Működési kockázatok, avagy az ördög a részletekben lakik (x)

Globus: vége a kukoricázásnak?

2004 májusa óta 1,000 Ft feletti árfolyamszintről nyílegyenes mélyrepülést mutat a Globus árfolyama, a tendencia az illikvid papíroknál felgyorsult az utolsó profit adatok publikálása óta. A társaság gazdálkodási nehézségei immár nem csupán részvényesi, hanem hitelezői oldalon is komoly problémákat okozhatnak. Felmerül a kérdés, hogy a Globus fizetésképtelenné válhat-e és ismét kibontakozhat-e egy olyan történet, melyben a bankok hiteleiket kénytelenek lesznek részesedéssé konvertálni. Eljött annak az ideje is, hogy a könyvvizsgáló felelőssége szintén bekerüljön a vizsgált kérdések közé.

Milliárdos tét, háttérbe szoruló nyilvánosság (eltérő helyzetben a Démász, Elmű és Émász befektetők)

Napjaink egyik politikai össztűzbe kerülő, "forró" témája az árampiac helyzete, amelyet számos oldalról vizsgálnak, jogi és közgazdasági szempontból egyaránt. A lakossággal közvetlen kapcsolatban álló áramszolgáltatók nyereségét alapvetően befolyásolják a rendszerben bekövetkező változások, elsődlegesen a közüzemi szolgáltató szektorban érvényesülő hatósági árszabályozás. A francia Edf érdekeltségébe tartozó Démász Rt. tőzsdei társaságként bejelentést tett arról, hogy közigazgatási pert kezdeményezett a Magyar Energia Hivatal által a társaság közüzemi szolgáltatói és elosztói engedélyesi tevékenységét érintő árfelülvizsgálati kérelem elutasítása miatt. A másik két tőzsdei társaság, a német RWE stratégiai tulajdonába tartozó Elmű és Émász esetében azonban nem értesült a nyilvánosság hasonló tartalmú bejelentésről, mert nem is történt ilyen lépés. Milyen kérdések merülnek fel ennek kapcsán, ill. milyen konklúziók adódhatnak?

A Portfolio.hu Olvasóinak tájékoztatását, a transzparenciát szem előtt tartva próbálta meg összerakni a részleteket. Az eredmény megdöbbentő: a rendszer szereplői közül az Elmű esetében hatalmas "extra profitról" beszélhetünk, miközben a következő évektől minden bizonnyal magasabb osztalékpályára lendülő Démász és a két esztendőnyi szünet után tavasszal várhatóan újra osztalékot fizető Émász a jelenlegi szabályozás vesztesei közé tartoznak. Akkor most hányadán állunk?

Olajipari stratégiák: a MOL, vagy az OMV lesz a nyerő?

A közelmúltban tette közzé 2006-tól 2010-ig szóló stratégiáját mind a MOL, mind a magyar olajcég legnagyobb regionális versenytársa, az OMV. A stratégiákból kiderül, hogy mind a két társaság vezető szerepet kíván betölteni a régióban, s igen ambiciózus célokkal vág neki az elkövetkező 5 évnek.

Alábbi írásunkban a két olajvállalat stratégiájában fellelhető párhuzamokon és különbségeken kívül azt is bemutatjuk, hogy az egyes cégek tervei hogyan változtak meg korábbi, 2002-ben közzétett stratégiájukhoz képest, s látható lesz az is, hogy a stratégiák közötti különbség jelentősen csökkent az elmúlt 3 évben.

Legyünk pénzügyminiszterek! - Játékos tervezés a neten

Tízezerhez közelít azok száma, akik az idei elindítása óta meglátogatták a www.koltsegvetes2006.hu interaktív internetes oldalt. A tavalyi évhez hasonlóan most is lehetőségük van pénzügyminiszternek lenni mindazoknak, akik a költségvetés elkészítésének műhelytitkai iránt érdeklődnek. Aki a játékban részt vesz, a 2006-ban ténylegesen rendelkezésre álló összeg tetszőleges elosztásával megtervezheti saját költségvetését - áll a Pénzügyminisztérium sajtóközleményében.

OTP: Esés után, de mi előtt?

Izgalmas heteket élhettek át a magyar bankrészvényekbe fektetők. Bár bankpapírjaink gyengélkedését könnyű a makrogazdasági problémákra fogni, az igazságnak több oldala van. Az elmúlt hónapokban tapasztalt folyamatok nem egy bullish piacot támasztanak alá. Következő írásunkban a régió fontosabb bankjainak teljesítményét tekintjük rá, és arra próbálunk rávilágítani, hogy miért nem termett sok gyümölcs az OTP részvényesek számára. Az FHB-val nem kívánunk bővebben foglalkozni, a várakozásokon aluli 3. negyedéves teljesítmény, illetve a (refinanszírozott) forinthitelezés lassú halála egyelőre kiverte a story mindkét lábát.

Nyomtatott sikersztori vagy gyűrődő értékpapír? Érdemes-e Állami Nyomdát jegyezni?

Az Állami Nyomda Nyrt. kibocsátási tájékoztatójának hétfői megjelenésével több mint egy esztendő után ismét lehetőség nyílik a befektetők számára, hogy újonnan tőzsdére lépő társaság részvényeinek jegyzésében vegyenek részt. A holnapi tőzsdei bevezetés és aukció előtt mindenképpen érdemes eljátszani a gondolattal, vajon megéri-e részt venni a tranzakcióban.

A Patikapénztárnál novemberben 430 millió forintot meghaladó havi rekordbevétel (x)

Csak populistán megy? - Háttérbeszélgetés a kormány egyik kommunikációs tanácsadójával

Vitán felül áll, hogy megindult a 2006. évi választási kampány. Egy nemrégi hír szerint a kormány összességében kétmilliárd forintot költ saját tevékenységének népszerűsítésére. A kormány, illetve a kormánypártok kampányáról, a racionális versus populista kommunikáció lehetőségeiről, külföldi példákról beszélgettünk egy anonimtást kérő szakemberrel.

Lesznek-e felhőkarcolók Budapesten?

Használt lakást Fészekrakóból - kívül tágasabb

Van miből válogatniuk azoknak, akik a Fészekrakó program 12 milliós határát figyelembe véve használt lakás vásárlásában gondolkodnak, azonban nagyobb alapterületű otthonokból Bel-Budán és a Belvárosban eléggé behatárolt a kínálat, a központtól távolabbi kerületekben viszont akár 3 szobás ingatlanok közül is lehet ennyi pénzből válogatni - áll a Duna House legfrisebb piaci körképében.

Legyünk monopolisták!

Gondolkodott már azon, hogy milyen lenne monopolhelyzetben működni?

Melyik a legjobb biztosító? - megmondják a haverok...

A biztosítási piac a különböző integrált pénzügyi-szolgáltatói tevékenységek megjelenésével hatalmas robbanás előtt áll. A kínálati piac bővülésével párhuzamosan érdemes figyelemmel kísérni a keresleti oldal alakulását is. A GfK Hungária Piackutató Intézet negyedévente publikált Biztosításpiaci Adatszolgáltatás című felmérése - többek között - a lakosság biztosítótársaságokhoz való viszonyulását, a különböző biztosítási formák kedveltségét és a különböző szolgáltatások igénybevétele mögött álló motivációkat méri, s elemzi.

Ki a legjobb a magyar mobilpiacon?

Nem volt eseményektől mentes az elmúlt negyedév a magyar mobilpiacon. Azonban minden piaci esemény, az UMTS tervek felfutása, a küzdelem az ügyfelekért mellékes amellett, hogy pezsgőt bonthattak a magyarországi mobilcégek a 3. negyedéves eredményeik tudatában. Leegyszerűsítve: gazdasági szemmel a harmadik negyedév a mobilcégek szempontjából nem szólt másról, mint a profitrobbanásról.

"Szakmailag ez a legizgalmasabb munka" (Beszélgetés Farkas Istvánnal, a PSZÁF Felügyeleti Tanácsának elnökével)

Farkas Istvánnal, a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete (PSZÁF) Felügyeleti Tanácsának (FT) elnökével a PSZÁF közelmúltban elfogadott új stratégiájának létrejöttéről, annak tartalmáról, újdonságairól, valamint az egységes felügyeleti törvény elkészülésének okairól beszélgettünk. Az interjúból kiderül, hogy miért nem válik el Farkas István értelmezése szerint a fogyasztóvédelem a piacvédelemtől, hogyan irányíthatja a PSZÁF ajánlásai segítségével hatékonyan a jövőben a pénzügyi intézményrendszert, és mi a véleménye a PSZÁF elnökének a hatékony kisbefektető-védelemről.

Bokros: halasztani kellene az adócsökkentéseket, fizessünk többet a kórházakban és az oktatásban

"Magyarország nem bírja el, hogy 3-4%-os növekedés mellett évi 6-7%-os legyen a hiány. Ez előbb-utóbb elviselhetetlen mértékűre duzzasztja az államadósságot, ami a jövőbeni nemzedékek terhe lesz" - mondta Bokros Lajos, a CEU professzora a Magyar Nemzetnek adott interjújában. A volt pénzügyminiszter szerint a költségvetés egyensúlyának helyreállítása a társadalmi igazságosságot szolgálná, és nemcsak az államháztartási hiányt, hanem az állami újraelosztás mértékét is csökkenteni kell. Bokros lefaragás helyett átcsoportosítást tart szükségesnek, azaz a költségvetés kevesebbet, míg az állampolgárok közvetlenül többet fizetnének bizonyos területeken. Ilyen lenne az egészségügy és az oktatás. A Világbank volt igazgatója szerint a januártól életbe lépő adócsökkentéseket el kellene halasztani, be kellene ágyazni egy átfogó jövő évi, a költségvetés kiadási oldalát is érintő reform kereteibe.

Rekord eredmény az OTP-től - 40 milliárd felett a profit

Erős 3. negyedévről számolt be az OTP Bank ma publikált gyorsjelentésében. A legnagyobb magyar hitelintézet a 3. negyedévben 41 milliárd forintos IFRS szerinti nettó eredményt termelt, amely 1.1%-kal teljesítette felül az elemzői várakozásokat. 2005 3. negyedéve minden idők legjobb OTP teljesítményét hozta. Az első három negyedév profitja 117.4 milliárd forintra emelkedett, amely függvényében megítélésünk szerint nagy megbízhatósággal tartható az éves 155 milliárd forintos eredménycél. A gyorsjelentésben a menedzsment szintén megerősítette az éves terveket.

Ez már nem az a Fotex: ingatlanból építkező, jelentős nyereség

A letisztított termelői és kereskedelmi üzletággal, ugyanakkor egyre értékesebb ingatlan-portfolióval rendelkező Fotex (Vagyonkezelő) Rt. félmillárd Ft feletti üzemi és adózás előtti nyereséget termelt a harmadik negyedévben. A több éve tartó folyamatos restrukturálás eredményeképpen teljesen átalakuló vállalatcsoport az elmúlt negyedévekben ugrásszerűen javított hatékonyságán. Akik eddig értetlenül álltak a részvények iránti, időről időre visszatérő, erőteljes vételi érdeklődés mellett, azoknak a trendszerű folyamatokat ajánljuk figyelmébe.

Indulhat a versengés! - mindenki itt akar dolgozni

A Legjobb Munkahely-felmérés eredményei alapján 2005-ben Magyarország Legjobb Munkahelye a kis- és középvállalatok kategóriában az Egri Vagyonkezelő és Távfűtő Rt., míg a nagyvállalatok kategória győztese a GlaxoSmithKline Pharma lett.A Hewitt és a Figyelő immár 5. alkalommal megrendezett Legjobb Munkahely-felmérésében idén 120 vállalat 33.690 munkavállalója vett részt. A felmérésből arra is fény derült, hogy a magyar munkavállalók egyre kevésbé kötődnek munkahelyükhöz, míg a felsővezetők részéről példaértékű elkötelezettséget tapasztalhatunk.

Bokros: azt javaslom, hogy felejtsük el a számokat

"Akár csatlakozunk az euró-zónához, akár nem és függetlenül attól, hogy mikor, radikális hiánycsökkentés kell az államháztartásban, mivel a magas hiány a jövő generációi elől szívja el a forrásokat" - jelentette ki Bokros Lajos a CEU professzora, volt pénzügyminiszter a köztévé ma reggeli műsorában. A Világbank volt igazgatója szerint nem Brüsszel, hanem saját magunk érdekei miatt kell csökkenteni a hiányt, és a jelezte, hogy a gyakran hangoztatott adócsökkentés a kiadási oldal együttes lefaragása nélkül nem lehetséges. Bokros jelezte: "azt javasolom a nézőnek, hogy felejtse el a számokat" - utalva ezzel arra, hogy az utóbbi időben már szinte követhetetlen, hogy valójában mekkora is az államháztartás GDP-arányos hiánya ezekben az években.