• Megjelenítés

kamatcsökkentés

Nagy Márton: jövő kedden jöhet a további kamatcsökkentés

A 2012 augusztusában elindított, összességében jelentős kamatcsökkentési ciklus 2014-ben mintegy 1,1%-kal serkentette a gazdasági növekedést, de az, hogy mi lesz a ciklussal, majd jövő kedden kiderül - kezdte a HBLF pénzügyi csúcstalálkozóján tartott előadásában Nagy Márton. Beszéde későbbi részében a Magyar Nemzeti Bank ügyvezető igazgatója úgy fogalmazott, hogy a további kamatcsökkentésre "véleményem szerint ... nem kell sokat várni", mivel "az én felfogásom szerint elég valószínű, hogy csökkenteni fog" jövő kedden a jegybank Monetáris Tanácsa.

Bekavarhat a brókerbotrány az MNB menetrendjébe

Bár az inflációs folyamatok alapján lenne még mozgástér a Magyar Nemzeti Banknak a kamatcsökkentésre, de a közelmúltban kibontakozott magyar brókerbotrány befektetői bizalmat csökkentő hatása és egyéb okok miatt a jegybank is óvatos lépésekre kényszerülhet kamatpolitikájában - véli Gárgyán Eszter. A Citi budapesti elemzője a minap járt külföldi befektetőkkel nemzetgazdasági minisztériumi, jegybanki és adósságkezelős szakembereknél és ebből állított össze egy helyzetképet, amely alapján úgy gondolja, hogy még mindig nyitott kérdés a kamatvágás, de alap esetben márciusra egy 10-15 bázispontos csökkentést vár.

Tovább terjed a világban a kamatcsökkentési hullám

Átterjedhet a délkelet-ázsiai országokra is a globális kamatcsökkentési trend, miután a világszintű deflációs nyomás során így lehetőség nyílik a gazdaság élénkítésére anélkül, hogy nagy mennyiségű pénz távozna az országból.

Mit szólnak az elemzők a meglepő magyar inflációs adathoz?

A ma reggel közzétett magyar januári inflációs adat is meglepetést okozott, hiszen a vártnál is nagyobb, 1,4%-os éves alapú árcsökkenést mutatott a KSH. A maginflációs mutató is kissé tovább ereszkedett 0,7%-ra és éppen ez az, amire hivatkozva azt hangsúlyozta közleményében a Nemzetgazdasági Minisztérium, hogy nem fenyeget Magyarországon a defláció.

A svájci sokk ellenére is lehet még kamatcsökkentés itthon

Londoni pénzügyi elemzők szerint késhet, de nem feltétlenül marad el a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris enyhítési ciklusának felújítása a svájci jegybank árfolyamvédelmi küszöbének váratlan eltörlését követő devizapiaci viharok után sem.

Ezt nézték be az elemzők 2014-ben

Néha hasznos visszatekinteni arra, hogy korábban mit gondolt a piac a világról és hogyan jöttek be ezek a várakozások. 2014-et végiggondolva azt mondhatjuk, hogy vegyes a kép: néhány nagy "konszenzus trade" - mint például a dollár erősödése, a jen gyengülése, vagy a japán tőzsde szárnyalása - kifejezetten jól működött, volt azonban néhány befektetési sztori, amit alaposan benéztek a piacok. Az alábbiakban a Pioneer Alapkezelő befektetési csapatának gondolatait olvashatjuk az elmúlt év legnagyobb meglepetéseivel kapcsolatban.

Az orosz eseményektől is függ, tovább vág-e a magyar jegybank

A várható inflációs és növekedési folyamatok alapján továbbra is valószínű, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) jövőre újrakezdi kamatcsökkentési ciklusát, feltéve, hogy az oroszországi pénzügyi válság járványveszélye addigra enyhül - vélekedtek londoni pénzügyi elemzők a 2,10 százalékos alapkamatot változatlanul hagyó keddi monetáris tanácsi ülés után.

Itt egy durva jóslat: még jócskán vághat az MNB

A vártnál jóval alacsonyabb, ma közzétett novemberi inflációs adat és a meredek olajár-esés együttesen arra ösztönözte a JPMorgan londoni elemzőit, hogy megváltoztassák az MNB várható kamatpályájával kapcsolatos előrejelzésüket. Eddig 2,1%-on maradó alapkamattal számoltak, most viszont már azzal kalkulálnak, hogy a jövő év első negyedében összesen 50 bázispontos további kamatvágást hajt végre a jegybank.

Kína nem akar lassulni, inkább lazít!

Az egyéves betéti kamatlábat 25 bázisponttal, a hitelezési kamatlábat pedig 40 bázisponttal csökkenti a kínai jegybank - amely így próbálja elkerülni, hogy a gazdasági lassulás folytatódjon.

Tízmilliárdokat vett ki a bankok zsebéből az MNB kamatcsökkentése

Az alapkamat csökkentése rontotta a bankrendszer jövedelmezőségét, de a veszteség mértéke nem okoz stabilitási kockázatot. Kétéves horizonton egy 100 bázispontos kamatcsökkentés 27 milliárd forinttal csökkenti a bankrendszer jövedelmezőségét - állapítja meg a mai MNB-szemlében megjelent egyik cikk.

Palotai: az üzenet miatt gyorsított az MNB, nincs kőbe vésve a dátum

Jelentős bizonytalanságot érzékelt a Monetáris Tanács a múlt keddi kamatdöntés előtt a kamatvágási ciklus aljával kapcsolatban, amelyeket szeretett volna eloszlatni és egyértelművé akarta tenni, hogy "milyen kamatszinten és mikor szeretné lezárni a ciklus" - hangsúlyozta a Figyelőnek adott, ma megjelent interjúban Palotai Dániel. A Magyar Nemzeti Bank ügyvezető igazgatója így azzal indokolta a sokakat meglepő, 20 bázispontos, azaz gyorsítást jelentő, ciklus végi kamatvágást, hogy "A tanács ezzel kívánta aláhúzni, hogy tartósan laza monetáris kondíciókat akar fenntartani. Úgy gondolom, ez nagyobb hangsúlyt kapott így, mint ha csak 10 bázispontot vágtak volna".

Tényleg annyira csodálatos volt ez a sok kamatcsökkentés?

Véget ért a Magyar Nemzeti Bank kétéves kamatcsökkentési ciklusa, ezért itt az idő, hogy véleményt mondjunk a hátrahagyott 24 kamatvágásról. Matolcsy György jegybankelnök nem volt fukar a döntéshozók méltatásával, amit a keddi bejelentésen megjelent külső tanácstag hálásan meg is köszönt. Az örömünnepről már csak a pezsgőbontás hiányzott, de vajon tényleg ennyire nagy sikertörténetről van szó? Következzen hát a számvetés!

Ítéletet mondtak Matolcsyék új céljáról a londoni elemzők

A londoni elemzők is igencsak meglepődtek azon, hogy a magyar jegybank a vártnál nagyobb, 20 bázispontos kamatcsökkentést hajtott végre. Többen is úgy értékelik a lépést, hogy a Monetáris Tanács zárásként még "durrantott" egy nagyot. Ezek fényében szerintük már nem váratlan, hogy a Matolcsy György vezette tanács bejelentette a kamatcsökkentési ciklus végét. Abban is egyetértenek, hogy 2015 végéig nem maradhat ezen az alacsony szinten az alapkamat, jövő év második felében emelésre kényszerülhet a jegybank.

Itt a meglepetés: nagyobbat vágott az MNB!

A történelmi mélységbe süllyedt hazai infláció és a rendkívül kedvező magyar pénz- és tőkepiaci környezet mellett, de fokozott geopolitikai kockázatok kíséretében ma nem 10, hanem 20 bázisponttal 2,1%-ra vágta az alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa. A piaci várakozásoknál nagyobb vágással sorozatban már a 24. egymást követő hónapban mérséklődött az alapkamat. A vártnál nagyobb kamatvágás fényében az már nem váratlan, hogy a jegybank sajtótájékoztatót tart Matolcsy György vezetésével, a jövőbeni kamatdöntések szempontjából az esemény rendkívüli jelentőséggel bír.

Ez már a harc utolsó fázisa lesz

Az MNB holnap, azaz kedden még biztosan vág 10 bázispontot az alapkamaton 2,2 százalékra, de utána már csak legfeljebb néhány hasonló lépés következhet az előttünk álló hónapokban mind külső, mind hazai okok miatt - ez a kép rajzolódik ki a Portfolio friss elemzői konszenzusából. A szakértők szerint az "idő előtti" amerikai kamatemelés, illetve a magyar infláció újbóli élénkülése jelenti a két legfőbb kockázatot arra, hogy a vágási sorozat befejezése után az MNB az ígéretének megfelelően valóban sokáig rendkívül alacsonyan tudja-e tartani az alapkamatot. Több elemző is elismerte azonban, hogy ha az eurózóna gazdasága továbbra is "bukdácsol", akkor az EKB további lazító lépései miatt az MNB kamatvágási mozgástere akár még tágulhat is.

Balog: 1-2 vágás még beleférhet, 700 milliárd felett lesz a mentőcsomag

A következő hónapokban még láthatunk negatív inflációs indexeket, de ez nem nevezhető deflációnak, az év végétől ismét gyorsulhat az infláció, majd jövő nyártól kerülhet összhangba a 3%-os inflációs céllal - vázolta a jegybank inflációs előrejelzését a Napi Gazdaságnak adott interjúban Balog Ádám. Az MNB alelnöke egyúttal jelezte, hogy ilyen inflációs pálya mellett az alapkamatban "még egy-két csökkentésre van mód". A devizahiteles mentőcsomag várható banki veszteségére korábban 600-900 milliárdos becslést adott az MNB, azóta a frissített számítások szerint legalább 700, de legfeljebb 900 milliárd forintos lehet a csomag hatása (kedvezményes árfolyamon forintosítás nélkül). Az alelnök szerint az egyszeri forintosítás kérdésével nagyon óvatosan kell bánni, de mivel magas a jegybank devizatartaléka, így tudja segíteni a folyamatot. Hangsúlyozta azonban, hogy az összes érintett hitel forintosítását nem képes az MNB megoldani.

Nagy meglepetésre zuhan a korona

Bár a gazdaság növekszik, de az infláció jelentősen lassul, így ma a svéd jegybank nagy meglepetésre nem 25, hanem 50 bázisponttal 0,25%-ra csökkentette az alapkamatot. A hír az összes elemzőt meglepte, és a váratlan döntést tükrözi, hogy a svéd korona az euróval és a dollárral szemben bő 2%-ot zuhant percek alatt, majd kissé szépített.

Ilyet még egy londoni elemző sem mondott rólunk

A Magyar Nemzeti Bank keddi döntésével újabb 10 bázisponttal csökkentette az alapkamatot. A Bank of America Merrill Lynch londoni közgazdásza szerint elképzelhető olyan forgatókönyv, hogy nyáron 1,8%-ra csökken az irányadó ráta a mostani 2,3%-ról.

Lehetnek még óvatos kamatcsökkentések

Sor kerülhet még óvatos kamatcsökkentésre, ugyanakkor a jelenleg rendelkezésre álló információk alapján az alapkamat érdemben megközelítette azt a szintet, ami az inflációs cél középtávú elérését és a reálgazdaság ennek megfelelő mértékű ösztönzését biztosítja - olvasható a Monetáris Tanács kamatdöntést követően kiadott állásfoglalásában. Valóban bejött a várakozás, hogy a jegybank inkább már a tartósan fennmaradó kamatszintnek ágyaz meg.

Címlapról ajánljuk
Részletes keresés
–
FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Valamit tervez a kormány - Mi lesz az OTP-vel?
Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel megújult, mobilbaráthírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Fórum
Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility