Keresés - Portfolio.hu

2014. szeptember 24. 17:56 | Portfolio

Ez volt az oroszok aduásza a paksi bővítésben

Egyelőre a paksi beruházásnak az előkészítése zajlik a megkötött kormányközi szerződések alapján, ám már most számos kérdés felmerül a projekttel kapcsolatban. Miért választotta Magyarország az orosz ajánlatot a tendereztetéssel szemben? Milyen lépésekben valósulhat meg a két új paksi atomerőművi blokk kivitelezése? Mikor kezdődhetnek meg az építkezések? Megtérül-e a beruházás és milyen feltételek mellett? Melyek a legfőbb kockázatok? Hogyan befolyásolja az orosz-ukrán konfliktus, valamint az Oroszország elleni szankciók a projektet? Ezekre válaszoltak a paksi beruházás illetékesei egy szerdai háttérbeszélgetésen. Aszódi Attila kormánybiztos elárulta, hogy az orosz partner kezében a finanszírozási ajánlat volt az aduász, ezzel nem lehetett versenyezni. Hangsúlyozta azt is, hogy 60 év alatt a projekt megtérül 15-17 forintos kilowattóra egységköltség mellett, ez átszámítva 49-56 eurós megawattóra költséget jelent. Nagy Sándor, az MVM Paks-II. Zrt. vezérigazgatója azt vetítette előre, hogy terveik szerint 2018-ban megkezdődhet az építkezés. Sok kérdés azonban nyitva maradt (főleg a költségvetés oldaláról) és van némi bizonytalanság a válaszokban. Összefoglaljuk, hogy mit tudunk eddig a paksi projektről.

2014. augusztus 21. 11:46 | Portfolio

Zuhanó hozamok és terv feletti eladás a mai kötvényaukciókon

Bár a 3 éves magyar államkötvényre rendkívül alacsony vételi érdeklődés mutatkozott, az Államadósság Kezelő Központ a 3 meghirdetett kötvénysorozatból mégis a terv felett tudott értékesíteni, ráadásul a legutolsó aukciós átlaghozamokhoz képest sokkal alacsonyabb hozamok mellett. Rögtön hozzá kell persze azt is tenni, hogy éppen a viszonyításként használt két héttel ezelőtti dátumkor volt a rendkívüli hozamugrás tetőfoka a magyar állampapírpiacon. Az ÁKK tehát ma az összesen 53 milliárd forintnyi meghirdetett mennyiségre 93,2 milliárd forintnyi összes vételi ajánlatot kapott, amelyből 54,5 milliárd forintnyit fogadott el rendre 3,15%-os, 3,44%-os és 4,41%-os átlaghozamok mellett.

2014. május 29. 11:38 | Portfolio

Ilyet még nem láttunk: mindenkinek magyar állampapír kellett (2.)

Brutális vételi érdeklődés, emiatt leszakadó hozamok és mindhárom papír esetén megemelt
elfogadott ajánlat - ezek jellemezték a mai magyar államkötvény aukciókat. Mindez beleillik abba a sorozatba, amely az elmúlt heteket jellemezte és jórészt a kedvező külpiaci hangulattal, a csökkenő fejlett államkötvény hozamokkal, illetve az MNB egy hónapja meghirdetett programjának hatásával függ össze. Utóbbi akár több százmilliárd forintot is megmozdíthat az állampapírpiac felé és a jelek szerint a külföldi és hangsúlyosan a magyar bankok kezdenek felkészülni az új helyzetre és veszik a kötvényeket. Ennek háttere bővebben:

2014. május 28. 16:23 | Portfolio

Kiderült: így vesszük fel a Paks-2 hitelt az orszoktól

Varga Mihály benyújtott a Paks-2 projekt keretében egy törvényjavaslatot, melynek célja az államközi hitel folyósításáról szóló megállapodás kihirdetése. A javaslat nem tartalmaz meglepetéseket, hiszen az orosz féltől március közepén megtudhattuk a hitelmegállapodás tervezetét. Akkor az jelentett újdonságot a korábbi megszólalásokból kirajzolódó tervhez képest, hogy már 2014-ban kamatot kell fizetnünk a lehívott orosz hitelrész után, illetve hogy az orosz kivitelező a 20%-os magyar önrész számláit a kezdetektől benyújtja a magyar államnak is.

2014. május 26. 00:58 | Portfolio

Fontos brüsszeli dokumentum szivárgott ki

A 100 százalékig egyetlen földgáz-szállítótól függő kelet-európai tagállamok energiabiztonságának szavatolását és egy, a tagállamok közötti szolidaritási mechanizmus formalizálását tartja rövid távon a legfontosabb teendőnek az a szerdán nyilvánosságra kerülő közlemény, amelyben az Európai Bizottság felvázolja Európa energiafüggőségének csökkentésére vonatkozó terveit. Az elképzelés szerint a tagállamok a jövőben csak akkor köthetnének nukleáris üzletet Oroszországgal, ha a hasadó anyagokat nem egyetlen forrásból szereznék be - számol be a BruxInfo.

2014. május 09. 06:30 | András Bence

Nyakunkon marad az óriási adóssághegy

Az öreg kontinensen szinte mindenhol meredeken nőtt az államadósság a legutóbbi pénzügyi válságot követően, ami végül szuverén adósságválságba is sodort többeket. Ez akkora pofon volt a versenyképességüket vesztett, periféria országoknak, hogy máig küszködnek a teherrel. Jelen írásban azt számoltuk ki, hogy mikor következhet be náluk a fordulat és milyen ütemben csökkenhet az államadósságuk a jövőben. Optimista feltételezéseink szerint még az elkövetkező tíz évben is nagyobb adósságterhük marad, mint amekkora az országuk éves összterméke.

2014. április 17. 11:49 | Portfolio

Terv feletti értékesítés és csökkenő hozamok a mai kötvényaukciókon

Az Államadósság Kezelő Központ által ma megtartott 3 államkötvény aukción a 60 milliárdos keretösszegre összesen 149 milliárd forintnyi vételi ajánlat érkezett, és ezt látva a 3 és a 10 éves papír kapcsán megemelte az elfogadott ajánlat mennyiségét a meghirdetetthez képest. Az aukciós átlaghozamok a megelőző aukciókhoz képest 3-12 bázisponttal csökkentek.

2014. április 10. 14:47 | Portfolio

Lefújta az atomerőmű-bővítést a MOL nagytulajdonosa

Nem bővítik a dél-csehországi temelíni atomerőművet - döntött végül a tulajdonos, a CEZ energetikei óriás - adta hírül a Reuters. A projekt még hónapokkal ezelőtt a MOL befektetőit is foglalkoztathatta, elsősorban az időközben történt részvényopciós lejáratok miatt.

2014. április 02. 14:39 | MTI

Apránként válik államadóssággá Paks II.

A paksi bővítéssel kapcsolatos orosz állami hitelkeret még nem számít Magyarország államadósságába, fokozatosan válik majd annak részévé - mondta Borbély László András, az Államadósság Kezelő Központ Zrt. (ÁKK) vezérigazgató-helyettese szerdán Pécsen.

2014. április 01. 10:43 | MTI

10 milliárd euró: aláírták az orosz hitelről szóló megállapodást (2.)

Oroszország és Magyarország aláírta a paksi atomerőmű bővítésére szánt mintegy 10 milliárd euró értékű állami hitelnyújtásról szóló kormányközi megállapodást - közölte a Vedomosztyi című orosz napilap kedden. Lázár János később megerősítette, hogy Magyarország aláírta a megállapodást, az új Parlament fogja megtárgyalni.

2014. március 19. 10:15 | Portfolio

Mi történne, ha a Tesla vezére Steve Jobs vagy Henry Ford útjára lépne?

A Goldman Sachs elemzője, Patrick Archambault 170 dollárról 200 dollárra megemelte a Tesla Motorsra vonatkozó célárát. Ez a várakozás, mintegy 17 százalékkal van lejjebb az elektromos-autógyártó keddi záróárfolyamához képest. Abban az esetben viszont, hogyha a Tesla vezére, Elon Musk hasonló üzleti utat jár be cégével a jövőben, mint Steve Jobs az iPhone-nal, akkor jelentős felértékelődési potenciál van a Tesla-papírokban a Goldman szerint - írja a The Wall Street Journal.

2014. március 13. 17:16 | Portfolio

Így fizetjük vissza az orosz gigahitelt

Az orosz kormány csütörtökön elfogadta a paksi atomerőmű bővítéséhez nyújtott 10 milliárd eurós hitelmegállapodás tervezetét. A dokumentumban a hitel minden fontos paramétere szerepel, így el lehet végezni azokat a megközelítő számításokat, hogy a magyar államnak mikor, mennyit kell törlesztenie. A tervezet szerint már 2014-ban kamatot kell fizetnünk a lehívott orosz hitelrész után (a hitelrész azonban feltehetően alacsony lesz, mert a projekt első éveiben nem jelentkeznek jelentős költségek). Az is új elem, hogy a magyar állam 20%-os önrészének (2,5 milliárd euró, mai árfolyamon számolva közel 800 milliárd forint) már a projekt indulásánál rendelkezésre kell állnia, mert az orosz kivitelező a számlát a kezdetektől benyújtja a magyar államnak is.

2014. március 06. 12:59 | Portfolio

Visszasüllyedtek a hozamok a mai aukción

A 3, 5 és 10 éves lejáratú magyar államkötvényekből 57 milliárd forint összegben hirdetett mára aukciót az államadósságkezelő, majd 11,5 milliárd forinttal több, összesen 68,5 milliárd forint forrást vont be a beérkező ajánlatokból. A hozamok 40-45 bázisponttal lettek alacsonyabbak a két héttel korábbi hasonló aukció hozamaihoz képest.

2014. február 21. 11:20 | Portfolio

Kiderült, mennyit fizetnek a becsődölt takarék betéteseinek

Összesen közel 23 milliárd forintnyi kártalanítás fizetett az Országos Betétbiztosítási Alap a Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet csődje miatt a betéteseknek. A nem biztosított betétállomány 3,7 milliárd forint volt, ezt a részt már nem köteles állni az alap. A kártalanítás gyorsan zajlott, de 2025-re már a jelenleginél is szigorúbb határidőkkel kell dolgozniuk. Ugyanis a bankunió harmadik pillérét jelentő betétbiztosítási rendszerben számos változás lesz.

2014. február 13. 15:17 | Portfolio

Már nem menő a 3D-nyomtatás?

A 3D-nyomtatás mindent megváltoztathat: nem csak átalakíthatja a gyártási folyamatokat, decentralizálhatja a termelést, de hatással lesz az oktatásra, az urbanizáció alakulására, sokak szerint a világot jobban átformálja majd, mint az internet. A kérdés nem is az, hogy a 3D-nyomtatás forradalma lezajlik-e majd, hanem hogy milyen vállalatok vezérletével. Nem biztos, hogy a jelenlegi piacvezető cégek lesznek a technológia terjedésének nyertesei, elképzelhető, hogy olyan globális nagyvállalatok, mint a Google vagy a Microsoft mindenki mást bedarálnak majd. Megvizsgáltuk, mi történik az iparág vezetői közül a tőzsdén jegyzett nagy 3D-nyomtató cégekkel.

2014. január 23. 12:17 | Portfolio

Ma nem tolongtak a magyar kötvényekért

Az utóbbi hetek legvisszafogottabb vételi érdeklődése mutatkozott a ma lebonyolított három magyar államkötvény sorozat aukcióján, de még így is a meghirdetett 50 milliárd forintnyi keretösszeg felett tudott kissé eladni értékpapírokat az Államadósság Kezelő Központ. A hozamok tovább tudtak csökkenni a megelőző aukciók átlagos hozamszintjéhez képest.

2014. január 23. 11:01 | Szandányi Levente

Fogyókúra alumíniummal? - Ez a legújabb őrület

Gyakran az autógyártók szemére vetik, hogy az elmúlt évtizedekben csak "reszelgették" a meglévő technológiákat és az elmúlt 100 évben gyakorlatilag nem történt érdemi előrelépés az autógyártásban. Ha abból indulunk ki, hogy még mindig nem a levegőben közlekednek a járművek, vagy hogy még mindig többnyire belsőégésű motorok hajtják az autókat, akkor jogos a kritika, de azért történt előrelépés, nem is kevés: jóval biztonságosabbak, takarékosabbak, csendesebbek és az elmúlt években pedig egyre könnyebbek is lettek az autók. Ez utóbbira jó példa, hogy a Ford egyik generációról a másikra több mint 300 (!) kilogrammot faragott le legnépszerűbb modelljének tömegéből. Utánajártunk, mi is történik az autók súlyával.

2014. január 09. 11:38 | Portfolio

Mindhárom kötvénysorozatból többet adott el az ÁKK

Az Államadósság Kezelő Központ által mára összesen 45 milliárd forintos kerettel meghirdetett 3 kötvénysorozatra összesen 141,2 milliárd forintnyi vételi ajánlat érkezett és ezt, illetve a hozamajánlatokat látva mindhárom sorozatból a meghirdetettnél többet értékesített. Az aukciós átlaghozamok kissé csökkentek a legutóbbi hasonló futamidejű kibocsátásokhoz képest.

2013. szeptember 23. 06:30 | András Bence

Merkel hatalmas győzelmet aratott, mégis vannak aggályok

Angela Merkel mosolyogva vette tudomásul "szuper" győzelmét, ami az euró árfolyamát is enyhe erősödésre bírta. Azt még nem tudjuk, hogy a kancellárasszony pártja kivel kíván majd koalícióra lépni, miután korábbi szövetségesét elvesztette, a szociáldemokraták pedig egyelőre vonakodnak. Merkel megítélése kissé ambivalens, mert bár a piac a győzelmének láthatóan örült, sok elemző mégis a belföldi reformfolyamatok teljes befagyásától tart. Úgy tűnik a kancellárasszony valóban nem tervez nagyszabású átalakításokat végrehajtani a hazájában egyelőre, most csak a saját maga okozta energia-áremelkedéssel kezdene valamit. Márpedig több elemzés is rámutat Németország lappangó gyengeségeire, mint amilyen az öregedő társadalom vagy az elmaradó beruházások.

2013.09.16 06:30 Merkel megtarthatja Európa pórázát

2013.09.22 19:46 Nagykoalíció vagy abszolút többség?

2013. szeptember 04. 11:15 | Gayer Attila

Újabb kockázat a MOL-nál - Kiszállhat a cseh áramóriás

Vélhetően elevenen él még a befektetők emlékezetében, amikor idén januárban jelentős mennyiségű MOL részvénytől vált meg az egyik nagytulajdonos, a Dana Gas. A befektetők januártól hasonló kockázatokkal nézhetnek szembe, a 7%-os CEZ-pakett esetében ugyanis lejár a MOL vételi opciója, így a cseh közműóriás megválhat részesedésétől. Az alábbiakban azt vizsgáltuk meg, hogy milyen érvek szólhatnak az eladás mellett, illetve ellene, ezek között a fontosabbak meglátásunk szerint az alábbiak:

Érvek:

- likviditási helyzet javítása a cseh atomenergia-beruházásokat megelőzően;
- nem túl kedvező olajipari kilátások;
- profiltisztítás;
- politikai kockázatok;
- általános kockázati megítélés javítása;
- a vételi opció lejárata, éves opciós díj kiesése;

Ellenérvek:

- a jelenleginél jóval magasabb árfolyam mellett tudna veszteség nélkül kiszállni az ügyletből a CEZ;
- relatíve nagy részvénycsomag, nehéz értékesíthetőség (komolyabb árfolyam veszteség nélkül)
- nincs likviditási kényszer;
- piaci körülmények (esetleges) javulása.

Összességében úgy véljük, hogy a Dana Gas meglévő részesedése mellett januártól a CEZ potenciális eladásai is kockázati tényezőként jelentkezhetnek a MOL-nál, ez pedig akár tartósan is nyomást helyezhet a papírok árfolyamára.