Másfél hét alatt 80-95 bázispontos hozamugrás következett be a forintalapú 5-15 éves magyar államkötvények körében, ami heves mozgásnak számít és hasonló periódusra idén január óta nem volt példa. Előtte pedig egészen a tavaly június nagy állampapírpiaci "riadalomig" kell visszanéznünk az idősorokat.
A mostani piaci helyzetet az alábbi, vázlatszerű főbb összefüggésekkel lehet gyorsan leírni:
Névértéken 925 millió forintért értékesített zárt körben 5 éves futamidejű zérókupon kötvényeket az ALTEO Energiaszolgáltató Nyrt. A zártkörű forgalomba hozatal során forgalmazóként az OTP Bank Nyrt. járt el. Az 5 éves futamidejű, zérókupon papírokat 7,5 százalékos fix hozam mellett jegyezték le a befektetők, melyeket lejáratukkor névértékükön kell visszafizetnie az ALTEO-nak.
Az igazi ok a Bónusz Magyar Államkötvények eddigi sorozatainak leállítása mögött valójában az lehetett, hogy a kötvények jelentős része nem a magyar lakossághoz, hanem intézményi befektetőkhöz került. Ez pedig ellentétes az adósságkezelő szándékával és ezért módosítják a feltételeket - értesült a Napi Gazdaság.
A tegnap délutánihoz képest más tónusú nyilatkozatot hangsúlyozott tegnap éjszakai újabb nyilatkozatában a Nemzetközi Pénzügyi Intézmény (IIF) közgazdásza, amely lényegében egy jövőbeli erősen hipotetikus ukrán adósságátütemezésről szól.
Több mint 1,5 milliárd forint értékben bocsátott ki 3 éves lejáratú kötvényeket a decentralizált energiatermelésben érdekelt ALTEO csoport. A társaság sikeresnek találta a kibocsátást, miután az eredetileg felkínált csomagnál árfolyamértéken 101%-kal több kötvényt sikerült értékesítenie, 6,5%-os fix kamatozás mellett.
Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) meglepően gyenge keresleti viszonyokkal szembesült a mai kötvényaukcióján. A piaci szereplők összesen csak 111 milliárd forintnyi ajánlatot tettek a 3, 5 és 15 éves papírokra, amiből az adósságkezelő így pusztán 71,5 milliárdot fogadott el. Egyedül a 15 éves lejárat iránt volt erős az érdeklődés, de a 3 és 5 éves papírok esetében a tervei alatt vont csak be forrást az adósságkezelő.
A 2010-ben elindított amerikai pénzügyi reformot kritizáló szakemberek szerint a szabályozás nem szüntette meg a túl nagy bankok bedőlésének veszélyét. Egyszerűen csak intézményesítették a problémát, és új adót vetettek ki a bankmentések finanszírozására - írja a The Wall Street Journal. Létezik azonban olyan megoldás, amely elméletben ezt a problémát kezeli.
A közelmúltbeli magyar gazdaságpolitikai bejelentések mellett történelmi mélypontra, vagy annak közvetlen közelébe süllyedtek a különböző futamidejű magyar állampapír hozamok. Hétfői piaci körképünkhöz hasonlóan pénteken délután is körbekérdeztünk a piacon, hogy ki mit gondol és két szakértő válaszai lényegében ugyanazt tartalmazták: a hozamcsökkenési sorozat érdemi folytatódása helyett lassan már inkább emelkedés várható, főleg a hosszabb futamidejű hozamoknál.
Bő két éve a leglassabb ütemben, mindössze 12 milliárd forinttal nőtt májusban a lakossági állampapír állomány - derül ki az Államadósság Kezelő Központ mai közleményéből. Fontos gyorsan hozzátenni, hogy ez egy technikai hatással függ össze, és ha ettől eltekintünk, akkor továbbra is azt látjuk, hogy lelkesen veszi a lakosság a számára kínált különböző papírokat. Emiatt a teljes lakossági állampapír állomány most már átlépte a 1900 milliárd forintos határt. Így igencsak megközelítettük a 2000 milliárdos lélektani szintet (május végére ezt akár el is érhetjük) és egyúttal lendületesen haladunk afelé, hogy a teljes államadósság egytizede lakossági "kezekben" legyen.
Több tényező is abba az irányba mutat, hogy a Franklin Templeton múlt szerdai magyar lépése miatt nem kell tartani állampapírpiaci zavaroktól. Részben azért, mert mind a külföldi, mind a magyar szereplők felől van vételi érdeklődés a papírok iránt - mondták el a Portfolio.hu körkérdésére piaci szereplők. Azt persze hozzátették: természetes, hogy egy rendkívül intenzív hozamcsökkenési periódus után jönnek megingások, mint ahogy azt múlt csütörtökön láthattuk. Az általunk megkérdezett szereplők úgy látják, hogy ezeket a hozamemelkedési periódusokat jó eséllyel újra megveszik majd a befektetők, többek között a Magyar Nemzeti Bank által meghirdetett program átgyűrűző hatásai miatt. Így nem zárhatjuk ki, hogy a múlt héten kialakult történelmi mélypontoknál is alacsonyabb hozamszinteket látunk majd. Ebben segíthet, hogy a nagy fejlett kötvénypiacokon a korábban várttal teljesen ellentétes folyamatok zajlanak és az Európai Központi Bank is "melegít" a partvonalon.
A délelőtti aukciókon tapasztalt igen erős vételi érdeklődés miatt mindhárom államkötvény lejárat kapcsán meghirdetett délutánra nem-kompetitív tendereket az Államadósság Kezelő Központ, és ezeken csaknem az összes keretet igényelték az elsődleges forgalmazók. Emiatt a délelőtti aukciókkal együtt ma több mint 100 milliárd forintnyi forrást vont be az ÁKK, ami ritka esemény az elmúlt évek alapján.
A ma délutáni nem kompetitív tenderen további 11,26 milliárd forintnyi forrást vontunk be a 3 éves változó kamatozású államkötvényekből, tehát majdnem pontosan az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) által meghirdetett mennyiségben.
A két legvalószínűbb forgatókönyv (kétharmados, illetve egyszerű Fidesz-többség) egyike fog bekövetkezni a végleges választási eredmények alapján, amelyet a piacok már beárazhattak. Így önmagában a végső eredmény nem feltétlenül okoz majd érdemi magyar pénz- és tőkepiaci mozgásokat a következő napokban, noha kedvező és kedvezőtlen szempontok is felmerülhetnek a befektetők szemében. Ha napok múlva megszűnik a választások kimenetele körüli bizonytalanság, az mindenképpen kedvező lesz, az pedig már most látható, hogy az erős többség miatt az ország kormányozhatósága nem forog kockán. A hétfő reggeli állás szerint a kétharmad határán billeg a Fidesz, és ha ez végül nem is jön össze, akkor is "be lehet szerezni" a fontos ügyekhez majd 1 mandátumot a következő 4 éves ciklus során.
A fentiek miatt tehát érdemes a kétharmados kormányzás folytatódásából kiindulni a lehetséges piaci reakciók átgondolásához. A válasz megadásához egyúttal érdemes röviden megvizsgálni, hogy hogyan reagáltak a piacok 4 évvel ezelőtt a kétharmadra, illetve azt is érdemes gyorsan összefoglalni, hogy mit vártak a piaci szereplők a Portfolio.hu márciusi felméréseiben erre a forgatókönyvre.
A délelőtti felemás kötvényaukciók láttán csak a 3 és a 10 éves kötvénysorozatra hirdetett meg délutánra nem-kompetitív tendereket az Államadósság Kezelő Központ, amelyeken összesen 3,7 milliárd forintnyi kötvényt adott el. Így a mai napon összesen közel 67 milliárd forintnyi forrást tudott bevonni az adósságkezelő. Cikkünk korábbi verziójával ellentétben az 5 éves papírból nem hirdetett meg délutánra nem-kompetitív tendert az ÁKK, tekintettel a délelőtti aukció gyenge vételi érdeklődésére.
A Piraeus Bank 500 millió eurónyi 5 éves lejáratú kötvényt bocsátott ki kedden, ezzel 2009 óta először lépett a kötvénypiacra görög bank. Ezzel párhuzamosan a görög pénzügyminisztérium is bejelentette, hogy már az év első felében visszatérnek az állampapírpiacra 5 éves lejáratú kötvények kibocsátásával.
Az orosz-ukrán válság és a kínai gazdaság lassulásával kapcsolatos félelmek az utóbbi hetekben sok befektetőt elgondolkodtathattak azon, hogy milyen piaci eszközökbe érdemes menekíteni pénzüket, ha esetleg a legrosszabb forgatókönyvek válnának valóra. Alábbi elemzésünkben a klasszikusnak számító menedék eszközöket, azok elmúlt időszaki teljesítményét és fundamentális hátterét vizsgáljuk meg. Amint rámutatunk: ha újra indokolttá válna a menekülés a piacokon, akkor a japán jen, a fejlett piaci államkötvények, és a defenzív részvényszektorok lehetnek a legideálisabb célpontok, de időről-időre szóba jöhet például a dollár, vagy az arany is. A svájci frankból addig nem biztos, hogy érdemes "betárazni", amíg él az árfolyamküszöb.
Néhány egyedi vállalti csőd elkerülhetetlen lesz - jelentette ki csütörtökön a kínai elnök, Li Keqiang. Mindezt azután mondta el egy sajtótájékoztatón, hogy az ország kötvénypiacán a csődkockázati felárak 5 hetes rekordra ugrottak egy vállalat csődjének hírére. Egy másik vállalatóriás is bajban van, elemzők szerint pedig további csődök sora jöhet, ami veszélyt jelenthet a pénzügyi rendszer és Kína gazdaságának egészére.
A magyar befektetési alappiac komoly tőkebeáramlást tudott tavaly is felmutatni, a kedvező környezet ebben az évben is segíteni fogja a piacot. Egy friss felmérés szerint csökkent a megtakarítással nem rendelkezők aránya, viszont a leginkább a folyószámla-állomány emelkedett, vagyis van még tér az alapok számára a növekedésre. Nagyon fontos azonban az ügyfelek edukációja, mert még mindig sok a tévhit a termékkel kapcsolatosan. A Budapest Alapkezelő sajtótájékoztatóján elhangzottak szerint Magyarország sok tekintetben különbözik a feltörekvő piacoktól, a megváltozott likviditási környezetben viszont veszélyes módszer a folyamatos kamatcsökkentéssel operáló finomhangolás.
A HHolding Hungary Zrt. megsértette az értékpapírok zárt körben történő forgalomba hozatalára vonatkozó jogszabályi rendelkezéseket, ezért a Magyar Nemzeti Bank (MNB) 100 millió forint bírság megfizetésére kötelezte a társaságot. A jegybank a zártkörű forgalomba hozatal szabályainak sérelmét megállapító és szankcionáló határozatában kiemelten súlyosító körülményként értékelte, hogy az értékpapírok ellenértéke nem folyt be a kibocsátóhoz - áll az MNB sajtóközleményében.
Az uniós támogatások így is felülmúlják az Egyesült Államok kifizetéseit.
Kihirdette a kormány a közlönyben azt is, hogy kiknek nem kell jövőre extraprofitadót fizetnie.
A háború eszkalációjáról szóló tudósításunk folyamatosan frissül.
Vegyes mozgások a világ tőzsdéin.
A volt ukrán főparancsnok is megszólalt a kialakult helyzetről.
Határozott nemzetközi fellépést sürget az ukrán elnök.
Az eszkaláció lépéskényszerbe hozta a honvédelmi minisztériumot.
Mi lesz a nyugdíjakkal?
Hogy látja a cég jövőjét az elnök-vezérigazgató?
