infláció

Hatéves mélypontra esett a cseh korona

A vártnál rosszabb inflációs adat következtében a cseh korona 2009. márciusi mélypontjára gyengült az euróval szemben. A deflációs félelmek miatt a cseh valuta további gyengülése várható. A kedvező munkaerő-piaci adatok azonban reményt adhatnak.

Megszólalt a kínai jegybank a spekuláció láttán

A kínai jegybank idén továbbra is prudens monetáris politikát kíván folytatni, a hitelállomány növekedési ütemét stabilan akarja tartani és fenntartja magának a jogot, hogy szükség esetén finom lépésekkel alakítsa a jegybanki kondíciókat - többek között ezeket közölte pénteki közleményében a kínai jegybank. A szöveg nem utal egyértelműen arra, hogy a kínai jegybank a fokozódó spekulációnak megfelelően valóban kész lenne-e további monetáris lazító lépéseket tenni, azaz például tovább vágni a kínai bankok számára előírt kötelező tartalékrátát, hogy ezzel is segítse a gazdasági növekedést.

Milliók szórakozása - Hová tart a magyar fesztiválpiac?

Az elmúlt huszonöt évben alaposan átalakult a magyarországi fesztiválok világa, mostanra négy főbb csoportba sorolhatók ezek az események, és összességében a fesztiválpiac egyre inkább érett piaci sajátosságokat mutat. Az egyes fesztiválok gazdasági eredményei szempontjából a látogatószám és a jegyárbevétel, makrogazdasági szempontból pedig a turizmus jelenti az egyik legfontosabb szempontot. Nagy kérdés, hogy ezen az érett piacon várható-e még a látogatószám jelentős növekedése, illetve a költségek szorítása mellett mi lehet a kiút ennek a célnak az elérése érdekében. Az alábbiakban ezekre a kérdésekre keresem a választ.

Beszakadtak az árak - Itt az európai defláció?

Negatívba fordult az eurózónás inflációs mutató: egészen konkrétan -0,2 százalékos éves változást mutat a decemberi árindex, miközben a piac még csak az árak stagnálását várta volna. Ezzel tehát a defláció kapujába érkezett Európa és minden eddiginél erősebb nyomás nehezedik az Európai Központi Bankra, hogy tegyen valamit.

Deflációs jelek az iparban

Novemberben az ipar belföldi értékesítési árszintje 0,8%-kal, ezen belül a feldolgozóipar árszintje 1,2%-kal volt alacsonyabb az előző havinál. A csökkenés fő oka egyértelműen az olajárak esése volt.

Világszerte kötvénybe menekülnek ma a befektetők

Az olajárak meredek esése miatt alacsonyabb inflációs kilátások, illetve a részvénypiacok esése a befektetők biztonságosnak hitt eszközökbe menekülését váltotta ki ma is, amelynek egyik következménye, hogy számos eurózóna tagország 10 éves államkötvény hozama történelmi mélypontra bukott. Közben az amerikai 10 éves hozam október után ma újra 2% alá bukott, noha ott a piac elvileg már készül arra, hogy 6 év után a Fed elkezdi emelni a nulla százalékos jegybanki alapkamatot.

Németországból eltűnt az infláció

Decemberben pusztán 0,1 százalékos éves drágulást mutatott a harmonizált német inflációs mutató (HICP). Ennyire alacsony árnyomás 2009 óta nem volt Európa legerősebb gazdaságában, ami egy újabb jele lehet annak, hogy negatívba fordulhat az euróövezeti mutató.

Yellen: tavasz után emelhetünk, súlyos az orosz helyzet

Elhagyta az előremutató kamatpályával kapcsolatos kitekintőjéből azt a kifejezést a Fed Nyíltpiaci Bizottsága, miszerint az eszközvásárlási program befejezését követően "huzamosabb ideig" a nulla százalékos szinten marad még az Egyesült Államokban az alapkamat. Helyette azt a kifejezést illesztette a szövegbe, hogy "türelmes" lesz az első kamatemelés végrehajtásával, igaz később, Janet Yellen jegybankelnök szavaiból kiderült, hogy azért mégiscsak lehet, hogy viszonylag "időben" jön az első ilyen lépés. Az biztos, hogy a januári és a márciusi kamatdöntő üléseken még nem lesz emelés, de utána már "bármelyik" ilyen eseménykor bekövetkezhet ez, akár olyan ülés alkalmával is, amikor nincs előre meghirdetett jegybankelnöki sajtótájékoztató. A közlemény és Yellen szavai összességében mérsékelten "héja" hangvételűek voltak, azaz a piac által árazott jövő június-szeptember közötti első kamatemeléshez képest akár hamarabb is jöhet ez. Éppen emiatt a dollár jókora lendületet kapott, a részvénypiacok viszont gyorsan lerázták magukról a kezdeti elbizonytalanodást, hiszen azért még több hónapig fennmarad az ultra laza kamatkörnyezet és utána is csak fokozatos emelést ígér a Fed.

Rég volt ilyen alacsony az amerikai infláció

Az Egyesült Államokban novemberben 0,3 százalékkal csökkentek a fogyasztói árak az előző hónaphoz képest, októberben még stagnált az infláció szintje egy hónap alatt. Az elemzők az árak mérsékeltebb (0,1 százalékos) csökkenésére számítottak a hónapban. A dollár gyengült, a részvények erősödtek.

Beletrafáltak az elemzők

Az eurózónában 0,3 százalékkal növekedtek az árak az előző év azonos időszakához képest, az euróövezet inflációja 0,2 százalékkal csökkent havi alapon. A tényadatok megfelelnek az elemzői várakozásoknak. A pénz- és tőkepiac nem reagált az eseményekre.

Így látja a jövőt az MNB (2.)

A 2015-ös éves átlagos inflációra vonatkozó előrejelzést jelentősen, 2,5%-ról 0,9%-ra rontotta a friss inflációs jelentés ma közzétett főbb számai között az MNB-stáb, de közben a monetáris politikai döntéshozatal szempontjából már fontosabb 2016-os előrejelzést 2,9%-ra "hozta ki". Utóbbi az első előrejelzés 2016-ra és egyúttal nagyon közel esik a jegybank 3%-os közép távú inflációs céljához. Arról, hogy az előrejelzések és a friss jegyanki közlemény kapcsán milyen üzenetek olvashatók ki, alábbi külön cikkünkben írunk. Az mindenesetre látszik, hogy a pénzügyi stabilitás minap felmerült kockázataira is tekintettel a további kamatcsökkentéssel kapcsolatos piaci várakozások bekövetkezési esélye kisebb.

Itt egy durva jóslat: még jócskán vághat az MNB

A vártnál jóval alacsonyabb, ma közzétett novemberi inflációs adat és a meredek olajár-esés együttesen arra ösztönözte a JPMorgan londoni elemzőit, hogy megváltoztassák az MNB várható kamatpályájával kapcsolatos előrejelzésüket. Eddig 2,1%-on maradó alapkamattal számoltak, most viszont már azzal kalkulálnak, hogy a jövő év első negyedében összesen 50 bázispontos további kamatvágást hajt végre a jegybank.

Akkor ez már defláció?

A ma napvilágot látott inflációs adat jelentősen alulmúlta az elemzői várakozásokat: a Reuters által megkérdezett elemzők 0,3 százalékos áresést jeleztek előre, ezzel szemben novemberben a fogyasztói árak éves alapon 0,7 százalékkal mérséklődtek. Ezzel idén hatodik alkalommal került negatív tartományba a mutató, ami a deflációs félelmeket igencsak felerősítheti. Ugyanakkor az elemzők általánosságban úgy látják, a tartós árcsökkenés veszélye nem jelentős.

Mértéktelenül önthetik a pénzt a japán gazdaságba

Paul Krugman az évtizedek óta komoly nehézségekkel küzdő Japánt arra buzdítja, hogy folytassa csak minél bőszebben az Egyesült Állalmokban jól bevált mennyiségi lazítás (QE - quantitative easing). Hiába nőtt az elmúlt években drasztikusan a japán központi bank monetáris eszközállománya az infláció és a gazdaság nem indult be a csendes-óceáni országban. Mivel a lakosság bizalma töretlen az ország iránt a Nobel-díjas közgazdász szerint hihető ígéretet kell tennie a felelőtlenségre. Matthew Klein nem osztja feltétlenül Krugman nézeteit, a gazdasági mutatók azonban inkább előbbi érvelését igazolják.

Mélybe küldte a rubelt az újabb orosz kamatemelés (2.)

Újabb 100 bázisponttal 10,5%-ra emelte irányadó rátáját mai döntésével az orosz jegybank, és további emelést is kilátásba helyezett, de mindez nem segített a rubelen. A döntés utáni percekben ugyanis új történelmi mélypontra süllyedt a dollárral szemben, hiszen átlépték a jegyzések az 55-ös szintet is. Ez tehát azt jelenti, hogy év eleje óta közel 70%-os rubelzuhanásról beszélhetünk!

Még durvábban esnek az árak Magyarországon!

Továbbra is a negatív tartományban mozog a fogyasztói árindex Magyarországon. Méghozzá az októberi 0,4 százalékos éves visszaesést követően immár 0,7 százalékos mínuszt látunk. Ez komoly meglepetésnek számít, hiszen a piac a múlt havi szinten való stagnálásra számított volna. Ha ez így folytatódik, akár újra lépéskényszerbe is kerülhet a Magyar Nemzeti Bank.

Már megint visszazuhant az infláció

Ismét mélypontjára került az euróövezeti infláció novemberben: a HICP kosár éves árváltozása pusztán 0,3 százalék volt, ami 0,1 százalékpontos visszaesést jelent októberhez képest. A piac számított erre, ugyanakkor ezzel már szinte biztosra vehető, hogy az Európai Központi Bank decemberi ülését felfokozott várakozások övezik majd.

Még mindig cél alatt bujkál az amerikai infláció

Októberben éves alapon 1,7 százalékos drágulást mutatott az amerikai fogyasztói árindex (CPI). Ez bár a várakozásoknál magasabb, még mindig érdemben elmarad a Federal Reserve (PCE-re megfogalmazott) 2 százalékos céljától. Inflációs nyomás tehát továbbra sem látszik a világ legnagyobb gazdaságában.

Merre mozdul a jegybank a kamatokkal?

A jegybank továbbra is kitart a jelenlegi kamatszint mellett a jövő heti tanácsülésen - vélik a Portfolio által megkérdezett elemzők. Továbbra is csak a kisebbség gondolja azt a piacon, hogy a jegybank további lazításra szánja el magát, a többség inkább az MNB által jelzett, "hosszú ideig stabilan alacsony" kamatpályát várja.

Na, vajon ki fizeti a devizahiteles elszámoltatás költségeit?

"Végül ki issza meg a levét az adósmentő programoknak?" - tettük fel a kicsit sem költői kérdést egy hónappal ezelőtt a bankok díjszintjeit mérő inflációs mutatót vizsgálgatva. Akkor még nagy nyugalom áradt az adatsorból. A végleges válasz még nem, de az első vészjósló jel azonban már meg is érkezett: hát persze hogy kisebb részben az ügyfelek, nagyobb részben a bankok faragnak rá az adósmentésre. Hiszen az ügyfelekre áthárított összeg természetesen messze elmarad a bankokra jutó bruttó több mint 900 milliárd forintos elszámolási költségtől és a forintosítást követő mintegy évi 100 milliárd forintos bevételkieséstől.

Részletes keresés
FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Itt a láthatatlan béke, amivel Európa tárgyalóasztalhoz ültetheti Putyint
Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel mobilbarát hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.