A kockázat mérésére számos eszköz áll rendelkezésünkre. Ezek jelezhetik egy-egy részvény vagy alap volatilitását, eszközeinken elszenvedhető veszteségek mértékének valószínűségét, vagy saját teljesítményünk szórását és még sorolhatnám. Azonban ezek egyike sem jelzi nekünk, hogy mekkora visszaesést szenvedhetünk el, és egyben mindezt milyen hosszan kell elviselnünk. Hogy ezekre a kérdésekre válaszoljunk most az a Drawdown-ról lesz szó.
Az elmúlt hetekben szinte valamennyi érintett szereplő megszólalt a Malév privatizációjában, azonban a különböző oldalról érkező kommunikációs elemek "mintha" nem csengenének egybe. Természetes, hogy mindenki a saját érdekeinek védelmére fektet hangsúlyt, de sajnálatosnak tartjuk, hogy a hangoztatott érvek egy része a valóságtól elrugaszkodó. Megdöbbenésünk után az objektív tényekre igyekszünk rávilágítani.
Egyre több helyen találkozhatunk a fővárosban a világszerte sikersorozatként vetített Lost-ot reklámozó plakátokkal és információink szerint hazánkban is hatalmas érdeklődés előzi meg a hivatalos megjelenést (többen az internet segítségével már elébe mehettek az eseményeknek...).
Júliusban - fokozott bizonytalanság mellett - 3.8%-on maradt az éves alapú inflációs ráta, míg az év végig enyhe emelkedés várható a pénzromlás ütemében - derül ki a portfolio.hu által ma délelőtt 18 elemző, illetve alapkezelő megkérdezésével végzett felmérésből. A válaszadók jelentősen eltérő prognózisokat adtak a jövő év végi inflációs adatra, melyet az ÁFA-csökkentés átgyűrűző hatása körüli bizonytalansággal lehet indokolni. A szakértők az egy hónappal ezelőtti felmérésben megfogalmazott 6.5%-os év végi várt jegybanki alapkamat helyett jelenleg már úgy látják, hogy legalább 6.25%-ig csökkenhet a ráta.
12%-kal a várakozásokat meghaladó 2. negyedéves adózott eredményről számolt be az FHB. Az IFRS szerinti 2,367 millió forintos nettó profit meghaladta a legmagasabb elemzői várakozást, s 30%-os növekedést testesít meg a bázisidőszakhoz képest. A 2. negyedéves adózás előtti eredmény 32%-kal 2,875 millió forintra nőtt. A legfontosabb azonban az, hogy a jelzálogbank ELSŐ FÉLÉVES adózás előtti eredménye 46%-kal 5.8 milliárd forintra emelkedett. Az éves tervekben 26-27%-os növekedés volt megcélozva. Bár a tavalyi év 3. negyedéve különösen jól sikerült, az már biztos, hogy az FHB az idén sem okoz csalódást. A jelzálogbank mérlegfőösszege átlépte a 450 milliárd forintos határt, a kibocsátott jelzáloglevelek könyv szerinti értéke 400 milliárd forint fölé emelkedett. A bank továbbra is megtartotta kiváló jövedelmezőségét, első féléves ROAE-ja 46.1% lett. Az első negyedéves számokhoz képest adózás előtti szinten a bank teljesítménye enyhén romlott, az adózás utáni sorban a kisebb adófizetés és az 1. negyedéves eredmények 88 millió forinttal való lefele korrekciója hatására növekedés volt megfigyelhető negyedév/negyedév alapon is.
Az átlagos nettó kamatmarzs az első félévben 28 bázisponttal 3.8%-ra szűkült, azonban a kööltséghatékonységi mutató 42.7%-ról 35.9%-ra javult.
Az alig ötéves Baidu.com, a Google kínai megfelelője saját állítása szerint a világ hatodik leglátogatottabb oldala -- köszönetően a több mint százmillió kínai netezőnek. A két kínai által alapított vállalkozás a Google nyomdokain haladva tőzsdére kíván vonulni az Egyesült Államokban, amelytől jelentős, 45 millió dolláros tőkebevonást várnak - írja a HWSW.hu.
Múlt szerdai cikkünkben a kötvénybefektetési lehetőségeket inkább a piaci folyamatok felől közelítettük meg, míg mai írásunkban a magyar befektetési szolgáltatók piacát "szondázzuk" a kisebb magánbefektetők szemszögéből. Arról érdeklődtünk 5 cégnél, hogy milyen ajánlatokat fogalmaznak meg jelenleg ügyfeleik számára, mire hívják fel a figyelmet és mindezt milyen költségek mellett teszik. A tapasztalatok azt mutatják, hogy két fontos dologban is megoszlanak az ügyfeleknek tett ajánlások: vannak, akik inkább egyedi kötvényeket ajánlanak az ügyfeleknek, míg mások előnyben részesítik a kötvényalapokat. A másik eltérés az, hogy egyes befektetési tanácsadók inkább a külföldi lehetőségek, míg mások (főként a magasabb magyar nominális hozamszintre hivatkozva) a hazai kötvénybefektetések felé orientálják a hozzájuk fordulókat. A képhez hozzátartozik, hogy a várható magyar kamatcsökkentések tovább emelhetik a kötvények árfolyamát.
A külföldi részvénybefektetési lehetőség a hazai bankokon, brókercégeken keresztül néhány évvel ezelőtt még elég ritka volt, míg manapság egyre inkább elterjedt ez a befektetési forma is. Hasonlóra lehet számítani a külföldi kötvényszegmensben is. Több cégnél még csak most épül ki ez a lehetőség, így mai cikkünk arra tesz kísérletet, hogy bemutassa: jelenleg kb. hol tart a piac. A körkérdésben a Buda-Cash brókerház, a Concorde Értékpapír Rt., az Erste Bank, az Inter-Európa New York Broker Rt. és az SPB Befektetési Rt. illetékeseit kérdeztük. Válaszaikat a cégnév alapján abc-sorrendben közöljük.
Cseh, szlovák és magyar újságírók mellett a portfolio.hu-t is meghívta múlt héten a Synergon kínai partnere, a Huawei Kínába annak érdekében, hogy bemutassa a cég tevékenységét. Az utazás során érintettük Hong Kong-ot, a Huawei központját, Shenzen-t, valamint Pekinget is.
A jövő hétre kell egyenként elkészíteni a minisztériumoknak saját javaslataikat a 2006-os költségvetésükről - tudta meg a Világgazdaság. Ahhoz, hogy a jövő évi hiánycél tartható legyen (a GDP arányában 2.9%-os deficit, magánnyugdíjpénztári befizetésekkel), mintegy 500 milliárd forintos lyuk betömésére kellene megoldást találni. Néhány hete már ezt a számot hangsúlyozta Járai Zsigmond, az MNB elnöke.
Több tízezer újépítésű lakás keresi gazdáját Budapesten, csak nagyobb fővárosi fejlesztés alatt lévő projektekben több mint 20,000 lakás lép be a piacra alaposan erősítve a kínálati oldalt. A most épülő lakások eladása valószínűleg nem lesz a legkönnyebb feladat, főleg mivel a következő két évben nem számíthatunk a kereslet erőteljes fellendülésére.
Politikai bátortalanságról és tehetetlenségről beszélt Bokros Lajos volt pénzügyminiszter az Inforádió Aréna című műsorában. A szakember szerint 1997 óta gyakorlatilag semmi nem történt hazánkban az államháztartási reform, a nagy elosztórendszerek megújítása terén, egyedül a nyugdíjrendszerben volt félmegoldás. Megítélése szerint a lakosság fogékony lenne a reformok iránt - ezt bizonyítja az 1989-97 közötti időszak - de a politika bátortalan.
Az utóbbi hetekben számottevő dollárerősödés következett be a főbb devizákkal szemben, melyek közül kitüntetett szerepet kapott a dollár/euró keresztárfolyam érdemi változása. A jegyzési szintek 1.29 közeléből mintegy három hét alatt 1.21-ig mozdultak, majd néhány napos "időzés" után az 1.19 alá is "benézett" a kurzus. Onnan korrekció következett. Év elejéhez képest mostanra mintegy 11%-ot izmosodott a zöldhasú a közös európai fizetőeszközzel szemben, de ne feledjük el, hogy ezt megelőzően a dollár 3 év alatt közel 40%-kal gyengült az euróhoz képest. A Reuters több devizapár esetében havi rendszerességgel több tucat vezető devizastratégát kérdez meg arról, hogy milyen árfolyamszintet várnak 1, 3, 6 és 12 hónapos időtávra vonatkoztatva. A legutóbbi felmérés időpontjában (július 4-6.) 1.19 körül ingadozó árfolyamszintnél 1 hónap múlva változatlan, míg egy év múlva már 1.27-es árfolyamot vártak a stratégák (válaszok mediánja), azaz a dollár újabb gyengülése várható az euróval szemben.
Érdemi hangsúlyeltolódásra utal, hogy míg májusban 1.2950-es szint közelében 1.3230-at prognosztizáltak egy évre előre a szakértők, addig 1.23 körüli árfolyamnál júniusban 1.27-et. Mi állhat emögött, és jellemző-e ekkora prognózismódosulás egy hónap alatt? Egyáltalán mennyire helyénvalóak a prognózisok a tényadatokkal összevetve? Mennyire látták jól előre a szakértők pl. nagy árfolyammozgásokkal járó trendfordulókat és jellemzően mi befolyásolja a prognózisokat: a fundamentumok, vagy valami más? Ezekre az izgalmas kérdésekre keressük a választ mai cikkükben.
A KSH adatai szerint az árak 3.8%-kal voltak magasabbak júniusban, mint egy évvel korábban, ez meghaladta a saját elemzői konszenzusunk eredményét (3.6%). Májusban 3.6%-os volt az eves alapú árdrágulás. A maginflációs index 1.9%-ot tett ki a májusi 2.2% után. Júniusban május után ismét érdemben drágultak az idényáras élelmiszerek, a tegnapi elemzői felmérésünkben ezt a termékcsoportot jelölték meg a szakértők, mint az árindex alakulására legnagyobb kockázati tényezőt.
Tovább folytatjuk a múlt héten megkezdett, részvénykiválasztással foglalkozó cikksorozatunkat. A több ezer részvény között eligazodni nem egyszerű feladat, de a modern szoftverek mint oly sok minden másra, erre is hatékony megoldást kínálnak.
Orbán Viktor, a Fidesz elnöke az utóbbi időben a médiában megjelent félrevezető információk tisztázása érdekében, a holnapi parlamenti vizsgálóbizottsági meghallgatás előtt egy sajtótájékoztatón részletesen beszámolt arról, hogy milyen vagyonelemek tartoznak a családjához (felesége és ő). A holnapi meghallgatást Orbán a 2006-os választási kampány megkezdésének tekinti.
