frank

Furcsa erősödést mutatott ma a forint

Az Európai Központi Bank felőli, a hétvégén érkezett üzenetek is fokozták az euróra nehezedő gyengülési nyomást hétfőn, így az újabb 2 éves mélypontra bukott a dollárral szemben. A további lazítással kapcsolatos ígéretek azonban nem tudták ellensúlyozni azt amit többek között a hangkongi nagyfokú tüntetések általános hangulatrontó hatásként okoztak a piacokon. A részvénypiacok esése és a régiós devizák gyengülése mellett azonban a forint ma egész jól szerepelt, sőt kissé erősödni is tudott az euróval szemben 312-ig. A dollár ereje miatt azonban vele szemben a forint továbbra is 2,5 éves mélypont közelében jár.

Nap végére belehúzott a forint

Reggel még kisebb gyengüléssel csaknem elérte a 315-ös szintet is az euró jegyzése a bankközi piacon, sőt a dollárral, illetve a svájci frankkal szemben 1,5, illetve 2,5 éves mélypont közelébe került a magyar fizetőeszköt. Majd ahogy külföldön javult a hangulat, a forint is kissé erősödni tudott. Nap végén jött azonban a lendület, ezzel tudott érdemben távolodni a mélypontoktól a magyar fizetőeszköz. A délelőtti kötvényaukciók vegyes sikerültek, érdemi forintpiaci hatással nem jártak.

A forintot is megütötték az ukrán hírre

A továbbra is nagyfokú orosz-ukrán feszültség, illetve az európai konjunktúra-kilátásokkal kapcsolatos bizonytalanság mellett ma délelőtt, illetve délután is gyengült kissé a forint. Utóbbi azon ijesztő hírre következett be, hogy az orosz és az ukrán haderő heves összecsapásba keveredett egymással. A nyugati tőzsdék összeomlás-szerű reakciókat mutattak a záráshoz közeledve és nem is tudtak belőle igazán felállni. Nap végére az euró jegyzése 312-ről 314-ig emelkedett vissza.

Lefordult a kéthetes csúcsról a forint

Hétfőtől ma délelőttig csak minimálisan mozdult a forint az euróval szemben a 314-es szinthez képest, és az állóvízen még a vártnál jobb magyar GDP-adat sem tudott kezdetben változtatni. Aztán ahogy délelőtt javulni kezdett a külpiaci hangulat, úgy a forint is elkezdett erősödni, de a hullámszerű mozgás délután alakult ki a vártnál gyengébb amerikai makroadatra. A forinterősödésben a magyar kötvények újból növekvő vonzereje és így az intenzív hozamesés, illetve egy technikai szint elesése is szerepet játszhatott. Az euróval szemben átmenetileg 311,5-ig, azaz kéthetes csúcsra ugrott a forint, de késő délután kifulladt a lendülete és 312,5-ig visszagyengült.

Beragadt a forint

Bár ma határozottan javult a nemzetközi és vele együtt a magyar részvénypiaci hangulat, de mindez se a forint, se a másodlagos állampapírpiacon nem éreztette hatásait. Az euró jegyzése ugyanis egész nap lényegében meg sem mozdult.

Kivárnak a forintbefektetők

Péntek óta nem beszélhetünk jelentős forintmozgásról, hiszen az euróval szembeni jegyzések a 313-315 közötti szűk tartományba ragadtak. Mindez amellett következett be, hogy a nemzetközi részvénypiacokon a geopolitikai feszültségek továbbra is intenzíven mozgatják az árfolyamokat. A forintpiaci stabilitás az augusztus eleji "vihar" után a magyar állampapírpiacra visszatért viszonylagos stabilitással is összefügghet.

Visszajött nap végére a forint

A hétfői nyugodt nap után kedden stabilan 313-313,5 körül kezdett a forint az euróval szemben, majd az orosz humanitárius segély körüli nemzetközi huzavona, az újabb orosz hadgyakorlat és a váratlanul rossz német ZEW-index rontani kezdte a hangulatot. Ez, illetve az extrém mélységbe süllyedt magyar rövid pénzpiaci hozamkörnyezet együtt magával húzta a forintot is. Kora délután már csaknem 315 forintot kértek egy euróért, de innen a délután második felében újra fordítani tudott a forint 314-ig. A magyar inflációs adat nem okozott érdemi piaci reakciókat, hiszen a várttól csak minimálisan tért el.

Jót tesz a forintnak a külföldi hangulatjavulás

Bár a hétvége távolról sem nyugodtan telt a geopolitikai válsággócokban, mégis határozottan javult hétfőn a nemzetközi befektetői hangulat, ami a forintnak is segített. Délelőtt még a török elnökválasztás utáni piaci nyugtalanság a lírán keresztül a magyar fizetőeszközt is gyengítette, de ez délutánra visszafordult. Az euró jegyzése így egész nap 314 alatt maradt.

Hátraarcot fújtak a forintnak

A reggel elért 316-ról még tovább gyengült a forint és így új mélypontra került az euróval szemben, érintve a 317-es szintet is. A dolog nem meglepő annak tükrében, hogy külföldön sem igazán javul a részvénypiaci hangulat, a magyar devizahiteles mentőcsomag körüli híráramlás pedig naponta szolgáltat új (és a bankrendszer számára negatív) fejleményeket, ráadásul a forint mélybe vágott kamata tartósan fáj. Az orosz ellenszankciók, illetve az esetleges ukrajnai lerohanás forgatókönyve is nyugtalaníthatja a befektetőket. Estére azért kissé erősödni tudott a forint.

Fontosabb részletek

• A tegnapi 0,7 százalékos gyengülést követően eddig ~0,3 százalékkal gyengült tovább a forint az euróval szemben
• A kötvénypiaci hangulat nagyon feszült, ~20 bázispontos hozamemelkedést lehetett látni reggel
• Egyre hangsúlyosabb szempont lehet az egyre feszültebb orosz-ukrán konfliktus
• A dollár további erősödése pedig nem állt meg, ami az amerikai befektetők számára még kevésbé teszi vonzóvá a feltörekvő piaci devizákat
• A devizahiteles csomag újabb részletei egyre vadabb képet vetítenek előre a magyar bankrendszer veszteségei kapcsán
• Ráadásul a közelgő forintosításhoz hiába használják majd az MNB devizatartalékait, egyes szereplők - ahogy a végtörlesztésénél - úgy megelőző jelleggel most is igénybe vehetik a forint spot piacát, tovább fokozva az arra nehezedő nyomást.

Este erősödött a forint

A csütörtöki általános részvénypiaci eladói hullámot és az emiatti feltörekvő devizapiaci gyengülést pénteken csak átmenetileg szakították meg a sorozatban érkező viszonylag jó amerikai makroadatok. Péntek késő délután újraindult az esés, így a forint is csak minimálisan tudott erősödni a napközben elért sokhavi mélypontjaihez képest a vezető devizákkal szemben. Az euró ellenében 314 felett, a dollárhoz képest 234 felett, a svájci frankkal szemben 259 közelében készül a hétvégére a forint.

Csúnyán zárja a hónapot a forint

Egész délelőtt több hónapos mélypontjai közelében álldogált a vezető devizákkal szemben a forint, majd kora délután az egyre csak romló nemzetközi befektetői hangulatban valóban ki is alakultak az új mélypontok: az euróval szemben 314 felett, illetve a svájci frankkal szemben 258 felett új négy, a dollárral szemben 235-nél új 15 hónapos mélypontot látunk. A külpiaci hangulat most egyértelműen borongós, és más fundamentális tényezők sem kedveznek most a magyar fizetőeszköznek. Úgy tűnik, hogy fontos technikai szintek is megtörtek a forint árfolyamánál. Közben az állampapírok másodpiacán ma jókora hozamemelkedés mutatkozott, ami kötvénypiaci profitrealizálásra utal.

Fontosabb részletek

• Már hónapok óta tudtuk, hogy a rendkívül mélyre nyomott magyar alapkamat, illetve a negatív előretekintő kamat fáj(ni fog) a forintnak
• Ez különösen akkor ütközik ki, amikor feszültté válik a nemzetközi befektetői légkör, ahogy ma
• A vezető tőzsdeindexek jókora (1,5-2,5% körüli) esést produkáltak, részben a gepolitikai kockázatok és az ebből adódó romló konjunktúra-kilátások miatt
• Az orosz-ukrán válság egyre több vállalat gyorsjelentésén köszön vissza rossz értelemben, közben az egyik legnagyobb portugál bank ma 40%-kal (!) zuhant
• A Fed friss jelzései alapján a piac készül a jövő nyár körüli első kamatemelésre, ami emeli az amerikai hozamkörnyezetet és így erősíti a dollárt
• Ez rontja a feltörekvő piacok vonzerejét, növeli a tőkekivonás kockázatát
• Ezt a kockázatot magyar esetben két főbb tényező is "tetézi":
• 1.) a befejezett MNB kamatcsökkentési ciklus miatt profitrealizálás mutatkozik az állampapírpiacon, 20-30 bázispontos ugrás volt ma a kötvényeknél
• 2.) a magyar bankrendszer súlyos tőkevesztéssel néz szembe önmagában az árfolyamrés és az egyoldalú kamatemelés körüli problémák rendezése nyomán (ezt tovább növelné, ha kedvezményes árfolyam mellett történne a devizahitelek forintosítása)

Mitől ilyen borús a hangulat, miért gyengül a forint?

A mostani piaci helyzetet az alábbi, vázlatszerű főbb összefüggésekkel lehet gyorsan leírni:

Tud-e 15 havi mélypontról fordulni a forint?

A vezető részvényindexek szenvednek, az amerikai államkötvény hozamok emelkedtek, a dollár pedig kitartóan erősebb szinteken ragadt - ezek mind-mind olyan fundamentális jelek, amelyek abba az irányba mutatnak, hogy a forint elmúlt napokban látott rossz sorozata egyelőre kitarthat. Közben technikai elemzési jelek ennek ellenkezője irányába mutatnak.

15 havi mélypontnál készül a forint a Fed-döntésre

Reggel az összességében enyhén bizakodó hangulatban még minimális erősödést produkált a forint, de délután, főként a vártnál sokkal jobb amerikai GDP-adatra gyengült a magyar fizetőeszköz, így a dollár lendülete miatt a zöldhasúval szemben 15 hónapos mélypontra bukott a magyar fizetőeszköz.

Megállhat a forintesés

Az Oroszország elleni Európai Uniós és amerikai szankciók ismertté válása, azaz a bizonytalanság részleges csökkenése hozhat ma némi fellélegzést a piacokon, ami akár a forint esését is megállíthatja. Ezt egyébként bizonyos technikai tényezők is segíthetik. Délután és este újra fokozott izgalmak várhatók amerikai makroadatok és a Fed kamatdöntése miatt.

Ez már forintesés: 311 környékén az euró

A forint kedd reggelig viszonylag jól tűrte a fokozott piaci feszültséget az orosz-ukrán válság kapcsán, de délelőtt óta folyamatosan veszít értékéből és kora délután már 311 felett járt az euróval szemben. Ez bő egyhetes forintmélypontot jelent. Közben a dollár nyolvhavi csúcsra kapaszkodott az euróval szemben, így a kettő eredőjeként a forint új féléves mélypontra bukott. A régiós devizák közül ma a forintnál látjuk a legintenzívebb gyengülést, ráadásul a vezető nyugat-európai piacokon nemhogy romlana a hangulat a készülő ukrán feszültségek miatt, hanem határozottan javul.

A forintot is célba vették

Két napja nem mutat érdemi aktivitást a bankközi forintpiac, hiszen a hullámzó nemzetközi befektetői hangulat mellett a forint végig a 308-as szint körül ragadt az euróval szemben. Az Oroszországgal kapcsolatos események miatt bekövetkezett hangulatromlás hatására viszont gyengülni kezdett a magyar fizetőeszköz is.

Kitartóan erősebb szinten maradt a forint

Hullámzó kereskedést hozott a mai izgalmas nap a nemzetközi pénz- és tőkepiacokon, de az EU Oroszország ellen körvonalazódó szankciói összességében nem ijesztették meg a piacokat, így ez is segíthetett a forintnak erősebb szinteken maradni.

Fordulat készül a forintnál

Az egyre feszültebb EU-orosz viszony és bizonyos technikai elemzési indikátorok egyaránt abba az irányba mutatnak, hogy az utóbbi napokban látott fokozatos forinterősödésnek vége lehet.

Tovább erősödik a forint

Az MNB kamatcsökkentési ciklusa végének tegnapi bemondása és az egyébként újra kiváló nemzetközi befektetői hangulat együttesen vezetett oda, hogy a forint ma tovább erősödött és az euróval szemben egyhónapos csúcsra ért. A jegyzések délhez közeledve már a 307-es szint alá buktak.