Határozott hangulatjavulás mutatkozott hétfõn a nemzetközi pénz- és tõkepiacokon, ami csak arra volt elegendõ, hogy a forint a reggeli gyengülés után visszaerõsödjön a pénteki zárószintjére az euróval szemben (312-ig). Közben a vezetõ fejlett és feltörekvõ piaci részvényindexek jelentõsen emelkedtek, és a kockázati étvágy újraéledésének (ill. a fellélegzésnek) a jelei mutatoztak a nagy devizapárokban is. A régiós devizák is stagnáltak a török líra kivételével, amely bõ fél százalékkal gyengült ma az euróval szemben. A forintra ma érdemben nem hatott az Alkotmánybíróság devizahitelesekkel kapcsolatos döntése, illetve az a kormánypárti nyilatkozat sem, amely egy a végtörlesztéshez hasonló megoldás újbóli bevezetésére utalt.
Az adott napra megállapított középárfolyamhoz képest hétfőtől már nem 1%, hanem 2% lesz a jüan árfolyamának kereskedési sávja - jelentette be hétvégén a kínai jegybank. A döntés kiemelt jelentőségű és a kínai árfolyamrendszer liberalizálásának további lépéseként értelmezhető.
A főbb devizapárokban és határidős részvényindexekben nem mutatkozik érdemi elmozdulás péntek estéhez képest a vasárnap magyar idő szerint késő éjszakai állapot szerint, azaz a vártnak megfelelő krím-félszigeti népszavazási eredmény az első reakciók szerint nem rontotta tovább az egyébként borús nemzetközi pénz- és tőkepiaci hangulatot.
Igen borongós volt kora délutánig a nemzetközi befektetõi hangulat az ukrán válság és a kínai lassulással kapcsolatos félelmek miatt, amellyel párhuzamosan kora délután új kétéves mélypontra esett a forint az euróval és a svájci frankkal szemben rendre 315,5, illetve 260 körül. Mivel a délután második felében markáns hangulatjavulás indult el (feltehetõen az orosz-amerikai külügyminiszteri találkozó üzenetei hatására), így részben emiatt a forint több hullámban jelentõsen erõsödni tudott nap végére.
Fontosabb részletek
Csak átmeneti erõsödést váltott ki Balog Ádám MNB-alelnök azon csütörtöki jelzése, hogy át kell értékelni a kamatcsökkentési politikát
Így a vágási sorozat leállítására tett jelzést
Csütörtök este Pleschinger Gyula Monetáris Tanácstag a további kamatvágás exponenciális kockázatairól is beszélt
A vasárnapi krím-félszigeti népszavazás elõtt egyre nagyobb volt a feszültség diplomáciai és befektetõi körökben egyaránt
Emiatt napközben estek a részvénypiacok, erõsödtek a menedékdevizák és gyengültek a feltörekvõ devizák
Az EU az oroszok elleni szankciók harmadik körére készül, ami reálgazdaságilag mindkét félnek fájhat
A kínai gazdaság lassulásával, illetve további vállalati csõdök sorával kapcsolatos félelmek is nyomasztják a befektetõket világszerte
Ezek és az alacsonyra vágott magyar jegybanki alapkamat együtt süllyesztették 2 éves mélypontra a forintot
A 315 feletti euró azonban csak rövid idõre alakult ki, a jegyzések nap végére mintegy 1%-kal süllyedtek.
A reggel még mindig kétéves mélypontja közelében járó forintnak délelõtt a javuló külpiaci hangulat mellett az segített, hogy Balog Ádám MNB-alelnök a kamatcsökkentési sorozat megszakítására utaló jelzéseket tett egy interjúban. Délután aztán az orosz-ukrán feszültség további fokozódásának hatására a forint visszagyengült, ahogy külföldön is megbillentek a piacok. és az euró is lefordult 2,5 éves csúcsáról a dollárral szemben.
Borongós hangulatban telt ma a kereskedés a nemzetközi pénz- és tõkepiacokon részben az orosz-ukrán feszültség fokozódása miatt. Így a feltörekvõ piaci devizákkal együtt a forint is gyengülési nyomás alatt állt, igaz érdemi mozgást végül nem produkált. Az euróval és a svájci frankkal szemben azonban még így is kétéves mélypontja közvetlen közelében ragadt az árfolyam.
A hétfõi stabilitás után kedden a vártnál ismét alacsonyabb magyar inflációs adat és az orosz-ukrán feszültség fennmaradásának hatására egyhetes mélypontra gyengült a forint az euróval szemben a 314-es szint közelében. Pleschinger Gyula MNB Monetáris Tanácstag tegnap esti nyilatkozata még nem gyakorolt érdemi piaci hatást. Közben külföldön délután mérsékelt hangulatromlás látszott a piacokon.
A februári hullámvasút folytatódott e hét első kereskedési napján is az egyébként is hullámzó külpiaci hangulatban. Ezt egyrészt a folytatódó orosz-ukrán feszültség, másrészt egy meglepõen rossz kínai hétvégi makroadat is megalapozta, igaz délutánra kezdték utóbbi kedvezőtlen hatásait kiheverni a piacok.Éppen ez segített abban, hogy a délután megjárt 313-as szintről az euró lefordult, azaz gyengült a forinttal szemben. Az állampapírok másodpiacán mindenesetre mérsékelt hozamemelkedést láttunk ma.
Az eladók uralták az olaj piacát a héten, mely elsősorban az iraki termelés és export rekord szintjével magyarázható. Ez a mozgás a finomított termékárakban is nyomot hagyott, ráadásul a forint mozgása is az autósok pártján volt, így szinte biztosak lehetünk az árcsökkentésben. A dízel és a benzin esetén is legfeljebb 2-3 forintos áresés képzelhető el, az árak szinten tartása meglepetés lenne.
Pénteken már érzékelhetően megmozdult a forint, a gyengülés irányába. Délután hirtelen az európai tőzsdeindexek is lefelé indultak, közben Amerikából a várakozásoknál jobb munkaerőpiaci adat érkezett.
Elérkezett a második menet a vevők és eladók harcában az NZDUSD devizapáron, és a csata továbbra is jó kereskedési lehetőségekkel kecsegtet. Hol vannak a vételi és eladási zónák? Videó technikai elemzésünkből megtudhatja.
A ma reggeli magyar makroadatok, illetve az összességében kedvezõ külpiaci hangulat hatására ma mérsékelt forinterõsödés mutatkozott, majd a nap hátralévõ részében lényegében nem mozdult a magyar fizetõeszköz. Ez azt jelentette, hogy az euróval szembeni árfolyam a 310-es szintnél ragadt. Az állampapírok másodpiacán ma mérsékelt hozamcsökkenés mutatkozott a legtöbb referencialejáratnál, így úgy tûnik, hogy az ukrán államcsõd egyik formájának mai meglebegtetése nem ingatta meg a magyar állampapírpiaci bizalmat. A nemzetközi piacok hangulatát a vártnál rosszabb két amerikai makroadat sem tudta elrontani.
Az orosz-ukrán feszültség enyhülésének elsõ jeleire már hajnalban javulni kezdett a piaci hangulat, ami a forint ugrásszerû erõsödéséhez vezetett reggel, majd az orosz elnök dél körüli további nyugtató szavaira még nagyobb lendületbe jött a magyar fizetõeszköz (is). A napközben látott 1% körüli erősödését nap végére is meg tudta őrizni a forint, ami nem is csoda, hiszen közben a javuló kockázati étvágy mellett (makroadatok hiányában) az S&P500 amerikai részvényindex ma új történelmi csúcsra tudott emelkedni.
Erõteljes kockázatkerülést váltottak ki a nemzetközi pénz- és tõkepiacokon a hétvégi orosz-ukrán fejlemények, amely negatív hangulatot a feltörekvõ piacok, azon belül is a mi térségünk látványosan megérzett. Az orosz rubel után ugyanis a forint esett a második legnagyobbat (1,4%) a ma esti állapot szerint a dollárral szemben péntekhez képest. A negatív hangulatban erõre kapott a svájci frank, így vele szemben kétéves mélypontra bukott a magyar fizetőeszköz 258,5 körül. Az euróval szembeni jegyzések is kétéves mélypont körüli szintet jeleznek 313,8 körül. Az állampapírpiacunkon ma a nap nagy részében mérsékelt hozamemelkedés mutatkozott.
Az újabb török korrupciós fejlemények mára jókora líragyengülést váltottak ki, közben az ukrán hrivnya ma zuhant a leértékelési várakozások miatt, a dél-afrikai fizetőeszköz pedig szárnyra kapott. Ezen környezetben a forint végül az erősödést "választotta" és a napközben látott hullámszerű erősödés után nap végéig kitartott egyhetes csúcsa közelében az euróval szemben 309 körül.
Bár a vártnál jobb lett a német Ifo gazdasági hangulatindex ma közzétett értéke, ez sem segített tartósan a külpiaci hangulat javításában, így a forint a reggeli stabil kezdés után délutánig sem mutatott érdemi elmozdulást. Az euróval szemben a 310-es szint közelében ragadt az árfolyam. Az állampapírok másodpiacán is csak csekély hozammozgás alakult ki ma, viszont örvendetes, hogy megállt a külföldi befektetők magyar állampapír állományának négy napja tartó esési sorozata.
A héthavi mélypontra süllyedõ kínai feldolgozóipari beszerzési menedzser index, illetve a vártnál gyengébb német és francia konjunktúraadatok általánosan borongósabb hangulatot váltottak ki a nemzetközi piacokon. Részben ezek, részben pedig a szomszédunkban zajló extrém ukrán események hatására délelõtt új kétéves mélypontra bukott a forint az euróval és a svájci frankkal szemben rendre 315, illetve 258 körül. Délelõtt a borongós hangulat alábbhagyott, délután pedig már a "minél rosszabb, annál jobb" logika alapján javulni kezdett a vártnál szintén rosszabb amerikai adatok mellett is. Ez a forintot is határozottan az erõsödés felé húzta a délután második felében más régiós devizákkal együtt.
Fontosabb részletek
A héthavi mélypontra süllyedõ kínai HSBC aktivitási adat újra erõsíti a kínai gazdasági lassulással kapcsolatos félelmeket
A vártnál sokkal rosszabb francia és a vegyes német konjunktúra-adatok elbizonytalanítóak az eurózna kilátásait illetõen is
Az amerikai Markit feldolgozóipari bmi a vártnál sokkal jobb, míg a philadelphiai körzet mutatója sokkal rosszabb lett
A piacok a Fed elnyújtott pénznyomda-kivezetésének esélyét látják a minél rosszabb adatokban, ezért is javulhat a hangulat
Ezt a logikát táplálhatja a tegnap este közzétett Fed-jegyzõkönyv tartalma is
A magyar piacon most a külpiaci hangulat erõteljes befolyással bír (nemcsak az MNB-vel kapcsolatos fejlemények mozgatnak)
A magyar államkötvény aukciók erõs vételi érdeklõdést generáltak, igaz a hozamok intenzíven emelkedtek az elõzõ kibocsátásokhoz képest
A külföldi befektetõk forintalapú magyar állampapír állománya újabb másfél éves mélypontra bukott
A keddi, vártnál nagyobb MNB kamatvágás, illetve az ahhoz kapcsolódó indoklás azonnali forintesést váltott ki, ma pedig folytatódott a lejtmenet, így kora délután 314 felett új kétéves forintmélypont alakult ki. Ma napközben volt olyan pont, amikor ismét a forint produkálta a legnagyobb, 1% körüli esést az összes főbb feltörekvő piaci deviza közül. Nap végére sem láttunk érdemi forinterősödést (313-ig ereszkedett a kurzus), miközben már a Fidesz szóvivője is jelezte: nem tetszik nekik ez a gyenge árfolyam. Ezt egyébként részben ma is a külpiaci folyamatok alakították, hiszen például Ukrajnában rendkívül nagy a feszültség, amelynek régiós "fertőző hatása" most is érződött.
Fontosabb részletek
Varga Mihály kedd reggel és az MNB-döntés után este is azt mondta: bízik abban, hogy a Monetáris Tanács felelõs döntést hoz(ott)
Ezután ma kétéves mélypontra esett a forint, amely kapcsán már a Fidesz szóvivõje is jelezte elégedetlenségüket
A Monetáris Tanács január végén már maga is indokoltnak látta a kamatvágás lassítását, ehhez képest ugyanolyan ütemû (15 bázispontos) csökkentésrõl határozott romló piaci kondíciók mellett is
A piaci konszenzustól (10 bp) eltérõ vágásra eséssel reagált a forint, ami szerdán is folytatódott
Közben a többi feltörekvõ piaci devizánál is negatív periódus indult
Az orosz rubel történelmi mélyponton, az ukrán hrivnya a megemelkedett csõdveszély és tõkekivonás miatt többéves mélypontja közelében jár
A magyar állampapírpiacon jelentõs hozamemelkedés alakult ki a forint esésével párhuzamosan, igaz a megkérdetett kereskedõ nem számolt be különösebb idegességrõl
A külföldi befektetõk magyar állampapír állománya azonban másfél éves (!) mélypontra esett
A határidõs kamatpiaci árazások továbbra is mérsékelt kamatemelést vetítenek elõre az MNB felõl 3-6 hónapos távon
Fontos, hogy a magyar államcsõddel kapcsolatos piaci árazások nem emelkedtek érdemben az utóbbi napokban
De a 2,70%-os alapkamatunk már csaknem elérte az 5 éves CDS-felárat
Ez is jelzi, hogy a kamatpolitika elérte a határait
Mai vélemény anyagunkban rámutattunk, hogy a tegnapi MNB-vágás forintgyengítési szándékokra vall
Alaposan felkavarta a két napig tartó állóvizet a forint piacán a Magyar Nemzeti Bank kedd délutáni váratlan mértékű, 15 bázispontos kamatvágása. A forint közel 1%-kal esett rá 311 körülig az euróval szemben, majd nap végére nem is tudott érdemben visszaerősödni.
A vártnál jobb, pénteken megjelent magyar GDP-adatra bekövetkezett forintugrás óta érdemi elmozdulás nem mutatkozott ma sem a bankközi piacon. Ez tehát azt jelenti, hogy Varga Mihály vasárnapi interjúban jelzett szavai sem váltottak ki érdemi hatást. A viszonylagos nyugalom részben a mai amerikai munkaszüneti nappal, illetve fontosabb makroadatok hiányával függhetett össze. Világszerte nyugodtabbak maradhattak így egész nap a piacok, mivel új impulzusokra várnak. A magyar piac esetén ezt a holnapi MNB kamatdöntés könnyen megadhatja.
Fontosabb részletek
Varga szerint bár Magyarország sem tudja kivonni magát a nemzetközi piaci hatások alól
de a magyar gazdaság nem küzd olyan egyensúlyi problémákkal, ami az elmúlt hetekben bekövetkezett forintgyengülést, a tartósan 300 feletti euróárfolyamot indokolnák
A múlt pénteken közzétett negyedik negyedévi elõzetes GDP-adat váratlanul intenzív növekedést mutatott (éves szinten 2,7%)
A nyugodtabb forintpiac mellett nagyobb az esély, hogy az MNB holnap újabb kamatvágást hajt végre
Ennek mértéke 10 bázispont lehet a Portfolio.hu konszenzusa szerint (2,75%-ra)
Az újabb vágás tovább növelné a forint sérülékenységét az esetleges negatív külpiaci sokkokra
A mai 6 hetes DKJ-aukció ismét erõs keresletet, de az aktuális alapkamat feletti átlaghozamot hozott (3,04%)
