A kötvénypiac befektetői is menekülnek Trump bejelentései nyomán

A drasztikus piaci reakció hátterében a befektetők egyre növekvő aggodalma áll: attól tartanak, hogy a 10 százalékos általános vám, valamint a 145 százalékos kínai importvám recesszióba sodorhatja az amerikai gazdaságot. Bár Trump ideiglenesen szüneteltette a kölcsönös vámokat több ország esetében, a piacokon uralkodó pesszimista hangulat egyáltalán nem múlt el. A kockázatos kötvények pedig különösen érzékenyek a gazdasági lassulásra, mivel az ilyen eszközök mögötti vállalatok jellemzően gyengébb pénzügyi háttérrel rendelkeznek.

A befektetők menekülnek a kockázat elől: a hitelkockázatra épülő ETF-ek forgalma visszaesett, miközben a pénz egyre inkább az alacsonyabb kockázatú, rövid lejáratú kötvények és állampapírok felé áramlik.

Eközben a bóvlikötvények hozamfelára – azaz az amerikai állampapírokhoz képest fizetett többletkamat – 4,4 százalékpont fölé emelkedett, ami 2023 óta nem látott magasság.

A gazdaság fundamentumai ugyan eddig javuló tendenciát mutattak – például a kötvénykibocsátók tőkeáttételi rátája 2021 óta nem volt ilyen alacsony –, de az amerikai növekedés lassulásának veszélye fenyegeti ezt a trendet. A JPMorgan elemzői szerint a hitelmutatók még javulhatnak rövid távon, ám 2025 második felére a recessziós kockázatok már komoly nyomást gyakorolhatnak a vállalati hitelképességre.

Az eset annak bizonyítéka, hogy a befektetői hangulat rendkívül gyorsan változhat a mostanihoz hasonló kereskedelmi konfliktusok vagy gazdaságpolitikai bizonytalanság hatására. A piac most egyértelmű üzenetet küldött: a kockázatos eszközökkel szembeni tolerancia erősen megcsappant, mindaddig, amíg nem csitulnak a vámháborúval kapcsolatos félelmek.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ