Negatív hangulat az európai tőzsdéken

Végleges decemberi MNB mérleg

Ki veszi az IEB-t?

A mintegy 3 mrd Ft-os tavalyi veszteség ellenére az év eleje óta szárnyaló, s 65%-ot emelkedő Inter-Európa Bankkal (IEB) kapcsolatban több pletyka is napvilágra került. Az első verzió szerint a Bank Austria - Creditanstalt (BACA) megvásárolja a bankot a fő tulajdonos olasz San Paolo-tól (mi ennek adunk kisebb valószínűséget), a hihetőbbnek tűnő változat a szerint a bankpapír piacán intézményi befektetők vásárlásai hajtják fel az árfolyamot.

Végleges fizetési mérleg adatok

1999-ben a folyó fizetési mérleg hiánya a végleges adatok szerint 2,076 m USD-t tett ki, mely nem tér el lényegesen az előzetes adatok alapján számított 2,074 m USD-tól.

Nem várható emelés az ECB ülésen (2)

Gyorsjelentések után

A piaci várakozásoknál 1.8%ponttal kisebb 4.1%-os átlagos növekedésről számoltak be a BUX-ban szereplő társaságok. Ennek ellenére számtalan tényező miatt optimisták lehetünk a BÉT közeljövőjét illetően. Jelen írásunk célja a társaságok profit változásait meghatározó tényezők bemutatása és rövid kitekintés nyújtása a közeljövő vonatkozásában.

Feltámadó bankszektor Tokyoban

Jelentős forgalom mérsékelt BUX ingadozás mellett

Szűk, kb. 150 pontos sávban mozgott a mai napon a BUX index

Növekedett a hozamgörbe inverzitása

MOL: impresszív cash-flow, várakozások feletti eredmény, bizonytalan jövő

A MOL 26.6 mrd Ft-os egyszeri átszervezési költség elszámolása mellett, a várakozásokat 12.2%-kal meghaladó, 37.8 mrd Ft-os nettó eredményt tett közzé. A konszenzus eltérése a tényadattól szinte tökéletesen megegyezik az átszervezési költségek előre bejelentett 30 mrd Ft-os összegén elért 3.4 mrd Ft-os „megtakarítással-. A társaság 13 mrd Ft-tal csökkentette a befolyásolható költségeket 1999-ben. A gázüzletág 8.4 mrd Ft-os adózás előtti eredménnyel zárta a negyedik negyedévet, amiben meghatározó szerepet játszott az üzletágra allokált költségek csökkenése az utolsó három hónapban. A MOL egy részvényre jutó cash-flowja az elmúlt két évben dinamikus növekedést mutat, amitől ismert okok miatt számottevően elmarad az EPS növekedése.

A társaság felhívja a figyelmet a gázüzletág várhatóan tetemes 2000 évi veszteségeire (24 dolláros átlagos éves olajárat feltételezve, dollárban 62%-kal növekszik az átlagos beszerzési költsége a gáznak, amihez éves szinten 6%-os értékesítési áremelés tartozik forintban). A gázárképlet rendezését feltehetően nem hozza előbbre, hogy az ÁPV és a kormány a MOL részesedés idén nem tervezi értékesíteni, mellyel mellesleg fenntartja a MOL rugalmatlan tőkeszerkezetét. Előzőekből egy meglehetősen nehezen értékelhető kép alakul ki: belső értékteremtés növelésére képes vállalat, kedvezőtlen szabályozási környezetben.

Fokozódó állampapírpiaci érdeklődés

Csökkent a pénzaggregátumok növekedési üteme

Az MNB előzetes adatai alapján 2000 januárjában az M1 kivételével csökkentek a pénzaggregátumok növekedési indexei. A monetáris bázis állománya a kiugró decemberi érték után visszatért az 1999 második félévben megfigyelt szint alsó határára. Az M0 növekedési ütemének mérséklődése a bővebb pénzaggregátumok bővülésében is éreztette hatását.

Human: biztató jelek csak a jövőben

Mezőgép: felejthető múlt, biztató jövő?

A legalacsonyabb profit előrejelzést is alulmúlva 82%-os eredménycsökkenésről számolt be (272 m Ft). Az eredmény visszaesése elsősorban az árbevétel szerkezeti elmozdulásainak, a 2000-ben induló termelés bővítés kapacitás hátterének megteremtéséhez szükséges beruházásoknak, valamint készlet leírásoknak tulajdonítható.

Negatív meglepetés a Démász-nál

A legpesszimistább előrejelzésektől is elmaradó eredményt produkált a Démász Rt. az 1999-es évben. A Portfólió által végzett elemzői felmérés alapján számított adózott eredmény konszenzusos értékére 5,420 m Ft adódott, ezzel szemben a tényadat 5,088 m Ft-ot tett ki. A nettó eredmény növekedés 21.42%-ot tett ki, ugyanakkor a közbülső eredményszinteken ennél kisebb volt a javulás. A hálózati veszteségek szintjét 12.95%-ról 12.63%-ra sikerült mérsékelni.

Pick: a várakozások alsó határán

Mintegy 7 %-kal alulmúlta a várakozásokat a Pick Szeged Rt. 1999-es eredménye.

Csak Párizsban emelkedett az index

Élénkülés állampapírfronton

Töretlenül optimista a Graboplast managementje (2.)

A társaság a 2000-es év első negyedévére 4,200 m Ft-os árbevétellel számol

Elemzői vélemények az inflációról