Fed

300 körül ragadt az euró Puytin fenyegetésére is

A kiemelten fontos ma délután fél hármas amerikai munkaerõpaici adatok elõtt kiváró hangulat uralkodott a nemzetközi pénz- és tõkepiacokon, így a forint is csekély elmozdulásokat mutatott kora délutánig az euróval szemben. Aztán az összességében csalódást keltõ amerikai adatokra ugrott egyet a forint, az euróval szembeni jegyzések átmenetileg 300 alá is benéztek. Az adatoknak leegyszerûsítve az volt a tétje, hogy a Fed másfél hét múlva bejelenti-e az eszközvásárlási programjának leállítását. Míg ezt emésztette a piac, addig csaknem hidegháborús kijelentést tett Vlagyimir Putyin a szíriai konfliktus kapcsán, amelyre zuhanni kezdtek a résazvénypiacok és a fedezékbe vonulás más piacokon is látszott. A forint azonban csak csekély gyengülést mutatott.

Fontos számok jönnek

Ma délután látnak napvilágot a friss foglalkoztatottsági és munkanélküliségi adatok az Egyesült Államokban, ami a jövő heti kamatmeghatározó ülés miatt lehet fontos. Bár valószínűleg nem két szám alapján döntenek a jegybankárok, a szokásosnál is nagyobb figyelmet kaphatnak a mai adatok.

Izgalmakra felkészülni!

Ma délután napvilágot látnak az első augusztusi, foglalkoztatottsági adatok az Egyesült Államokban, amit a soron következő kamatmeghatározó ülés, és a jegybanki eszközvásárlások visszafogásával kapcsolatos várakozások miatt izgatottan vár a piac. A befektetők gyakorlatilag biztosak abban, hogy a Fed legkésőbb év végéig csökkenteni fogja a beavatkozás mértékét, bár tegnap az egyik jegybankár azt nyilatkozta, hogy további eszközvásárlásokra lehet szükség.

Újabb jegybankár szólalt meg az USA-ban

Bár sokan arra számítanak, hogy a Fed hamarosan csökkenteni fogja az eszközvásárlásokat, tegnap az egyik jegybankár arról beszélt, hogy további beavatkozásra lehet szükség. Narayana Kocherlakota, a minneapolisi Fed elnöke szerint a mérséklet infláció és a munkaerőpiaci folyamatok egyaránt ezt indokolnák.

Szép erősödést mutatott a forint a mélypontról

A kora délutánig igencsak borongós nemzetközi befektetői hangulatban 303-nál öthavi mélypontra esett a forint az euróval és 247-nél négyhavi mélypontra a svájci frankkal szemben, majd mivel a délután második felében határozottan javult a külpiaci hangulat, a forint is erőre kapott. Érdemes azonban megjegyezni, hogy az eddigi hangulatromlást kiváltó tényyezők közül több is adott még, így könnyen lehet, hogy egy átmeneti fellélegzést látunk csak.

Fontosabb részletek

• A befektetõk világszerte amiatt váltak óvatosabbá, illetve aggódóvá, hogy küszöbön áll az Egyesült Államok általi szíriai katonai beavatkozás
• Közben közeledünk a kulcsfontosságú szeptember közepi Fed-üléshez, amelyen akár döntés születhet az eszközvásárlási program lassításáról
• Ez általános tõkekivonást indított el több feltörekvõ piacról (is), fõként a magas folyó fizetési mérleg hiánnyal küzdõ országok piacai szenvednek (indonéz, indiai, török, dél-afrikai)
• Ezek a mozgások szintén rontják a befektetõk kockázati étvágyát, illetve erõsítik a menedék termékeket
• A magyar piacot egyelõre részben a folyó fizetési mérleg többlet miatt, illetve a viszonylag alacsony költségvetési hiány miatt nem bántják, de a folytatódó jegybanki kamatvágás egyre inkább aláássa a magyar eszközök vonzerejét
• A kamatcsökkentési sorozat korlátozott hitelességét mutatja a hosszabb kötvényhozamok emelkedése
• A formálódó devizahiteles mentõcsomag végsõ formája a banki forráskivonáson és egyéb csatornákon keresztül forintgyengítõ hatással járhat
• Az euróval szemben a 302-es technikai szint (ellenállás) áttört, de ezt nem követte további hullámszerû és jelentõs forintgyengülés, a mozgás a 303-as újabb ellenállásnál egyelõre elakadt
• Közben az állampapírok másodpiacán (a kötvények körében) jelentõs hozamemelkedés alakult ma ki a forint esésével párhuzamosan

Nem bír erősödni a dollár

Bár több jel mutat abba az irányba, hogy a Fed szeptemberben elindíthatja a havi 85 milliárd dolláros eszközvásárlási programjának lassítását, ez mégsem tudott eddig trendszerű dollárerősödést kiváltani a főbb devizákkal szemben. Éppen ez az egyik fontos oka egyébként annak is, hogy a dollár/forint jegyzések négy hónapja beragadtak egy viszonylag szűk sávba és annak az utóbbi kereskedési napokban az alján (222) körül járt.

Szeptemberben jöhet a nagy bejelentés

Szeptemberben óvatos bejelentést tehet a Fed a jegybanki eszközvásárlások visszafogását illetően - nyilatkozta Dennis Lockhart. Az atlantai Fed elnöke szerint nincsenek olyan, igazán súlyosan problémák, ami miatt várniuk kellene a döntéssel.

Szeptemberi Fed-lassításra készül(t) a kötvénypiac

Az amerikai jegybank a szeptemberi ülésen határozhat arról, hogy havi 85-ről 70 milliárd dollárra lassítja a havi eszközvásárlási programját - ez a konszenzus adódott abban a kötvénykereskedői felmérésben, amelyet még a július végi kamatdöntő ülés előtt végzett a New York-i Fed, de csak tegnap tette közzé az eredményét. Azóta számos makroadat megjelent, illetve megismertük a júliusi végi kamatdöntési közleményt és a döntésről készített jegyzőkönyvet is, amelyek alapján továbbra is bizonytalannak mondható, hogy valóban a jövő hónapban elkezdődik a pénznyomda lassítása. Az azonban, hogy az amerikai kötvényhozamok a napokban új többéves csúcsra emelkedtek, abba az irányba mutat, hogy a kötvénypiaci szereplők nem inogtak meg ebben a hitükben és (legalábbis a konszenzus szerint) továbbra is szeptemberi programlassítással kalkulálnak.

Eltávolodott a forint az ijesztő szinttől

A kedvező nemzetközi hangulatot "lovagolta meg" a forint is a csütörtök délelőtti kereskedésben. Ezt követően már szinte meg sem moccant az euróval szembeni árfolyam, így 300 alatt maradt a kurzus.

Egekben a hozamok, zuhannak a devizák - Ördögi kör indult?

Az amerikai jegybank tegnap este közzétett kamatdöntési jegyzőkönyve után ma délelőtt több mint kétéves csúcsra emelkedett a 10 éves amerikai, másfél éves csúcsra pedig a német államkötvény hozama és a kötvénypiaci hozamemelkedés más fejlett országokban (más futamidőkön) is tetten érhető. Ez egyre nagyobb nyomást helyez a korábban nagyon vonzó feltörekvő piaci eszközosztályokra, tőkekiáramlást indítva el. Ez pedig leginkább azoknál a devizáknál okozott zuhanást, amelyek gazdasága egyébként is jelentős külső egyensúlyi problémákkal küzd. Ahhoz, hogy az egyes országokban látott zuhanó devizát a jegybankok meg tudják állítani, fejlett államkötvények eladására is kényszerülhetnek, ami ezek hozamát még tovább emelheti, ez pedig egyfajta ördögi kört idéz(het) elő a feltörekvő piacok számára. Öröm az ürömben, hogy a fejlett vezető országokban látott hozamemelkedés eddig az eurózóna perifériáján nem okozott drámai mozgásokat, de egy három héten belüli esemény ezt könnyen kiválthatja.

Fordulatokban bővelkedett az amerikai kereskedés

Bizonytalanságban indult a kereskedés a tengerentúlon, a vártnál jobb ingatlanpiaci adat ellenére sem tudtak az indexek felfelé kapaszkodni, hiszen mindenki a Fed jegyzőkönyvét várta. Az indexek a jelentés kikerülését követően 0,6-0,8%-os mínuszban is tartózkodtak, viszont amint a befektetők pozitívan próbálták értelmezni az abban foglaltakat, elindult a menetelés felfelé. A hullámvasút azonban nem állt meg, a jegybanki intézkedések kiszámíthatatlan végkimenetele miatt az indexek a kereskedés végére mélyrepülésbe kezdtek. A vezető részvényindexek az izgalmakkal teli napot követően 0,4-0,7%-kal értékelődtek le.

Bizonytalan a kötvényvásárlási program sorsa

A befektetők által várt Fed jegyzőkönyv percekkel ezelőtt került nyilvánosságra, a vezető amerikai indexek is jól mutatják, hogy nagy újdonságot a jelentés sem tartalmazott. A jegyzőkönyvből kiderült, hogy a jegybankárok Ben Bernanke mellett állnak, vagyis egyetértenek abban, hogy ha az év vége felé a gazdaságból jó adatok érkeznek, akkor a kötvényvásárlási programot csökkenteni lehet. Pontos időzítés viszont még most sincs, így marad a bizonytalanság - írja a MarketWatch.

300-nál ragadt az euró

Egész nap csekély mozgásokat mutatott a forint az euróval szemben és nap végén is a reggel látott 300-as szintnél álldogált a kurzus a bankközi piacon. Közben az euró/dollár piacán lényeges mozgást láttunk a mai kereskedés eddigi szakaszában.

A kötvénypiaci befektetők megszenvedik a hozamemelkedést

Az elmúlt hónapokban az amerikai jegybank kommunikációja a kötvénypiacokon jelentős hozamemelkedést indított el, ennek kárvallottjai többek között a kötvény ETF-eket vásároló befektetők voltak. Az amerikai 10 éves referenciahozam több mint 100 bázispontot emelkedett május eleje óta, egy hosszabb kötvényalappal kicsivel több mint 3 hónap alatt akár 16%-os veszteséget is össze lehetett hozni. Szakértők szerint a hozamemelkedésnek csak az elején tartunk, a GDP-növekedés és az infláció alapján bőven 3% felett kellene lennie a referenciahozamnak - írja az USA Today.

300 közelében billeg az euró

A keddi magyar munkaszüneti nap mellett látott óvatos forinterősödésnek ma reggelre már nyoma sincs, hiszen újra 300 közvetlen közelében jár az euró jegyzése a bankközi piacon.

300 forint felett ragadt az euró

A reggeli órákban alig mozdult a forint árfolyama az euróhoz képest, a kora délutáni órákban azonban a kedvezőtlen nemzetközi befektetői hangulat hatására gyengülni kezdett a hazai fizetőeszköz. Átmenetileg 301 fölött is járt az euró/forint kurzus, a késő délutáni órákban azonban egyszer sem érte ezt a szintet. A piaci szereplők a hét második felében napvilágot látó adatokra várnak.

Kétéves csúcson az amerikai állampapírhozamok

Csakúgy, mint a részvénypiaci, a kötvénypiaci szereplőket is az amerikai jegybank eszközvásárlásainak visszafogásával kapcsolatos bizonytalanság nyugtalanítja. A tízéves állampapírok hozama bő két, a harmincéveseké pedig pont kétéves csúcsra emelkedett.

Európában sincs jó hangulat

Csakúgy, mint múlt héten az amerikai, és ma hajnalban az ázsiai piacokon, az amerikai jegybank eszközvásárlásaival kapcsolatos bizonytalanság nyugtalanítja a befektetőket Európa szerte. A londoni, a párizsi és a frankfurti tőzsdeindex egyaránt esést mutat.

Ilyen még nem volt

Mint minden évben, ezúttal is a Wyoming állambeli Jackson Holeban rendezik meg a jegybankárok éves találkozóját, az idei eseményen azonban Ben Bernanke, az amerikai jegybank elnöke nem vesz részt. Az esemény két helyettes házigazdája az alelnök és az izraeli jegybankelnök.

A múltban turkálunk, majd a kristálygömböt nézzük - Merre tart a világgazdaság?

Ezen a héten két dologra keresi majd a választ a nemzetközi piac: mikor kezdheti meg a Fed a mennyiségi lazítási programjának a lassítását és mennyire képes Európa talpra állni, ha már egyszer legyűrte élete leghosszabb recesszióját. Míg az előbbi esetében leginkább a múltban turkálhatunk, addig az utóbbihoz a jósgömbünket vehetjük elő. Természetesen az első alatt a Fed kamatmeghatározó ülésének a jegyzőkönyvét értjük, míg a jósgömbünk nem más, mint az eurózóna üzleti helyzetének ezen a héten publikálásra kerülő felmérései. Ezek ugyanis jól jelzik előre, hogy miként alakulhat a közeljövőben a régió makrogazdasági szempontból. Sajnos annak ellenére, hogy a konszenzusok kedvező képet festenek, az eurózóna közép és hosszú távú kilátásai inkább nevezhetőek borúsnak. Ennek a fő oka a Bundesbank által előrejelzett német gazdasági lassulás lehet az év második felében. Az Amerikai Egyesült Államok még egy érdekességgel szolgál ezen a héten a piac számára: most kerül megrendezésre Jackson Hole völgyében a jegybankárok éves találkozója. Bár a nevek felhozatala szegényesebbre sikerült az előző évekhez képest, még mindig van esély rá, hogy a piac reakciót mutasson. Magyarországon a hét elején nem történik semmi, azt követően az államháztartási egyenleg júliusi helyzetének részletes tájékoztatására lehet figyelmes a hazai piac, szokatlanul nagy volt ugyanis a hiány.