• Megjelenítés
Keresés

Keresett kifejezés: alapok portfolio hu | Találatok száma: 1543 Új keresés

Kibújtak a profik a menedékből - Részvényt és kötvényt vennének

Igen jó hangulatban kezdték az évet a tőkepiacok, a fokozódó kockázati étvágy pedig nem kerülte el a hazai alapkezelőket sem. A decemberben még - a legbiztonságosabbnak tartott - pénzpiaci eszközök menedéke mögé bújó alapkezelők most újult erővel vetették magukat a részvény- és kötvénypiacokra - a portfólió-ajánlóhoz beküldött modell-portfóliók szerint. Bár a kormány és az IMF-EU páros közti megállapodás továbbra is komoly kockázatokat rejt, a jelenlegi hozamszintek mellett a megkérdezett alapkezelők többsége felülsúlyozta a hazai állampapírokat, leginkább a pénzpiaci eszközök terhére. A részvények között a tavaly leginkább alulteljesítő feltörekvő részvények lettek népszerűek, de a kedvező amerikai makroadatok és vállalati hírek hatására a fejlett részvényeket is felülsúlyozták a szakemberek, ajánlójukban.

A leminősítés lejtőre küldte a kötvényalapokat

Kivételes év volt 2011 a magyar kötvénypiacon, míg az év első fele viszonylagos nyugalomban telt, addig a második félév kész hullámvasút volt. A borongós nemzetközi környezet, a hazai gazdaságpolitikai lépések és a vezető hitelminősítők leminősítése a kötvénypiacon jelentős esést okozott, amely már-már a 2008-as időszakot idézte. A kötvényalapok az év utolsó két hónapjában elszenvedett jelentős esés miatt éves szinten nem tudtak jól teljesíteni, a rövid kötvényalapok 3-5 százalékos hozamot hoztak, míg a hosszabb kötvényalapok mindössze 0-2 százalékot. Hosszú távon azonban már nem olyan kedvezőtlen a kép, hiszen például a piac legnagyobb alapja, amelyben 100 milliárd forint van három éves átlagban 10 százalékot tudott hozni. Sajnos még ezzel együtt is elmondható, hogy az alapok többsége nem tudta megverni a célul kitűzött referenciaindexet.

Megnőtt a radikális forgatókönyvek esélye - "paranormális" évünk lesz

Az idei év már nem is a Pimco által korábban megfogalmazott, lassú növekedéssel, magas munkanélküliséggel és alacsony hozamokkal jellemzett "új normál", hanem a "paranormál" éve lesz - írja Bill Gross a havi kitekintőjében. Rendkívül megnőtt ugyanis a szélsőséges forgatókönyvek esélye. Ha laza jegybanki politikák sikeresek lesznek, akkor azok gazdasági növekedést és inflációt eredményezhetnek. Ellenkező esetben viszont a túl alacsony hozamszinteknél a stimulus teljesen hatástalan marad, az eredmény pedig adósságcsökkentés és gazdasági lassulás lehet -írja Gross. A befektetők hosszú lejáratú amerikai államkötvényekkel, stabil vállalati részvényekkel, és jó minőségű vállalati kötvényekkel védekezhetnek. A negatív forgatókönyv esetén a dollár, pozitív esetén az arany lehet még jó befektetés - teszi hozzá.

Újabb másfél milliárd dollár távozott Bill Gross alapjából

Decemberben újabb 1,4 milliárd dollárt vontak ki a legnevesebb kötvényguru, Bill Gross alapjából, miután az amerikai államkötvények ellen fogadó guru alapja alulteljesítette a versenytársainak többségét. A világ legnagyobb befektetési alapjából egész évben így összesen 5 milliárd dollár távozott, ami az alap 244 milliárd dolláros vagyonához viszonyítva nem jelentős - írja a CNBC.

Még léphet a Fitch, és a Moody's felől sem lehetünk biztosak

A Standard and Poor's leminősítése alig egy hónappal követte a Moody's-ét, elemzők szerint jövő év elején a Fitch következhet, de a Moody's felől sem lehetünk biztosak, ha az unió által is kifogásolt ügyekben nem történik változás, és a Parlament ma valóban elfogadja a jegybanktörvényt - kommentálják a leminősítést az elemzők.

Elárulta a guru, hogy miben látja a legnagyobb lehetőséget

Ha az európai gazdaságok teljesítménye alapvetően lefelé veszi az irányt, a dollár erősödni fog, a Fed pedig emiatt valószínűleg a következő 3-4-5 évben is alacsonyan tartja a kamatokat - véli a világ legnagyobb befektetési alapját kezelő menedzser, Bill Gross. A kötvény guru szerint Európában is tartósan alacsonyak maradhatnak a kamatok. A Fed következő likviditásbővítő programja (QE3) viszont valószínűleg a jelzálog piacot fogja megcélozni, Gross ezért alapjával jelentős kitettséget épített fel a jelzáloggal fedezett kötvényekkel szemben - írja a CNBC.

Feltörekvő piaci kötvények - magas hozam, de mekkora kockázat?

A fejlett országok kötvényhozamai soha nem látott alacsony szintre süllyedtek, ez pedig arra késztette a befektetőket, hogy más piacokon keressenek magasabb hozamot kínáló eszközöket. Az egyik népszerű megoldást a feltörekvő piaci vállalati- illetve államkötvények jelentették. A feltörekvő országok ugyanis amellett, hogy kedvezőbb makrogazdasági fundamentumokkal rendelkeznek a fejletteknél, jelentősen magasabb hozamot is kínálnak. A 90-es évek válságai óta a feltörekvő országok ráadásul jelentősen megerősödtek, komoly devizatartalékokat halmoztak fel, miközben gyorsabb növekedéssel és alacsonyabb eladósodással rendelkeznek, mint fejlett társaik. A kisebb, törékenyebb, kevésbé likvid piacok azonban más szempontból magasabb kockázatot hordoznak, a kérdés az, vajon ezeket a kockázatokat kompenzálja-e a 4-5 százalékos hozamfelár.

Gann legyező és társai

A technikai elemzés Nostradamusának is nevezik William Delbert Gannt, aki a XX. század elején csodába illő módon jósolta meg a piacok fontosabb fordulónapjait. A Wall Streeten a 25 kereskedési nap alatt elért 1000%-os hozamával sikerült kivívnia az ismeretséget. Már csak ezért is érdemes megismerkednünk a módszereivel egy kicsit közelebbről.

Itt az index forradalom második hulláma

Az indexkövető alapok térnyerése jellemezte az elmúlt évtizedet, egyre több intézményi és lakossági befektető döntött ugyanis úgy, hogy megelégszik a piaci hozamokkal, hiszen közülük sokan úgy vélték, hosszabb távon nem lehet megverni a piacokat. Mi sem mutatja jobban az amerikai piacon az alapkezelési szektor átalakulását, hogy az elmúlt öt évben a befektetők 500 milliárd dollárt vontak ki az aktív részvényalapokból - írja a Bloomberg. A tőkekivonás pedig újfent elindult, csakhogy most nem a részvényalapoknál, hanem a kötvényalapoknál.

Megindult tőkekivonás a feltörekvő részvényalapokból

A múlt héten még meglepő közönnyel fogadták a részvénypiacok az európai adósságválság eszkalálódását, a szerdával végződő héten azonban már megmutatkoztak a befektetői aggodalmak a részvénypiacokon. A legfőbb feltörekvő piaci részvényindex, az MSCI EM például 7,8 százalékot esett a hét nap alatt, amire utoljára augusztus elején volt példa. A kockázatvállalási hajlandóság visszaesése komoly tőkekivonást is eredményezett, a feltörekvő részvényalapokból összesen nettó 2,7 milliárd dollárt vontak ki a héten - derült ki az EPFR adataiból. A leginkább került régió ismét a Magyarországot is magába foglaló CEEMEA régió volt, amelyből nettó 322 millió dollárt - a feltörekvő térségek között vagyonarányosan a legtöbbet - vitték el a befektetők.

Az aranynak külön is helye van egy portfólióban

Egy hosszú távú befektetési portfólió hozama a kockázatosságához viszonyítva jelentősen növelhető megfelelő diverzifikációval. A hagyományos eszközök (részvény, kötvény, pénzpiaci eszközök) mellett az utóbbi évtizedekben egyre inkább megjelentek az egyéb alternatív eszközök is, amelyek értéke kevésbé mozog együtt például a részvényárfolyamokéval, így segítik csökkenteni a portfólió árfolyamának kilengéseit, vagyis mérsékelni a kockázatát. A WGC elemzése azonban arra hívta fel a figyelmet, hogy az egyes alternatív eszközök, például a nyersanyagok mellett érdemes a portfólióba 3-7 százalék erejéig külön aranyat is tartani, amely hosszú távon jelentősen képes mérsékelni a portfólió kockázattal súlyozott hozamát, különös tekintettel az extrém veszteségekre. Az arany ugyanis igen különleges tulajdonságokkal rendelkező eszköz, amely jellemzően éppen olyan időszakokban teljesít jól, amikor szinte valamennyi eszközkategória veszteséget termel.

Talán jobb is lenne, ha már túl lennénk a leminősítésen

Hazánk leminősítése egyre valószínűbbé vált, különösen azután, hogy a Standard & Poor’s negatív figyelőlistára vette az ország szuverén adósságát. Egy fokozatú leminősítéssel pedig az adósságunk már bóvli kategóriába kerülne mind a három nagy hitelminősítőnél. Az ország befektetési minősítésének elvesztése azonban valószínűleg nem lenne közvetlen komoly hatással a hazai részvényekre, miközben a forint árfolyamára, illetve a hazai államkötvényhozamokra inkább csak rövidtávon lenne érezhető hatása. A hazai államkötvényeket vásárló külföldi befektetési alapok számára többségében ugyanis nem számít, hogy a magyar kötvény milyen besorolású, akiknél meg számít, azok már korábban elkezdték a hazai kötvényállományuk leépítését. A megkérdezett hazai alapkezelők szerint Magyarország leminősítése tehát önmagában nem okozna komoly alapkezelői értékesítést.

Feszülten figyelik a politikusokat a profi befektetők (Portfólió-ajánlók)

Az elmúlt hónapban némi megnyugvást tapasztalhattunk a tőkepiacokon, a nyersanyag- és részvényárfolyamok ennek megfelelően felfelé vették az irányt. A fellélegzés mögött azonban továbbra is komoly bizonytalanság és félelem húzódik meg, a következő hetek és hónapok piaci mozgásait ugyanis leginkább a politikusok döntései határozhatják meg- derül ki az alapkezelők portfólió-ajánlóiból. A megkérdezett alapkezelőket most leginkább a kivárás jellemezte, az összesített modell-portfólióban így csupán kisebb elmozdulások mutatkoztak, de a legbiztonságosabbnak számító pénzpiaci eszközök, és hazai kötvények még mindig a modell-portfólió közel felét adják.

K&H: az év végéig jobb óvatosnak lenni

A befektetési alapok piacán az adatok akár egy trendfordulót is jelezhetnének, hiszen az utóbbi hónapokban az alapokból a befektetők kivonták a pénzüket, míg a betétek állománya emelkedett, szemben az év eleji helyzettel. A K&H Alapkezelő szerint nagy a bizonytalanság, egyelőre nem lehet látni pontosan, hogy milyen hatással jár a végtörlesztés, miközben az állományok csökkenése ellen szól, hogy az utolsó negyedév általában nagyobb befektetési rohamot szokott hozni az alapszektorban. A K&H sajtótájékoztatóján elhangzottak alapján az óvatosság rajzolódott ki, nagyon sok a bizonytalanság mind nemzetközi, mind hazai oldalon, ezért a kevésbé kockázatosabb eszközök felülsúlyozása lehet jó megoldás az utolsó negyedévben, valamint a deviza eszközök (dollár, euró) előnyben részesítése.

"Ez iszonyatos év volt" - Elnézést kért a kötvénykirály

Bill Gross, a világ legnevesebb kötvényguruja tőle szokatlan módon bocsánatot kért befektetőitől, mivel rosszul ítélte meg a világgazdasági helyzetet, és téves befektetési stratégiájának köszönhetően a világ legnagyobb kötvényalapja mindössze 1,3 százalékos hozamot ért el eddig idén. Gross ugyanis év elején kitárazott az amerikai államkötvényekből, amelyek hozama azonban a várakozásaival ellentétben tovább csökkentek - írja a Bloomberg.

Hatalmasat hibázott a neves befektető, most javítani próbál

Hatalmas fordulaton esett át a világ legnevesebb és leginkább követett kötvénypiaci guruja, Bill Gross. A világ legnagyobb kötvényalapját kezelő menedzser várakozásai egyáltalán nem jöttek be, az amerikai kötvényhozamok ugyanis folyamatosan csökkentek az elmúlt évben. A korábbi elképzeléseit felülvizsgálva és hibáit elismerve most úgy döntött, nagy tételben elkezd amerikai államkötvényeket vásárolni, további hozamcsökkenést vizionálva, miközben év elején a 242 milliárd dolláros portfólióját még teljesen mentesítette a legbiztonságosabbnak tartott amerikai államkötvényektől - írja a Financial Times.

Rendkívüli intézkedések az Ersténél, zuhan az árfolyam

Rendkívüli intézkedésekről döntött az Erste Group menedzsmentje, ezek a periferiális európai kitettségét, CDS-portfólióját, a bank magyar és román leánybankját, és a bank kamatmodelljét érintik. Az intézkedések csak a magyarországi leánybank miatt több mint 200 milliárd forintos veszteséget jelentenek a bankcsoportnál (a leánybanknál 130 milliárd feletti plusz veszteség képődik), a tőkepótlás közel 180 milliárd forint lesz. Az Erste Group árfolyama a bécsi tőzsdén több mint 15%-os zuhanással kezdte a napot.

Aki nem figyel, az fizetni fog! - A legdrágább alapok

A befektetési alapok kiválasztásánál rendszerint nagy hangsúlyt fektetünk az egyes alapok korábbi eredményeire, és általában a kiválasztásban elhanyagolható tényező szokott lenni a befektetési alap díjterhelése, nem utolsó sorban azért, mert erről általában csak a 100 oldalas tájékoztatók végén találni információt. Pedig egyes alapok teljesítménye mérföldekkel jobb lehetne, ha az alapkezelő nem sarcolná meg óriási - akár évi 7-8 százalékos - díjakkal őket. A túlzottan magas díj jelentős versenyhátrányt is jelenthet más hasonló befektetési alapokkal szemben. Persze a jó munkát meg kell fizetni, de minden díjnak van azért ésszerű határa. A PSZÁF néhány hete közzétette a befektetési alapok tavalyi díjterheléseit(amely a bő 500 hazai befektetési alapból 397-et foglalt magába), ezek közül most a legdrágábbakat szemezgettük ki.

Az amerikai lakosság önti a részvényeket

A hagyományosan kockázatkedvelő amerikai befektetők gondolkodásmódja teljesen megváltozott, több hullámban, de egyértelmű, hogy eladóként vannak jelen az amerikai részvényalapok piacán. Míg korábban az esések közepette sokan a vételi lehetőséget látták a piacon, addig most az emberek az érzelmeikre hallgatnak, és csak a biztonság érdekli őket. Szakértők szerint sokkal mélyebb változást hozott a 2008-as válság, mint arra számítani lehetett, a lakossági oldal mellett pedig az intézményi oldal is készpénzben ül - írja a Bloomberg. Elviekben arra is lehetne készülni, hogy a túlzott pesszimizmus miatt egy nagyobb felpattanás indul el, viszont a bizonytalan környezetben a többség inkább az eladói oldalt erősíti, és csak vár.

Ismét érdemes a részvények felé kacsingatni? (Portfólió-ajánló)

A globális makrogazdasági kockázatok továbbra is jelentősek, az európai adósságválság mellé pedig új piaci kockázatként csatlakozott az amerikai adósságkorlát körüli vita is. A növekedési kilátások összességében továbbra is lassulást mutatnak, bár egyesek szerint a japán gazdaság helyreállása adhat egy löketet a termelésnek még idén. Mindezek ellenére a Portfólió-ajánló által megkérdezett alapkezelők modell-portfólióiból készített összesített portfólióban a legbiztonságosabb eszközöknek számító pénzpiaci eszközök súlya jelentősen csökkent, miközben a részvények aránya nőtt, amit főként az egészséges vállalati szektor, és a válságok megoldásával kapcsolatos optimizmus segített. Miközben enyhén nőtt az eddig szinte teljes mértékben került ingatlanok aránya, a hazai kötvények változatlanul népszerűek a hazai alapkezelők körében.

FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Elkérte Nagy Márton a bankok 1300 milliárdját, mínusz 70 milliárd lett belőle
Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel mobilbarát hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Portfolio Blogger
RSM Blog

Bérszámfejtés 2025

Az RSM szakértői összefoglalták, hogy a vállalatoknak, a munkáltatóknak milyen, 2025 januárjától érvényben levő...

Fórum
Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility