Takarékbank: Idén 2,5%-kal bővülhet a magyar gazdaság

Idén 2,5%-os lehet a magyar gazdaság növekedése - áll a Takarékbank friss jelentésében. A korábbi előrejelzéseknél nagyobb lendületet az emelkedő reáljövedelmek, valamint a beruházáshoz szükséges, bőségesen rendelkezésre álló külső és belső finanszírozási források táplálják.

Egy jól működő magyar bankrendszer 10 ismérve

A hazai hitelintézeti rendszer legyen versenyző, átlátható és felelős, hatékony és tisztességes profitot termelő. A közvetítőrendszer megfelelő működése a hitelintézetek, a gazdaságpolitika és a szabályozó hatóságok közös érdeke és egyben közös felelőssége is. Emiatt egy olyan gondolkodás elindítását javasoljuk, amelynek célja a bankrendszer jövőképének kialakítása. Vitaindítóként 10 kritériumot definiálunk, melyek megítélésünk szerint a fenntartható gazdasági növekedést legnagyobb mértékben támogatni képes hitelintézeti rendszert jellemzik. A szerzők az MNB munkatársai.

Az államháztartás egyensúlyáról

A felkérés lehetőségével élve, - maradva a "kaptafánál" - az államháztartás egyensúlyi helyzetéről szeretnék írni. A Költségvetési Tanács (KT, Tanács) dokumentumaiban foglaltakra támaszkodom, de írásom újabb kutakodásaimnak, a KT titkársága elemzéseinek is összefoglalja arról, hogy a közelmúltat és a belátható jövőt magam miként látom.

Egyhetes mélypontra lökték a forintot

A hétfõi stabilitás után kedden a vártnál ismét alacsonyabb magyar inflációs adat és az orosz-ukrán feszültség fennmaradásának hatására egyhetes mélypontra gyengült a forint az euróval szemben a 314-es szint közelében. Pleschinger Gyula MNB Monetáris Tanácstag tegnap esti nyilatkozata még nem gyakorolt érdemi piaci hatást. Közben külföldön délután mérsékelt hangulatromlás látszott a piacokon.

Megint nagy meglepetés az inflációban

Februárban 0,1 százalék volt az egy évre visszatekintő drágulás. Az elemzők előzetesen arra számítottak, hogy a januári stagnálás után 0,5%-ra gyorsul az infláció.

Könnyen védekezhetünk a gyenge forint ellen

A hazai vállalkozások döntő többsége a normál üzletmenet részeként éli meg a 310 forint körüli euróárfolyamot és a forint utóbbi hetekben mutatott volatilitását. Az árfolyammozgásokból fakadó kockázatok azonban csökkenthetők, a határidős vagy opciós ügyletek adta lehetőségekkel élnek is az ügyfelek - mondja Pásztor Csaba, az MKB Bank befektetési szolgáltatások szakterületének igazgatója, elárulva néhány részletet az árfolyamkockázatok fedezésének gyakorlatáról.

Kész "krími" a piaci helyzet (QUAESTOR)

Az orosz-ukrán feszültség erősödésének köszönhetően, kockázatkerülő üzemmódban indítottuk a hetet, amely valószínűleg az előttünk álló napokban is kitarthat, és meghatározhatja az "irányt" a kereskedésben.

Ukrajna miatt aggódhatunk a héten - ezekre lesz még érdemes figyelni

A héten a befektetők fókuszában az ukrán események lesznek, de meglepheti a piacot még a magyar Alkotmánybíróság is, ha a mai napon meghozza döntését a devizahitelekkel kapcsolatban. Csütörtökön az Európai Központi Bank kamatdöntése miatt lesz érdemes óvatosnak lennünk, míg pénteken az Egyesült Államok munkaerő-piaci statisztikái határozhatják meg a kereskedés hangulatát.

Van még tere a forintgyengülésnek

Az ukrajnai válság által felszított térségi geopolitikai feszültségek ellenére sem várható egyelőre a Magyar Nemzeti Bank (MNB) enyhítési ciklusának leállítása - jósolták pénteki előrejelzésükben londoni pénzügyi elemzők.

CIB: a régiós részvénypiac izgalmas lehet

CIB Alapkezelő

Aberdeen: drágák a bóvli kötvények és a fejlett országok kötvényei

Aberdeen Alapkezelő

Ígéreteket csepegtet Varga is

Varga Mihály szerint a paksi bővítés nemcsak gazdaságfejlesztési és versenyképességi, hanem nemzetbiztonsági kérdés is, mivel Magyarországnak szüksége van olyan energiakapacitásokra, amelyek az országon belül vannak. A nemzetgazdasági miniszter kedden az InfoRádió Aréna című műsorában hozzátette: például az ukrajnai "zavaros helyzet" miatt nehéz előre megbecsülni, hogy "a kőolaj- és gázszállításaink mennyire fognak rendezetten megtörténni". Az adótervekről szólva megemlítette, hogy bizonyos termékcsoportok esetében nem kizárt az áfacsökkentés, a különadó kivezetése azonban nem lehetséges.

Pioneer: méregetik a befektetők Magyarországot

A 2014-es év eleje óta látott tendenciák azt mutatják, hogy a feltörekvő piaci befektetők gondolkozásában változás következett be, most már nemcsak 1-2 tényezőt néznek, hanem rámentek az ország-specifikus sztorikra. Magyarország egyre inkább a befektetők fókuszterébe kerül, annak ellenére, hogy a makrogazdasági mutatók alapján jól állnánk, a magas adósságunk és a gyorsan csökkenő reálkamatunk alapján a törékeny országok közé sorolnak bennünket. Ráadásul a befektetők ma már a jegybankokat is szívesebben tesztelik, miközben a magyar jegybank elkötelezett a kamatvágások mellett és nagyon úgy fest, hogy gyengébb forint árfolyamot szeretnének látni - mondta el Forián-Szabó Gergely, a Pioneer Alapkezelő befektetési igazgatója a mai napon tartott sajtótájékoztatón.

Nincs itt semmi látnivaló, rendben esik a forint

A forint pont azt teszi, amit a jegybank szeretne - gyengül. A fizetőeszközünk tartós leértékelése a gazdaságpolitikai élénkítés eszköze, kérdés, hogy sikeres lehet-e. A monetáris politika korlátját (a pénzügyi stabilitási kockázatokon túl) az infláció ellódulása jelentheti. Amennyiben a jegybank nem reagál időben, súlyos hitelességi veszteséget szenvedhet el.

Vékony jégen táncol a magyar jegybank

A Portfolio.hu által megkérdezett piaci szakértők többsége arra számít, még ha nem is feltétlenül értenek egyet ezzel, hogy a forintgyengülés ellenére tovább folytatja jövő kedden a kamatcsökkentést az MNB, de az eddiginél is kisebb mértékű, 10 bázispontos vágás mellett dönt majd. Sokan úgy vélik, vékony jégen táncol a jegybank, fokozott óvatosságra van szükség, és annak jelzésére, hogy a kamatcsökkentés hamarosan véget érhet. Ez nyugtathatná meg a forintpiacot.

Belehúzott nap végére a forint

Az elmúlt napokban kibontakozott jelentõs nemzetközi befektetõi hangulatjavulásra csak alig tudott erõsödni a forint, így a ma délelőtt újra romló hangulatban pár perc leforgása alatt jelentõs gyengülést szenvedett el. Kora délután átmenetileg 313 felett is járt az euró árfolyama, majd több hullámban fokozatosan erősödni tudott a magyar fizetőeszköz. Ezt délután már segítette az újra javuló hangulat. A mai nap forintpiaci mozgásai mindenesetre ismét rámutattak arra, hogy a mélybe vágott és esetleg tovább csökkenõ jegybanki alapkamat fokozottan sérülékennyé teszik a forintot akkor, amikor a magas külsõ és belsõ adósságállomány, illetve a gazdaság alacsony potenciális növekedési képessége egyébként is kockázatokkal jár.

Fontosabb részletek

• A jövõ keddi kamatdöntõ MNB monetáris tanácsi ülésre fókuszál Magyarország kapcsán a befektetõk nagy része,
• A piaci szereplõk egy része szerint nem zárható ki további kamatvágás, ami nyomasztja a forintot
• Ezt megelõzõen fontos lesz, hogy a holnap megjelenõ januári inflációs adat hogyan alakul
• A Portfolio.hu elemzõi konszenzusa 0,3%-os éves pénzromlási ütemet vetít elõre
• Az alacsony infláció(s várakozások), illetve a potenciális ütem alatti gazdasági növekedés szükségessé teszi az alacsony jegybanki kamatkörnyezetet, ahogy arra mai interjújában Palotai Dániel MNB ügyvezetõ igazgató utalt
• A devizahiteles témában tegnap érkezett európai bírósági jelzés (tisztességtelen magatartás megállapításának lehetõsége felmerült) után este a nemzetgazdasági tárca arra szólított fel, hogy lépjenek be az érintettek az árfolyamgátba
• A mai 12 hónapos diszkontkincstárjegy aukció ismét jól sikerült

Draghi: a helyzet komplexitása miatt nem léptünk most

Az Európai Központi Bank a mai napon szinten tartotta az irányadó rátát, amit Mario Draghi azzal magyarázott, hogy az elemzéseik nem mutatnak jelentősen más képet az eddig már ismerthez képest. Továbbá arra is kitért, hogy a feltörekvő piaci helyzet komplexitása további elemzést igényel és részben emiatt nem léptek a mai döntésen. Az elnök ugyanakkor hangsúlyozta, hogy a támogató környezetet hosszan fenn kívánják tartani.

2014.02.06 13:45 Tétlen maradt az EKB

Szárnyalás után megnyugodott a forint

A hétfõi nagy fejlett részvénypiaci esést kedd délelõtt még bizonytalan hangulat követte, de a feltörekvõ európai devizák már reggeltõl kezdve lendületesen erõsödtek. Ebben szerepe lehet annak, hogy míg az Egyesült Államokban januárban váratlanul jelentõsen lassult a feldolgozóipari aktivitás, addig a mi régiónkban több országban dinamikus bõvülés látszik. Ez ugyanis vevõket hozhatott ezen országok devizapiacaira, illetve a korábbi short pozíciók zárási hullámát indíthatta el. Közben a magasra szaladt kötvényhozamok is beszállásra késztethettek egyeseket. Ezek nyomán a forint az euróval szemben a hajnali 314 felettrõl (kétéves forintmélypont) 309 közelébe szárnyalt kora délutánra, igaz ez még mindig csak múlt péntek óta számít a legerõsebb forintnak. Itt kifulladt a forint lendülete, a délután második felében 310 körül ragadt az euró jegyzése, miközben a fejlett részvénypiacokon emelkedés indult.

Fontosabb részletek

• A januári kínai beszerzési menedzser index adatok a gazdasági lassulással kapcsolatos félelmeket táplálják
• Közben az eurózónában az élénkülés jelei látszanak, igaz az infláció kényelmetlenül alacsony szintre süllyedt, ami lépésre késztetheti akár csütörtökön az EKB-t
• Szintén hétfõi adat, hogy nyolchavi mélypontra esett az amerikai feldolgozóipari aktivitás bõvülését jelzõ index
• Ez igencsak ráijesztett a (részvény)piacokra, hiszen a Fed már elkezdte lassítani pénznyomdáját, így egyesek attól tartanak, hogy se a reálgazdaság nem tündököl, se a Fed nem segít majd kellõképp
• Közben a kelet-közép-európai térséghez sorolt országokban inkább a feldolgozóipari aktivitás gyorsulása látszik (a magyar index hétéves csúcsra ugrott), ami jó színben tünteti most fel a régiót a befektetõk szemében
• Ez és a korábban a gyengülésre nyitott short pozíciók tömeges (kényszerû) zárása együtt hullámszerû régiós devizaerõsödést váltott ma ki
• A legnagyobb erõsödést a török líra, a forint, a mexikói peso és a dél-afrikai rand mutatta kedd délután a dollárral szemben
• Az MNB ma piacfelügyeleti eljárást indított a január 29-i forintesés hátterének kivizsgálása érdekében, aznap ugyanis a magyar állam csődjével kapcsolatos pletykák is szárnyra kaptak
• A turbulens piaci környezet ellenére egyébként meglehetõsen jól alakult a mai 3 hónapos diszkontkincstárjegy-aukció, igaz itt is jelzi az átlaghozam mértéke (3,15%), hogy mérsékelt kamatemelési várakozások vannak a piacon
• Ma mérsékelt hozamcsökkenés alakult ki az állampapírok másodpiacán, ami összefügghet azzal is, hogy másfél havi mélypontról növelhették magyar állampapír kitettségüket a külföldiek
• A Financial Times szakblogja szerint a magyar jegybank külön utakon jár a monetáris politikáját illetõen
• Közben a román jegybanknak még belefért ma egy kamatvágás 3,5%-ra, amellyel a csökkentési sorozat valószínûleg véget ért

Minipánik a piacokon, hogyan tovább? (QUAESTOR)

A piacokon kialakult pánikhangulat egész héten kitartott, melyet jól tükröz, hogy a forint több éves mélypontján járt a legtöbb devizával szemben, a tőzsdék pedig ismét komoly mínuszokat könyveltek el. A folytatás szempontjából egy adatra különösen érdemes odafigyelni, ami nem más, mint a januári átfogó amerikai munkaerő-piaci jelentés. Ha a foglalkoztatottsági adatok kapcsán a decemberben tapasztalt csalódás megismétlődne, megnő az esélye annak, hogy a Fed nem vágja tovább a kötvényprogramot, s ekkor fellélegezhetnek a feltörekvő piacok, illetve gyengülhet a dollár. Ellenkező esetben a fejlődő piacokon tovább tarthat a pánik.

Ma is hajrázott egyet a forint

A ma újra igen borús nemzetközi befektetõi hangulatban a forint is ismét esett, amelyben szerepe lehetett annak is, hogy a mai magyar gazdaságpolitikusi megszólalások nem igazán igyekeztek csillapítani a kedélyeket. Így a forint a reggeli 309-rõl kora délutánra 314-ig zuhant az euróval szemben. A délután második felében azonban határozott erõsödés mutatkozott. Ebben ma is segített az egyébként határozott délutáni hangulatjavulás. Ahogy reggeli két nyilatkozatában Orbán Viktor kormányfõ, úgy délután az MNB-konferencia zárszavában Matolcsy György sem nyugtatta meg a befektetõket. Az euróval és a svájci frankkal (257-nél) szemben 2 éves, míg a dollárral szemben 9 hónapos mélypontra esett napközben a forint (232,5-nél).

Fontosabb részletek

• Reggel az MR-1 Kossuth Rádióban Orbán Viktor nemzetközi folyamatokkal magyarázta a forintesést és a többletes folyó fizetési mérleg helyzetet emelte ki
• A délelõtti MNB-konferencián azt mondta: a kormánynak és a jegybanknak együtt kell mûködnie, de világos hatáskör-elválasztásra van szükség az alapkamat és az árfolyam ügyében
• Hangsúlyozta ugyanis, hogy ezek a jegybank dolgai, nem a kormányé
• Délelõtt Orbán Gábor NGM-államtitkár azt mondta: a gyenge forint egyelõre nem ad okot arra, hogy az idei költségvetés számait felülvizsgálják
• Gerhardt Ferenc Monetáris Tanácstag szerint hiba lenne, ha bármit tenne most az MNB
• A forint ma napközben ismét a legnagyobb esést szenvedte el az összes általunk követett feltörekvõ piaci deviza közül a dollárral szemben
• A vártnál alacsonyabb euróna infláció növeli az EKB-beavatkozás esélyét, emiatt esett az euró
• Az sem csillapította a piaci kedélyeket, hogy a hadsereget is bevethetik Ukrajnában a helyzet rendezése érdekében
• Az elmúlt egy hétben brutális tõkekivonás zajlott a feltörekvõ kötvénypiacokról, ami picit minket is megérintett
• A magyar állampapír hozamok ma is emelkedtek és a rövid hozamok mérsékelt kamatemelés beárazására utalnak.