Elemzés

FED kamatprognózis - jövő év közepén már kamatemelés

A legutóbbi makrogazdasági adatok egyelőre nem mutatnak trendfordulót az USA gazdaságában, a lefelé mutató növekedési trend folytatódik. A recessziót a FED agresszív kamatcsökkentési politikája ellenére sem sikerült elkerülni. Az eltúlzott beruházások, a jelentős készletállomány növekedés a 30 USD feletti olajárakkal már korábban is jelentős problémákat okozott a gazdaságban, melyet a technológiai lufi kipukkanása, a szeptember 11-i terrortámadások tovább fokoztak. Az eszközárak jelentős csökkenése a keresleti oldal számottevő gyengülését okozták, a növekvő munkanélküliség a fogyasztói hajlandóság érdemi csökkenéséhez vezetett.

A fene Szókratészbe (Vakmajom)

Csökkent az ingatlanbarométer, de folytatódik a lakások, lakóparkok építése

A kedvezőtlen világgazdasági konjunktúra hatása kisebb-nagyobb mértékben elérte a hazai vállalatokat is. A lakosság gazdasági várakozásai viszont javultak, amelyben meghatározó szerepet játszott a kormány belső gazdaságélénkítő programja, valamint a reáljövedelmek érzékelhető növekedése. A gazdaság szereplőit érő vegyes hatások eredőjeként az Ecostat ingatlanbarométere a III. negyedévben kis mértékben (1.1%-kal) csökkent az előző negyedévihez képest, értéke 48.7%. Az alábbiakban a teljes elemzés összefoglalása mellett az ingatlan-beruházók, az ingatlan forgalmazók és a lakosság várakozásait teljes egészében részletezzük.

Csak optikára jók

Az elmúlt 1.5 év legnagyobb esését az amerikai részvénypiacon az internetes cégek mellett a távközlési felszerelésgyártók, különösen az optikai berendezéseket előállító cégek tudták felmutatni, kapitalizációjuk 100 milliárdos nagyságrendűről tizedére csökkent. Ennek ellenére a szektor társaságai még mindig a befektetői érdeklődés középpontjában vannak, az iparág gyengélkedése ellenére az érintett cégek minden rezdülésére figyel a piac, sőt sok papír (Ciena, Nortel, Cisco) a magyar befektetők körében is közkedvelt. A szektor vállalataira a volatilis kereskedés mellett, az élénk kereskedési kedv jellemző, piacukat erőteljesen befolyásolják a sokszor meglepő hírek, könnyen lehet rajtuk sok pénzt keresni, illetve veszteni.

A kockázati tőke lehetőségei a jelenlegi gazdasági környezetben - globális és hazai kilátások

A globális kockázatitőke-piac, a világgazdaság változásaival összhangban, jelenleg jelentős átalakuláson megy keresztül. Az eddig húzóágazatnak számító fejlesztésitőke-tranzakci ók volumene jelentősen csökkent, és a helyüket a gazdaság megváltozott igényeinek jobban megfelelő kivásárlás-típusú tranzakciók foglalják el. Ez az átalakulás a tőkepiac önszabályozó mechanizmusaival összhangban megy végbe, és egyik eszköze lehet a gazdasági recesszióból való kilábalásnak. Magyarországon is ehhez hasonló tendenciák figyelhetők meg a kockázatitőke-iparágban. A kivásárlási tranzakciók, azon túl, hogy növelik a gazdaság hatékonyságát, hatással lesznek a tőzsde fejlődésére, a pénzpiaci kínálat szélesedésére, illetve tulajdonszerzési lehetőséget teremtenek a hazai vállalatvezetői réteg számára. A kockázatitőke-szektor is átalakulóban van. Az ország- és iparág-specifikus alapok helyett a nagyobb, kivásárlásra szakosodott regionális alapoké lesz az elkövetkező években a főszerep. A magyar gazdaság strukturális adottságai miatt a kockázatitőke-iparág növekedése korlátozott. Ahhoz, hogy a magyar kockázatitőke-piac kiegyensúlyozottabban működhessen, szükség lenne egy erős hazai magánszektorra, ahol különféle méretű, és életciklusuk különböző stádiumában levő cégek lépnének fel, állandóan megújuló kockázatitőke-igénnyel. Egy ilyen szektor kialakulása azonban csak évtizedes folyamatok eredményeképpen várható. Ennek ellenére a nagyobb méretű regionális tranzakciók jóvoltából a kockázati tőke az EU-csatlakozásra leginkább esélyes tagjelölt országokban - a kivásárlások dinamikus fejlődésével - megőrizheti a 90-es években megszerzett fontos gazdaságfejlesztő szerepét.

Alkotmánybíróság elé kerül a kiszorítás

A Graboplast felvásárlása, s az ezt követő kiszorítás kapcsán különösen aktuális lehet az az alkotmánybírósági beadvány, amely az értékpapírtörvény kiszorításra vonatkozó paragrafusát támadja meg. A beadványt Forgó Ferenc kisbefektető készítette, aki korábban a Budapest Alapkezelő Rt. vezérigazgatója volt, jelenleg pedig az Európa Alapkezelő Rt. tulajdonos partnere.

Új vezetők után kutatva (Vakmajom)

Vesztesek, győztesek és a Microsoft

Az IT kiadások világméretű csökkenésének hatására visszaestek a szoftver bevételek is, a tendencia azonban nem vonatkozik minden szoftver fejlesztőre. Alábbi írásunkban áttekintjük a jelenlegi tendenciákat négy nagy társaságon, az SAP-n, az Oracle-n, az IBM-en és a Microsoft-on keresztül, kiemelt figyelmet fordítva a terméktámogatásokra, illetve szolgáltatások nyújtására, hiszen ez a legnagyobb profitabilitással rendelkező terület, ahol láthatóan nem érvényesülnek a szezonális hatások.

Összefoglaló a 3. negyedéves vállalati eredményekről

Főúr, egy teknőclevest! (Vakmajom)

Elemzői várakozások: Matáv, OTP és a többiek

Mit várnak az elemzők a Rábától és a Synergontól

Csütörtökön teszi közzé harmadik negyedéves számait a Rába és a Synergon. A Rábánál az éven belüli folyamatok javulására számítanak az elemzők, míg a Synergonnál a stabilizáció jelei mutatkoznak. A konkrét számok ismertetése előtt szükséges kiemelni azt a szomorú tendenciát, hogy egyre kevesebb elemző foglalkozik a Synergonnal, így klasszikus értelemben vett piaci várakozásról az IT cég esetében már nem is nagyon beszélhetünk.

Sávos piac, disztribúció (Vakmajom)

Nokia vagy Ericsson?

A mobil iparágon belül meghatározó szerepet játszó két szereplő negyedéves eredményeinek megjelenését követően sorra hozzák nyilvánosságra összehasonlító értékelésüket a vezető befektetési bankok. Az elemzői vélemények többsége szerint a termékskála összetételéből és a hálózati infrastrukturális eszközök piacának további hanyatlásából következve a közeljövő a Nokia részvények vételét támasztja alá.

Alacsony kamattal is tarolhat az OTP

Érdemes-e csalni? (Vakmajom)

Egy sötét folt a feltörekvő országok térképén

Arago és Domestore: tisztességtelen árfolyam befolyásolás (2.)

Teljes offenzívában a felügyelet Arago-ügyben, a Pick felvásárlásának felfüggesztése mellett 5-5 m Ft bírságot szabott ki az Arago és a Domestore társaságokra, mert tisztességtelen árfolyam-befolyásolást állapított meg az Eravis részvényeire adott nyilvános ajánlattételt megelőzően. Az ügy vizsgálata és az indoklás kifejezett csemegéket tartalmaz, a felügyelet láthatóan elszánt az Arago ügyben.

Egészségügy, de beteg vagy (Vakmajom)

Tőkére várva - beszélgetés László Gézával (AH)

László Gézával, az Antenna Hungária elnök-vezérigazgatójával folytattunk egy átfogó beszélgetést, amely amellett, hogy a most ismételten az érdeklõdés középpontjába került Vodafone részesedést boncolgatta, alapos figyelmet fordított a társaság tõkehiányának lehetséges megoldási módozataira és esélyeire, valamint az AH üzletmenetére. Az interjúból olvasóink megtudhatják, hogy az állam oldaláról még idén megszülethet az orientáló döntés az AH eladásról, miközben a lehetséges befektetõk egyes üzletágak iránt külön-külön is érdeklõdhetnek. A beszélgetésben ismét nyomatékosításra került, hogy amennyiben nem kerül rendezésre a társaság tõkehelyzete, akkor a növekedésrõl le kell mondani. A Vodafone a múlt heti tõkeemelésen felül akár 1 éven belül újra igényelhet friss tõkét.

Portfolio.hu: A társasághoz érkezésedkor az Antenna Hungária mûködésében és szervezetében egyaránt tipikus állami vállalat volt. Sikerült a társaságot átalakítani végleg egy modern, piacgazdasági alapokon mûködõ szervezetté? Van-e még tere a további hatékonyságjavításnak?