Az elmúlt hónapok intenzív hozamcsökkenése után egyre több tényező fenyegeti a magyar kötvényeket. Egyrészt a fejlett és a régiós hozamok emelkedésnek indultak, másrészt pedig egyre többen vélik úgy, hogy már találni jobb lehetőségeket a magyar papíroknál. Ennek ellenére többen még látnak fantáziát a magyar befektetésekben.
A legnagyobb magyarországi forint befektető, a Franklin Templeton vagyonkezelő csoport portfóliójának fokozatos, normál piaci körülmények között zajló leépítése kedvező Magyarország számára - mondta Barcza György, az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) vezérigazgatója szerdán az M1 aktuális csatornán. A Templeton elinduló leépítéséről a Portfolio számolt be a héten.
Az elmúlt hetekhez hasonló kereslet jellemezte a mai aukciót is, amin a háromhavi hozamok egy bázisponttal 1,49 százalékra süllyedtek. Ezt lényegében stagnálásként értelmezhetjük és nem jelent új rekordot sem.
Az elmúlt hónapokban jelentősen javult Magyarország kockázati megítélése a befektetők szemében, ennek jeleként a magyar kötvények felára a lengyel papírokhoz képest többéves mélypontra esett. A Citigroup elemzői szerint a kedvező tendencia akár hosszabb távon is fennmaradhat, főleg ha hamarosan megjönnek a rég várt felminősítések.
Gyengélkednek az eurózónás államkötvények, ma például már olyan szintekre emelkedtek a német hozamok, amit utoljára az Európai Központi Bank mennyiségi lazításának kezdetekor láthattunk csak. Eljött a nagy kötvénypiaci korrekció ideje?
Hazánk legfontosabb hitelezője, a Franklin Templeton jelentősen csökkentette a magyar kötvénypiaci kitettségét az elmúlt egy évben. Forintban kifejezve 432 milliárdos csökkenésről van szó, ami valamivel kisebb, mint a magyar államadósság két százaléka. Jelentős összeg, de nem akkora, hogy ez veszélyeztesse - az egyébként komoly kihívást jelentő - adósságrefinanszírozásunkat. Bár a magyar stratégiai cél éppen a belföldi finanszírozás erőltetése, ettől még nem feltétlenül szerencsés körülmény, hogy az eddigi legfontosabb hitelezőnk kiszeretett belőlünk. A számok márpedig igen egyértelműek ebben: a Templeton alapjainak a magyar kitettsége észrevehetően jobban csökkent, mint azok teljes mérete. Ráadásul nyitott kérdés még, hogy az óriási ukrán veszteségeit követően ez a folyamat nem gyorsul-e fel még jobban az elkövetkező időszakban.
Több mint 57 milliárd forintnyi egyéves állampapírt adtak ma vissza az adósságkezelőnek piaci szereplők. Ez még önmagában nem feltétlenül jelenti azt, hogy egyes szereplők csökkentenék a magyar kitettségüket, elképzelhető, hogy ezen összegek újra befektetésre kerülnek majd egy közelgő aukción.
Lengyelország hároméves, svájcifrank-alapú kötvényt bocsátott ki. Ebben még nincsen semmi különös, az viszont már finoman szólva is érdekes, hogy a kamat kicsivel kevesebb lett, mint -0,2%.
Újabb felminősítés jöhet, ha növekedés- és befektetőbarát intézkedéseket visz véghez Magyarország - jelentette ki a Standard & Poor's Közép- és Kelet-Európáért felelős ügyvezető igazgatója a Portfolio-nak adott interjújában. Marcin Petrykowski szerint a magyar teljesítmény össze sem vethető a lengyellel, de még a románok is bizonyos szempontból jobb helyzetben vannak nálunk. A befektetői érdeklődés ma nem olyan irántunk, mint régen volt, ezért bőven lenne min dolgoznia a magyar döntéshozóknak. Remélik, hogy az állami beavatkozás mértéke visszaszorul nálunk, míg a brókerbotrányból potenciálisan következő költségeket nem tartják különösebben nagynak, a hosszútávú következményeket pedig előzetesen nem kommentálják. Ugyanígy nem ítélik meg előre annak a következményét sem, hogy esetleg a jövőben a Jobbik kerülhet hatalomra, amely újratárgyaltatná az egész magyar államadósságot. Az alábbi interjúból részletesen kiderül, hogy miként lát minket az egyik legnagyobb nemzetközi hitelminősítő.
Aukcióról aukcióra lassan, de folyamatosan süllyednek a rövid hozamok itthon, amit feltehetően a jegybank újraindult kamatcsökkentésével kapcsolatos várakozások megváltozása hajt (egyre inkább elhiszik, hogy elhúzódhatnak a vágások). A mai három hónapos átlaghozam már 1 bázisponttal 1,5 százalék alá süllyedt, aminél alacsonyabbat utoljára csak tavaly októberben láthattunk!
A helyi devizában denominált feltörekvő piaci kötvényalapokba az elmúlt egy hétben 284 millió dollárnyi nettó tőkebeáramlás mutatkozott, ami nyolc hónapja a legnagyobb és egyúttal egy fontos sorozat megszakadása irányába is mutat. Ez a magyar piacra is kihathat, amelyen a külföldi befektetők állampapír állománya már hónapok óta lényegében oldalaz. Egyáltalán nem biztos azonban, hogy újra tartósan beleszeretnek a befektetők a helyi devizás alapokba, ugyanis több olyan tényező is látszik a horizonton, amelyek ez ellen hatnak, illetve az elmúlt hónapokra jellemző "ínséges időért" felelősek voltak.
Az idei év legerősebb keresletét láthattuk a 12 hónapos kincstárjegyek mai aukcióján, de az Államadósság Kezelő Központ ma is csak a tevereinek megfelelő forrásmennyiséget vonta végül be. A rövid hozamok kissé furcsán viselkednek, ugyanis nincs semmiféle lejárati prémium a 12 hónapos papírban. Eközben a szintén most értékesített 5 éves változó kamatozású kötvények már alig kellettek a befektetőknek.
Áprilisban nagyjából 10 bázispontot süllyedt a hozamgörbénk rövid vége, de a kamatdöntés napján már nem estek tovább a hozamok a 3 hónapos kincstárjegyek esetében. Az Államadósság Kezelő Központ az elmúlt hetekhez hasonló kereslet közepette pedig most is csak 50 milliárd forintnyi forrást vont be.
Valószínű, hogy még idén kamatot emel a Fed, ugyanakkor ez nem jelent majd egy gyors szigorítási ciklust - véli a New York-i Fed régiós elnöke, William Dudley. Számunkra nézve különösen az érdekes a véleményéből, hogy szerinte mindez a feltörekvő piacokat továbbra is komoly kihívás elé állítja majd, de szerencsére mostanra felkészültebbnek tűnünk egy ilyen sokkra.
Technikai probléma miatt csúszott az adósságkezelő a mai kötvényaukciós eredményeinek a kihirdetésével, de komolyabb baj nem történt. A kereslet kielégítőnek bizonyult és a tervezett 45 milliárd helyett 49,5 milliárd forintnyi forrást vont be az Államadósság Kezelő Központ.
Az Államadósság Kezelő Központ adatai szerint márciusban csak 7,7 millió euró folyt be a letelepedési kötvények értékesítéséből, ami az előző havinak kevesebb, mint a fele. A következő hónaptól feltehetően már csak a megemelt névértékű papírokat értékesíti az adósságkezelőnk, aki egyébként továbbra is nagyon optimista a kilátások kapcsán. A probléma csak az, hogy a jelenlegi törvényi konstrukció mellett, az állam folyamatosan veszít az ügyletekkel.
A Nemzeti Kommunikációs Hivatal (NKH) nyílt közbeszerzést hirdetett az állampapírok értékesítésének támogatását célzó médiaügynökségi feladatokra - számolt be róla a Kreatív.
Január óta nem látott mértékben akartak vásárolni a befektetők 3 hónapos diszkontkincstárjegyeket, de az Államadósság Kezelő Központ ma is csak a terveinek megfelelő mennyiségű forrást vont be.
Kész őrület, hogy milyen ütemben süllyednek az eurózónás hozamok: mostanra már széles körben látni negatív számokat, de ez még nem minden! Az igazán megdöbbentő ugyanis az, hogy ezzel egy időben a sérülékeny perifériával szemben is rendkívül elnéző lett a piac. Mi lesz, ha ismét rádöbbennek a befektetők, hogy például a spanyoloktól azért el kéne várni némi kockázati prémiumot?
A terveknek megfelelően, 40 milliárdnyi forrást vont ma be az adósságkezelő 12 hónapos kincstárjegyekből. Ami fontosabb ennél, hogy ma már nem volt probléma a változó kamatozású kötvények értékesítésével sem: a 3 éves lejáratú papírokra háromszoros túljelentkezés volt.
Már csak pár nap és Donald Trump visszatér az ovális irodába. Vajon feje tetejére állíthatja a dolgokat? Erre... 
Ahogy az várható volt, a decemberi infláció csúnyán meglódult, egy év alatt 4,6% volt a pénzromlás mértéke, többek...
A vártnál lassabban ugyan, de világszerte növekszik az elektromos autók száma, és ezzel a kiszolgáló infrastruktúrának...
Jelentős szigorítást hozott a jogalkotó arról, hogy mely társaság lehet egy külföldi vállalkozás pénzügyi képviselője.... 
Működött a fenyegetés. 2021-ben a harminckét NATO-tag közül csak öt állam volt hajlandó teljesíteni a GDP-arányosan...
December 4.-én indított $HAWK token az egyik legjobb példája annak, hogy mennyire befolyásolhatják a véleményvezérek...
Befutott a decemberi adat.
Ijesztően gyorsan melegszik a klíma.
Nem úgy sikerült a bankok extraprofitadó csökkentése, ahogyan azzal Nagy Mártonék számoltak.
