Erősödésre van ítélve a forint? Mi lesz a sávval? - A tegnapi Portfolio.hu Klub érdekességei

A várhatóan jelentős forintkereslet miatt előbb-utóbb az ingadozási sáv széléig fog erősödni a forint, így csak idő kérdése a jegybanki intervenció - fejtette ki véleményét Heim Péter, az Aegon Magyarország Befektetési Alapkezelő Rt. vezérigazgatója a Portfolio.hu Klub tegnapi rendezvényén. Véleménye szerint azonban inflációs szempontból nincs szükség 240, vagy még alacsonyabb euróárfolyamra, sokkal inkább a lassuló gazdasági növekedésre kellene figyelni. Sáveltörlés esetén közép távon inkább a jelenlegi szint környékén maradhat a forint/euró árfolyam jóval alacsonyabb kamatszint mellett is, mellyel lényegében mindenki nyerne - fogalmazta meg véleményét Forián Szabó Gergely, a Pioneer Alapkezelő igazgatója, portfolió-menedzsere.

Mindkét szakértő egyetértett abban, hogy a forint ingadozási sávját el kell törölni, de ennek időzítésében jelentősen eltért véleményük. Egyet értettek abban is, hogy a jegybanknak nincs szüksége inflációs szempontból a jelenleginél erősebb forintárfolyamra. Jelzésük szerint az állampapírpiaci befektetők még mindig óvatosan viszonyulnak az árazásban az infláció idén második félévben beinduló szakadásához, illetve a konvergenciaprogramhoz, így jelentős tartalékok vannak a hosszabb papírok árfolyamában is. Hangsúlyozták, hogy nem rózsaszín szemüveget viselnek (pl. 2009-től bizonytalan a konvergenciaprogram), de úgy látják, hogy rövid és közép távon inkább pozitív meglepetésre van nagyobb esély (beárazottnál is nagyobb hozamcsökkenés).

Stabil forint -Trichet beszél, jön a Fed-döntés

Egyelőre érdemi mozgások nem következtek be a mai napon a forint/euró relációban, a jegyzések a 246.50-247-es sávban járnak. A régióban is csendesebben indult a nap tegnaphoz képest. A szlovák korona 33.3 körül stabilizálódott az euróval szemben. A hangulat azonban könnyen ismét felizzhat, ha az Európai Parlament előtt jelenleg is beszédét tartó Jean-Claude Trichet EKB-elnök a további euró-zóna kamatemeléssel kapcsolatos megjegyzést tesz. Este az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed dönt az irányadó kamatról (5.25%), mely várhatóan tartás lesz, de a rövid jegybanki kamatdöntő közlemény előtt az óvatosság indokolt a befektetők számára.

Szekeres: nem indokolt az árfolyamrendszer változtatása - mit várnak most az elemzők?

Nincs szükség a jelenlegi árfolyamrendszer megváltoztatására, mert az MNB el tudja érni közép távú inflációs céljait - így foglalhatók össze Szekeres Imre, az MSZP alelnökének szavai a Reuters-nek adott interjú alapján. A hírügynökség 24 elemző és devizakereskedő körében, még az interjú megjelenése előtt végzett felmérése szerint a túlnyomó többség úgy látja: rövid távon nem fog változni a magyar árfolyam-rendszer.

Élénkül a vita a sáveltörlésről - Surányi: "Vihar egy pohár vízben"

Egyre többen szólalnak meg annak kapcsán, hogy az utóbbi időben többször felmerült a sáveltörlés lehetősége Magyarországon. Bár a szakértők többsége üdvözölne egy ilyen lépést, vannak, akik kételyeiket fogalmazzák meg. A tamáskodók egy része időzítési problémára hivatkozik, mások az árfolyam túlzott erősödésének veszélyére hívják fel a figyelmet.

Magyar piac a szlovák eltolás után: "Itt tűzijáték lesz!" - 245 alatt a forint

Könnyen kicsaphatják a forintot a sávszél közelébe a szlovák sáveltolás hatására - vélik piaci elemzők. Miután a szlovák gazdaságpolitika megteremtette a technikai lehetőségét a korona további erősödésének, bátrabbak lettek a magyar sáveltörlésre spekulálók. A forint 245 alatti szinten áll, a sáv erős szélétől kevesebb mint 5 forintra. Az idő sürget, mit lép az MNB?

Bizonytalanság a részvénypiacokon - 2 éves csúcson a forint

Jócskán megmozgatta az európai börzéket a péntek délután megjelent amerikai inflációs adat, melynek hatására az addig 0.5%-ot meghaladó mínuszt mutató főbb európai börzék hirtelen fölfelé vették az irányt. Azonban, mint azt amerikai elemzők is előre jelezték a tengerentúli börzéken ismét heves kereskedés folyt, a kezdeti emelkedést gyors korrekció követte, majd pedig végleg lefelé indultak a börzemutatók, melyek közül a Dow és az S&P 500 egyaránt 0.4%-os, a Nasdaq pedig 0.3%-os mínuszban zárta a napot. A fentiek kihatottak európai társaikra is, melyek így szintén negatív tartományban búcsúztatták a hetet.

Deutsche Bank a magyar gazdaságról: alábecsültük a bizalmat - mire mit lép az MNB?

Az idei évre jóval optimistábbá vált magyarországi látogatása nyomán a Deutsche Bank szakértői csapata, míg a jövő évi gazdasági és pénzügyi kilátásokkal kapcsolatban továbbra is a piacnál határozottan pesszimistább. Ezt az is tükrözi, hogy az idei év végére az eddigi 290-es forint/euró árfolyamprognózist 265-re csökkentette, a jövő év végi előrejelzést azonban 290-en hagyta. A legnagyobb európai bank friss útibeszámolójában arra számít, hogy idén teljesíteni tudja a kormány az államháztartási hiánycélkitűzését, jövőre azonban már nő az esélye az "elcsúszásnak". A fiskális szigor mellett a Magyar Nemzeti Bank mintegy 50-75 bázispontos mértékben enyhíthet a monetáris szigoron, mely nagyobb is lehet amiatt, hogy az intervenciós sáv széléhez közel került a forintárfolyam - olvasható a Deutsche Bank (DB) meglátása.

Beszoruló forint, csökkenő hozamok - mi vár ránk?

Szokatlanul szűk sávban ingadozott ma is a forint/euró árfolyam a bankközi devizapiacon. A 250-es szint tegnaphoz hasonlóan ma is támaszt adott a dél körüli forintgyengülés alkalmával, míg a 249-es szint ellenállásként funkcionált. Az állampapírok másodpiacán a hozamgörbe rövidebb és hosszabb szegmensében mintegy 2-7 bp-tal csökkentek a hozamok, míg a középső lejáratokon stagnálás, enyhe hozamemelkedés mutatkozott a tegnap késő délutáni szintekkel összevetve.

Piaci reakciók a februári inflációs adatra

A forint lényegében stagnált, míg az állampapírok másodpiacán a referencia-lejáratoknál jellemzően 1-4 bp-os hozamemelkedés mutatkozott 20 perccel azt követően, hogy a KSH közzétette a februári inflációs statisztikákat. Éves szinten az áremelkedés 8.8%-ot tett ki, ami lényegesen magasabb a januári 7.8%-nál, de minimálisan elmarad a portfolio.hu 8.9%-os konszenzusánál. Havi szinten az áremelkedés 1.2%-ot tett ki, akárcsak januárban. A maginfláció 5.6%-ról 5.8%-ra gyorsult.

Újra nekilendült a forint - reggel inflációs adat

A déli órákban bekövetkezett elbizonytalanodást a délután során újabb forinterősödési hullám követte, melynek nyomán az euróval szembeni jegyzések ismét 249-249.30-ig, a reggeli nyitószintre süllyedtek. A 250-es szint tehát a jelek szerint támaszt nyújtott a magyar fizetőeszköznek, ami növeli annak esélyét, hogy rövid távon 250 alatt tudjon stabilizálódni a forint. Holnap reggel azonban megjelenik a friss (februári) magyar inflációs adat, ami átírhatja ezt a kilátást.

Bő egy éves csúcson a forint - irány a 245-ös euró? (2.)

Bő egy éves csúcson kezdte a hetet a forint az euróval szemben, majd a kedvező feltörekvő piaci hangulatban tovább fokozta erejét a délelőtt során. A jegyzések bőven a 249-es szint alá süllyedtek, míg a dollárral szembeni kurzus 190 alá csökkent. A kedvező hangulatban elképzelhető, hogy a következő erősebb ellenállás, a 248 is tesztelésre kerül a következő napokban a forintpiacon.

Közel a csúcshoz az infláció - a sáveltörléstől függ az MNB-kamatpálya

Februárban az emelkedési hullám tetőpontja közelébe érhetett az infláció, az éves szintű árdrágulás mértéke 8.9% lehetett a januári 7.8%-os tényadat után - derül ki a portfolio.hu által ma végzett piaci felmérésből. Az elemzői válaszok mediánja arra utal, hogy év végére 5.2%-ig süllyedhet az infláció, ami megegyezik a szűk egy hónappal ezelőtti felmérésünk konszenzusával. A választ adó 15 szakértő közül mindössze egy lát még esélyt további kamatemelésre, ugyanakkor az elemzők mintegy fele jelezte, hogy saját kamat- és forint/euro árfolyamprognózisát érdemben befolyásolja a napokban a közfigyelem középpontjába került árfolyamsáv-eltörlés esetleges bekövetkezte. Ha a kormány és a jegybank megegyezik erről, akkor az számos szakértő szerint jelentősen előre hozhatja a nagyjából a harmadik negyedévre várt első MNB kamatcsökkentést, és a forint is erősebb szinteken mozoghat a konszenzus által adott szinteknél június és év végén.

Másfél hónapos csúcson a forint - ok nélkül?

Átlag feletti forgalomban elsősorban régiós hatásokra erősödött másfél hónapos csúcsra a forint - jelezte a portfolio.hu-nak Kovács Szilárd, a Commerzbank devizakereskedője. Az euróval szembeni jegyzések a délután során 250.50-251 közöttre süllyedtek, melyre január második harmada óta nem volt példa. Bár a külső környezet nyugodtabb (nincsen pánik), de ez még nem indokolná, hogy ilyen erős legyen a forint - tette hozzá a kereskedő. Véleménye szerint valószínűleg technikai tényezők játszották a fontosabb szerepet a magyar fizetőeszköz izmosodásában.

"Akik mindig elkésnek" (elemzői vélemény a sáveltörlésről)

Az alábbiakban a Cashline vezetője elemzőjének a forint árfolyam sávjának esetleges eltörlésével kapcsolatos véleményét tesszük közzé. Várjuk a témákörrel kapcsolatos további szakértői véleményeket.

Portfolio.hu-felmérés: legyen sáveltörlés!

Az utóbbi napokban több helyen felvetődött a forint-árfolyamsáv eltörlésének lehetősége. A jegybank által korábban többször felvetett, ám a kormányzatok által ugyanennyi alkalommal visszautasított javaslat mellett számos érv szól - és úgy tűnik, az elemzők üdvözölnék a lépést. Igaz, abban jóval megosztottabbak, hogy a gazdaságpolitika meghozza-e a kötött árfolyamrendszerből való kilépésről szóló döntést. A Portfolio.hu pollja a sáveltörlésről.

Gyurcsány Ferenc: "Pokoli ára van, ha a költségvetési fegyelem laza" - Interjú

A kormányprogram nem fog felpuhulni, erre különösebb nyomás sincs - nyilatkozta Gyurcsány Ferenc a Portfolio.hu-nak. A miniszterelnök szavaiból úgy tűnik, hogy jövőre még megúszhatjuk az ingatlanadót. A forint-árfolyamsáv eltörlésével kapcsolatban Gyurcsány úgy fogalmazott, hogy a kérdés nincs a kormány előtt, ha oda kerül, meg fogja fontolni.

Fokozódó kockázatkerülés - szenved a forint a magas kamatozású devizák között

Egyre több stratéga véleménye szerint kevés az esélye, hogy a múlt hét kedden megindult (fejlett és ) feltörekvő piaci gyengülési hullám rövid távon véget érhet. A hét végén nem sikerült csillapodnia az aggodalmaknak, a "ronda" amerikai zárás és az ázsiai részvénypiac megadta a hétkezdet negatív alaphangját. A kockázatkerülés erőteljesen emelkedik a megnövekedett és tartósabbnak ígérkező volatilis időszak miatt. A tőke "minőségbe menekülésének" folyamata jól megfigyelhető a fejlett államkötvény-piacokon (pl. 3 hónapos mélyponton, 4.50% alatt az amerikai 10 éves hozama). Vizsgálataink szerint főként a magasabb kamattartalmú feltörekvő piaci devizák szenvedték el a legnagyobb gyengülést az elmúlt napokban, ami alátámasztja azokat a nézeteket, hogy a carry trade ügyletek nagyobb mértékű lezárási hulláma zajlik a piacokon.

GKI: hullámvasúton az infláció

A GKI Gazdaságkutató Zrt.-nek az Erste Bank együttműködésével készült előrejelzése szerint a konvergencia-program idei része szinte biztosan teljesül, a GDP-arányos államháztartási hiány az előirányzott 6,8% alatt, 6,5% körül lesz. A reálkeresetek 3-3,5%-kal csökkennek.

Elemzői reakciók a forint intervenciós sávjának esetleges eltörlésére

Felbolydult a londoni befektetői kör azon piaci pletykára, mely szerint eltörölhetik a forint intervenciós sávját Magyarországon. A portfolio.hu-nak nyilatkozó londoni piaci szakértők és az elemzők véleménye megoszlik arról, hogy lenne-e értelme a sáv eltörlésének, illetve hogy arra most lenne-e jó az időzítés.

Nem véletlenül említethetett 2015-öt Gyurcsány (?)