Itt a váratlan bejelentés: jön az új állampapír!

Egy sor új állampapír-sorozatot dob piacra az ÁKK, ez érinti a PMÁP, a BMÁP és a FixMÁP konstrukciókat is.

Jön az új, 5 éves Fix Magyar Állampapír

A friss dokumentáció szerint lezárják az eddigi FixMÁP értékesítését, és jövő hét szerdától új papírt lehet vásárolni.

Az újdonság az, hogy az eddigi 3 éves konstrukció mellett jövő héttől megjelenik egy 5 éves FixMÁP is, szintén évi 6,5% kamatot kínálva, ezzel gyakorlatilag 5 évre lehet befixálni ezt a kamatszintet.

Legutóbb február végén jött ki új sorozat a FixMÁP-ból.

A 3 éves konstrukció esetén nem lesz változás, azaz azt továbbra is 6,5%-os éves kamattal lehet majd megvásárolni, amelyet a papír negyedévente fizet ki a befektetőknek. Hasonlóképp épül majd fel az 5 éves FixMÁP is, azaz a 6,5%-os éves kamat időarányos részét szintén negyedévente fizeti.

A FixMÁP-nál legutóbb tavaly szeptember végén csökkentették le a kamatot, az akkori 6,75%-os kamatozásról a mostani 6,5%-os szintre (eredetileg 7%-kal indult 2024. januárjában).

Ezek után már csak az a kérdés, ki milyen jövőbeni kamatszinteket vár, de az biztosra vehető, hogy az eddig is népszerű FixMÁP az 5 évre befixálható 6,5%-os kamatával újabb értékesítési löketet kaphat.

Új, 10 éves prémium állampapírt dobnak piacra

Az új FixMÁP-ok mellett új PMÁP is jön, a dokumentáció szerint az új prémium állampapír 10 éves lesz, azaz 2035-ben fog lejárni. A konstrukciót szintén április 23-tól lehet megvásárolni, a kamatprémium lényegében ugyanúgy épül fel, ahogy elődjénél, a 2032/J-nél.

Az új, 2035/I1 papírnál az első hat évben 0,5, majd ezt követően 1 százalékpontos kamatprémiumot adnak, a kamatbázist pedig az előző évi átlagos infláció adja.

Az első kamatperiódusban, vagyis a 2025. április 24. és 2026. május 24. közötti időszakban a kamat fix 6,5% lesz, időarányosan tehát 7,03%-ot kapnak a befektetők erre az időszakra,

ami jelenleg magasabb kamat, mint amilyen inflációval az MNB erre az időszakra kalkulál.

Az új PMÁP-sorozat piacra dobásával meglehetősen sokat várt az adósságkezelő, hiszen mindeddig a tavaly februárban piacra dobott 2032/J-t lehetett venni. A kamatprémiumot tekintve a két sorozat között nem lesz különbség, az első kamatperiódusban azonban a régi (most még vásárolható) sorozat jobb kamatot biztosított a maga 7,9%-ával, igaz, akkor egy magasabb inflációs környezetben voltunk.

A BMÁP-nál is változás lesz

A bónusz állampapír frontján is változások jönnek, és a hosszabb távra befektetők szempontjából nem a jó irányban. A mostani sorozatok értékesítését lezárják, és április 23-tól két új, 2029-ben és 2031-ben lejáró BMÁP-ot (2029/R1 és 2031/R1) vehetnek a magyarok, az alábbi feltételekkel:

Az új sorozatok kamatbázisa továbbra is a négy utolsó sikeres 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukción elfogadott mennyiséggel súlyozott átlaghozamához alkalmazkodik,

• a 2029/R1 sorozat kamatprémiuma 1%,
• a 2031/R1 sorozat kamatprémiuma az első négy évben szintén 1%, azonban az ötödik és hatodik évben 1,5% lesz.

Ez azt jelenti hogy négyéves időtávon mindkét papír esetében marad az eddigi kamatprémium, az utolsó 2 évben az hatéves papírnál azonban 50 bázisponttal csökken a kamat.

A BMÁP továbbra is háromhavonta fizet majd kamatot. További fontos változás tehát, hogy az eddigi 3 és 5 éves BMÁP ezzel 4 és 6 évre hosszabbodik.

Mindkét sorozat induló kamata 7,36 százalék lesz.

A BMÁP kapcsán az utóbbi időszakban többször is vágtak a kamatprémiumon, ez egybecsenghet azzal, hogy a DKJ-k piacán idén egy jelentősebb hozamemelkedést lehet megfigyelni, ami így a bónusz papír kamatbázisát is feljebb tolja.

Mire ez a sok változás a lakossági állampapíroknál?

Az ÁKK közleménye kiemeli, hogy a kamatozási és visszaváltási szabályok nem változnak, az ÁKK célja, hogy a háztartások hosszabb futamidőre is befektethessék megtakarításaikat és az eddiginél még sokszínűbb legyen a lakossági állampapírok kínálata a futamidő szempontjából.

Az új PMÁP kapcsán az adósságkezelő kiemeli, hogy a hosszabb futamidővel akár nyugdíjcélú megtakarításként is lehet helye a befektetési palettán. Korábban már többször is szó volt egy esetleges nyugdíjkötvény piacra dobásáról, de ezt a tervet az ÁKK jó ideje a fiókba tette. Úgy tűnik, hogy a PMÁP futamidejének meghosszabbításával részben erre az igényre reagálna az adósságkezelő.

A közlemény kitér arra is, hogy a forgalmazók lakossági állampapír értékesítésének támogatása érdekében az ÁKK a Magyar Bankszövetséggel történt egyeztetés eredményeként

2025 áprilisától állampapírcsere lehetőséget biztosít a lakosságtól a bankok által visszavásárolt lakossági állampapírok tekintetében.

Ennek keretében a forgalmazók a saját számlájukra került lakossági állampapírokat mindig az épp értékesítés alatt álló sorozatokra cserélhetik, amit a másodpiacon tovább értékesíthetnek a lakosság számára.

Annak érdekében, hogy az állampapírcsere megvalósulhasson, a lakossági állampapírok dokumentumai a befektetői kör tekintetében módosításra kerültek - írják.

Ezzel lényegében a jövőben már nem egyedül a lakosság vehet lakossági állampapírokat, igaz, abban nem lesz változás, hogy a "végfelhasználó" továbbra is a lakosság marad.

Mindez várhatóan megdobja majd a lakossági állampapírok heti értékesítési számait, hiszen a háztartások mellett jövő héttől a forgalmazók is megjelenhetnek a vevői oldalon. Bár azt nem tudjuk, hogy mekkora lakossági állampapír-állomány lehet most a forgalmazók könyveiben (vagyis mekkora az az összeg, amit a lakosság már visszaváltott, de az ÁKK még nem vásárolt vissza a forgalmazóktól), a cél ezzel a lépéssel vélhetően az, hogy ne csökkenjen a lakossági állampapírok állománya, és mindemellett a forgalmazók is "ki tudják szórni" a könyveikben lévő lakossági papírokat az új konstrukciókra történő cserével és azok értékesítésével.

Pár napja írtunk arról, hogy 57 milliárd forinttal kevesebb lakossági állampapírjuk volt a magyaroknak március végén névértéken, mint december végén, pedig egészen februárig sikerült tartani a pozitív trendet. A változást az hozhatta el, hogy múlt hónapban amellett, hogy több PMÁP-sorozat is alacsonyabb kamatozásra váltott, volt egy jelentős tőkelejárat is:

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ