Az eddigi szinten hagyhatja a kamatokat kedden a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa, ugyanakkor egyre több az olyan jel, ami esetleg aggaszthatja a jegybankot – derül ki a Portfolio elemzői felméréséből. A szakemberek szerint az inflációra és a forintárfolyamra is egyre jobban figyelhet a jegybank, de konkrét lépésre márciusig nem számítanak.
Kedden a 2019-es év utolsó kamatdöntő ülését tartja a Monetáris Tanács, a Portfolio által megkérdezett elemzők közül senki nem számít a kondíciók változására, a jegybank kommunikációjára viszont érdemes lesz figyelni. Főleg azért, mert megjelenik a friss inflációs jelentés és gazdasági prognózis is, ráadásul a jegybank azt ígérte, hogy negyedévente vizsgálja felül stratégiáját.
A Portfolio által megkérdezett elemzők közül már senki nem számít az alapkamat változására 2020 végéig, vagyis szép lassan teljesen kiárazódtak az MNB szigorításával kapcsolatos várakozások. Ebből következően elvileg kedden sem várható semmi esemény. A nemzetközi gazdasági és piaci környezet miatt azonban mégis lehet egy kis izgalom a döntésben, főleg úgy, hogy az utóbbi hetekben megint elkezdte növelni devizaswap-állományát a jegybank. Az is kérdés lehet, reagál-e bármit az MNB az utóbbi hetek kötvénypiaci viharaira és a recessziós félelmekre.
Néhány hónapja attól féltettük az MNB Monetáris Tanácsát, hogy túlságosan kivár a szigorítással, azóta viszont 180 fokot fordult a világ, mára az EKB és a Fed esetében is reális opció lett a lazítás. Így pedig már a magyar jegybanknak sem kell rohannia, ha az infláció a tervek szerint lefordul az év második felében, akkor könnyen lehet, hogy 2020-ban sem kell kamatot emelni. Sőt, van olyan szakember a Portfolio által megkérdezett elemzők között, aki az MNB-től is további lazítást vár.
Kedden megint kamatdöntő ülést tart az MNB Monetáris Tanácsa, mely továbbra is a nem konvencionális eszközök mellett teheti le a voksát. A szeptemberben elindított újabb lazítási kör eddig egyértelműen siker, így lehet, hogy mégsem kell majd a "végső eszközhöz" nyúlnia a jegybanknak, a hosszú hozamok erőteljesen esni kezdtek az elmúlt két hónapban.
Idén még szinte biztos, hogy a jelenlegi 0,9%-on marad majd a Magyar Nemzeti Bank irányadó rátája, de jó esély van rá, hogy a döntéshozók még jövőre sem nyúlnak hozzá az alapkamathoz, vagy legfeljebb csak nagyon az év vége felé - vélik a Portfolio által megkérdezett elemzők. A holnapi kamatdöntő ülésen ez alapján nem az alapkamatra lesz érdemes odafigyelni, az ugyanis biztos, hogy változatlan marad, hanem arra, hogy az MNB a 3 hónapos betétre vonatkozóan milyen korlátot határoz meg a második negyedév végére, ezzel ugyanis még meglephetik a piacot.
A Portfolio által megkérdezett elemzők mindegyike arra számít, hogy a Monetáris Tanács holnapi ülésén nem változtat az alapkamaton, vagyis azt továbbra is 0,9%-on tartja. Úgy tűnik, a Magyar Nemzeti Banknak sikerült elérnie azt a célját, hogy a piaci szereplők tartósan alacsony kamatra rendezkedjenek be, hiszen az elemzők túlnyomó többsége szerint egészen 2017 végéig a jelenlegi szinten maradhat az irányadó ráta. Az augusztusi döntés nem ígér izgalmakat, mindenki a szeptemberi döntést várja, hogy pontosan milyen átalakítások lesznek a 3 hónapos jegybanki betét feltételrendszerében.
Olyan egységbe tömörült a piac a hazai kamatkilátásokat illetően, amire még talán sosem volt példa. A közgazdászok szerint 2017 végéig 0,9%-on marad az alapkamat, vagyis sem holnap, sem a következő másfél évben nem lesz kamatváltoztatás. Egy kitétel azért van: "ha nem lesz Brexit".
Bár az MNB keddi ülésén várhatóan nem változtat majd a jelenlegi 1,35%-os alapkamaton, az év végéig azonban 35 bázisponttal, 1%-ra csökkentheti az irányadó rátát a Monetáris Tanács, ami aztán egészen 2017 végéig érvényben maradhat, derül ki a Portfolio által készített elemzői felmérésből. Ez jelentős változás a februári felmérés eredményéhez képest, amikor még az elemzők többsége változatlanul 1,35%-os alapkamatot várt az elkövetkezendő két évre vonatkozólag.
A jegybank mai bejelentései közül feltehetően a kamatdöntés lesz a legkevésbé izgalmas. Ehelyett az MNB inflációs és növekedési előrejelzései lehetnek érdekesek, ám ennél is fontosabb, hogy a decemberre ígért, további nem konvencionális lazító lépésekre is számíthatunk.
Holnap is 1,35%-on tartja az irányadó kamatot a monetáris tanács, vélik a piaci elemzők. A kamatszint 2017 elejéig a jelenlegi szinten maradhat, ezt a várakozásukat azonban a szakértők annak ellenére sem tolták feljebb, hogy a jegybank legutóbb erre egyértelmű jelzést küldött.
Kedden további 15 bázisponttal mérsékli irányadó kamatát a monetáris tanács - mondják szinte teljesen egybehangzóan a Portfolio által megkérdezett szakértők. A várakozások töretlenül azt jelzik, hogy a jegybank a jövő hónapban, 1,5%-os kamatszintnél vet véget a lazítási ciklusnak.
Jövő héten újabb 15 bázisponttal, 1,8%-ra vágja irányadó kamatát a monetáris tanács - vélik egységesen a Portfolio által megkérdezett elemzők. Nem csak ebben ilyen nagy az összhang: a kamatcsökkentési ciklust is szinte hajszálpontosan ugyanúgy jelzik előre a szakértők, markáns különbség csak a jövő évre vonatkozó várakozásokban jelentkeznek.
Hosszú hónapok óta először várhatóan izgalmas kamatdöntő ülés elébe nézhetünk itthon. A Portfolio által megkérdezett elemzők átlagosan 80% esélyt adnak annak, hogy a Magyar Nemzeti Bank jövő héten tovább vágja az irányadó rátát, míg az elemzői konszenzus szerint a kamatcsökkentés mértéke 20 bázispont lehet, azaz jövő héttől 1,9 százalékos alapkamatra számítanak.
Makrogazdasági elemzők egybehangzóan az alapkamat tartására számítanak a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsának idei első ülésén. Sőt, év végére is 2,1 százalékot vár a piac, jövőre pedig szigorításokat. Ennek ellenére egyáltalán nem tiszta a kép: inflációs kockázat lényegében nincs, sőt az európai monetáris politika is lefelé irányuló nyomást gyakorol a kamatok alakulására, vagyis akár a további kamatcsökkentés feltételei is adottak lehetnek. A következő hónapok nagy kérdése: vajon elszánja-e a magát az MNB még egy kis kamatcsökkentésre?
Áfa-visszatérítés, profit, infláció.
Cikkünk folyamatosan frissül.
Nem jut szerephez a NATO.
Módosítanák az Otthonfelújítási Programot.
A K&H elbüszkélkedett az eredményeivel.
Az orosz invázió harmadik évfordulója kapcsán Takácsy Dorka Oroszország-szakértő volt a Checklist vendége.
Kínai munkakultúra és megfigyelő állam testközelből.
A magyar bankoknak lépniük kell!
