Megmozgatta a piacokat James Bullard Fed-tisztségviselő mai beszéde, ugyanis azt találta kijelenteni, hogy valójában az amerikai monetáris politika sokkal közelebb van a céljai eléréséhez és a normális állapothoz, mint azt a döntéshozók vagy a piac gondolja. Ez, ha így van, akkor a befektetők számára korábbi kamatemelést jelent, így az ijedtség érthető.
A Fed-döntéssel keltett remek globális befektetői légkör és a magyar devizahiteles mentőcsomag újabb részletei együtt egyhetes csúcsra emelték a forintot a vezető devizákkal szemben, amellyel párhuzamosan az OTP Bank részvényei is meglódultak. Mindez amellett történt, hogy a magyarországi bankokra a jelek szerint még komoly terhek várnak. Egy esti ukrán hír szerint ez az ottani kötvénybefektetőknél sem zárható ki, hiszen lehet, hogy "önkéntes" adósságleírást kell vállalniuk az ország megsegítése érdekében. Ez is szerepet játszhatott az esti forintgyengülésben.
A vártnál minimálisan nagyobb ütemben csökkent a legutóbbi adat szerint a heti friss munkanélküli segélykérelmek száma az Egyesült Államokban - közölte a munkaügyi tárca. Az adat négyhetes mozgóátlaga is örvendetes, de ami még inkább annak mondható, hogy a tartósan segélyből élők állománya 7 éve a legalacsonyabb lett.
A Fed döntése fellélegzést hozott az Egyesült Államok részvénypiacán, a korábban látott mínuszok mind eltűntek és az S&P 500 részvényindex konkrétan új történelmi csúcsra ugrott. Az előzetes aggodalom oka az volt, hogy a Fed előző negyedéves prognózisai meglepték a piacot, most viszont helytállóbbnak bizonyultak a várakozások. A Fed makrogazdasági kilátásokkal és jövőbeli kamatpályával kapcsolatos előrejelzései megrángatták a dollár árfolyamát is, de a kezedti erősödés hamar szertefoszlott. A részvényesek a mai nap teljesítményét tehát egyértelműen a Fed kecsegtető kijelentéseinek köszönhetik.
A vártnak megfelelően 10 milliárd dollárral csökkentette az eszközvásárlásainak ütemét a Federal Reserve a mai napon, és a jövőben sem tervez megállni a kivezetéssel. Ennél viszont nagyobb súlyú információ a piac számára, hogy a Fed rontott az USA 2014-es növekedésére vonatkozó előrejelzésén. A döntéshozók közül 12-en várnak 2015-ben már emelkedő kamatpályát, aminek az év végére tippelt (medián) szintje 1,125 százalék. Fontos információ ugyanakkor, hogy a hosszútávú kamatszintet immár 25 bázisponttal alacsonyabban látják a Fed döntéshozói, ami az ország potenciális növekedéséről alkotott kép romlását jelentheti. Janet Yellen Fed-elnök a sajtótájékoztatóján viszont azt hangsúlyozta, hogy továbbra is magabiztosak az USA fellendülése kapcsán, és a terveik szerint folytatják az eszközvásárlások kivezetését. A részvények árazása szerinte normális, a pénzügyi stabilitási szempontok pedig egyelőre nem befolyásolják a monetáris politika irányát. A programjuk zárásának további részleteivel az év hátralevő részében tud majd előállni a reményei szerint.
Fontosabb részletek
A nyugati piacokon a befektetők egyértelműen kivárnak az új pozíciók felvételével a Fed ma esti bejelentései előtt. A magyar részvényindex viszont kiválóan szerepelt, ami elsősorban a MOL-nak volt köszönhető.
Öthetes mélyponton készül a forint a ma esti Fed kamatdöntésre és friss amerikai jegybanki makrogazdasági prognózisokra, amelyek akár ki is billenthetik nyugalmi állapotukból a nemzetközi pénz- és tőkepiacokat és vele párhuzamosan a forintot is.
Tegnap ismét megszólalt az amerikai jegybank egyik vezető tisztségviselője a jövőben várható lépéseikről. Elmondása szerint nincs erős preferencia a döntéshozók között, hogy októberben vagy decemberben hagyjanak fel az eszközvásárlásokkal, de amíg nem lesz kamatemelés, mindenképpen szinten akarják tartani a jegybank mérlegfőösszegét.
Erős gyökeret vert az emberek fejében, a sajtóban, sőt még több amerikai törvényhozó gondolkodásában is az a fals állítás, hogy a Federal Reserve mennyiségi lazítása csak a Wall Streetnek, vagyis a tőkepiacon tevékenykedő gazdag embereknek és vállalatoknak kedvezett. Noha nekik is valóban jót tett, nem szabad elvitatni a munkaerőpiacon végbement változásokat és a háztartások vagyoni helyzetének újbóli emelkedését sem.
Az elmúlt néhány hónapban szinte állandó téma a szaksajtóban a deflációs veszély az euróövezetben. Emiatt folyamatos találgatás és várakozás előzi meg az Európai Központi Bank Kormányzótanácsának üléseit, hogy vajon milyen megoldással fog az EKB előrukkolni. Egyre többen hangoztatják, hogy az EKB-nek is, hasonlóan a Fedhez és a Bank of Englandhez, mennyiségi lazításba (quantitative easing vagy QE) kéne fognia, hogy elejét vegye egy kialakuló deflációs spirálnak, ami már öt tagországban maga a realitás. De vajon megvalósítható opció-e a QE az EKB számára? Ebben az írásban azt próbálom megmutatni, hogy az EKB monetáris politikájának az elmúlt években alkalmazott keretrendszere alapjaiban különbözik a fent említett jegybankokétól, emiatt a QE technikailag elég nehezen kivitelezhető az euróövezetben. Emellett áttekintem azokat az alternatív eszközöket, amikhez az EKB folyamodhat a további monetáris lazítás érdekében.
Újabb ijesztgető szavakkal állt elő a nem épp derűlátásáról ismert Nouriel Roubini közgazdász. Egy konferencián legutóbb Magyarországot is megemlítette. Szerinte hazánk egyike azon országoknak, amelyek kiszolgáltatottak politikai és gazdasági okokból.
Az amerikai jegybank három kötvényvásárlási programjával közel 4,5 ezer milliárd dollárra növelte mérlegfőösszegét. Bár a kötvényvásárlások idén már véget érhetnek, ahhoz hogy ez a portfólió normalizálódjon 5-8 évre lesz szükség - mondta el Janet Yellen Fed-elnök a törvényhozók előtti meghallgatásának második napján.
Idén gyorsabban nőhet az Egyesült Államok gazdasága, mint tavaly, de a munkaerő-piaci eredmények még mindig nem kielégítőek - mondta el Janet Yellen Fed-elnök a mai kongresszusi meghallgatásán, Washingtonban. A jegybankelnök a kockázatok közé sorolta az európai geopolitikai feszültségeket és a feltörekvő piacok helyzetét is, azok ugyanis jelentős pénz- és tőkepiaci stresszt okozhatnak.
Az amerikai bankok többnyire lazítottak hitelezési feltételeiken az elmúlt három hónapban, a vállalati, hitelkártya és autóhiteleknél is kevésbé voltak szigorúak a hiteligénylőkkel. Ugyanakkor egyes jelzáloghiteleknél még óvatosabban hiteleznek.
A befektetők ma egyértelmûen a Fed bejelentéseire vártak. Egészen addig kivártak a befektetők a forgalom azonban a bejelentést követően egyértelmûen megemelkedett, a fontosabb részvény-, deviza- és nyersanyagpiacokon is elkezdődött a csapkodás. Nap végére azonban újabb rekordszintek közelébe emelkedtek az amerikai tőzsdék.
Fontosabb részletek
A mai napon ismertetett döntés szerint további 10 milliárd dollárral lassulnak az eszközvásárlások az Egyesült Államokban. A Fed Nyíltpiaci Bizottságának tagjai teljes összhangban döntöttek erről a közlemény szerint, ami egyébként nagyrészt a korábbi iránymutatásukat ismétli el. Ez már sorban a negyedik kamatdöntés, amin 10 milliárddal lassítottak, és így a vásárlási keret 45 milliárd dollárra módosult, amiből 20 milliárd megy jelzálog-fedezetû értékpapírokra és 25 milliárd államkötvényekre. Mindez nem meglepetés, hiszen a piac pontosan ezt várta, jelentős reakció a határidős kamatokban ezért nem is látszik. A jegybanki közleményben arra tesznek utalást, hogy amennyiben a munkaerőpiacon látott kedvező folyamatok kitartanak akkor tovább folytatják a lassítást. Ezzel az ütemmel egyébként már év végére lezárulhat a válság szülte mennyiségi lazítás harmadik köre is.
Elég kiszámítható a tőzsdék mozgása a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság bejelentéseit követően, 2009 óta gyakorlatilag minden alkalommal estek az amerikai részvényindexek a Fed bejelentése után, írja a CNBC.
Rövid, de sűrű hetünk lesz, több jegybanki döntéssel is tarkítva. Kedden a Magyar Nemzeti Bank vághatja tovább a kamatokat, míg szerdán a globális pénz- és tőkepiacokat leginkább meghatározó Federal Reserve lassíthatja további 10 milliárd dollárral az eszközvásárlási programját a piaci konszenzus szerint.
Nem igaz, hogy a munkanélküliségi ráta ne volna jó indikátora a gazdaságok lemaradó teljesítményének - állítják a San Francisco-i Fed kutatói ma megjelent tanulmányukban. Sokan azért gondolják ennek ellenkezőjét, mert a ráta a válságot követően sokkal gyorsabban csökkent, mint azt a gazdasági fellendülés indokolta volna. A Fed például el is vetette erre vonatkozó konkrét célját. A tanulmányból viszont kiderül, hogy a GDP és a munkanélküliség között fennálló negatív összefüggés (Okun-törvény) még mindig igaz.
Egészen érdekes változások látszanak az amerikai államkötvények tulajdonosi struktúrájában. Az olyan mamutszereplők mellé, mint Kína vagy Japán most beékelte magát a harmadik helyre egy egészen pici ország: Belgium. Az ország GDP-jével összevethető méretű kötvényportfólió ugyanakkor egyáltalán nem biztos, hogy belga szereplőkhöz tartozik, a Zerohedge portál ezért arra kereste a választ, hogy ki állhat a tranzakciók mögött.
Lissák Domonkos cikke.
De kevesebb munkalehetőségből választhatnak az emberek.
Ezen a környéken nem igazán szoktak rakétázni.
És mi az a Trump-trade?
Hirsch Gábor IT biztonsági szakértőt kérdeztük a Checklistben.
Turbulens heteken vagyunk túl, de van még öt és fél hónap.
