Ezen a héten a szerdai Fed kamatdöntés lesz a legfontosabb esemény. Szinte egyetlen kifejezésen múlik minden: benne marad-e a kamatdöntési közleményben az a passzus, hogy az alapkamat még jó ideig ("considerable time") nullához közeli rekord alacsony szinten maradhat, vagy erre már nem lesz szükség? - Olvasható a Quaestor heti kitekintőjében.
A hét két legfontosabb eseménye számunkra csütörtökön az EKB második körös célzott refinanszírozási hiteltendere (TLTRO), valamint a svájci jegybank (SNB) negyedéves kamatdöntő ülése lesz.
A Quaestor ismét elkészítette negyedéves kiadványát , a Navigátort, melyet Háda Bálint vezető elemző prezentált. Az elemzésből kiderül, hogy várhatóan miként alakul majd a hazai gazdasági helyzet, az Egyesült Államok, az Eurozóna és Ázsia gazdaságának közeljövője, és hogy milyen változások zajlanak a deviza- részvény- és nyersanyag-piacokon.
A Magyar Nemzeti Bank Pénzügyi Stabilitási Tanácsa engedélyezte, hogy a Quaestor 100%-ban megvásárolja a Credigen Bankot. Üres bankról van szó: a 2013. végi adatok szerint sem hitellel, sem betéttel nem rendelkezik a hitelintézet.
Szerdán kiderül, mi állt hazánk harmadik negyedéves GDP-növekedésének hátterében, majd érdemes lesz figyelni régiónkban a lengyel jegybank decemberi kamatdöntő ülésére, amelyen vélhetően nem nyúlnak hozzá a 2%-os alapkamathoz.
Közeleg az ünnepi időszak, a múlt pénteki amerikai kiskereskedelmi adatok láttán bizakodók lehetünk, a fogyasztás élénkülhet az év hátralévő részében is a tengerentúlon. A héten kiemelt figyelmet kaphat a Fed kamatdöntési jegyzőkönyvének szerdai publikálása. Októberben kedvezőbben ítélték meg a munka-erőpiacot a jegybankárok, s ha a jegyzőkönyv is optimista hangvételű marad, akkor ismét erősödhetnek a korábbi kamatemeléssel kapcsolatos várakozások, támogatva ezzel a dollár árfolyamát. Emellett többnyire "második körös" makroadatok (lakáspiaci, inflációs adatok) várhatók.
Szombaton kezdődik a G20-as jegybankárok és pénzügyminiszterek csúcstalálkozója. Ennek központi témája lesz többek között az orosz-ukrán konfliktus, de feltehetően szó esik majd a volatilitásról és a világ vezető jegybankjainak eltérő politikájáról is.
Az Egyesült Államokban november 4-én időközi választásokat tartanak, aminek a legnagyobb tétje, hogy a republikánusok a várakozásoknak megfelelően a szenátusban is többséget szereznek-e a képviselőház után, vagy a demokraták meg tudják őrizni a jelenlegi többségüket. Pénteken ismét erős októberi foglalkoztatási adatot várunk, azonban a bérek növekedési üteme továbbra is lassú maradhat. A kedvező munkaerőpiaci adatok a dollár erősödését támogathatják.
A befektetők a héten a Fed szerda esti októberi kamatdöntő ülését várják elsősorban, majd pedig csütörtök délután a harmadik negyedéves előzetes amerikai GDP-statisztikát. Arra számítunk, hogy a Fed teljesen leállítja a harmadik körös kötvényvásárlási programját (QE3), a kamatdöntés után viszont nem lesz sajtótájékoztató, így a kamatdöntési közleményre kell majd kiemelten figyelni. Amennyiben nem kapunk új iránymutatást a Fed-től, vagy legalább is a kamatdöntési közlemény nem tartalmaz olyan utalásokat, melyek szerint csúszhatna is a jövő év közepére árazott kamatemelés, valamint csütörtökön 3% feletti évesített gazdasági növekedésről számolnak be a tengerentúlon, úgy az amerikai dollár erősödhet a héten a legtöbb devizával szemben.
A növekedéssel kapcsolatos aggodalmak, mint láthattuk a múlt héten, erőteljes turbulenciákat okoztak a pénzpiacokon. A befektetők kiemelten figyelik a jegybankok reakciót, közeleg a Fed kamatdöntő ülése is. A héten az Egyesült Államokból az inflációs számokat (szerda) és a lakáspiaci adatokat (kedd, péntek) érdemes figyelni. Míg idehaza rövidebb hét elé nézünk, az uniós vezetők a hét második felében kétnapos tanácskozást tartanak, a gazdasági kilátásokról és az energiapolitikáról. Az eurózóna kiemelt adatai a csütörtöki ágazati mutatók lesznek. Kínában kedden a harmadik negyedéves GDP-adat emelhető ki. A héten Kanadában és Törökországban tartanak kamatdöntő üléseket.
Nagy eséssel zárták a múlt hetet a vezető részvényindexek szerte a világon, kisebb pánikhangulat alakult ki a világgazdasági teljesítmény romlásával kapcsolatos félelmek miatt, melyet a Fed, valamint az IMF borús előrejelzése is támogatott. Jelenleg még nehéz megállapítani, hogy ebben a rossz hangulatban folytatódhat-e a kereskedés ezen a héten is, az azonban valószínű, hogy megállíthatja az esést a kedden beinduló amerikai gyorsjelentési szezon, amennyiben a vállalatok kedvező számokat publikálnak.
Az Egyesült Államok részvénypiacain minden bizonnyal a szeptemberi foglalkoztatottsági adatokkal kapcsolatos várakozások határozzák majd meg a befektetők hangulatát, az adatokat szokás szerint pénteken közlik. Addig az ADP szerdai jelentésére és az ISM feldolgozóipari mutatóra lehet majd még érdemes odafigyelni. Az autóipari szektort a szeptemberi értékesítési adatok mozgathatják meg, melyeket szerdán közölnek majd.
Viszonylag nyugodt kereskedésre számítunk a héten a pénz- és tőkepiacokon. A devizapiacon az angol font és az amerikai dollár erősödését várjuk a legtöbb devizával szemben.
Visszafogottabb gazdasági növekedés jöhet a harmadik negyedévben, ugyanis több korábbi motor is lassabban húzhat a következő időszakban - vélik a Quaestor elemzői. Az idei éves átlagos GDP-növekedést 2,6%-ra várják, ami elég konzervatív várakozás a piachoz képest, a jövő évi 2,4%-os prognózis viszont már egészen optimistának mondható.
Van miért izgulni a héten, különösen azoknak, akiknek fontban jegyzett befektetéseik vannak. A brit fizető-eszköz piacát ugyanis alaposan megmozgatja majd a csütörtöki skót népszavazás eredménye, valamint előtte valamennyi piacot a Fed szeptemberi kamatdöntő ülése, amelytől még határozottabb iránymutatást várunk a jövő évi kamatemelés időzítéséről, továbbá megismerhetjük a Fed legfrissebb gazdasági előre-jelzéseit is.
Kevés piacbefolyásoló makroadat várható ezen a héten. Szerdán érdemes figyelni az új-zélandi kamatdöntésre, csütörtökön Kínából inflációs adatokat közölnek. A tengerentúlon a két kiemelt makroadat, a kiskereskedelmi forgalom és a Michigani fogyasztói hangulatindex a hét utolsó napján fog megjelenni, az eurózóna legfrissebb ipari termelési adatait is pénteken ismerhetjük meg. Pénteken előbb az eurózóna pénzügyminiszerei vitatják meg az aktuális gazdasági helyzetet Milánóban, majd csatlakoznak nemcsak az uniós, de az ázsiai pénzügyminiszterek is, a globális kilátások áttekintéséhez. Szűkebb régiónkban az inflációs számokat figyeljük.
Rendkívül mozgalmas héttel indul a szeptember, ugyanis 5 nagy jegybanki kamatdöntésre is figyelhetünk (ausztrál, kanadai, japán, brit, EKB). Mind közül a legnagyobb piacmozgató hatása az EKB döntésének lehet. Ami igazán érdekli a befektetőket, hogy a folyamatosan romló gazdasági mutatók nyomán vajon nőtt-e a valószínűsége az eszközvásárlások bevetésének. Az e heti makrogazdasági adatközlések közül kiemelkedik az átfogó augusztusi amerikai munkaerőpiaci jelentés. Amennyiben a piaci konszenzussal megegyező, vagy annál is kedvezőbb munkaerőpiaci adatokat kapunk pénteken az Egyesült Államokból, úgy újabb lendületet vehet az amerikai dollár erősödése valamennyi devizával szemben. Ha viszont csalódást keltenek az adatok, úgy a dollár komolyabb veszteségek elé is nézhet. A munkaszüneti ünneppel rövidített héten a kérdés az lehet, vajon az S&P 500 index tartósabban tud-e 2000 pont felett teljesíteni.
A piac megnyugvással fogadta végül a kansasi jegybankári csúcstalálkozón elhangzottakat. A résztvevő jegybankárok többnyire a munkaerő-piaci helyzetet emelték a figyelem középpontjába. E szerint a munka-erőpiacnak szinte mindenütt tovább kell még erősödnie ahhoz, hogy a gazdaságok elbírják a kamatemeléseket. Megállapították, hogy a jegybanki politikák iránya bár egymástól eltérő lehet, már nemcsak az ár-stabilitást és a pénzügyi stabilitást figyelik, hanem a bérdinamikát és a munkaerő-piaci indikátorokat is érdemes lesz egyre jobban górcső alá venni. A konferencia üzenete kétségkívül az, hogy elkel még a jegybanki támogatás szinte mindenütt, s alaposan mérlegelni kell azt, hogy vajon elbírja-e a gazdaság a kamatemelést, vagy sem. A Bank of England és a Fed a piaci várakozások alapján egy éven belül megemelhetik kamataikat, míg velük szemben az EKB és a Bank of Japan akár újabb gazdaságélénkítő lépésekre is kényszerülhetnek.
A pénteki állítólagos ukrán támadás komoly pánikot okozott a piacokon - de nem az Egyesült Államokban! A pénteki eset megmutatta, hogy a tengerentúlon a konfliktus éleződése sem rontja el lényegesen a vevői kedvet, pedig a Nyugat újabb gazdasági szankciók kivetését tervezi, amire minden bizonnyal Oroszország is erőteljesebben vágna vissza. Így, amennyiben más esemény nem rontja el a befektetők hangulatát, véleményünk szerint tovább folytatódhat az emelkedés a héten az Egyesült Államokban, melyet ezúttal is az egészségügyi és biotechnológiai cégek vezethetnek. A gyorsjelentési szezon már a végéhez közeledik, egyedül a Hewlett-Packard szerdai publikációját emelnénk ki, a figyelem így inkább a héten érkező fontos lakáspiaci adatokra, valamint a jegybankárok Jackson Hole-i konferenciájára terelődhet.
A tengerentúlon a fontos makroadatok többsége a hét második felében várható. Szerdán a kiskereskedelmi forgalom szerény júliusi emelkedését közölhetik, amiből egyelőre nem látható a harmadik negyedévre várt erős amerikai gazdasági növekedés. Pénteken több ipari mutatót közölnek, s a Michigani Egyetem előzetes fogyasztói hangulatindexét is megismerhetjük, egyelőre a lakosság vélekedése (bizalmi indexek) és tettei (fogyasztás) nem ugyanazt a képet adják.
Cikkünk folyamatosan frissül.
Az orosz terv három részre osztaná a megtámadott országot.
Az Oresnyik bevetése kapcsán szólalt meg az ukrán elnök.
Több száz embert küldhettek el.
Megérkeztek a 2025-ös extraprofitadó részletei.
Megérkezett a Préda, a Portfolio kiberbűnügyi podcastjének második epizódja.
Az eszkaláció lépéskényszerbe hozta a honvédelmi minisztériumot.
