A profit új minősége

Az elmúlt egy évben minden befektető számára egyértelművé vált, hogy a profit nem egy homogén fogalom, az eredménykimutatások legalsó sorában más és más minőségű adatok állnak. És ekkor még nem is beszéltünk arról, hogy a belső teljesítményre koncentrálva a nettó profit helyett előtérbe tolódott a bull piac idején az üzemi eredmény és az egyszerinek vélt tételektől megtisztított, u.n. pro forma eredmény. Létezik-e objektív, befektetési döntés alapjául szolgáló, standardizált minőséget takaró profit definíció? Mi alapján számoljuk a P/E-t?
A Standard & Poor's csapata immár több mint egy éve dolgozik egy szakmai konszenzuson alapuló kritérium rendszer felállításán, mellyel a befektetés értékelés alapjául szolgáló core earnings meghatározható. Írásunkban a mai napig megszületett eredményeket, illetve azok piaci hatásait ismertetjük.

Rába leminősítés (CIB)

A legpesszimistább várakozásokat is felülmúló veszteséggel zárta a harmadik negyedévet a Rába - értékeli a társaság gyorsjelentését Trippon Mariann, a CIB elemzője. A szakember szerint a társaság fő piacain továbbra is megmaradtak az előző negyedéveket jellemző problémák, és a forint dollárhoz viszonyított további erősödése is jelentősen rontotta a csoport eredményességét. Bár a pénzügyi tételek a sikeres fedezeti üzleteknek köszönhetően az első kilenc hónapban pozitívan járultak hozzá a cégszintű eredményhez, ez az árbevétel és fedezet szinten kieső milliárdokat nem volt képes ellensúlyozni. Összességében az első háromnegyedévet a társaság közel 1 milliárd forintos veszteséggel zárta.

A szárnyalásnak VÉGE!

Leminősítette az Amazon részvényeit a Bear Stearns a korábbi szektorátlag szerint teljesítőről alulteljesítőre, elsősorban a jelenlegi árazásnak köszönhetően.

USA: CPI +0.3% - várakozások feletti külker hiány

A várakozásoknak megfelelően 0.3% lett az USA októberi inflációjának értéke. A 0.2%-os Core CPI szintén úgy alakult, ahogyan előzetesen az elemzők jelezték.

USA: folytatódik a csökkenés?

A tegnapi esés folytatódására lehet számítani a mai nyitást követően az Egyesült Államok részvénypiacain, a határidős részvényindexek kismértékű negatív elmozdulást mutatnak. A Dow futures -11, a Nasdaq futures -6, az S&P futures pedig -3 ponton áll.

Gyenge konjunktúra, az exogén tényezők segíthetik az inflációs célt

A mai napon tette közzé inflációs jelentését a jegybank. Az intézmény az idei év végére 5.3%-os fogyasztói árindexet vár, 2003 decemberére 4.6%-os éves inflációval számol. A bank 2004 végére is adott prognózist, mely 4.2%.

Magára talál az internetes reklámpiac?

Az idei évben még mindig csökkenésre lehet számítani az online reklámkiadások tekintetében az Egyesült Államokban, jövőre azonban ismételten megindulhat a fellendülés - áll az eMarketer által összeállított kimutatásban.

Negatív hétkezdet az USA-ban

Csökkenéssel kezdték a hetet az irányadó amerikai indexek, a nap végi eladási hullámnak köszönhetően. A Dow Jones 8,487 ponton zárt, a Nasdaq 1.2%-kal mérséklődött és így 1,394 ponton fejezte be a kereskedést, míg az S&P 500 1%-kal áll alacsonyabban, záró értéke 900 pont lett.

Exponenciális növekedés - kérdőjelek a kivezetés körül

Úgy néz ki, tőzsdén kívül szebb az élet. A növekedés töretlen a Graboplastnál. Bár már nem nyilvános társasággal állunk szemben, az augusztusban meghirdetett nyitottabb kommunikáció jegyében a vállalat közzétette harmadik negyedéves eredményeit. Az üzemi eredmény 4 éve nem látott szintre emelkedett, a cash termelés jelentős és a következő 5 évben 60% növekedést tűzött ki a menedzsment.
A kérdőjelek az előzőek után már csak a kivezetéskor megfogalmazott indokokat illetően merülnek fel.

Tovább zuhantak a bankok

A csütörtöki emelkedés után pénteken sem történt lényegi negatív korrekció az Egyesült Államokban, a jelentős erősödés elmaradása azonban elég volt ahhoz, hogy a Távol-Kelet befektetői ismét saját régiójukra fókuszáljanak. A domináns japán benchmark mindössze 20 ponttal nyitott pénteki záróértéke felett, majd folyamatos lemorzsolódás következett. Végül a Nikkei 225 1.9%-os gyengüléssel 8,346 ponton zárt, napközben azonban már 8,300 pont alá is bekukkantott a benchmark. A tőzsde első szekciójának minden részvényét tartalmazó Topix 1.9%-os mérséklődést követően 824 ponton állapodott meg.

USA: stabilitás a hét utolsó napján

Vegyes makrogazdasági adatok, az FBI újabb terrorista fenyegetettségről szóló figyelmeztetése és az Intel, valamint a General Electric leminősítése ellenére is emelkedéssel zárta a hét utolsó kereskedési napját a Dow. Az iparági indexet a Merck, az SBC és a Citigroup húzta fel. Bár a pénzügyminiszter úgy nyilatkozott, hogy a vállalati számviteli botrányok mélypontján már túljutott az ország, három társaság részvényei is jelentősen esett számviteli szabálytalanságok napvilágra kerülése következtében.

Gyengélkedett a DAX

A tegnapi jelentős emelkedés után délelőtt még optimizmus uralkodott Európában, délután azonban a kedvezőtlen amerikai nyitás hatására mérséklődött a benchmarkok teljesítménye. A vezető indexek közül a FTSE 100 0.7%-kal, a CAC 40 0.1%-kal gyarapodott, míg a DAX csökkenése 0.9%-os.

Buda-Cash a nemzetközi piacokról

Biztosítók, távközlés, technológai: irány felfelé

A tegnapi jelentős emelkedés után ma is optimizmus uralkodik Európában, a vezető indexek közül a DAX 0.4, a CAC 40 0.9, a FTSE 100 1.2%-os pluszban tartózkodik. Az általános fellendüléshez oroszlánrészben járult hozzá a Sodexho Alliance, az elektronikai cikkeket gyártó Thales és a kiskereskedő Hennes & Mauritz, melyek növekvő jövedelmezőségről és kedvező kilátásokról számoltak be.

Segíthetik a dollárt a makroadatok és egy esetleges ECB kamatvágás

Továbbra is igen volatilisen mozog a dollár árfolyama az euróval szemben. Egy euróért továbbra is több mint egy dollárt kell adni, ugyanakkor az árfolyam mind közelebb kerül ismét a paritáshoz.

Nem kell a fellendülés!

A várakozásoknak megfelelő harmadik negyedéves árbevételt és nettó eredményt tett közzé a tegnapi amerikai piaczárás után a Dell Computer, melynek mind az értékesítései, mind pedig a profitja további meredek emelkedést mutat. A cég részvényeinek az árfolyama mégis csökkent a zárás után, a gyorsjelentés közzétételét követően, mivel a társaság elnöke kijelentette, hogy továbbra sem látja az IT kiadások növekedését.

A "Yu-Gi-Ho" sikere 30 millió dolláros profitot eredményezett

A tegnapi emelkedés az Egyesült Államokban további vásárlásokra ösztönözte a Távol-Keleten befektetőket a technológiai szektorban, azonban ezúttal a vezető blue chipek többsége is profitált az általános optimizmusból. A domináns japán benchmark 100 ponttal tegnapi záróértéke felett nyitott, majd volatilisan ugyan, de a meghatározó trendet figyelve még inkább felfelé vette az irányt. Végül a Nikkei 225 feledtetve a tegnapi csökkenést, 2.4%-os erősödéssel napi maximumán, 8,503 ponton zárt, míg a tőzsde első szekciójának minden részvényét tartalmazó Topix 1.9%-os gyarapodást követően 839 ponton állapodott meg.

A kockázati tőke tevékenysége Magyarországon

A Magyar Kockázati Tőkebefektetők Szövetsége tegnap tartotta éves hagyományos konferenciáját. Az eseményt ugyan sikerült a gyorsjelentések finiséhez igazítani, így a gazdasági sajtó szereplői, köztük a Portfolio.hu meglehetősen kis erőforrásokat allokált az eseményre, az alábbiakban közzé tesszük a Szövetség helyzetértékelését teljes terjedelmében az információ hiány pótlására. Az anyagból kiderül, hogy az idei év rekordot jelenthet a hazai kockázati tőkebefektetések történetében, bár a piaci szereplők elégedettségéről közel sem beszélhetünk.

Az optimizmus élén a biztosítók és a távközlés

Kiugró optimizmus uralkodott ma az európai piacokon, hiszen a nap végén nem volt olyan szektor, amely összességében ne produkált volna emelkedést. A befektetők úgy ítélték meg, hogy az elmúlt időszakban túladottá vált mind a Credit Suisse Group, mind az Allianz, vagyis a pénzügyi szektor azon két vállalata, amely éves szinten a legrosszabb teljesítményt nyújtotta ezidáig a Stoxx vállalatai közül. Az irányadó indexek közül a DAX 3.4, a CAC 40 3.6%-kal emelkedett, míg a FTSE gyarapodása szerényebb, 0.4%-os volt.

Buda-Cash a nemzetközi piacokról