A mai kincstárjegy-aukció nem hozott meglepetést sem a kereslet, sem a hozamok tekintetében. Annyi viszont tisztán kirajzolódni látszik, hogy idén év elején nem kell annyira gyorsított ütemben forrást bevonnia az államnak, mint tavaly: az elmúlt hetek DKJ-aukcióin ugyanis nem történtek ráemelések.
Összesen 81,3 milliárd forintnyi forrást vont ma be az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) 12 hónapos kincstárjegyek és 3 éves változó kamatozású kötvények értékesítésével. Ez utóbbira továbbra is óriási a kereslet, amit az adósságkezelő láthatóan rugalmasan kezel.
Nem mozdultak a tegnapi másodpiaci referenciához képest a 3 hónapos hozamok a mai aukción sem. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) közepesnek nevezhető kereslettel szembesült, de a terveinek megfelelő 50 milliárdnyi forrást így is gond nélkül be tudta vonni.
Igen visszafogottan alakult a mai egyéves kincstárjegyek értékesítése az Államadósság Kezelő Köpont délelőtti aukcióján. Bár a terveknek megfelelő mennyiséget tudott bevonni az adósságkezelő a papírokból, a piaci lefedettség alig másfélszeres volt. Az igazán érdekes továbbra is az, hogy a rövid hozamok torz összképet mutatnak.
Ma pont a terveinek megfelelő forrásmennyiséget vont be az Államadósság Kezelő Központ a három hónapos kincstárjegyekből. Az aukciós átlaghozam nem tért el lényegesen a tegnapi másodpiacihoz képest, de még mindig furcsán alacsonynak tekinthető.
Rendkívül élénk volt ma a kereslet a 3 hónapos diszkontkincstárjegyek iránt, amire reagálva az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) végül 90 milliárd forintnyi forrást vont be. A hozamok nem emelkedtek az előző aukcióhoz képest, de a szórásukban mérhető piaci bizonytalanság alábbhagyott.
Pusztán 20 milliárd forintnyi forrást vont ma be rövid kincstárjegyekből az Államadósság Kezelő Központ, ugyanis éppenséggel az év végi adósságrátát próbálják "optimalizálni". A kereslet a múlt hetinek megfelelő volt, a hozamok viszont érdemben estek.
Az eleve csökkentett keretéből is csak 20 milliárdnyi ajánlatot fogadott el az Államadósság Kezelő Központ a mai 12 hónapos kincstárjegy-aukcióján. Bár ezt a gyengébb kereslet is indokolhatta, azért az sem zárható ki, hogy így az év végéhez közeledve nem bánják az adósságkezelőnél, ha kevesebbet adnak el, hiszen ezzel segítik az év végi adósságráta mérséklését.
Ismét beragadni látszanak a hozamok az állampapírpiacunk rövid szegmensében. A mai három hónapos papírok aukciós hozama semmit nem változott a múlt hetihez képest, miközben tegnap ennél magasabb hozam mellett értékesítettünk hathetes papírokat.
A mai napra likviditási diszkontkincstárjegy-aukciót hirdetett az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK), amin kétszeres túljelentkezéssel szembesült. Az 50 milliárd forintnyi forrásunk "legjobb tulajdonsága" jelen esetben az volt, hogy még éppen lejár az év vége előtt, vagyis a december 31-én megállapított adósságmutatónkat nem befolyásolja.
A mai 12 hónapos diszkontkincstárjegyek aukciós eredményei kapcsán az egyedüli szembeötlő tény, hogy a hozamok ismét süllyedésbe kezdtek, miközben a kereslet csak stagnált. Az adósságkezelő 30 milliárd forintot adott el a kincstárjegyekből, míg az ötéves változó kamatozású kötvényekből 15 milliárdot.
A legutóbbi alkalommal nem sikerült 12 hónapos diszkontkincstárjegyeket értékesítenie a magyar adósságkezelőnek, de azóta a kereslet-kínálat árrendező anomáliája megszűnt, a rövid hozamok pedig sokat emelkedtek. Így a mai napon már sikerült a terveknek megfelelő mennyiséget bevonni a 12 hónapos kincstárjegyből, míg a szintén most értékesített 3 éves változó kamatozású kötvényből másfélszeres mennyiséget - ezért a papírért ugyanis még mindig rajonganak a befektetők.
Elkezdődött a régóta várt korrekció az állampapírpiacunk rövid szegmensében. A tegnapi hathetes likviditási kincstrájegy-aukción látott átlaghozam volt az első jel, ma pedig a három hónapos papírok esetén látunk meredek hozamemelkedést. A kereslet még mindig igen gyenge volt a papírok iránt, de az adósságkezelő tervei teljesültek így is.
Sikeres volt a hathetes diszkontkincstárjegyek aukciója, ugyanakkor a kereslet most sem volt igazán nagy. Az Államadósság Kezelő Központ a terveinél kevesebb forrást tudott csak bevonni, méghozzá 1,82 százalékos átlaghozam mellett, ami még a 12 hónapos papírok legutóbbi referenciahozamánál is érdemben magasabb.
A piaci szereplők abnormálisnak tartják, hogy 1,5-1,6 százalékos hozamon forognak a magyar kincstárjegyek, miközben a Magyar Nemzeti Bankról már tudják, hogy nem csökkenti tovább az irányadó kamatát 2,1 százaléknál. Mostanra végre megtalálhatták a módját annak, hogy mást tegyenek a portfóliójukba - mondta el Borbély László András, az Államadósság Kezelő Központ vezérigazgató-helyettese a Portfolio kérdésére. Véleménye szerint a piac nem tulajdonít majd különösebb jelentőséget a befuccsolt aukciónak, a visszaeső kereslet árakban való lecsapódása pedig előbb-utóbb megtörténhet és akkor visszatérünk a normális kerékvágásba. A jövő heti három hónapos papírokból mindenesetre már csak 30 milliárdot próbálnak majd eladni.
Az Államadósság Kezelő Központ annyira kevés ajánlattal szembesült a 12 hónapos diszkontkincstárjegyek aukcióján, hogy végül semennyi forrást nem vont be. Ilyen helyzetbe nagyon ritkán kerül a magyar állam: a globális pénzügyi válság legmélyebb szakaszában (2008 ősz és 2009 tavasz) sem volt ilyen. Egyedül a 2011-es végtörlesztés bejelentését követően láttunk hasonló esetet a 12 hónapos diszkontkincstárjegyek esetében. A forint piacán eddig nem láttunk reakciót a kudarcos eseményre.
Közel egy éve nem láttunk ennyire gyenge keresletet a három hónapos diszkontkincstárjegyek aukcióján. Az Államadósság Kezelő Központ ennek ellenére be tudta vonni a terveinek megfelelő mennyiségű forrást, sőt az aukciós átlaghozam még egy hajszálnyit süllyedt is.
Az Államadósság Kezelő Központ mai aukcióin alig akartak 12 hónapos diszkontkincstárjegyeket vásárolni a befektetők, míg a változó kamatozású 3 éves kötvényekért valósággal tolongtak. Így az ÁKK az előbbi esetében a tervei alatt, míg az utóbbi esetében messze a tervei felett értékesített.
Ma lényegében a múlt hetivel egyező kereslettel szembesült az Államadósság Kezelő Központ a három hónapos diszkontkincstárjegyek aukcióján, de immár csak a terveinek megfelelő 40 milliárdos mennyiséget vonta be rendkívül alacsony átlaghozam mellett.
Az elmúlt hetekhez nagyon hasonló kereslet mellett 50 milliárd forintnyi forrást vont be három hónapos diszkontkincstárjegyekből az Államadósság Kezelő Központ. Az aukciós átlaghozam egy hajszálnyival tovább csökkent múlt héthez képest, de alapvetően ebből csak az szűrhető le, hogy a rövid hozamok egyelőre nem akarnak érdemben elmozdulni az elmúlt hetekben kialakult rekord mélységű szintjükről.
Cikkünk folyamatosan frissül a háború aktualitásaival.
Eddig elhanyagolták, most ismét felkapták.
Erős vád jött Moszkvából.
Egy Suzuki Vitarával néztük meg, hol készül kékszőlőből fehérbor.
Hiába az ellenszél, bőszen fektetnek be az ázsiai országban.
A szolgáltatásokra van igény, de a fogyasztás alacsony?
A stratégia ráadásul működik.
Egyebek mellett erről beszélt Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője a Portfolio Checklistben.
