországi gazdasági környezetben tapasztalható erősödő negatív tendenciák és szabályozói hatások továbbra is kedvezőtlen hatással vannak a hagyományos hangalapú bevételeinkre. Emiatt szertefoszlottak az év eleji pozitív várakozások, miszerint lassú fellendülésre számítunk Magyarországon.", áll a Magyar Telekom második negyedéves gyorsjelentésében. Nem túl pozitív üzenet ez a menedzsment részéről, a részvényárfolyamban újabb és újabb mélypontokat elszenvedni kénytelen befektetők sem lesznek ettől boldogabbak. Pedig a vállalat vezetése mindent megtesz az árbevétel stabilizálása, a költségek lefaragása érdekében, de a makrogazdasági folyamatokra, a lakossági fogyasztásra és legfőképpen a szabályozói környezetre nem sok ráhatása van. Márpedig a potenciálistól elmaradó gazdasági növekedés, a lakosság kifeszített pénzügyi helyzete, az újabb és újabb adók és illetékek egyértelműen negatívan hatnak a vállalat működésére, kérdés, hogy meddig elégséges "csupán" a költségeket lefaragni, és mikor nyúl a menedzsment más eszközökhöz, például az osztalék további csökkentéséhez.
A gyorsjelentés fontosabb pontjai:
- Az árbevétel valamivel jobb, a profit-sorok azonban gyengébbek a vártnál
- A fontosabb szegmensekben csökkennek a bevételek, de a Rendszer Integráció/IT és az energia kiskereskedelem támasztja az árbevételt
- A leányvállalatok gyengén teljesítenek
- A menedzsment keményen fogja a működési költségeket
- Az eladósodottság a menedzsment által meghatározott 30-40 százalékos sáv tetejére ugrott
- A negyedévet a telekomadó 6,1 milliárdos, és a végkielégítések 0,5 milliárd forintos extra tétele terhelte
- A menedzsment tartja a korábban megfogalmazott 2012-es célokat
Az okostelefonokban és az internet-szolgáltatásban bízik, és akár a piac negyedét is bekebelezheti az állami mobilcég, derül ki az Index.hu birtokába jutott megvalósíthatósági tanulmányból. Túl sok sarokszámot azonban továbbra sem ismerünk a negyedik mobilszolgáltató terveivel kapcsolatban, így a szektor szereplői és a közvélemény számára is rejtély, mi a célja az államnak a telekom piacra való belépéssel.
Valamelyest bővülő árbevételről és közel háromszorosára emelkedő nettó profitról számolhat be augusztus 9-én hajnalban a Magyar Telekom. A második negyedéves gyorsjelentésben az elemzők várakozásai alapján a menedzsment a vezetékes és a mobil szolgáltatásokból származó bevételek visszaeséséről adhat számot, növekedés az IT-, a TV- és az energia kiskereskedelmi szolgáltatásoknál várható.
Hatalmasat ugrott a Nokia árfolyam a mai kereskedésben, 11%-kal kerültek feljebb a papírok, miután a társasággal kapcsolatban felvásárlási spekulációk láttak napvilágot. A CNBC tudósítása szerint a kínai technológiai óriás, a Lenovo érdeklődik a finn mobilgyártó iránt.
Ha az Apple múlt heti, vártnál rosszabb gyorsjelentéséből valami következtetést az iparágra le lehet vonni, az az, hogy a telefongyártás most sokkal érzékenyebb a gazdasági ciklusokra, mint a 2008-2009-es válság idején - írja a CNBC.
Közel 6%-ot zuhant az Apple árfolyama tegnap a zárás utáni kereskedésben azt követően, hogy a társaság közzétette a második negyedéves eredményeit. A társaság bevétele és profitja is elmaradt az elemzői várakozásoktól, ami 2003 óta ezen kívül mindössze egy alkalommal fordult elő a negyedéves gyorsjelentések során. A kiábrándító számok mögött az állt, hogy az iPhone érétkesítések elmaradtak a várakozásoktól, ami annak is betudható, hogy a fogyasztók elhalasztják a vásárlásaikat, ugyanis már az okostelefon következő verziójára várnak.
A gyorsjelentés főbb pontjai:
- Az iPhone eladások elmaradtak a várakozásoktól, ami betudható az iPhone 5 megjelenése előtti kivárásnak, a globális gazdasági lassulásnak és az erős versenynek az okostelefonok piacán.
- Az Apple bevételei 23%-kal, egy részvényre jutó eredménye pedig 20%-kal növekedett év/év alapon, az első negyedévhez képest viszont csökkenést mutattak az eredmények.
- A menedzsment az elemzői konszenzusnál jóval rosszabb kilátásokat fogalmazott meg: a bevételvárakozás 10%-kal, a profitterv pedig 25%-kal marad el a piaci várakozástól.
- Az Apple készpénzállománya tovább hízik, a negyedév végén 117,2 milliárd dollárra rúgott.
Nagyot ugrott hirtelen a Nokia árfolyama azt követően, hogy a társaság közzétette második negyedéves gyorsjelentését. A vállalat részvényei 17%-os pluszban tartózkodnak jelenleg. A társaság a bevételek és az egy részvényre jutó eredmény tekintetében is kismértékben a várakozásokat felülmúló számokat közölt.
A gyorsjelentés főbb pontjai:
- A Nokia nettó árbevétele 19%-kal csökkent a második negyedévben, miután az okostelefonok és a hagyományos telefonok szegmensben is csökkentek a bevételek.
- A finn mobilgyártó a működési eredmény és a nettó eredmény szintjén is veszteséges volt a negyedévben és még az egyszeri tételektől tisztítva sem volt nyereséges a cég.
- A cég készpénzállománya már a piaci kapitalizáció 81%-ára rúg.
A Magyar Telekom részvényei március eleje óta több mint 25 százalékkal kerültek lejjebb, eközben a 10 éves magyar állampapír-hozamok is lefelé vették az irányt. A két folyamat eredőjeként az MTel papírjai osztalék-alapon igencsak vonzónak tűnnek, a válság kitörése óta csupán 2 olyan alkalom volt, amikor a mostanihoz hasonló prémiumot nyújtottak a társaság részvényei a 10 éves magyar állampapírokhoz képest. Érdemes azonban a kockázatokkal is tisztában lenni, hiszen az állami mobilcég piacra lépése, a telefonadó, vagy a magyar gazdaság lassulása nem éppen pozitívan hatnak a vállalat üzletmenetére.
Júniusban közel 24 ezerrel 10,98 millióra nőtt a három hazai mobiltelefon-szolgáltató teljes előfizető-száma, a forgalmazásban lévő, vagyis aktív kártyák száma alapján, áll az NMHH gyorsjelentésében. A hónap során a Telenor piaci részesedést vesztett, míg a Vodafone már az egymást követő második hónapban tudta növelni piaci részarányát.
A kedvezőtlen gazdasági és piaci folyamatok miatt fokozatosan, szeptemberi, illetve októberi hatállyal módosítja díjszabását a Magyar Telekom. Bár a vállalat a közleményében azt írja, a mostani áremelés nem jelenti a telefonadó áthárítását az ügyfelekre, nehezen tudjuk elképzelni, hogy az ősszel életbe lépő tarifaemeléseknek ne lenne közük az új adóhoz.
2009 márciusa óta nem látott mélypontra esett ma a kínai mobilgyártó, a ZTE árfolyama, a hírek szerint ugyanis az Európai Unió vizsgálatot kezdett a cégnél az állami támogatások ügyében.
Eladja egyik vállalati repülőgépét a bajba került okostelefon-gyártó, a Research in Motion a költségcsökkentési intézkedések részeként - tudta meg a Bloomberg. A repülőgépet 6-7 millió dollárért értékesítheti a vállalat, ami sokat nem lendít az elmúlt negyedévben több mint félmilliárd dolláros veszteséget elkönyvelő társaság eredményein, inkább csak jelképes lépésnek tekinthető, hogy a vállalat elkötelezett a költségcsökkentések mellett.
Kedden kezdődik a Research in Motion éves rendes közgyűlése, ahol a társaság nemrég kinevezett vezérigazgatója a részvényesek kritikájával nézhet szembe a BlackBerry 10-es operációs rendszer késlekedésével kapcsolatban. Nem ez az egyetlen fórum, ahol a részvényesek támadhatják a céget, szakértők szerint perek sorozatával nézhet szembe a társaság, méghozzá teljesen jogosan - írja a CNBC.
Hatalmas profitzuhanásról számolt be a HTC ma reggel a második negyedévre, aminek hatására a társaság részvényeinek árfolyama kétéves mélypontra esett. A vállalat már korábban csökkentette bevételvárakozásait, így számítottak rá a piacok, hogy nem a növekedés negyedéve volt.
A Microsoft új, kifejezetten táblagépekre optimalizált operációs rendszerével működő táblagépet dobna piacra a Samsung - tudta meg a Bloomberg. A dél-koreai technológiai óriás jeleneg piacon lévő táblagépe, a Galaxy Tab a Google operációs rendszerével, az Androiddal fut.
Az Invitel egy tegnapi sajtótájékoztatóján elhangzottak szerint a vállalat jelenleg nem tervez áremelést a telefonadó kapcsán. Az adó mértéke percenként és SMS/MMS-enként 2 forint, de mivel ennek beszedése ebben a formában nehezen kivitelezhető, a szolgáltatók több esetben az előfizetési díjak megemelés mellett döntöttek, de vannak olyan ügyfelek is, akiknél nem lesz változás a tarifákban.
Könyvajánló a nyárra: a háború és a béke kíméletlen szabályainak értelmezése kínai szemmel.   Itt a nyár...
Két hónapja van a Top10-ben. Júniusban nem tudtam elemezni, mert a roic.ai valami fejlesztés miatt változtatott a letölthető...
Egyszerű, könnyen skálázható, fenntartható és még esztétikus is - így lehetne jellemezni azt az innovációt, amellyel...
Komoly fellendülést hozott a 2024-es év az ingatlan- és hitelpiacon. A kamatplafon végével ugyanakkor egy bank már...
A családjogi kérdéseket feldolgozó blogsorozatunkban a házasság és annak megromlása, a válás, a válóper, vagyonjogi... 
Ahogy majd egy hónappal már írtuk a blog hasábjain, a közel-keleti regionális konfliktus a vörös-tengeri szállítmányozáson... 
Az ipar, a kiskereskedelem és a külkereskedelem sem alakult szépen.
Vezetéstechnikai szakértőt kérdeztünk.
Egri Gábort, a Független Benzinkutak Szövetségének elnökét kérdeztük.
