Újabb fordulat a feltörekvő piaci alapoknál, ezúttal pozitív irányba, a megelőző hét váratlan tőkekiáramlását legalább részben ledoglozták az alapok. A masszív tőkebeáramlások így is elmaradtak az alapoknál, de a tavaszi rali így is elegendő volt, hogy majdnem a teljes tavalyi zakót ledolgozzák az alapok, legalábbis ami az értékesítéseket illeti.
Az év utolsó harmadában az infrastrukturális szektor felülteljesítő lehet a globális részvénypiacokon, hiszen az ilyen típusú beruházások időhorizontja hosszabb, így a szektorban tevékenykedő vállalatok cash-flow-termelő képessége a - javarészt kormányzati - megrendeléseknek köszönhetően, hosszú távon biztosított." - emeli ki mai elemzésében Pillár Zsolt, a Generali Alapkezelő befektetési igazgatója. A szakember hozzáteszi: "Szintén ígéretes befektetéseket találhatunk hosszabb távon az ingatlanszektorban is, amely, bár nagyon lassan áll talpra, reprezentánsai rendkívül alulértékeltek és az egyes cégek részvényeinek likviditása is olyannyira alacsony, hogy amint erősödik a befektetők kockázatvállalási hajlandósága, s megmozdulnak ebben a szektorban is, akkor ez erős árfolyam-felhajtó erőt kell, hogy jelentsen majd."
Megkapta a befektetési alapok kezelésére vonatkozó felügyeleti engedélyt a 120 milliós alaptőkével, januárban létrehozott Indotek-Invesments Befektetési Alapkezelő Zrt. A Florange Property Ingatlanforgalmazó és Hasznosító Kft. 100 százalékos tulajdonában lévő társaság a közeljövőben kizárólag zártkörű, ingatlanforgalmazási tevékenységre létrehozott befektetési alapok üzemeltetését tervezi.
A holland kormány már korábban a nyugdíjkorhatár-emelés mellett tette le a voksát, a tervezett 67 év viszont közgazdászok szerint nem elégséges. A várható élettartam dinamikus emelkedése miatt a Tilburg Egyetem szakértője azt javasolja, hogy 68 év legyen a megcélzott korhatár. Az egy éves különbség nem tűnik első ránézésre soknak, viszont ha azt vesszük, hogy fokozatosan öregszik a társadalom, akkor ez az államnak nagyon sokat jelenthet. A plusz év nélkül fennáll a veszélye annak, hogy adót kell emelni Hollandiában, vagy éppenséggel a szolgáltatásokat kell visszafogni.
Újabb válasz érkezett a nyugdíjpénztári portfóliók devizamegfeleltetési szabályait bíráló cikkünkre, ezúttal az ÁKK álláspontját tesszük változatlan formában közzé.
Szeptember elsejétől megváltozik az egyes eszközosztályokra vonatkozó tőkekövetelmény a cseh önkéntes nyugdíjalapoknál, az Erste Bank csehországi leánya szerint pedig ez a lépés átmenetileg részvény- és befektetési jegy eladásokra sarkallta a szereplőket, hiszen már régóta köztudott volt a döntés. A sajátos szabályozásnak köszönhetően az alapok most is döntő többségében kockázatmentes eszközökben tartják a vagyont, nem nagyon tehetnek mást, hiszen ha veszteséggel zárnak egy évet, akkor a veszteség mértékét a saját tőkéből kell fedeznie az alapnak. Elemzők szerint, ha a jobboldal győz az októberi választásokon, akkor nagy változásokra van kilátás, azonban ennek hatásai elsőként 2011-2012-ben érződhetnek.
A PSZÁF határozata alapján az Eurizon Capital S.A. Magyarországon további 8 alapot hozhat forgalomba a már meglévő részvényalapok mellé, a mostani csoport egy pénzpiaci és 7 kötvényalapot tartalmaz. A legkülönfélébb piacokat és termékeket érhetjük el az alapokkal, így például magas hozammal kecsegtető high-yield vagy éppen japán kötvényeket.
Alig több mint egy hete lépett életbe a magánnyugdíjpénztárak külföldi befektetéseit korlátozó kormányrendelet. Az intézkedés helyességét korábbi cikkünkben kétségbe vontuk, erre az írásra reagált Németh György. A szakember véleményét az alábbiakban változatlan formában tesszük közzé.
A bulgár nyugdíjrendszerbe már jelenleg is be van kódolva a különböző kockázati szintet képviselő portfóliók bevezetése, azonban az egyik nyugdíjalap pénzügyi igazgatója szerint az öt éves határidő vélhetően a pénzügyi válság miatt előrébb fog tolódni. Az adatok szerint a nyugdíjalapok kiülték a válságot, a részvénykitettség pedig csak az átértékelődések miatt csökkent le a tavalyi 27 százalékos szintről.
A munkavállalók egyre bátrabbak a nyugdíjcélú megtakarításokat illetően, a Fidelity adatai szerint 1.7 százalékponttal volt nagyobb a befizetéseket növelők tábora. Az egyéni számlákon felhalmozott összegek meghatározzák majd a nyugdíjasok mozgásterét, a tagok pedig belátták, hogy ha a vállalat nem emeli a hozzájárulásait vagy csak a korábbiaknál kisebb mértékben, akkor nekik kell lépniük az ügy érdekében. Az adatokból kirajzolódó kedvező trend vélhetően a következő időszakban is felmarad, amennyiben tényleg hihetünk abban, hogy a legrosszabbat már magunk mögött hagytuk.
Nem is hinnénk, hogy mennyire szövevényes úton kapcsolódnak be a különböző nyugdíjprogramok a gazdaság vérkeringésébe, pedig a válság okozta sokk a nyugdíjprogramokon keresztül igenis szét tud terjedni a reálgazdaságban, illetve az egyes gazdasági szereplők között. Az IMF tanulmánya alapján megpróbáljuk végigvenni azokat a csatornákat, amiken keresztül kapcsolat létesül a nyugdíjcélú megtakarítások illetve az azokat kezelő intézmények és a reálgazdaság között. A végkövetkeztetésünk az lehet, hogy az egyes kapcsolódási pontok vegyesen felerősítik és tompítják a sokkokat, azonban a méreteket tekintve nagyon komoly szerepet kap az állam, és az általa meghatározott szabályok.
A már 10 évet megélt vegyes rendszer a lengyeleknél sem működik problémamentesen, a válság miatt pedig elkerülhetetlen néhány változtatás a rendszer finomhangolása érdekében. Az ottani felügyelet alapvetően három főbb irányvonalat pedzegetett meg. A hírek szerint az idősebb korosztályok számára létre kellene hozni olyan alapokat, amik kevésbé kockázatvállalók, miközben a nyugdíjalapok tőkekövetelményeit is a kezelt vagyon arányában kellene meghatározni, és nem a mostani minimálérték szerint. Végül szükség lehet a közvetítői rendszer megregulázására is a visszaélések csökkentése érdekében.
Az elmúlt hónapok állóvizét alaposan felkavarta a július, főként a befektetéseken elért teljesítményeknek hála pedig rekord mértékben, 70 milliárd forinttal tudott emelkedni a hazai befektetési alapok vagyona. A részvénypiac múlt havi alakulását nézve nem érhetett minket meglepetésként, hogy a legjobban a részvény- és zártkörű alapok teljesítettek, az viszont elszomorító, hogy a folyamatosan jó hozamokat nyújtó kötvényalapok még mindig fekete báránynak számítanak. A hónap nem volt mentes az egyedi tényezőktől sem, a garantált alapok esetében például azért volt olyan magas a tőkekiáramlás, mivel három alapot átalakítottak, egy pedig megszűnt.
Túl vagyunk a "mínuszegyedik" és a "nulladik" napon, így ma végre pozitív tartományba lendült a Sziget fesztivál, az első nappal kezdetét veszi az ötnapos mulatozás, amit a pénzügyi szektor megmondóemberei sem hagynának ki semmi pénzért. Mikor indítsunk spekulatív támadást a magyar pénzügyi piacok ellen, ha nem most? A Portfolio.hu büntetően mélyenszántó és reprezentatív felmérése, az egészséges szintet jócskán meghaladó grafikonfetisizmussal.
Az angliai munkavállalóknak a válságra való tekintettel meg kell fontolniuk a jövőben, hogy vagy többet takarítanak meg, vagy kénytelenek lesznek tovább dolgozni ugyanazért a nyugdíjért. Jelenleg a nőknél 60 év, míg a férfiaknál 65 év az állami nyugdíjra jogosító nyugdíjkorhatár, 2046-ig viszont mind a két nemnél 68 évre emelkedik a törvényes minimum. Szakértők arra figyelmeztetnek, hogy nem feltétlenül a legjobb alternatíva a korhatár emelése, hiszen vannak olyan társadalmi csoportok, akik a változtatás vesztesei lehetnek.
Alapjaiban változott meg a profik véleménye a nemzetközi és hazai befektetési lehetőségeket illetően az elmúlt hónapokban, az alapkezelők ehavi portfólió-ajánlóikban jellemzően optimizmusuknak adtak hangot. A makrogazdasági problémák téren talán már a megoldás útjára léptünk, a részvénypiaci rali pedig kis szerencsével továbbra is kitarthat. A kockázatokról persze nem szabad elfeledkezni, hiszen könnyen lehet, hogy a mostani kedvező hangulatot csak az eltúlzottan optimista várakozások gerjesztik, nem pedig a valóban ígéretes fundamentális helyzet.
Az év első hét hónapjában átlagosan közel 9 százalékos nyereséget könyvelhettek el a kötelező és önkéntes nyugdíjalapok, a képzeletbeli versenyt pedig hajszálnyival a kötelező alapok nyerték. A román rendszer nagyon hasonlít a magyarhoz, azzal a különbséggel, hogy itt még nagyon fiatal a rendszer, ennek megfelelően pedig a tagok száma, és a vagyon is viszonylag alacsony. Várhatóan a konszolidáció tovább fog folytatódni a kötelező nyugdíjalapok esetében, a kérdés már csak az, hogy milyen ütemben.
A választható portfóliós rendszert az utóbbi hónapokban sok támadás érte, azonban ha megnézzük a 2009 első féléves teljesítményeket, akkor rádöbbenhetünk, hogy a konzervatív befektetési politikával történő váltás nem volt hiábavaló. A márciusban indult rali 2009 második negyedévében nagyon szép hozamokkal örvendeztethette meg a tagokat, főleg azokat, akik a növekedési portfólió miatt kockázatosabb eszközökbe tartották a pénzüket. Az első féléves eredmények a piac sokszínűsége miatt egyes esetekben nagyon eltérőek is lehettek, azonban óva intünk mindenkit attól, hogy a rövid távú hozamok ismeretében komolyabb konzekvenciákat vonjon le, hiszen ez még csak a jéghegy csúcsa.
Dialóg Alapkezelő
Budapest Alapkezelő
Kínában az alternatív hajtástípusok terjedése már az olaj iránti keresleten is érezteti a hatását, ennek pedig...
Változások az Ellenpropaganda oldalon; remek könyvek előkészületben; négy Rothbard cikk a fordításomban.
Szombatonként kiteszek egy-egy régi cikket, amit sokan nem olvastak, pedig a hasznukra lehet. Ez a cikk közel tizenegy...
Modern korunkban sok lehetőségünk van személyiségünk kiteljesítésére, önérdekünk követésére. Ha ki akarunk... 
Az év vége közeledtével a családi összejövetelek nem csak a szeretetről és a közös pillanatokról szólnak, hanem... 
Végig pörgettem a blogon a Top10-es posztokat, vetettem egy pillantást azokra a részvényekre, amik valamikor fennakadtak...
Gyorgyevics Benedekkel, a Városliget Zrt. vezérigazgatójával beszélgettünk.
Miért csökken a közvetlen külföldi tőkebefektetések volumene?
Meddig nőhet még?
