Bemondta a UBS, miért kell szabadulni a részvényektől, ha ralizik a piac

Bhanu Baweja, a UBS vezető stratégája szerint "mindig lehetséges", hogy az S&P 500 index 5000 pont alá esik. A részvénypiac valószínűleg támogatást fog kapni a CTA-k felől, akik rendszerszintű kereskedési stratégiákat követnek, és valószínűleg vásárolni kezdenek, amint a volatilitás csökken, míg a tőzsdén kereskedett alapokba történő tőkeáramlás is nyújthat némi támogatást, mondta Baweja.

Az emberek folyamatosan vásárolták az árfolyamesések során a részvényeket, és várakozásom szerint ez folytatódni is fog

- nyilatkozta Baweja, de hozzátette, hogy UBS 6400 pontos év végi S&P 500 célára felülvizsgálat alatt áll.

Csütörtöki elemzésében a stratéga kifejtette, hogy a vámszünet jelentősen csökkentette az úgynevezett "bal oldali farokkockázatot", vagyis a kiszámíthatatlan és szélsőséges események kockázatát, amelyek piaci összeomlást tudnak okozni.

A kormányzat gyorsan megváltoztatta álláspontját, mielőtt medvepiac alakult volna ki, és mielőtt bármilyen finanszírozási probléma másodlagos visszacsatolási hurkokat hozhatott volna létre

- fogalmazott.

Véleménye szerint azonban még a csökkentett vámok is komoly növekedési visszaesést jelentenek majd.

A vállalati eredményvárakozások további csökkenésére számítunk, ami ellenszelet jelent a piac számára. Nem számítunk a csúcsok tesztelésére, és a részvények eladását javasoljuk a piaci ralik során, amíg nem tudunk meg többet

- mondta.

Baweja szerint a szerdai rali előtti részvénypiaci eladási hullám nem árazta be megfelelően a múlt heti vámbejelentések gazdasági hatását. A konszenzus 11,2 százalékos átlagos profitnövekedést várt az S&P 500 cégeire 2025-ben és 12,4 százalékot a következő 12 hónapben, ami szerinte összeegyeztethetetlen azzal a recesszióval és belföldi kereslet-összeomlással, amit a vámok okoznának.

A növekedési visszaesés még mindig jelentős, és ez nincs beárazva

- figyelmeztetett. Feltételezve csupán 10 százalékos általános vámokat és 50 százalékos Kínára vonatkozó vámokat, a belföldi keresletre gyakorolt hatás elég nagy lehet ahhoz,

hogy a profitnövekedést alacsony egyszámjegyűre csökkentse vagy teljesen leállítsa.

A stratéga abban sem biztos, hogy a Fed beavatkozhat a növekedés visszaesésének mérséklésére. Véleménye szerint a Fed valószínűleg inkább reaktív, mint proaktív lesz ebben a helyzetben. Ráadásul a 90 napos vámszünet nem garancia arra, hogy később nem emelik újra a vámokat.

Várakozásunk szerint a bizonytalanság negatívan befolyásolja majd a gazdasági aktivitást

- mondta.

Baweja elmondta, hogy a bank nem hagyja el teljesen a részvénypiacot, elsősorban a defenzív szektorokban néz lehetőségek után. Ezek közé tartoznak a kamatlábérzékeny szektorok, mint a közművek, az ingatlanbefektetési alapok (REIT-ek) és a ciklikus, illetve nem ciklikus fogyasztási cikkek szektorának bizonyos részei.

A részvényeken kívül kötvényeket vásárolnak, "különösen a hozamgörbe közepén", például a három-öt éves lejáraton, bár szerinte még túl korai a kötvénybefektetés. Az aranyban is látnak lehetőséget.

Az elmúlt néhány évben többnyire rajongtunk az aranyért, és továbbra is kedveljük

- mondta a stratéga.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ