makrogazdaság

Újból fékezett a Fed

A Federal Reserve a vártnak megfelelően tovább lassította az eszközvásárlási programját a mai napon. Innentől kezdve a havi keret 25 milliárd dollár lesz, amiből 15 jut államkötvények vásárlására és 10 jelzálogfedezetű értékpapírokra. A jegybanki közleményből érdekes módon kitűnik, hogy az inflációs környezetről immár nem gondolják, hogy hosszan cél alatt alakulna, sőt úgy vélik közelebb került hosszútávú (cél szerint 2 százalékos) értékéhez. A munkaerőpiacon látott fellendülést a jegybank elismeri, de továbbra is úgy véli, hogy sok még a kihasználatlan kapacitás az Egyesült Államokban.

Fontosabb részletek

• A várakozásoknak megfelelően újból 10 milliárd dollárral lassult az eszközvásárlási program
• Ezzel a havi keret 25 milliárd dollárra módosult, amiből 15 jut államkötvényekre és 10 jelzálog fedezetű értékpapírokra (MBS)
• A jelenlegi tervek szerint az október 29-i döntésükkor már le is zárulhat a mennyiségi lazítási program
• A kamatokkal kapcsolatos jegybanki iránymutatás nem változott és továbbra is galamb (dovish) beállítódást tükröz
• A gazdaságban látható árnyomás kapcsán viszont ez alkalommal másképpen fogalmazott a jegybanki, ami feltétlenül üzenetértékű
• Immár kevésbé tartják valószínűnek, hogy az infláció hosszan a célértéke alatt maradhat
• A mai döntést nem követte sajtótájékoztató, a határidős rövid kamatlábak pedig alig mozdultak a bejelentésre.

Navracsics kicsicseregte: uniós biztos lesz! (2.)

Hónapok óta tartó találgatásoknak vetett véget Navracsics Tibor jelenlegi külgazdasági és külügyminiszter szerda délután. Twitter-oldalán jelentette be ugyanis, hogy hivatalosan is ő Magyarország jelöltje az uniós biztosi posztra. Ezek után felmerül a kérdés: vajon ki lesz idén ősztől az új magyar külügyminiszter?

Mégsem lesz olcsóbb az iPhone?

Tovább csúszhat az Unió és az Egyesült Államok között kötendő kereskedelmi és beruházási partnerséggel kapcsolatos megállapodás az Európai Parlament miatt. Emiatt veszélybe kerülhet az európaiak által várt olcsó iPhone-ok korszaka is. A parlamenti pártok közül a liberálisok, a szociáldemokraták és a konzervatívok alapjaiban támogatják a partnerségre vonatkozó javaslatot, de kisebb kritikákat is megfogalmaztak vele szemben. Az Európai Szabad Szövetség azonban szűkebb érdekcsoportok előnyben részesítéséről beszél.

A bankok kelnek az országuk segítségére

Argentína pengeélen táncol, ugyanis ma jár le a türelmi idő, hogy kifizesse kötvényeseit, de a hedge fundokkal folytatott harca még nem ért véget. Most ugyanakkor elképzelhető, hogy fordulat következik be a tárgyalásokban, ugyanis az argentin bankok felajánlották, hogy megvásárolnák a hedge fundoktól a vitás kötvényeket.

Tovább nyomulnak az oroszok a határnál

Putyin már túlhaladt azon a ponton, ahonnan vissza lehetne fordulni, így tehát a nyugati vezetők hiába reménykednek a megenyhülő orosz álláspontban - írja elemző anyagában a Reuters. Közben egyelőre úgy tűnik, hogy az orosz piacok sem "stresszelnek" a tegnap bejelentett EU-s és amerikai szankciók hatására. A reálgazdasági adok-kapok közben folytatódik, mert miközben az oroszok betiltották a lengyel zöldség- és gyümölcsexportot, aközben az Oroszországban egyik legnagyobb külföldi befektetőnek számító francia Total olajcég elkezdte visszafogni részvényvásárlásait. Az ukrán statisztikai hivatal közben súlyos második negyedévi recessziót jelentő adatot tett közzé.

Kilőtt az Egyesült Államok gazdasága

Kiugróan jó növekedési adat látott napvilágot az Egyesült Államokban, amire a piac is azonnal reagált. Az előző negyedévben az ország rendkívül tragikus, -2,1 százalékos (évesített negyedéves) eredményt tudott csak produkálni, de ezt az elemzők a zord tél hatásainak tudták be. Az egyszeri sokkhatás kifutásával és a kifejezetten kedvező havi adatokból már lehetett rá számítani, hogy a második negyedévben korrigál az USA. Viszont ennyire magas, 4,0 százalékos évesített növekedést csak nagyon kevesen feltételeztek, a várakozások mediánja "pusztán" 3,1 százalék volt. A dollár erősödést mutat az adatközlést követően.

Mérsékelt ütemben bővült a foglalkoztatottság az USA-ban

A vártnál alacsonyabb lett az ADP júliusi foglalkoztatottságra vonatkozó havi változása. 218 ezerrel növekedett a foglalkoztatottak száma a felmérés szerint a várt 241 ezerrel szemben. A piacok nem reagáltak az eseményekre.

Visszavágnak az oroszok! - A lengyelek kapták az első pofont

Az illetékes orosz hivatal mai bejelentése szerint csaknem az összes lengyel zöldség és gyümölcsszállítmányra behozatali tilalmat rendelnek el a termékek minőségbiztosítási tanúsítványával kapcsolatos problémákra hivatkozva. Az oroszok a jelzés szerint a következő 1-2 hétben további szankciókat is bejelentenek az Európai Unióból származó importtal kapcsolatban, igaz egyelőre nem világos, hogy ez mely ágazatok és mely országokat érinthet.

Őrült kapkodás taszította rekordmélységbe a kamatokat

Megdöbbentően alacsony szintre estek a hozamok a magyar állampapírpiacon, pedig a jegybankunk már leállt a kamatok vágásával. A jelenség mögött érdekes módon nem pusztán a Magyar Nemzeti Bank önfinanszírozást forszírozó programja áll, hanem olyan vicces tényezők is, hogy a befektetési alapok elaludtak. Úgy tűnik tehát, hogy az MNB indukálta piaci átalakulás még javában tart, az adósságkezelőnk viszont éppen júliusra kezdte visszafogni a rövid papírok értékesítését. Ezen hatások együttese okozhatta azt az abszurd - de vélhetően átmeneti - helyzetet, hogy míg a jegybank kéthetes irányadó eszköze 2,1 százalékot mutat, a három hónapos diszkontkincstárjegyek aukciós hozama 1,69 százalékig zuhant.

Fittyet hánytak az orosz piacok az új szankciókra

Lényegében figyelmen kívül hagyták a tegnap este bejelentett újabb EU-s és amerikai gazdasági szankciókat az orosz piacok a szerda délelőtti kereskedés alapján, hiszen a vezető rubelalapú tőzsdeindex mintegy 2%-kal emelkedett, a rubel erősödni tudott, a fontosabb orosz államkötvény hozamok, illetve a kiemelten figyelt csődkockázati mutató pedig süllyedtek. A reakciók valószínűleg azzal magyarázhatók, hogy végülis nem lettek annyira durvák a nyugati szankciók, így ezeket az elmúlt napokban már be tudták árazni a befektetők.

Súlyos recesszióban az ukrán gazdaság

Negyedéves alapon 2,3%-kal, míg éves összevetésben 4,7%-kal esett az ukrán gazdaság - tette közzé ma délelőtt az ukrán statisztikai hivatal. Ez jelentős részben az áprilisban elindult kelet-ukrajnai harci eseményekkel, az amiatt leállt, vagy akadozó gazdasági folyamatokkal függ össze.

Vajon meddig merik a padlóhoz szögezni a kamatokat?

Fenntartások nélkül nevezhetjük az egyik legforróbb kérdésnek azt, hogy a globális hatással bíró amerikai jegybank, a Federal Reserve mikor kezdi meg végre emelni a kamatokat. Ennek feltárásában pedig egyáltalán nem lesz könnyű dolgunk, hiszen a Fed nem ad számszerű útmutatást róla. Fogódzóink szerencsére vannak: a korábbi kinyilatkozásokra alapozva elképzelhető, hogy a jegybank olyan modell alapján választ kamatpályát, amivel a gazdaságot a válság előtti trendjére téríti vissza (hasonlóan a nominális GDP-célkövetéshez). Ha így van, akkor ideiglenesen még túlfűtött állapotba is terelheti az ország gazdaságát a jegybank, majd pedig onnan meredek kamatemelésekkel korrigálna. Persze még azt sem elég tudnunk, hogy milyen modellben gondolkodik a jegybank, ha nem tudjuk, hogy a jelenlegi makrofolyamatok azon belül milyen fázist képviselnek. A dolog akkor válhat igazán kényessé, ha a vártnál sokkal jobb munkapiaci adatok jövőre meredek kamatemeléseket hoznak, ugyanis a piac egyelőre nem tűnik úgy, hogy készülne ilyen esetre.

Van, aki mindent megtesz azért, hogy a kormány kedvében járjon

Nemrég látott napvilágot Stephen Moore-nak, a Heritage Foundation vezető közgazdászának elemzése az adóváltoztatásoknak a munkahelyek számára gyakorolt hatásáról. A cikk hatalmas port kevert a közgazdász szakmában, ugyanis a szerző elemzésével kívánta igazolni az Obama-kormány adócsökkentési programjának hitelességét. A szerző mindent megtett az adóváltoztatások pozitív hatásainak kimutathatósága érdekében.

"Innen már nincs visszaút Putyinnak"

Az orosz állami média által hangoztatott összefüggések és Vlagyimir Putyin népszerűségének a Krím annektálása óta látott megugrása miatt nem valószínű, hogy az orosz elnök változtatna azon az irányvonalon, amit eddig az orosz-ukrán válság során követetett - foglalja össze a kilátásokat kedd esti elemző anyagában a Reuters. A brit hírügynökség szerint így az orosz elnök már túlhaladt azon a ponton, ahonnan vissza lehetne fordulni, azaz a helyzetet enyhíteni lehetne, így tehát a nyugati vezetők hiába reménykednek a megenyhülő orosz álláspontban.

Juncker elfogadja Navracsicsot

Egyre inkább úgy tűnik, hogy Navracsics Tibor uniós biztosi posztot vállalhat. A jelenlegi külgazdasági és külügyminiszter jelölését a Népszabadság információi szerint Jean-Claude Juncker bizottsági elnök sem akadályozná.

Dübörög a munkaerőpiac (3.)

2014 II. negyedévében 4 millió 122 ezer fő volt a foglalkoztatottak létszáma, 190 ezer fővel több, mint egy évvel korábban - jelentette a KSH. A munkanélküliek száma az egy évvel korábbihoz képest 91 ezer fővel, 359 ezerre csökkent, a munkanélküliségi ráta 2,3 százalékponttal, 8,0%-ra mérséklődött. A munkapiaci folyamatokban idén év elején indult el a látványos javulás, azonban a tisztán látást nehezíti, hogy ennek jelentős része a téli közmunka programok számlájára írható.

Újabb részletek az oroszok büntetéséről

Kedd délután véglegesítette az EU nagyköveti tanács a Moszkva elleni gazdasági szankciók csomagját. Amennyiben nem emel kifogást egyik tagország legfelső vezetése sem a döntés ellen - amit Brüsszelben biztosra vesznek -, úgy az intézkedés szerdán (más források szerint csütörtökön) megjelenik az EU hivatalos közlönyében, Van Rompuy pedig politikai nyilatkozatot tesz közzé - számol be a BruxInfo a legfrissebb fejleményekről.

Amerika is újabb szankciókról döntött!

A múlt héten felmondott Arszenyij Jacenyuk ukrán miniszterelnök hétfőn ismét munkába állt és határozottan felszólította a képviselőket, hogy csütörtökön szavazzák meg az általa kezdeményezett törvénymódosításokat. Különben szerinte államcsődbe sodródik az ország. Kedd délután bejelentették az EU nagykövetei az Oroszország elleni szankciós listáról és közben az USA is azzal fenyegetett, hogy ha nem lesz változás az oroszok hozzáállásában, akkor újabb szankciókról fognak dönteni.

Varga: holnap dől el az MKB sorsa (3.)

Biztonsági szempontok szerint döntött a kormány a 110 milliárd forintos költségvetési zárolásról, és úgy látszik, hogy további zárolásra akkor sem lesz szükség, ha néhány uniós kötelezettségszegési eljárás nem Magyarország javára zárul - mondta a nemzetgazdasági miniszter InfoRádió Aréna című műsorában. Többek között szó esett a beszélgetésben az MKB Bankról is, amelynek sorsáról holnap dönthet a kormány.

Itt vannak az EU-szankciók Oroszország ellen! (2.)

Több mint hétórás maratoni egyeztetés után kedd délután megállapodtak az EU nagykövetei az Oroszország elleni harmadik körös szankciókról, amelyek már gazdasági ágazatokat is érintenek. Az első hírek szerint az elfogadott lista csak minimális módosításokat tartalmaz ahhoz képest, mint amelyről a nagykövetek már múlt pénteken megállapodtak. Azóta az EU és az Egyesült Államok vezetői telefonkonferencián is elkötelezettségüket hangsúlyozták az Oroszország elleni határozott fellépésre. Ennek egyik jele, hogy rövidesen az Egyesült Államok is újabb szankciókat jelenthet be, ha nincs változás az oroszok hozzáállásában. A friss EU-s szankciós lista, amely csütörtöktől lép életbe és három hónap múlva felülvizsgálják, elfogadásának hírére napi csúcsról lefordultak a vezető európai és amerikai részvényindexek.