Interjú

Ha el is kerüljük a teljes összeomlást, a károk nagyon súlyosak

Még a különösen pesszimista nézeteiről híres Nouriel Roubinit is meglepte, milyen gyorsan és agresszívan zajlik le a globális pénzügyi válság, amit a világhírű közgazdász már 2006-ban megjósolt. A pénzügyi szektor krízise az utolsó fázisban van, ami egyáltalán nem jelenti a gondok végét: most dől el, hogy totális összeomlás, vagy békésebb recesszió vár-e az Egyesült Államokra és a világra - mondta el a neves szakember a Portfolio.hu-nak az OTP Alapkezelő alapításának tizenötödik évfordulója alkalmából rendezett gálaesten.

Hitelválság az ingatlanpiacon (interjú)

Azok a projektek fognak háttérbe szorulni, amelyek nem életképesek az új finanszírozási keretek között. Azonban amíg vannak alapvetően külföldi cégek, amelyek igényt támasztanak irodaterület iránt, a fejlesztők tovább fognak építeni- véli Számely Péter. A magyar ingatlanfinanszírozási piac egyik ikonikus szereplőjének számító szakember idén nyártól a HYPO Investmentbank AG-nél keres új kihívásokat.

Hogy hatott a hitelpiaci válság az ingatlanfinanszírozási piacra? Mennyiben változtak meg a piaci lehetőségek? Milyen projekteket szeretnek finanszírozni a bankok. Interjú.

A magyar kupleráj és a világválság

A világgazdaság egyik alapvető tényezője összezúzódott, és még senki nem tudja, hogyan fogják összerakni - véli Jaksity György, a Concorde ügyvezető igazgatója. A szakember szerint Magyarország az élvonalban van kupleráj szempontjából, még mindig félévente változtatjuk a jogszabályokat, mismásolunk, hazudozunk. Egyetlen biztos pont van, amire egy befektető számíthat: az inflációs célkövetés. A tőzsde és brókercégek jövője szempontjából Jaksity nem túl optimista, s bécsi tőzsde növekvő szerepvállalását is aggodalommal figyeli.

"Idén biztosan lesz akvizíció" - interjú az Állami Nyomda vezérével

"Még egyszer ezt a játékot nem játszhatjuk el..." - Interjú Király Júliával

Olyan gazdaságban élünk, amikor egy felelős jegybank bizonyos értelemben gazdaságpolitikus is, úri luxus lenne, ha nem így gondolkodnánk, és véleményünket nem próbálnánk megosztani másokkal - mondta lapunknak adott nyilatkozatában Király Júlia, a Magyar Nemzeti Bank alelnöke. A kamatpolitikáról szólva kifejtette, jelen helyzetben a kicsi, de határozott lépésekből álló kamatemelési stratégiát tartja optimálisnak. A világgazdaságban véget ért egy kivételes korszak, és bár óriási megrázkódtatásokra nem kell számítani, lendületvesztés, és lassú, elhúzódó magára találás vár a világra - véli a szakember.

Egy frászt nincs verseny! - Mobilpiac a Pannon vezérigazgatójának szemével

Öt éven belül minden emberre legalább két mobiltelefon előfizetés jut majd Magyarországon, mivel a "kapcsolt eszközök" dinamikus terjedése várható - állítja Ove Fredheim, a Pannon vezérigazgatója a Portfolio.hu-nak adott interjújában. A menedzser visszatekintve úgy látja, hogy mindenki jól járt az EU önkényes roamingdíj szabályozásával, de nem hiszi, hogy az iPhone gyökeresen felforgatja majd a világ távközlési piacát.

A Pannon hamarosan Magyarország egyik legmodernebb - saját beruházással megépített - irodaházába költözik be, melyet a jövőben akár el is adhatnak. Mindeközben a társaság akár piacvezetővé is válhat Magyarországon, mivel az amúgy sem kis verseny további erősödés elé néz...

"Pozsonyban a Vilmos a legtrendibb ital" (interjú)

A stabilitásáról és biztos osztalékfizetéséről ismert Zwack vezérigazgatójával, Frank Odzuck-kal és befektetési kapcsolattartójával, Guttengéber Györggyel beszélgettünk a szeszpiac jövő években várható alakulásáról, tendenciáiról, a társaság exportnövekedési terveiről és az amerikai piac meghódításáról, illetve természetesen a várható osztalék mértékéről, a nettó bevételi és profittervekről. Kitértünk a társaságot potenciálisan övező kockázatokra, de számba vettük a lehetőségeket is, melyekkel a jelenleginél jóval pozitívabb jövőkép tárulhatna a cég elé.

"Meg kell tanítanunk az ügyfelet dönteni"

Nincs értelme feldolgozhatatlan mennyiségű információval bombázni az ügyfeleket, helyette inkább tanítani kell őket, hogy átlássák a megtakarítások lényegi kérdéseit - véli Fatér Gyula, a Budapest Alapkezelő vezérigazgatója. A Budapest Bank kiemelt ügyfeleinek szóló Money Plus privát banki üzletág célja, hogy a legfontosabb döntésekben támogassa, és ne rengeteg termékkel árassza el a laikus ügyfeleket. A szakember rámutat, hogy a hazai privát banki piacon egyelőre nincs igazi verseny, de a szegmens a kedvezőtlen környezetben is gyorsan bővül, így hamarosan élesebb lehet a rivalizálás a szolgáltatók között.

Ketyeg egy bomba a nyugdíjpénztári ágazatban

A magánnyugdíjpénztárak választható portfóliói rövid távon biztosan növelik majd a pénztárak közötti hozamkülönbséget, ami meglehetősen leszűkült az elmúlt években - véli Dr. Borza Gábor, az ING Pénztárszolgáltató Zrt. igazgatóságának elnöke, aki szerint viszont a központosított bevallás rendszere egy évvel a bevezetés után sem működik olyan hatékonysággal, amit a választható portfóliók megkívánnának. A további fejlesztések pedig egyre szorítják az ágazatot, el kellene dönteni végre, hogy milyen szervezeti formában működnek tovább a pénztárak. Borza Gábor szerint az átalakulásnak önkéntesnek kellene lennie, de a banki, biztosítói pénztárak biztosan a váltás mellett szavaznának. Annál is inkább, mivel a járadékszolgáltatás a jelenlegi struktúrában megoldhatatlan kérdések elé állítja a pénztárakat.

Tízszeres növekedés egy jó befektetés eredményeként - a kockázati tőke hozzáadott értéke

A stratégia finomhangolása, üzleti tervezés, marketing átgondolása és a működési hatékonyság javítása minden téren. Ezen területeken kaphat addicionális külső segítséget az a cégtulajdonos, aki professzionális befektetőt hajlandó bevonni a következő cégméret eléréséhez. A témáról Bruckner Zoltánnal, a Primus Capital Kockázati Tőkealap-kezelő Zrt. vezetőjével beszélgetünk. A Primus Capital a magyar piacon azon kevés szereplő közé tartozik, amelyek elsősorban a gyorsan növekedő, korai szakaszú vállalkozásokat célozzák meg a 100-500 millió Ft-os befektetési szegmensben.
Bruckner Zoltán és a Primus Capital szakmai partnereink egyike lesz március 13-i "Mennyit ér a cége?" rendezvényünkön.

Hogyan süssünk nagyobb tortát? Tanácsok cégtulajdonosoknak

Mikor jön el a cégértékesítés optimális pillanata? Milyen pénzügyi feltételek mellett lehet megvalósítani egy menedzsment általi kivásárlást? A cégértékesítés személyes vonatkozásai... Ezen kérdésekről beszélgettünk Nagy Kálmánnal, a Concorde Vállalati Pénzügyek igazgatójával.

Nagy Kálmán és a Concorde Vállalati Pénzügyek azon szakmai partnereink egyike lesz március 13-i "Mennyit ér a cége?" rendezvényünkön, akikkel személyesen találkozhatnak és négyszemközti beszélgetéseket folyatathatnak érdeklődőink. Jelentkezzen Ön is ingyenes rendezvényünkre , ahol a cégeladás, tőkebevonás, jövőbeli terjeszkedés kérdései lesznek napirenden.

Ha tőkére van szüksége, de nem akarja elveszíteni a függetlenséget...

A magyar középvállalatok jelentős része tőkehiányos, a tulajdonosoknak mégis csak elenyésző hányada ismeri a kockázati tőke által nyújtott alternatív finanszírozási lehetőségeket. A kockázati tőke ráadásul nem csak forrást biztosít; cégszervezési know-how-val és kapcsolati tőkével is támogatja a partnerré vált vállalkozást. Tüske Tamással, a közép-európai régió egyik legsikeresebb kockázati tőke szereplőjének, az Enterprise Investors magyarországi vezetőjével beszélgettünk ezen kérdésekről. A szakember az interjú végén bemutat egy élő példát; hogyan gyorsítható fel egy cég növekedése kockázati tőkebevonással. Egyúttal választ ad arra a félelemre is, hogy a külső tőkét bevonó cégtulajdonos elveszíti-e a kontrollt cége felett.

Tüske Tamás és az Enterprise Investors azon szakmai partnereink egyike lesz március 13-i "Mennyit ér a cége?" rendezvényünkön, akikkel személyesen találkozhatnak és négyszemközti beszélgetéseket folyatathatnak érdeklődőink. Jelentkezzen Ön is ingyenes rendezvényünkre , ahol a cégeladás, tőkebevonás, jövőbeli terjeszkedés kérdései lesznek napirenden.

Siklósi: "A cégtulajdonosnak mindig megtérül az a néhány százalék"

Milyen tényezők határozzák meg egy cég árát? Hogyan lehet növelni professzionális versenyeztetés révén a tulajdonosok által realizált értéket? Mi az oka annak, hogy az angolszász piacokon szinte fel sem merül a tanácsadó nélküli cégértékelés, tőkebevonás a terjeszkedéshez, vagy az esetleges értékesítés? Ezekről a kérdésekről beszélgettünk Siklósi Zoltánnal, az Invescom Corporate Finance tulajdonos ügyvezető igazgatójával. A szakember megtörtént példán keresztül szemlélteti, hogyan lehet jelentősen növelni egy vállalat értékét nemzetközi partnerek felkutatásán keresztül.

Siklósi Zoltán és az Invescom Corporate Finance azon szakmai partnereink egyike lesz március 13-i "Mennyit ér a cége?" rendezvényünkön, akikkel személyesen találkozhatnak és négyszemközti beszélgetéseket folyatathatnak érdeklődőink. Jelentkezzen Ön is ingyenes rendezvényünkre , ahol a cégeladás, tőkebevonás, jövőbeli terjeszkedés kérdései lesznek napirenden.

Kézzel fogható eredmény a cégtulajdonosnak: dupla árat fizetett a vevő

Szinte minden cégtulajdonos szilárdan hiszi, hogy minden dimenziójában ismeri saját vállalatát, piacát és a kapcsolódó pénzügyi döntéseket. Mégis vannak olyan pillanatok minden cég életében, amikor egy pénzügyi tanácsadó valós pluszt tud kínálni. A hazánkban meglehetősen kevéssé ismert vállalati pénzügyi tanácsadásról beszélgettünk Hercku Györggyel, a KBC Securities vállalati pénzügyek üzletágának igazgatójával, aki konkrét példákat is megoszt olvasóinkkal. Az egyikből megismerhetjük, hogy egy professzionális szolgáltatás révén hogyan tudták megduplázni a cégtulajdonosok az értékesítési árat.
Hercku György és a KBC Securities azon szakmai partnereink egyike lesz március 13-i "Mennyit ér a cége?" rendezvényünkön, akikkel személyesen találkozhatnak és négyszemközti beszélgetéseket folyatathatnak érdeklődőink. Jelentkezzen Ön is ingyenes rendezvényünkre , ahol a cégeladás, tőkebevonás, jövőbeli terjeszkedés kérdései lesznek napirenden.

"Értem én, hogy gőzgép, de mi hajtja?" - Amit a certifikátokról tudni érdemes

A hazai befektetők már néhány hete ízlelgethetik a certifikátok nevét, február 6. óta pedig már jól megszokott befektetési szolgáltatójuk segítségével a BÉT-en is kereskedhetnek az új papírokkal. A magyar piac számára még kissé szokatlan befektetési forma előnye, hogy a szolgáltatók szinte bármilyen mögöttes piacra kibocsáthatják őket, sőt, az egyszerű indexkövető konstrukciók mellett tőkeáttételes, short vagy tőkevédett ügyleteket is certifikátokba csomagolhatnak a kibocsátók. A befektetők a termékeket gyorsan és olcsón érhetik el a tőzsdén, ahol ráadásul a kibocsátó bankok árjegyzése biztosítja a fair árazást, nem meglepő tehát, hogy Nyugat-Európában már komoly népszerűségnek örvendenek a certifikátok. Lássuk, mit is kell tudnunk róluk!

Thilo Kusch a Magyar Telekomról: Ukrajna is lehet az irány

Ukrajna felé is fordíthatja figyelmét a Magyar Telekom, miután a társaság kiesett a Telekom Slovenije-ért folytatott akvizíciós versenyfutásból - állítja Thilo Kusch, a Magyar Telekom csoport gazdasági vezérigazgató-helyettese. A menedzser véleménye szerint a csoport kis lépésekkel, de magabiztosan és a jó irányban halad, ugyanakkor sokan még mindig alulbecslik a vezetékes bevételek várható csökkenését. Interjúnkból kiderül: vélhetően semmi sem veszélyezteti 70 forintos osztalék kifizetését a 2007-es üzleti év után.

Az interjú főbb pontjai:

• Az értékteremtő akvizíciók végrehajtása továbbra is a stratégia része
• Hosszabb távon elképzelhető a kisrészvényesek kivásárlása Macedóniában és Montenegróban
• Akvizíciók hiányában a készpénz visszajuttatásra kerül a részvényeseknek
• Évi 100 forint osztalék fizetése nem reális
• Nem konzervatív a 2008-as EBITDA terv
• Nagy elbocsátás már nem, további költségcsökkentés más területeken viszont várható
• Az ingatlanállomány értékesítése és visszabérlése nem lehetésges

Leállások, áramár, stratégia - Interjú a TVK vezérigazgatójával

"A háziasszony sem veszi meg a tehenet" - Interjú a Rába vezérigazgatójával

Alapvetően optimista a jövőbeli kilátásokat illetően a Rába vezérigazgatója, Pintér István, aki úgy véli hogy nincs semmilyen felvásárlás sztori a társaság körül. A győri gépipari cég első emberével készült interjúnk legfontosabb pontjai az alábbiak:

- a Rába és a Wamsler között nem történtek egyeztetések;
- pontos számszerű terveket 2008-ra csak az első negyedéveses gyorsjelentés után várhatunk, de a menedzsment alapvetően optimista;
- az Engel projekt már átadott első fázisának 90, a novemberben átadandó második fázisnak pedig az 50%-a elkelt már;
- az Engel projekt egyben történő értékesítése és egyéb ingatlanok eladásának ideje megjósolhatatlan;
- dollár árfolyam kockázat kezelhető a cégnél;
- akvizíció 2010 előtt nem valószínű.

Tanáccsal együtt jön a hitel (Berecz Kristóf)

Évről évre nő a tőkeáttételes kivásárlások száma Magyarországon - véli Berecz Kristóf, a CIB Bank befektetési banki és nagyvállalati ügyvezető igazgatója. A szolgáltatást igénybe vevő ügyfelek megtanulták használni az agresszív finanszírozás technikáját. A tanácsadással összekötött finanszírozással az ügyfél garanciát kap arra, hogy a cégértékelés valós alapokon nyugszik.

A portfolio.hu 2007. november 6-án rendezi meg 4. Közép-Kelet Európai Vállalatfinanszírozási és Kockázati Tőke Konferenciáját.

Bécs senkit nem akar felfalni - interjú

A bécsi tőzsde nem akarja felfalni a BÉT-et, a régiós konszolidáció során az osztrákok csak barátságos lépésekben gondolkodnak és mindenképpen meg kívánják őrizni a partnerek lokális kompetenciáit - állítja Michael Buhl, a Wiener Börse társ-vezérigazgatója. A menedzser akár (a Xetra kapcsolathoz hasonló) egyirányú formában is támogatná, hogy a magyar brókercégek közvetlenül vásárolhassák az osztrák részvényeket, de a BÉT részéről erre állítása szerint nincs érdeklődés. Interjúnkból az is kiderül: az osztrák menedzser szerint tisztán kereskedelmi alapon kellene megközelíteni a MOL-OMV fúziót.