Napon belül 10,000 alatt a Dow, új Nasdaq csúcs

Amerikai hatás alatt a Nikkei

Enyhülést hozott az utolsó másfél óra

Megtépázott emelkedés

Az S&P megtartja Japán AAA-minősítését

Az amerikai inflációs adatra várva

Tokyo kivár az amerikai adat előtt

Új csúcson a Nasdaq

És mégis emelkedett a Nikkei

Moody’s kilátásba helyezte Japán ratingjének lerontását

Kiújult kamatemelési félelmek

Gyorsjelentések után

A piaci várakozásoknál 1.8%ponttal kisebb 4.1%-os átlagos növekedésről számoltak be a BUX-ban szereplő társaságok. Ennek ellenére számtalan tényező miatt optimisták lehetünk a BÉT közeljövőjét illetően. Jelen írásunk célja a társaságok profit változásait meghatározó tényezők bemutatása és rövid kitekintés nyújtása a közeljövő vonatkozásában.

Coca-Cola ellenajánlatra vár a piac

Furcsa dolgokat produkált az utóbbi napokban a Kékkúti Ásványvíz Rt. részvényeinek árfolyama. A Perrier 2000. január 17-én a társaság 31.12%-át már megvásárolta a fő tulajdonosoktól, valamint a részvények további 39.06%-ra feltételes adásvételi szerződést kötött, melynek feltétele a nyilvános vételi ajánlatának a sikere.

Felhalmozás – szétterítés

Csökkent a bankok árfolyama Japánban

Pozitív zárás New York-ban

MOL: impresszív cash-flow, várakozások feletti eredmény, bizonytalan jövő

A MOL 26.6 mrd Ft-os egyszeri átszervezési költség elszámolása mellett, a várakozásokat 12.2%-kal meghaladó, 37.8 mrd Ft-os nettó eredményt tett közzé. A konszenzus eltérése a tényadattól szinte tökéletesen megegyezik az átszervezési költségek előre bejelentett 30 mrd Ft-os összegén elért 3.4 mrd Ft-os „megtakarítással-. A társaság 13 mrd Ft-tal csökkentette a befolyásolható költségeket 1999-ben. A gázüzletág 8.4 mrd Ft-os adózás előtti eredménnyel zárta a negyedik negyedévet, amiben meghatározó szerepet játszott az üzletágra allokált költségek csökkenése az utolsó három hónapban. A MOL egy részvényre jutó cash-flowja az elmúlt két évben dinamikus növekedést mutat, amitől ismert okok miatt számottevően elmarad az EPS növekedése.

A társaság felhívja a figyelmet a gázüzletág várhatóan tetemes 2000 évi veszteségeire (24 dolláros átlagos éves olajárat feltételezve, dollárban 62%-kal növekszik az átlagos beszerzési költsége a gáznak, amihez éves szinten 6%-os értékesítési áremelés tartozik forintban). A gázárképlet rendezését feltehetően nem hozza előbbre, hogy az ÁPV és a kormány a MOL részesedés idén nem tervezi értékesíteni, mellyel mellesleg fenntartja a MOL rugalmatlan tőkeszerkezetét. Előzőekből egy meglehetősen nehezen értékelhető kép alakul ki: belső értékteremtés növelésére képes vállalat, kedvezőtlen szabályozási környezetben.

Danubius: alakuló szobafoglaltság

A szállodavállalat adózott eredménye 1.5%-kal 3,448 m Ft-ra növekedett 1999-ben és ezzel 6%-kal elmarad az elemzői előrejelzésektől. A Danubius gazdálkodását a főszezonra is kiható koszóvói válságon túlmenően az euro dollárral szembeni gyengülése befolyásolta negatívan, ami az euroban denominált szobaárak mindössze 1%-os növekedését tette lehetővé. Ezt csak részlegesen tudta ellensúlyozni a társaság a költséghatékonyság növelésével, mely az EBITDA-szint (értékcsökkenés előtti üzemi eredmény / árbevétel) 26.3%-ról 24%-ra való csökkenését eredményezte. 1999 utolsó negyedévében a társaság végrehajtotta első külföldi akvizícióját, melynek a tervek szerint folytatása is lesz. A dolgozói részvény kibocsátása miatt 3-4%-os részvénytőke hígulás várható az áprilisi közgyűlésen.

Korrekció a Wall Street-en

TVK 15%-kal a várakozás alatt

1999-ben 8.3 mrd Ft-os nettó eredményt ért el a TVK, ami 14.7%-kal marad el a jelentős szórást mutató elemző konszenzustól. A társaság konszolidált árbevétele 9%-kal növekedett az év során. A Pannonplasttal kötött előszerződés miatt kikerült a konszolidációs körből az Unterland AG.

Az év eredményességét jelentősen meghatározó tényezők: az alapanyagárak szignifikáns növekedése, második félévtől a vegyipari ciklus kedvező elmozdulás, a dollár erősödése az euroval szemben, nem kielégítő mértékű etilén szállítás az Oriánától. Az üzemi eredmény negyedéves alakulása határozott fordulatot vett a harmadik negyedévtől.