Keresés - Portfolio.hu

2008. február 22. 15:39 | Portfolio

Elismerné a kamatemeléssel az MNB, hogy... (Raiffeisen)

A 265 körül ingadozó euroárfolyam kellően gyenge forintot tükröz ahhoz, hogy kamatemelési várakozásokat generáljon; és ha hétfőn valóban kamatot emel a Magyar Nemzeti Bank, akkor azzal nyilvánosan elismeri, hogy inkább az árfolyamot célozza, mintsem az inflációt - véli heti kötvénypiaci kitekintőjében Török Zoltán. A Raiffeisen Bank vezető elemzője emlékeztet, hogy a következő 3 hónapra 50-75 bp-os kamatemelés beárazottságát mutatják a hozamadatok.

2008. február 21. 13:05 | Portfolio

Kipécézték a forintot - folytatódik a vihar?

Az árfolyamsáv eltörlése nélkül a jegybanknak nincs elég eszköze ahhoz, hogy egyszerre küzdjön az inflációval és a pénzromláshoz hozzájáruló gyenge forinttal, ráadásul az utóbbi időben az MNB is vesztett hitelességéből. A forint gyengülését az alapkezelők döntően azzal magyarázzák, hogy a befektetők kipécézték a bizalmatlanná vált nemzetközi környezetben a legrosszabb makromutatókkal bíró Magyarországot. A kamatemelés talán segít, de arra is komoly esély van, hogy a hosszabb távon visszaerősödni várt árfolyam a közeli hetekben-hónapokban akár a 290-es szintig is elszalad - foglalja össze az Index tőkepiaci szakemberek véleményét.

2008. február 18. 08:00 | Weinhardt Attila

"Visszafogjuk a hosszú kötvények aukciós értékesítését" (ÁKK-interjú)

Nem indokolják a piaci fejlemények, hogy az Államadósság Kezelő Központ jelentősen módosítson a decemberben közzétett 2008. évi bruttó és nettó állampapír kibocsátási mértékeken - mondta el a Portfolio.hu-nak adott interjúban Borbély László András. Az intézmény vezérigazgató-helyettese kijelentette: az elmúlt hetekben jelentősen emelkedett magyar hozamszint önmagában nem indokolja azt, hogy az év egészét tekintve a forintalapú kibocsátás rovására a devizaalapú kibocsátás mértékét növeljék a tervekhez képest. Arra azonban számítani lehet, hogy a kötvényaukciókon bevont források aránya átmenetileg a hosszabbak felől a rövidebb futamidők felé tolódik el.

Borbély kifejtette, hogy az elmúlt év második félévében kedvezőtlenné váló nemzetközi hitelpiaci környezetben az eredetileg tervezettől némileg elmaradó módon teljesült a devizaforrás bevonás, amelyre azonban az előirányzatnál kisebb finanszírozási igény miatt nem is lett volna feltétlenül szükség. Az elmaradt deviza kibocsátás egy részét szeretnék majd idén bevonni, de egyelőre kivárnak ezzel, mert jelentős a bizonytalanság a befektetők körében a (régiós) kockázatok árazása terén. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) vezérigazgató-helyettese az elmúlt hetek aukciós tapasztalatai alapján hangsúlyozta, hogy a bizonytalanabb nemzetközi befektetői hangulatban sincsenek állampapír értékesítési gondjaik. Arra számít: a befektetők idővel hozzászoknak majd ahhoz, hogy a számszerint kevesebb állampapír-aukción a korábban jellemzőnél magasabb összegeket kínálnak fel értékesítésre.

2008. február 14. 16:55 | Portfolio

Szokatlan nyugalom a forintpiacon - "nincs még itt a miniválság vége"

Az elmúlt napokhoz képest jóval csendesebb volt ma a kereskedés a magyar bankközi devizapiacon, a forgalom is gyér volt és elsősorban a nemzetközi hatások mozgatták a magyar makroadatok megjelenése ellenére is a forintot - mondta el a Portfolio.hu-nak egy magyar hátterű nagy bank budapesti devizakereskedője. Szavai szerint az igen lassú magyar gazdasági növekedés mellett a továbbra is magas inflációs adat, valamint "az elég negatív" kötvényaukciós eredmények "nem mutatnak jó kilátást a forintra nézve". Emiatt úgy látja, hogy "nincs még itt a miniválság vége", és ha romlik a régiós hangulat, "könnyen bekövetkezhet nagyon gyors forintgyengülés".

2008. február 14. 09:42 | Portfolio

Piaci reakciók a GDP- és inflációs adatokra (2.)

A forint lényegében mozdulatlan volt, míg az állampapírok másodpiacán mintegy 5 bp-tal mérséklődtek a hozamok a 9 órakor közzétett negyedik negyedéves GDP-növekedési és januári inflációs adatokra.

2008. február 13. 16:22 | Portfolio

Egyhetes csúcson a forint - "Nem ez a helyes irány" - reggel fontos adatok

Mérsékelten optimista hangulatban több hullámban egyhetes csúcsra erősödött a forint délután az euróval szemben a bankközi piacon. A régió többi devizája is enyhe erősödést tudott felmutatni, melyben a délutáni kedvező amerikai makroadatnak is volt némi hatása. "Stop-loss szintek kiütése érdekében" tolták 262 alá a forint/euro jegyzéseket, de "nem ez a helyes irány" a forint várható árfolyama szempontjából - kommentálta a fejleményeket a Portfolio.hu-nak egy globális szereplő budapesti devizakereskedője. Elmondása szerint az elmúlt napokhoz képest nagyon csendes volt a mai kereskedés, inkább a holnapi fontos magyar fejleményekre vártak a befektetők.

2008. február 13. 07:00 | Portfolio

Kamatemelés helyett sáveltörlés lehet a megoldás? (ING)

A piac egyre nagyobb szükségét látja egy jegybanki kamatemelésnek, de azzal kapcsolatban megoszlanak a vélemények, hogy valóban ez lehet-e az egyetlen kiút. Az ING Bank elemzői amellett érvelnek, hogy a jelenlegi helyzetben az árfolyamsáv eltörlésének - korábban már több alkalommal is felvetett - ötlete jelentheti a megoldást.

2008. február 12. 10:50 | Portfolio

50 bp-os kamatemelést vár a Goldman Sachs és a Citigroup, forinteladást javasol az UniCredit

Szaporodik az intenzívebb, 50 bp-os kamatemelést várók tábora a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsának február 25-i ülésével kapcsolatban. A nagy piaci szereplők közül most a Goldman Sachs és a Citigroup szakértői változtatták várakozásukat: úgy gondolják, hogy egy 50 bp-os monetáris szigorítás (8.00%-ra) lehetne megfelelő lépés a jegybanktól hitelességfokozási célból és a forintesés megállításához.

2008. február 12. 09:50 | Portfolio

Richter: mi rontotta a konszolidált profitot?

Várhatóan az idei év első felében történik meg a Polpharma versenyhivatali engedélyezése - mondta el Bogsch Erik, a Richter vezérigazgatója a társaság mai, gyorsjelentést követő tájékoztatóján. Az első negyedévben várhatóan nem tudja még konszolidálni a lengyel céget a Richter.

2008. február 11. 12:50 | Portfolio

Megszólalt az MNB: készek vagyunk a kamatemelésre, ha... (4.)

A legutóbbi, novemberi inflációs jelentésben vázolthoz képest romlottak az inflációs és gazdasági növekedési folyamatok - jelentette ki a Thomson Financial számára adott, röviddel ezelőtt megjelent interjúban Karvalits Ferenc. A Magyar Nemzeti Bank alelnöke, a monetáris tanács tagja jelezte azt is, hogy az elmúlt hónapokban mind a teljes, mind a maginfláció magasabb lett, mint azt várták. Az alelnök határozott üzenetet küldött a piacnak azzal, hogy jelezte: készek a kamatemelésre, bizonyos feltételek mellett.

2008. február 11. 10:55 | Portfolio

50 bázispontos kamatemelés lehet szükséges a forintesés megállításához (K&H)

Látványosan alulteljesítő a régióban a forint és a magyar állampapír, ami a Magyar Nemzeti Bank inflációleszorítással kapcsolatos alacsony hitelességével függ össze - állapítja meg piaci elemzésében Barcza György. A K&H Bank vezető közgazdásza úgy látja, hogy a "jelenlegi folyamatok megállításához kamatemelésre és az alacsony infláció melletti jegybanki üzenetre van szükség; a február 25-i kamatdöntő monetáris tanács ülésen 50 bp-os kamatemelés lehet szükséges". Az alábbiakban az elemző érveit és az azzal kapcsolatos ábrákat ismertetjük.

2008. február 08. 17:00 | Portfolio

Gyengén tartják a forintot - újabb hozamugrások

Több hullámban ma is gyengült a forint az euróval szemben a bankközi piacon, de újabb közel másfél éves mélypontot nem ért el az árfolyam. Az állampapírok másodpiacán azonban ma újabb jelentős hozamemelkedések következtek be, és a 3 hónapos diszkontkincstárjegy hozama alapján a piac gyakorlatilag beárazott egy 25 bázispontos kamatemelést a Magyar Nemzeti Banktól. Ez jelentős eltolódást mutat rövid idő alatt: január közepén még óvatos kamatcsökkentést kezdtek árazni a befektetők késő tavaszra. Devizakereskedői jelzés szerint jelentős erők vannak amögött, hogy a forint gyenge szinten maradjon rövid távon a kamatemelés kikényszerítése érdekében.

2008. február 08. 14:35 | Portfolio

Ugyan mitől javulna a befektetők megítélése Magyarországról?

Jelentősek a magyar eszközárak gyengülésével kapcsolatos kockázatok rövid távon, nem látjuk, hogy milyen nagyobb pozitív tényezők lennének, amelyek a következő hónapokban segítenének megfordítani a kedvezőtlen befektetői hangulatot Magyarországgal kapcsolatban - írja tegnap este kiadott feltörekvő piaci elemzésében Magyarországról Zsoldos István. A Goldman Sachs befektetési bank londoni elemzője nem számít kamatemelésre az első félév során a Magyar Nemzeti Banktól (MNB), bár lát rá esélyt, hogy a piaci helyzet alapján ez reálissá válik a jegybank részéről. Az elemző arra számít, hogy a "politikai zaj" második félévi mérséklődésének, illetve a javuló gazdasági fundamentumok hatására a forint erősödésével párhuzamosan kamatcsökkentések jöhetnek majd. Az elemzésre azért érdemes külön figyelni, mert a Portfolio.hu devizakereskedőktől származó információi szerint a Goldman volt az egyik nagy szereplő, akitől kamatemelési spekulációra utaló jeleket lehetett megfigyelni az elmúlt napokban.

2008. február 08. 11:30 | Portfolio

Egyre borúsabbak a piaci vélemények: kamatemelés kell Magyarországon!

Folyamatosan erősödnek a kamatemelésre vonatkozó piaci várakozások Magyarországon. A hét első felében egy londoni elemző fejtegette, hogy februárban a szigorítás mellett dönthet a monetáris tanács, most pedig Orbán Gábor, az Aegon portfóliómenedzsere emelte újra az inflációra vonatkozó várakozásait - ezzel együtt pedig elkerülhetetlennek látja a kamatemelést.

2008. február 08. 11:27 | Portfolio

Ismét esik a forint - újra 265 felett járunk! (3.)

A reggeli stabil 263.20-263.50 körüli nyitást követően fél 10 körül egyértelműen a gyengülést "választotta" a forint az euróval szemben. A jegyzések előbb megközelítették, majd könnyedén át is lépték a 265-ös árfolyamszintet, amelyet a tegnapi gyengülési hullámot megelőzően fontos pszichológiai szintnek tartottak a piacon. Londoni devizastratégai vélemény szerint a piac nem nyugszik, bizonyos szeretne lenni benne, hogy kamatemelést hajt végre a Magyar Nemzeti Bank, ezért gyengítik a forintot, bár nemcsak a magyar fizetőeszköz gyengül a régióban.

2008. február 08. 09:03 | Portfolio

263 felettről indul ma az euro

A tegnap délutáni látványos forinterősödést követően stabilan a 263-263.50 közötti sávból indul ma a kereskedés a bankközi piacon a forint/euro relációban. Amint tegnap felhívtuk rá a figyelmet: nem biztos hogy véget ért a forint zuhanása és az állampapírhozamok jelentős ugrása, így érdemes lehet továbbra is nagyon óvatosnak lennie a piacra beszállását fontolgató befektetőknek.

2008. február 08. 06:30 | Portfolio

Nem kell tartósan 270 feletti euroárfolyamra számítani (CIB)

A forint mélyrepüléséhez több tényező együttesen járult hozzá: az alaphangulatot a globális klíma adat meg, a leértékelődés felgyorsulásához azonban már ország-specifikus faktorok (pletykák) járultak hozzá, amelyek után beindult egy "spirál" - összegzi az elmúlt időszak eseményeit a CIB Bank. A bank elemzői szerint "rövid távon nem kizárt, hogy a forint újabb mélypontokat tesztel, hiszen a külső hangulat igen törékeny, és a következő hetekben a belpolitikai bizonytalanságok is felszínen maradhatnak a népszavazás miatt". Megítélésük szerint azonban hosszabb távon 270 feletti EUR/HUF kurzust már az MNB sem tolerálna, így tartósan e szint feletti árfolyamra nem számítanak.

"Rövid távon maradhat az ideges hangulat, a magas volatilitás a piacon, alapesetben azonban az év második felében már javuló globális klímával számolunk, hosszabb távon pedig a jelenleg kialakult árfolyam, vagy hozamszintek vonzó belépési pontot jelenthetnek a magyar piacra" - olvasható a CIB részletes elemzésének összefoglalójában.

2008. február 07. 12:51 | Portfolio

További zuhanás, vagy visszaerősödés? - Forgatókönyvek a forintárfolyamra

Közel másfél éves mélypontjáról nem tudott visszaerősödni érdemben a forint délelőtt az euróval szemben, sőt tovább gyengült. Nagy a bizonytalanság a piaci szereplők körében, hogy melyik irányba mozdulhat el fizetőeszközünk a következő napokban és hetekben. A Portfolio.hu-nak nyilatkozó devizakereskedő szerint a londoni stratégák pesszimistábbá váltak a forinttal kapcsolatban, az alapkezelő rendkívüli forintgyengülést tart esélyesebbnek, mint a talpraállást, míg a makrogazdasági elemző a forint fokozatos stabilizálódására számít.

2008. február 07. 08:33 | Portfolio

Minden összejött a forintzuhanáshoz - merre tovább?

Több mint másfél százalékos zuhanást szenvedett el tegnap a forint az euróval szemben, melynek legnagyobb része a délután második felére koncentrálódott. A magyar fizetőeszköz ezzel közel másfél éves mélypontra került. Az egyébként is kedvezőtlen nemzetközi pénz- és tőkepiaci hangulatban, a gyenge magyar makrogazdasági fundamentumok mellett tegnap délután még egy, piaci szempontból fokozottan negatív, később határozottan cáfolt feltételezés terjedt el: lemondhat a költségvetési kiigazítás és a reformfolyamat két meghatározó alakja: Gyurcsány Ferenc miniszterelnök és/vagy Veres János pénzügyminiszter. Továbbá nem éppen a magyar fizetőeszköznek kedvező, hogy egy nagy londoni bankház történelmi mélypontra gyengülő forintárfolyamot jósol idénre. Minden összejött tehát a forintzuhanáshoz.

2008. február 06. 17:13 | Portfolio

Sosem látott forintgyengülést jósolnak

A romló gazdasági klíma a kockázatvállalási kedv csökkenéshez vezet, mely jelentős hatást fog kiváltani a devizapiacokon. Az áldozatok természetesen a sérülékeny feltörekvő piaci devizák lesznek, az euró/forint árfolyam akár a 290-es szintet is átlépheti - nyilatkozta a Royal Bank of Scotland bank londoni elemzője a Bloomberg-nek adott interjújában.