• Megjelenítés

kötvénypiac

Még a vállalatok adósságát is megvenné az EKB?

Az Európai Központi Bank decemberben arról dönthet, hogy vállalati kötvényeket is vásárol majd az eszközvásárlási programjának keretében - jelentette a Reuters anonim jegybanki forrásokra hivatkozva. Az EKB hétfőn kezdett fedezett kötvényeket vásárolni a francia piacon, de ezen hírek szerint a kockázatosabb eszközöktől sem ódzkodna a jegybank, hogy segítsen az eurózóna helyzetén. Az EKB döntéseire rálátó források szerint már 2015 első negyedévében belekezdhetnének ebbe az újabb akcióba. Az EKB a hírek megjelenését követően tagadta, hogy ilyen döntés született volna.

A bankokon múlik a lakosság sorsa

A lakossági kezében lévő állampapírok 265 milliárd forinttal emelkedtek 8 hónap alatt. A hozamok esése és a banki értékesítési csatorna átalakulása miatt visszafogott bővüléssel lehet számolni, bár a felárak csökkenésétől már nem kell tartani. Üdvözítő fejlemény, hogy a lakosság elkezdett hosszabb futamidők felé elmozdulni, a friss pénzek kétharmada már éven túli papírokba áramlik. A befektetők akkor teszik jól, ha az állampapírokat és a befektetési jegyeket egymás kiegészítőjeként veszik számításba, viszont rövidtávon az emelkedő hozamkörnyezet előbbi termékeket értékelheti fel. A Portfolio-nak adott interjújában dr. Borbély László András, az ÁKK általános vezérigazgató-helyettese azt is elmondta, hogy mit vár a babakötvénytől.

Elkezdett kötvényeket vásárolni az EKB!

Az Európai Központi Bank megkezdte az október elején beharangozott eszközvásárlási programját, aminek keretében először fedezett kötvényeket vásárol. Első célpontja Franciaország volt, ahol valamivel kevesebb mint 400 milliárd eurónyi ilyen eszköz lehet a piacon. A kérdés mostantól az, hogy pontosan mennyire is agresszív az EKB, vagyis mennyi pénzt szór majd ki ilyen eszközök vásárlására. Az alábbi cikkben elmagyarázzuk, milyen kötvények is ezek, és hogy egyáltalán miért vásárol ilyeneket az övezeti jegybank.

Borbély: simán csökkenhet a magyar adósságráta

Amennyiben erős tud maradni a forint, akkor jóval az előző évi szintje alá csökkenhet az adósságrátánk, ráadásul úgy, hogy csökken a devizaarány és már alig lesznek többségben a külföldi tulajdonosok a magyar állampapírpiacon - mondta el a Világgazdaságnak adott interjújában Borbély László András, az Államadósság Kezelő Központ vezérigazgató-helyettese. Az ÁKK második emberének ezen optimista előrejelzései valójában nem jelentenek változást a korábbiakhoz képest, ami mégis érdekessé teszi a véleményét, hogy immár "nagyon jónak" nevezte a kialakult hozamkörnyezetet. Borbély mégis hangsúlyozta: sem idén, sem pedig jövőre nem lesz újabb devizakötvény-kibocsátás, hiába lenne éppen kedvező hozzá a környezet (Varga Mihály nemzetgazdasági miniszter ezt a lehetőséget korábban egyáltalán nem zárta ki).

Borbély László András is ott lesz az október 30-i Öngondoskodás konferenciánkon.

Rengeteg kötvényt eladtunk ma délelőtt

Kielégítően nagy keresletet lehetett látni a ma délelőtt államkötvény-aukción, aminek köszönhetően az Államadósság Kezelő Központ a 3 és a 10 éves papírok esetén is több forrás vont be a tervezettnél. Az aukciós hozamok csökkentek a két héttel korábbihoz képest, de a tegnapi másodpiaci referenciához képest valójában emelkedést látni.

Idegesek a befektetők - Ide menekül a tőke

Úgy tűnik, hogy az elmúlt időszakban kialakult részvénypiaci feszültségek közepette a befektetők a biztonságosabb eszközökbe menekülnek át, mint amilyenek például a német vagy az amerikai államkötvények. Ennek hatására pedig jelentősen süllyedtek a hozamok az amerikai állampapírpiac hosszú szegmensében, pedig a jegybankjuk már mindjárt véget vet az eszközvásárlásainak, sőt a kamatok emelését tervezi.

Rendkívül kevés befektetőt érdekelnek a rövid papírjaink

Közel egy éve nem láttunk ennyire gyenge keresletet a három hónapos diszkontkincstárjegyek aukcióján. Az Államadósság Kezelő Központ ennek ellenére be tudta vonni a terveinek megfelelő mennyiségű forrást, sőt az aukciós átlaghozam még egy hajszálnyit süllyedt is.

Csak a kötvények érdekelték igazán a magyar lakosságot

Szeptemberben több mint száz milliárd forinttal nőtt a lakossági értékpapír-állomány - derült ki az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) legfrissebb adataiból. Ezt a növekedést egyedül a kötvények értékesítése adta, a lakossági kincstárjegyek ugyanis lényegében stagnáltak.

Már megint óriási szerencséje lehet Matolcsyéknak!

Ha az eurózóna tovább hanyatlik, akkor nagyon valószínű, hogy a Magyar Nemzeti Bank döntéshozóinak sikerülhet akár jövő év végéig is rekord alacsonyan tartani a hazai kamatokat - pont ameddig szeretnék. A piac ezzel szemben máig nagyon szkeptikus, de mi most azt látjuk, hogy az öreg kontinens lassulása és a dezinflációs nyomása nagyon hosszan kitarthat, az eurózónás jegybank pedig még évekig nulla közelében tartja majd az övezetben a kamatokat. Pontosan ennek a folyamatnak a tovagyűrűző hatása az, hogy Magyarországon - a régiós társainkkal egyetemben - elképesztően alacsonyra süllyedtek az állampapírpiaci hozamok. Nagy szerencsénkre így nem tűnt el a forinteszközök nyújtotta kockázati felár sem, a lengyelek kamatvágásai pedig tovább javítják a relatív vonzerőnket a régióban. Ha pedig enyhülne, vagy netán megszűnne a feltörekvő piacokra nehezedő nyomás, akkor még inkább fellélegezhetnének a monetáris tanácsunkban, sőt akár újra terítékre kerülhetne a kamatok csökkentése.

Ilyen alacsony hozamért már nem kellenek a rövid papírjaink

Az Államadósság Kezelő Központ mai aukcióin alig akartak 12 hónapos diszkontkincstárjegyeket vásárolni a befektetők, míg a változó kamatozású 3 éves kötvényekért valósággal tolongtak. Így az ÁKK az előbbi esetében a tervei alatt, míg az utóbbi esetében messze a tervei felett értékesített.

Optimista londoni elemzői vélemény érkezett Magyarországról

Magyarországnak jó esélye van arra a jelenlegi fundamentumai alapján, hogy jövőre felminősítsék - vetítik előre legfrissebb jelentésükben a Bank of America Merrill Lynch londoni elemzői. 2015 nyara után akár a befektetésre ajánlott kategóriába is kerülhet hazánk adósbesorolása a szakértők szerint.

Alig várnak el hozamot a rövid papírjaink esetében

Ma lényegében a múlt hetivel egyező kereslettel szembesült az Államadósság Kezelő Központ a három hónapos diszkontkincstárjegyek aukcióján, de immár csak a terveinek megfelelő 40 milliárdos mennyiséget vonta be rendkívül alacsony átlaghozam mellett.

Megkérdeztük Vargát a forint árfolyamáról

Semmi titkos nincs annak a hátterében, amit ma reggel mondtam, hiszen az Eurostat szabályai szerint az év végi euró/forint árfolyam alapján kell átszámítani a devizában lévő adósságelemeket forintra, így "egyáltalán nem mindegy, hogy a forint árfolyam hogyan alakul" - reagált a Portfolio kérésére Varga Mihály azzal kapcsolatban, hogy fejtse ki bővebben a ma reggeli rádióinterjúban elmondottakat.

Ma újra ráharaptak a magyar kötvényekre a befektetők

A mai kötvényaukció rendkívül jól sikerült, lényegében azt mondhatjuk, hogy május óta nem volt ekkora érdeklődés a magyar államkötvények iránt. Az Államadósság Kezelő Központ a stratégiájának megfelelően egyáltalán nem fogta vissza a kötvénykibocsátást, sőt ma úgy döntött inkább minden lejárat esetében maximális ráemelést hajt végre. Ennek eredményeképpen pedig 82,5 milliárd forintot gyűjtött magához a délelőtt folyamán.

Hamarosan borulhat a bili, és hazánk sem marad szárazon

Ön mit szólna ahhoz, ha a kecsegtető hozamokat ígérő befektetésein azért bukna folyamatosan, mert a célország szerencsétlen devizája nem bírja a strapát? Nos, pontosan ezzel a dilemmával szembesülnek a feltörekvő piacokon kereskedők, a helyzet pedig egyre kényelmetlenebb. Emiatt nem kizárt, hogy a kamatkülönbségek alapján (carry trade) kereskedőknél, hamarosan betelik a pohár és visszaviszik a pénzüket az egyre jobban festő Egyesült Államokba. Ha így lesz, azt az eladói hullámot a forintalapú eszközök sem úszhatják meg. Sőt, már most úgy tűnik, hogy a leggyengébben teljesítő feltörekvő piaci devizák között van hazánk fizetőeszköze: év elejéhez képest ugyanis 14 százalékot gyengült a dollárral szemben.

Borbély: nem fogjuk vissza a kötvénykibocsátást

Nem kell visszafogniuk a forintalapú államkötvények kibocsájtását az adósságkezelőnk vezérigazgató-helyettese szerint, mert így is csökkenhet az adósságráta. A forint erősödése ezt könnyítheti, de már önmagában az is elég, hogy a diszkontkincstárjegyekből kevesebbet adnak el. Az ÁKK második embere ismét megerősítette, hogy jövőre nem lesz devizakötvény-kibocsátás, a lejáró papírokat pedig forintalapon finanszírozzák majd.

Rengeteget visszavásároltunk ma a saját államadósságunkból

Az Államadósság Kezelő Központ az év végéhez közeledve elfogadóbbá vált, ami az állampapírok visszavásárlását illeti. A mai aukcióján ugyanis a korábbi hónapokkal ellentétben minden felajánlott állampapírt visszavett. Az összeg 37,4 milliárd forint volt, ami május óta nem látott mennyiség.

Még mindig rekordmélyen vannak a rövid hozamok

Az elmúlt hetekhez nagyon hasonló kereslet mellett 50 milliárd forintnyi forrást vont be három hónapos diszkontkincstárjegyekből az Államadósság Kezelő Központ. Az aukciós átlaghozam egy hajszálnyival tovább csökkent múlt héthez képest, de alapvetően ebből csak az szűrhető le, hogy a rövid hozamok egyelőre nem akarnak érdemben elmozdulni az elmúlt hetekben kialakult rekord mélységű szintjükről.

Argentína úgy van csődben, hogy bizonyos kötvényei után már fizet

A bíró, aki csődbe taszította Argentínát most úgy határozott, hogy az argentin törvények alá tartozó kötvényekre lehet kifizetések tenni, ami jelen esetben a Citigroup kínos helyzetén segített. A bank így 5 millió dollárnyi kamatfizetést tehet meg egy szeptember 30-i határidőre, míg a New York-i törvények alá sorolt kötvények kapcsán továbbra sincs előrelépés.

Államcsőd felé sodródnak a szomszédban

Az orosz-ukrán válság mindkét érintett országot megviseli, de a "rövidebbet" egyértelműen Ukrajna húzza, amely lényegében államcsőd felé halad - mutatott rá a Portfolio-nak adott interjúban Nicholas Spiro. A Spiro Sovereign Strategy alapítója, aki többek között rendszeresen megfordul a CNBC londoni stúdiójában is, úgy látja, hogy az európai növekedés megállása egy újabb pénzügyi válságnak ágyazhat meg, és az eddig meglepően jól teljesítő magyar gazdaság is meg fogja érezni a romló külső környezetet. A stratéga szerint a lengyel szint alá vágott magyar alapkamat és a külföldi hátterű bankok ellen vívott magyar háború óvatossá teszi a befektetőket Magyarországgal szemben és arra számít, hogy az MNB gyengébb forinttal kapcsolatos toleránsabb magatartása és a Fed felőli lépések miatt is tartósan gyenge maradhat a forint.

FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Kiderült: szép csendben gigaösszegű devizahitelt vett fel Kínától a magyar állam
Portfolio Blogger
Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel megújult, mobilbaráthírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Fórum
Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility