Zsoldos Ákos

elemző

Zsoldos Ákos az Eötvös Loránd Tudományegyetem Bölcsészettudományi Karán, majd Állam- és Jogtudományi Karán tanult, közgazdász végzettségét a Budapesti Corvinus Egyetemen szerezte. A Portfolio makrogazdasági rovatához 2020 elején csatlakozott. Elsősorban nemzetközi makrogazdasági fejleményekkel és monetáris politikával foglalkozik.
Cikkeinek a száma: 285
Feneketlenül öntik a pénzt a gazdaságba, és közben hatalmas a veszteségük - Rosszfiúkból megmentők?

Feneketlenül öntik a pénzt a gazdaságba, és közben hatalmas a veszteségük - Rosszfiúkból megmentők?

A 2008-as válság után egy egész világ mutogatott a bankokra, most viszont a legtöbb kormány rájuk támaszkodik a válságkezelésben. A bankrendszer és egyéb pénzügyi intézmények közvetlen GDP-súlya kicsi, de a gazdaságra gyakorolt hatásukat nem is innen kell megragadni. Az ágazatok helyzetét bemutató cikksorozatunkban most a pénzügyi szektorral foglalkozunk, a korábbi cikkeinkhez hasonlóan most is iparági szereplők válaszaira támaszkodva. Bemutatjuk, hogy a pénzügyi rendszer önmagában lefelé húzza majd a nemzeti kibocsátást, de a válság során vállalatok tömegének életbenmaradása múlik a bankrendszer közvetítő szerepén. Szerencsére a bankrendszer jó állapota miatt el tudja látni a likviditást biztosító szerepét a koronaválságban, mert magas nyereségességi szintről és kiváló tőkehelyzetből indul.

Van, ami a koronavírus alatt sem állhat le, és ezen nagyon sok múlik

Van, ami a koronavírus alatt sem állhat le, és ezen nagyon sok múlik

A közszolgáltatások szerepe a koronavírus-válság ideje alatt nagyon nagy, elég csak az egészségügyi ellátórendszer szerepére gondolni. A társadalomra és gazdaságra gyakorolt hatásuk ebben az időszakban felbecsülhetetlen, a GDP-ben realizálódó hozzáadott értékük viszont felbecsülhető - ennek lehetséges irányát mutatjuk most be. A nemzetgazdasági ágazatokat bemutató körképünk következő állomása az okatás, közigazgatás, védelem, egészségügy, háztartások gazdásági aktivitása, víz- és hulladékgazdálkodás ágazatok lesznek.

Koronavírus: a mezőgazdaság rövid távon megússza, hosszabb távon viszont már baj lehet

Koronavírus: a mezőgazdaság rövid távon megússza, hosszabb távon viszont már baj lehet

A koronavírus 100 éve nem látott mértékben veti vissza a gazdaságot, vállalati csődöket hoz el, a munkanélküliség az egekbe ugrik, és nem kizárt, hogy az életszínvonal csak 1-2 év múlva éri el a március eleji szintet. Egy dolog azonban válságban sem változik: az embernek ennie kell. Ez az egyszerű gondolat adja az alapját annak, hogy az agrárium miért nem sorolható a leginkább veszélyeztetett ágazatok közé. A Portfolio ágazati körképének többi iparági megszólalójához képest a mezőgazdasági szereplők optimisták, mi azonban felhívjuk a figyelmet néhány veszélyes tényezőre, ami miatt hosszabb távon is gondot okozhat az ágazatban a járvány. Valamekkora kibocsátáscsökkenés - bár nem lesz akkora, mint sok másik ágazatban - azért valószínű forgatókönyv.

Érdekes módon hat a koronavírus a legsúlyosabb magyar ágazatra

Érdekes módon hat a koronavírus a legsúlyosabb magyar ágazatra

A koronavírus-válság nem kerüli el az ipart, a magyar gazdaság legfajsúlyosabb ágazatát sem. Az építőipar nélkül az ágazat a magyar GDP 20%-át teszi ki, a feldolgozóipar részesedése ezen belül 17,7%, a hazai beruházások majdnem harmadáért ez az ágazat felel. Az ipari eladások döntő része exportra megy, így a külgazdasági zavarok különösen megivselik az ágazatot. Az ipar azonban nagyon heterogén, és az alágazatokat korántsem egyenlő mértékben érinti a válság. A Portfolio-nak nyilatkozó ágazati szereplők válaszán keresztül mutatjuk be a válság alágazatokra gyakorolt eltérő hatását.

Felívelés után teljesen összeomlott a sikeres magyar ágazat: évekig tarthat a helyreállás

Felívelés után teljesen összeomlott a sikeres magyar ágazat: évekig tarthat a helyreállás

A koronavírus válság egyedi jellege miatt eltérő módon hat az egyes gazdasági ágazatokra. Elsőként a turizmus érezte meg a visszaesést, a bevételkiesés drasztikus volt ebben az ágazatban. A turisztikai vállalatok válságát mélyíti, hogy a helyreállás is nagyon lassú lesz, a járványhelyzet bizonytalansága miatt egyelőre nem látszik, hogy a 2020 márciusáig szépen növekvő szektor jó teljesítménye mikor térhet vissza. Az ágazati szereplőket megszólaltató körképünkből az derül ki, hogy a belföldi kereslet egy része még idén helyreállhat - főleg a vidéki szálláshelyeken, a külföldről érkező vendégek viszont még hosszú ideig elmaradhatnak. Ez nagy baj, hiszen az ágazat emelkedéséhez ők adták a hajtóerőt.

Koronavírus-válság Magyarországon: az ország vérkeringését is megbénította a járvány

Koronavírus-válság Magyarországon: az ország vérkeringését is megbénította a járvány

A koronavírus okozta leállás megbénítja a gazdaságot, de a hatások nem minden ágazatban egyformán érvényesülnek. Cikksorozatunkban bemutatjuk az egyes ágazatokat érintő hatásokat - tegnap a kereskedelemről írtunk, a mai cikkünkben a szállítmányozásra térünk ki. Az ágazattal kapcsolatban általánosan elmondható, hogy nagyon heterogén - a személyszállítás például minden alágon belül jelentősen visszaesett, az áruforgalom viszont egyes szereplőknél még forgalomnövekedést is okozott.

Nem kíméli Magyarországot a koronavírus-válság: ott is nagyot üt, ahol nem gondolnánk

Nem kíméli Magyarországot a koronavírus-válság: ott is nagyot üt, ahol nem gondolnánk

Azt tudjuk, hogy a koronavírus visszaveti a gazdaságokat, de arról fogalmunk sincs, hogy mennyire. Nagyjából látjuk, hogy melyik ágazatok szenvedik meg, de nem tudjuk pontosan, hogy a szereplők mit élnek át. Ennek próbálunk utána járni cikksorozatunkban, amelynek első részében a kereskedelmet vizsgáljuk, és külön kitérünk a gépjármű-kereskedelemre. Ágazati szereplők válaszai alapján azt látjuk, hogy bár sok bolt tele volt az elmúlt hetekben, összességében a kereskedelem mégis visszaeshet, ha hónapokon át tart a válság. A gépjárműkereskedelemben pedig jelenleg óriási a baj.

Csak pozitívan: 12 tény, ami után te is optimistább leszel a koronavírus-járvánnyal kapcsolatban

Csak pozitívan: 12 tény, ami után te is optimistább leszel a koronavírus-járvánnyal kapcsolatban

"A világ már soha nem lesz olyan, mint a vírus előtt volt. A nyugati civilizáció veszélybe került. A vírus örökre velünk marad, és addig a társadalom 70%-át megfertőzi. Nem tudunk tenni semmit, a vírus tovább pusztít majd." Az ilyen és ehhez hasonló mondatok mindennaposak manapság. A kétségbeesés és az általános rossz hangulat érthető, hiszen az emberiséget olyan sokk érte, amilyenre nem volt felkészülve. Ilyen körülmények között hajlamosak vagyunk a valósnál borúsabban látni a tényeket, és a pesszimista kimenetellel számolni alapforgatókönyvként. A helyzet valóban komoly, de azért vannak olyan pozitív tények és fejlemények, amelyek a járványhelyzet objektív megítéléséhez pont annyira szüskégesek, mint a napi halálozás alakulásának figyelembe vétele. A pozitívumokról viszont hajlamosak vagyunk megfeledkezni, ezért mi most összegyűjtöttük őket, hogy bebizonyítsuk: a modern kori történelem nem most ér véget.

Fillérekből menthetné meg magyarok százezreit a kormány a koronavírus-válságban

Fillérekből menthetné meg magyarok százezreit a kormány a koronavírus-válságban

Magyarországon is elérhető lesz a munkavállalóknak járó támogatás, a kormány átvállalja egyes dolgozók kieső bérének 70%-át. Elsőre azt gondolnánk, hogy a költségvetésnek ez jelentős tétel, valójában viszont a teljes gazdaságvédelmi csomagon belül elhanyagolható a súlya. Cikkünkben kiszámoltuk, hogy a kurzarbeit jelenleg ismert formájában mennyibe kerülhet az államnak különböző forgatókönyvekre. Azt is bemutatjuk, hogy a jelenlegi nettó bérek viszonyában hogyan alakul majd azok bére, akiket így foglalkoztatnak tovább. Nem lőjük le a poént, de annyit elárulhatunk: az állam lehetne bőkezűbb is, mert mozgástér bőven van.

Bizonyítottan sikeres a kormány munkahelymegőrző csodafegyvere - már csak be kéne vetni

Bizonyítottan sikeres a kormány munkahelymegőrző csodafegyvere - már csak be kéne vetni

A magyar kormány a napokban jelentette be, hogy itthon is bevezetik az úgynevezett kurzarbeitot, a rövidített munkaidő támogatását. A program már egyszer bizonyított Németországban, ahol a munkanélküliség a 2009-es válság éveiben még csökkent is. Az intézkedés relatíve olcsó is: a jelenlegi 750 milliárd eurós német koronavírus-csomagból mindössze 10 milliárdot tesz ki. Nem csoda, hogy Európa legtöbb országa meghonosította a kurzarbeitot. A magyar kormány előtt tehát adott a példa, mégis úgy néz ki, hogy a hagyományoshoz képest a magyar kurzarbeit szűkmarkúbb lesz, és még későn is jön.

Koronavírus: jól állunk a szomszéd országokhoz képest - de van, aki nálunk is sokkal jobb

Koronavírus: jól állunk a szomszéd országokhoz képest - de van, aki nálunk is sokkal jobb

Kelet-Közép-Európa országai az esetszámokhoz viszonyítva gyorsabban reagáltak a járványra, és a nyugati országoknál korábban vezették be az elszigetelő intézkedéseket. Ez lassú felfutást eredményezett a járvány korai szakaszában szinte az összes helyen, most viszont már egyértelműen elválni látszanak az egyes országok járványgörbéi. Egyelőre Ausztria van a legrosszabb helyzetben, de Csehország már felzárkózni látszik. A napi esetszámok tekintetében Szlovákiában szinte egyáltalán nincs növekedés az elmúlt héten, az összes esetszám szerint is ők állnak eddig a legjobban. A mi járványgörbénk eddig a második leglaposabb a régióban, a népességarányos esetszámban pedig eddig elsők vagyunk. Két ábrán mutatjuk be azt is, hogy a tesztelések száma nem feltétlenül van összefüggésben az esetszámmal, mint ahogy azt sokan gondolják.

Kijárási korlátozás a koronavírus ellen - Hogy áll Magyarország a többiekhez képest?

Kijárási korlátozás a koronavírus ellen - Hogy áll Magyarország a többiekhez képest?

Magyarországon ma életbe lépett a tegnap bejelentett kijárási korlátozás. Európa több országában is érvényben voltak már hasonló intézkedések, ezért hajlamosak lehetünk azt gondolni, hogy az intézkedést későn hoztuk meg. Ha viszont megnézzük az esetszámokat, amikor az intézkedést az országok bevezették, akkor kijelenthető, hogy Magyarország a leggyorsabbak között volt - főleg annak fényében igaz ez, hogy sok európai országban még ma sincs érvényben. A nyugati és déli országok viszont hiába léptek időben elsőként, az esetszámokat nézve már elkéstek. Európai körkép a kijárási korlátozásról.

Már íródik a forgatókönyv, ahogy Trump megbukik a koronavírus miatt

Már íródik a forgatókönyv, ahogy Trump megbukik a koronavírus miatt

Az elnök kezdetben a média hisztériakeltésének és a demokraták kampányeszközének nevezte a koronavírust, majd pár hét múlva eljutott oda, hogy saját magát is tesztnek kellett alávetnie. Amikor a vírust kacsának nevezte, február 28-án, akkor még csak 15 beteg volt az országban, mára ez 50 ezer fölé nőtt, és meredeken emelkedik. A java pedig még csak most jön: a Trump-kabinet lassan reagált, és a gazdasági segélycsomag késlelkedése miatt milliók veszíthetik el a munkájukat az Egyesült Államokban, miközben a részvényindexek is beszakadtak. Az elnök támogatottsága is meredek csökkenést mutat az elmúlt napokban, a potenciális demokrata ellenfél eközben kivétel nélkül megelőzi őt minden közvélemény-kutatáson. Általában igaz, hogy ha a választási év második negyedévében visszaesést látunk a GDP-ben, akkor az elnök elveszíti a választást - a visszaesés idén pedig akár kétszámjegyű is lehet. Minden együtt áll tehát Donald Trump bukásához, az elnök pedig a következetlen kommunikációval saját esélyeit is rontja.

A lakosság teljes mellszélességgel támogatja a szigorú intézkedéseket hozó kormányokat

A lakosság teljes mellszélességgel támogatja a szigorú intézkedéseket hozó kormányokat

A koronavírus járvány erőteljesen korlátozza a lakosság mobilitását, a kormányoknak viszont sok esetben már nincs más lehetősége, mint a korlátozó intézkedések meghozatala, végső esetben a kijárási tilalom és annak rendészeti és katonai felügyelete. Elsőre azt gondolhatnánk, hogy a rendkívüli helyzet alatt hozott szigoró intézkedések rontanak a kormány népszerűségén, a friss adatok azonban mást mutatnak.  Szlovákiában és Olaszországban, ahol szigorú korlátozásokat vezettek be, az aktuális kormányfők támogatottsága kilőtt - mindkét esetben alacsony bázisról.

Repkednek az euró százmilliárdok: ennyi pénzt még sosem költött egyszerre a világ  válságkezelésre

Repkednek az euró százmilliárdok: ennyi pénzt még sosem költött egyszerre a világ válságkezelésre

A koronavírus letarolta Európát, a gazdasági hatásai pedig gyorsabban és erőteljesebben érkeztek, mint azt vártuk. Az eurózóna recessziója az idei évre már szinte biztosra vehető, a tömeges vállalati csődök és a megugró munkanélküliség is reális forgatókönyv. Ezt próbálják meg elkerülni az országok, akik korábban nem látott, grandiózus csomagokat jelentenek be. Ez teljesen érthető, hiszen a "különös válságra" hatékony válaszok kellenek.

A szomszéd ország, amely mindenkinél gyorsabban és határozottabban lépett fel a koronavírus ellen

A szomszéd ország, amely mindenkinél gyorsabban és határozottabban lépett fel a koronavírus ellen

Szlovákia rendkívül gyorsan hozta meg azokat az intézkedéseket a járvány terjedése ellen, amelyet sok európai országban vonakodtak, és még mindig vonakodnak megtenni. A szlovák kormány az elsők között rendelt el iskolabezárásokat, ma pedig már a teljes határzár mellett a boltok is (az élelmiszerboltokat és egyéb fontos egységeket leszámítva) zárva tartanak, és ma már sehova nem lehet szájmaszk nélkül belépni - amiből egyébként 30 milliót osztanak majd ki a lakosságnak, úgy, hogy szerte Európában hiány van belőle.

Amerika nem áll meg a koronavírus miatt, és ez fontosabb nekünk, mint gondolnánk

Amerika nem áll meg a koronavírus miatt, és ez fontosabb nekünk, mint gondolnánk

Annak ellenére, hogy az Egyesült Államokban is terjed a koronavírus, (a jelenlegi tervek szerint) a demokrata előválasztásokat megtartják, ezek pedig még mindig kiemelt figyelemnek örvendenek. Nekünk sem mindegy, hogy ki vezeti majd a világ legnagyobb gazdaságát és az EU legfontosabb kereskedelmi partnerét. A jelenlegi globális gazdasági- és politikai rendszert egyértelműen Amerika dominálja, a mostani választás három esélyese azonban különöző irányelveket képvisel: az egyikük büntetné, másikuk újra felkarolná, harmadikuk pedig teljesen újraírná a szövetségi rendszert.

Holnap eldőlhet a demokrata előválasztás? Ne fogadjunk rá nagy tétben!

Holnap eldőlhet a demokrata előválasztás? Ne fogadjunk rá nagy tétben!

Pár héttel ezelőtt még úgy beszéltek Bernie Sandersről, mint aki csak egy lépésre van a demokrata elnökjelöltség elnyerésétől. Sanders be is húzta az első államokat, de aztán meglepetésre feléledt tetszhalotti állapotából Barack Obama korábbi alelnöke, Joe Biden, és ma már ő számít esélyesnek. Bident a fogadóirodák és az elemzők szinte egyhangúlag győztesnek hirdették ki. Pedig az előválasztásnak még a fele sem zajlott le, és az eddigi kiszámíthatatlanságot látva egyáltalán nem biztos, hogy okos dolog ilyen előrejelzést adni. Főleg annak tudatában, hogy számos tényező van, ami teljesen átrajzolhatja még a jelöltek támogatottságát.

Ezeket az országokat vágná földhöz elsőként a koronavírus: egyikük még idén becsődölhet

Ezeket az országokat vágná földhöz elsőként a koronavírus: egyikük még idén becsődölhet

Egyre többen kongatják a vészharangot: a koronavírus már betört Európába, és nem látszik, hogy hol van a vége. A járvány elleni védekezés súlyos gazdasági következményekkel járhat, a mélyen integrált Európában egymás után dőlhetnének be a gazdaságok. De ki jelentene először recessziót, és mely országokban okozhatna tartósan kárt egy kiterjedt járvány? Ezt mutatjuk meg a legfőbb gazdasági mutatók, az érintett ágazatok és a gazdasági kapcsolatok figyelembevételével.

A feje tetejére állt a világ Amerikában: így állunk a szuperkedd után

A feje tetejére állt a világ Amerikában: így állunk a szuperkedd után

Nagy meglepetésre Joe Biden volt demokrata alelnök nyerte meg a szuperkeddet, így hirtelen ő vált a legesélyesebb demokrata elnökjelöltté. A piacoknak a kezdeti érdektelensége után szemmel láthatóan nem mindegy, hogy ki lesz az elnök: a Dow azonnal megugrott az előzetes eredményeket látva. A verseny azonban egyáltalán nincs lefutva, de ha minden így marad, akkor nem számíthatunk nagy piaci felfordulásra – az elnökválasztás miatt legalábbis.

Részletes keresés
FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Megvan a nagy bérmegállapodás! Itt van, mennyivel nő a minimálbér és a garantált bérminimum
Holdblog

New Yorkban nyafogunk

Óceánon innen és túl, podcastünk így is dúl. Jó szórakozást! Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD...

Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel mobilbarát hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.