• Megjelenítés
Keresés

Keresett kifejezés: sajat oldal | Találatok száma: 8984 Új keresés

Beindult az RFV - Meddig tarthat a lendület?

A magánnyugdíjpénztári rendszer átalakítása jó ideig nyomás alatt tartotta az RFV árfolyamát, azonban az utóbbi napokban mintha kezdenének ismét magukra találni a papírok. A türelmes befektetőknek mindenképp érdemes nagyobb figyelemmel lenni a fundamentális szemmel alulárazottnak tűnő részvényekre.

A társaság által eddig elnyert projektek cash flow termelő képessége alapján 8173 forintos 2011 végi reális árfolyam adódik a papírokra (15%-os likviditási diszkont mellett), mely az újabb projektek elnyeréséig egyfajta alsó korlátként kell, hogy funkcionáljon az árfolyamban. Amennyiben a következő három évben a társaság képes lesz minden évben egy nagyobb és egy közepes méretű projektet elindítani, úgy további felértékelődési potenciált tartogatnak a papírok.

Mivel az RFV menedzsmentje a régiós terjeszkedést illetően nagy tapasztalatokkal bíró személyekkel bővült, megtörtént a további növekedést megalapozó szervezetfejlesztés, és a továbbra is nagy potenciállal kecsegtető romániai piacon sikeresen debütált a társaság, indokoltnak tartjuk a jelenleg látható növekedés folytatódását árazni az RFV esetében. A legnagyobb kockázatot a beruházásokhoz szükséges finanszírozási háttér előteremtésében látjuk, így az új projektekkel kalkuláló szcenáriónál három esetben (csak kötvénykibocsátásból, csak részvénykibocsátásból, kötvény és részvénykibocsátásból egyaránt finanszíroz a társaság) is megvizsgáltuk a papírok értékét. Ezek alapján, a 15%-os likviditási diszkontot feltételezve 14 116 forintos 2011 végi reális árfolyam adódik a részvényekre.

A finanszírozási kockázatok mellett a cég zömében önkormányzati ügyfeleinek esetleges nemfizetési kockázatával is tisztában kell lenniük a befektetőknek, míg a papírok árfolyamalakulásának tekintetében jelenleg a legnagyobb kockázatot a magánnyugdíjpénztári rendszer átalakítása jelenti.

Év végén történt valami a magyar költségvetésben

Az államháztatás központi alrendszere hozta a kötelezőt, igaz ehhez a kormány rendkívüli intézkedéseire is szükség volt, miután a kabinet a kiadásnövelő és bevételcsökkentő intézkedéseivel saját helyzetét nehezítette meg. A bankadóval, a válságadóval, valamint az év végi kiadászárolással a vártnál kedvezőbben alakult a pénzforgalmi egyenleg, ez azonban még nem garancia a Brüsszel által is elvárt (eredményszemléletű) 3,8%-os GDP-arányos hiánycél teljesítésére. Tavaly mind a bevételi, mind pedig a kiadási oldalon voltak érdekes fejlemények, ha csak az előirányzathoz viszonyítjuk az adatokat: a költségvetési szervek kiadásai és a normatív támogatások jelentősen "elszaladtak", a társasági adóbevételek pedig jócskán alulmúlták a korábbi várakozásokat.

Letaszíthatatlan marad trónjáról az olaj és a gáz

Habár jelentős előretörés valósult meg az elmúlt időszakban a megújuló energiaforrások hasznosítása terén, a következő 25 évben az energiaszükségletek kielégítésének döntő hányadát továbbra is a fosszilis energiaforrások, így a kőolaj és a földgáz fogja adni - kezdi a 2011-es évre szóló olaj- és gázipari előrejelzését a Deloitte.

Titkos fegyverünk az infláció

Az Orbán-kormány úgy tűnik, hogy valóban kitalált valamit a februárra beharangozott reformprogram kapcsán, az eddigi jelek azonban nemcsak a kiadáscsökkentési szándék, hanem az infláció felpöregetése irányába is mutatnak - hívja fel a figyelmet a Portfolio.hu-nak küldött véleménmyében két közgazdász, Csillag István és Mihályi Péter. A szerzőpáros szerint az infláció felpörgetésén keresztüli gazdasági növekedésélénkítési stratégia aligha lehet sikeres, miközben néhány százezer embert munkára késztethet az életszínvonal romlásának megakadályozására törekvés miatt.

10 ok, amiért a katasztrófa előtt le kell állni a mentőcsomagokkal

Több jó ok is van rá, amiért az eurózónának meg kellene állnia az országok kimentésével Írországnál, Portugáliára és Spanyolországra már nem kellene kiterjeszteni a mentőcsomag lehetőségét. A Centre for Economic Policy Research elnöke szerint legalább 10 ok van rá, amiért az eurózónának másképp kellene gondolkodnia. Ezen okok között nem csak az eddig elkövetett hibákat, de a befektetői szemléletet, a mentőcsomagok után várható állapotot, a külső kapcsolatokat és az eurózónából való kilépés lehetőségeit is számba veszi a szakértő.

Orbán fontos kijelentéseket tett - Csökkennek a nyugdíjkiadások

Februárban több fontos, a költségvetés kiadási oldalát érintő intézkedést jelent be a kormány a reformcsomag keretében - derül ki a Wall Street Journal Orbán Viktorral készített interjújából. A magyar miniszterelnök elmondása szerint a lépések célja, hogy csökkenjenek a nyugdíjkiadásokra, a munkanélküli segélyekre és a gyógyszertámogatásokra kifizetett összeg. Orbán Viktor beszélt arról is, hogy a kormány vissza akarja fizetni a Nemzetközi Valutaalap hitelcsomagjából el nem költött részt.

Újabb malacperselyt törtek fel - Ki hitte, hogy így is lehet?

Hasonló indokkal változtatja meg a nyugdíjrendszerét Magyarország és Lengyelország, viszont míg előbbi a nyugdíjvagyont is magához akarja csábítani, addig a lengyelek megmaradnak a járulékok átcsatornázásánál. Szakértők szerint mivel sokkal kevesebb friss összeggel gazdálkodhatnak a nyugdíjalapok az országban, nem vár könnyű időszak a kötvény- és részvénypiacra. A legnagyobb áldozatnak azt tartják az elemzők, hogy válságos időkben, amikor a külföldiek elfordulnak az országtól, a nyugdíjalapok nem tudnak majd a politikusok segítségére sietni. A rövid távú előnyökért a lengyelek is beáldozzák a hosszú távú fenntarthatóságot, a hitelminősítő intézetek pedig nem fognak nyugton maradni, hacsak az októberi választások után nem jelentenek be komoly kiadás oldali reformokat.

Hátul kullog a magyar piac - Lesz ebből feltámadás?

Miközben a régiós részvényindexek többsége a tavalyi negyedik negyedévben egyre magasabb szintekre szökött, a magyar piac nagy lemaradást hozott össze a különadók és nyugdíjpénztári átalakítások miatti feszültségek közepette. A mutatószámokon alapuló vizsgálataink szerint a magyar piac a tavaly év végi csökkenést követően a régiós szereplőkhöz viszonyítva átlagosnak mondható értékeltségi szintekhez érkezett, vagyis ilyen szempontok szerint a gyors felzárkózás lehetősége korlátozottnak tűnik. A régióban vannak a magyarnál vonzóbb paraméterekkel bíró részvénypiacok, az értékeltségi és növekedési kilátások alapján összeállított sorrendünk szerint az orosz és osztrák piacok állnak a lista legelején.

Vallomás nyugdíjügyben: a pénztárak pártján az elemzők

A Portfolio.hu egy gyors felmérést végzett az elemzők és az alapkezelők körében, hogy ki miként dönt január végéig a nyugdíjpénztárban maradásáról. A szektor feltételeit (kedvező jövedelmi és munkaerőpiaci helyzetet) ismerve nem meglepő, hogy a többség a maradást választja. Az indokok között első helyen az áll, hogy hosszabb távon nem maradhat fent a kiszerződés, az állam pedig több évtized múlva csak sokkal kisebb kezdőnyugdíjat tud majd kifizetni. A maradást erősíti meg a felhalmozott több millió forintos egyenleg is, hiszen az bizonyíthatóan megtalálható, és nem egy ígéret, miközben a számla örökölhető is.

Székely: sok mindent lehet majd tanulni Írországtól

Egy országnak két helyzetben van komoly problémája: ha nagyon sikeres, vagy ha nagyon nem sikeres - mondta a Portfolio.hu-nak Székely P. István. Az Európai Bizottság gazdasági és monetáris ügyekért felelős igazgatóságának (Directorate General for Economic and Financial Affairs) ország igazgatója, és az EU dublini tárgyaló delegációjának vezetője szerint kétségtelen, hogy az ingatlanpiaci buborék Írország egyik problémája, de azt is látni kell, hogy a gazdaságnak van egy nagyon egészséges része is. A szakértő hangsúlyozta, hogy a nemzetközi szervezetek és az ír parlament által elfogadott közös program célja, hogy javítsa a hitelességet és növelje az üzleti bizalmat, de a piac bizalma nem egyik napról a másikra tér vissza. Írország jól képzett munkaerővel rendelkezik és megvan a képessége arra, hogy szembenézzen a problémákkal. "Ha ezt a válságot jól megoldják, akkor nagyon sok mindent lehet majd tanulni tőlük, de reméljük, hogy másoknak erre nem lesz szükségük."

Folytatódhat a szárnyalás a részvénypiacokon

Meglehetősen optimista állásponton van a Nomura a globális részvénypiacok idei évi kilátásait illetően, a hajtóerőt a stratégák szerint a kedvező fundamentumok (alacsony értékeltség, folytatódó EPS-növekedés, eszközallokációk várható módosulása) mellett a továbbra is támogató jellegű monetáris politika jelentheti. A szakértők ugyankkor kiemelik, hogy a befektetők körében kirobbanó optimizmus uralkodik, ami korrekciót szülhet, ez azonban vélhetően rövid életű lesz csak.

Európában 2011 az újrabefektetések éve lehet, a vállalatok szabad pénzeszközeiket osztalékfizetés vagy részvény visszavásárlások helyett inkább beruházásokra fordítják majd a későbbi növekedés érdekében. A Nomura kiemelte, a piacok is egyre inkább elvárják, hogy a cégek szabad forrásaik jövedelmezőbb, proaktívabb felhasaználásáról döntsenek.

Eurómilliárdok innovatív zöld technológiákra: még két hét

Január 15-ig jelentkezhetnek a hazai projekttulajdonosok az Európai Unió NER300-as felhívására. A pályázat által alacsony szén-dioxid-kibocsátású technológiák fejlesztésére és megújuló energiaforrások hasznosítására lehet támogatáshoz jutni - áll az NFM mai közleményében.

A keserves évtizedek után ismét vonzó lehet Japán

Noha a japán piac továbbra is szenved azoktól a fundamentális problémáktól, amely meggátolta a részvénypiacok stabil növekedési pályára állását az elmúlt két évtizedben, egyes szakértők úgy gondolják, a japán részvények most megfelelően olcsóak, a gazdasági kilátások pedig bíztatóak. Bár a vállalatok várható nyereségéhez képest továbbra sem tűnnek alulárazottnak a japán részvények, Edward Chancellor a Financial Times hasábjain többek közt erre is talált magyarázatot. Miközben a befektetők továbbra is csak óvatosan közelítik a japán piacot, egyre több elemző lát kedvező lehetőségeket a szigetországban.

Mi vár a biztosítókra 2011-ben? - Megszólalt a nyolc vezér

A magyar pénzügyi szektor számára több szempontból is fekete esztendőnek számító 2010-es év végén a Portfolio.hu arra kérte a díjbevétel szerint nyolc legnagyobb magyarországi biztosító első emberét, értékelje a mögöttünk álló esztendőt és adjon előrejelzést 2011-re vonatkozóan. Az alábbi három kérdésre adott válaszaikban érdekes véleményeket fogalmaztak meg a biztosítóvezérek:

1. Milyennek látja a magyar biztosítási szektor jelenlegi helyzetét, és hogy értékeli a mögöttünk hagyott esztendőt?

2. Melyek voltak 2010 legfontosabb konkrét fejleményei az Ön által vezetett biztosítónál, és milyen tervekkel készülnek 2011-re?

3. Mire számít 2011-ben a társaság és a magyar biztosítási szektor eredményessége, díjbevételei és új értékesítései szempontjából?

Kétszámjegyű bevételnövekedéssel zárhatja az utolsó negyedévet a Bookline

A Bookline közzétette, hogy a tavalyi ünnepi forgalmat az erős karácsonyi akcióknak köszönhetően már december 19-én túlteljesítette, így a vállalat előreláthatólag kétszámjegyű árbevételnövekedéssel zárja az utolsó negyedévet. A korábbi években megszokott, vonzó, karácsonyi akcióknak és a bevezetett új termékeknek köszönhetően idén decemberben a Bookline.hu havi látogatóinak száma túllépte az 1,2 millió főt, a regisztrált felhasználók száma megközelíti a 600.000 főt.

Optimistán vág neki a jövő évnek a Merrill Lynch

Még nem ért véget a ciklikus bika piac, ami 2009 márciusában kezdődött - vélik a Bank of America égisze alá tartozó Merrill Lynch stratégái. Az elemzők véleménye szerint a globális részvénypiacok 2011 folyamán tovább emelkedhetnek és az MSCI AC World indexre megfogalmazott célértéküket 350 pontról 375 pontra emelték meg.

Az elemzők a kötvénypiacokkal szemben a részvénypiacokat javasolják felülsúlyozásra, az egyes régiók közül pedig az amerikai és a fejlődő piaci részvényekben látnak lehetőséget. Alulsúlyozásra javasolják viszont Kínát, illetve Európa periférikus országait - olvasható a Merrill Lynch 2011-es stratégiájában.

Megállíthatatlanul tört előre az aranyár (TOP 10 sztori - 8.)

Hiába az utóbbi évek folyamatos száguldása, az arany árfolyama az idei évben újabb történelmi csúcsot állított fel 1430 dolláros magasságban. A befektetők továbbra is szívesen "menekítik" pénzüket a nemesfém piacára, miközben a híradások a legnagyobb fejlett országok eladósodottságától hangosak. A jelentős tartalékokkal rendelkező Kína továbbra is nagy potenciált tartogathat, amennyiben diverzifikációs céloktól vezérelve jelentősebb vételekkel jelentkezne a piacon.

Logisztikai ingatlant akvirált az Appeninn

Az Appeninn Vagyonkezelő Holding Nyrt. közel 540 millió Ft-os tőkeemelést hajtott végre négy leánycégben. Ezzel párhuzamosan a társaság ingatlanpiaci terjeszkedése a Hattyúház közelmúltbeli megvásárlását követően a novemberben megalapított Appeninn Logisztika Zrt-n keresztül folytatódik egy nagykanizsai, 0,8 hektáros belterületi ingatlan megvásárlásával.

Csak a hazai részvények nem vonzók (Portfólió-ajánlók)

A novemberben újraindult portfólió-ajánlónkban megkérdezett alapkezelők némileg a kockázatosabb befektetések felé súlyozták át modellportfólióikat, ám továbbra is komoly hangsúlyt helyeztek a biztonságra. November óta ugyanis a gazdasági kilábalással kapcsolatos optimista várakozások lettek úrrá a világ befektetőin, a kedvező hangulat pedig tovább emelte a világ részvényindexeit, noha a felépülést továbbra is jelentős kockázatok övezik. A portfólió-ajánlóban résztvevő 8 alapkezelő ezért enyhén növelte a részvények, a kötvények és az alternatív befektetések súlyát a legbiztonságosabb pénzpiaci eszközök terhére.

Csaknem saját olajába fulladt a BP (TOP 10 sztori 2010-ben - 10.)

Minden idők egyik legsúlyosabb olajkatasztrófájaként vonult be a történelembe az a baleset, amit egy, a BP többségi tulajdonában lévő mélytengeri fúrótornyon bekövetkezett robbanás okozott idén a Mexikói-Öbölben. A sérült kútból öt hónapon keresztül ömlött a nyersolaj a tengerbe, összesen közel 5 millió hordónyi olajjal szennyezve be azt. A katasztrófa kapcsán hatalmas, több milliárd dolláros költségekkel és büntetésekkel nézhet szembe a BP, ennek megfelelően az árfolyam is komoly zuhanáson ment keresztül. Április és július között 70 milliárd fontot veszített piaci kapitalizációjából a BP, ami megközelíti az éves magyar GDP-t.

FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Trump tényleg elindította a vámháborút - Mibe tegyük most a pénzünket?
Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel mobilbarát hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Portfolio Blogger
Fórum
Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility