A hitelpiaci hozamfelárak a globális pénzügyi válság óta egyik legalacsonyabb szintjüket érték el, miközben az eszközkezelők új befektetési lehetőségek hiányában növelik a vállalati kötvények iránti keresletet – számolt be a Bloomberg.
Az S&P Global Market Intelligence adatai szerint
a vállalati kötvények short pozíciói az elmúlt évben 25%-kal, 336 milliárd dollárra nőttek, ami a hosszú pozíciók (longs) 7,3%-ának felel meg, szemben az egy évvel ezelőtti 6,4%-kal.
Ez a trend arra utal, hogy a befektetők egyre inkább a kockázatok fedezésére koncentrálnak.
Az USA és Európa magas hozamú kötvényalapjai jelentős tőkebeáramlást tapasztalnak, ami tovább szűkíti a hozamfelárakat, és kedvező terepet biztosít a shortolási stratégiáknak. A UBS Asset Management portfóliómenedzsere, Zachary Swabe szerint, amikor a kötvények árazása rendkívül szoros, a short pozíciók nyereségesek lehetnek, különösen a kvantitatív stratégiákat követő hedge fundok számára.
Azonban a makrogazdasági helyzet romlása is ösztönözheti a shortolási tevékenységet, amely a hitelpiac további gyengüléséhez vezethet.
A gazdasági bizonytalanságot erősítik az USA emelkedő finanszírozási költségei, a német gazdaság stagnálása és Kína elmaradó gazdasági fellendülése a stimuláló intézkedések ellenére. A JPMorgan Chase stratégái arra figyelmeztették ügyfeleiket, hogy
a globális kereskedelmi háború küszöbén állunk, ami tovább fokozhatja a hitelpiaci kockázatokat.
Emellett a Morgan Stanley előrejelzése szerint a vállalati hitelpiac gyengülése valószínűsíthető a jövő év második felében.
Míg a kockázati prémiumok az USA-ban és Európában historikus mélypontok közelében mozognak, a piaci szereplők körében nő az aggodalom. A hitelpiaci biztosítékok, például a hitel-nemteljesítési swapok (CDS) nem követték olyan mértékben a kötvények hozamfelárainak szűkülését, ami arra utal, hogy a fedezeti stratégiák iránti igény továbbra is erős marad.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
