A múlt pénteken kialakult csaknem 318-as euróárfolyam után hétfőn két hullámban határozott forinterősödést láthattunk egészen 314-ig, itt azonban elfogyott a lendület és nap végére 315 fölé visszaugrott az euró. Mindez amellett következett be, hogy az előrehozott görög választásokkal kapcsolatos fejleményt, mint negatív hatást, gyorsan lerázták magukról a piacok. Az, hogy a forint végülis erősödni tud a múlt héten megjárt többéves mélypontokról, jól jön a gazdaságpolitikának ahhoz, hogy tavalyhoz képest még inkább csökkenő GDP-arányos államadósság rátát tudjon kimutatni. A rubel az orosz gazdaság recesszióba süllyedése miatt ma ismét mélyrepülésbe váltott, de ezzel párhuzamosan a lengyel zloty nagy ugrást mutatott jórészt a lengyel exportőr cégek devizaeladásai miatt.
A tegnapi kisebb hullámvasutat követően egy fokkal erősebb szinteken látjuk ma a forintot a vezető devizákkal szemben. A karácsonyi megnyugvás a feltörekvő piaci devizák esetében is látható, a rubel például tegnap és ma már erősödést mutatott a dollárral szemben.
A péntek reggeli erősödés után délelőtt hirtelen ütni kezdték a forintot és a lengyel zlotyt, igaz közben az európai részvénypiacok is visszaadtak valamennyit a tegnapi jelentős emelkedésből. Devizakereskedők több tényezőt is megjelöltek a mai forintesés mögött, amely állítólag komolyabb forgalom mellett alakult ki, de igazán jó magyarázatot nem láttunk. Közben az orosz rubel stabilizálódott, igaz az általa keltett feszültségek ma is éreztették hatásukat a régiónkban, így több hullámban a forint végül egészen 317-ig esett az euróval szemben, majd nap végére kissé erősödött. Így elkerültük, hogy új idei forintmélypontot lássunk. Közben a svájci frankkal szemben 263 felett meglett az új 3 éves forintmélypont, a dollárral szemben pedig 258-nál az új 12 éves. Az év végére gyengülő forintnak a csökkenő adósságrátát célzó kormány biztosan nem örül, igaz Balog Ádám MNB-alelnök ma úgy fogalmazott, hogy nincs ok az aggodalomra.
Fontosabb részletek
A jelentős csütörtöki részvénypiaci hangulatjavulás után elromlott Európában a hangulat, de délután újra megjavult
Az orosz rubel 60 körül látszott stabilizálódni a dollárral szemben, ami így a rubel értékének csaknem lefeleződését jelenti év elejéhez képest
Ez az orosz pénzügyi rendszer stabilitásán keresztül nyugtalanítja a kelet-közép-európai befektetőket is
Közben az olajárak nem bírnak emelkedni, így az inflációs kilátásokra tartós és jelentős lefelé ható nyomást fejt ki
Ez a régiós devizák esetén továbbra is életben tartja a további jegybanki kamatcsökkentési várakozásokat
Ez pedig továbbra is okozhat forintgyengülési hullámokat
Az ÁKK tegnapi jelzése szerint év végi trükközés nélkül is meglesz a tavalyhoz képest a GDP-arányos adósságráta csökkenés
Az persze kérdés, hogy ez akkor is összejönne-e, ha 315 felett zárná az évet az euró
Matolcsy György MNB-elnök tegnap azt mondta: nincs beavatkozási kényszer és nem is céljuk, hogy mozgassák az árfolyamot
Balog Ádám MNB-alelnök pénteken azt mondta: nincs ok aggódni a forint esése láttán
Egyes piaci szereplőket nyugtalaníthatnak a magyar bankrendszerbeli fejlemények is (MKB, Erste, Raiffeisen)
Az EKB felől ma két hír is azt támasztotta alá, hogy nagyon készülnek a jövő évi állampapír vásárlásra, ami új 2,5 éves mélypontra küldte az eurót a dollárral szemben
Az Európai Központi Bank nem fog hezitálni, ha az árstabilitás elérésével kapcsolatos törvényi mandátumának elérése érdekében cselekednie kell - többek között ezt hangsúlyozta abban a publikációjában Peter Praet.
Alig viselte meg a forintot a pénteki jókora fejlett részvénypiaci esés, amiben egy fontos technikai szintnek is lényeges szerepe lehetett és ez segíthet ezen a héten is támogatni a forintot. Közben a svájci frank rendkívül erős szinten kezdi a hetet az euróval szemben, hajszálnyira attól a szinttől, ahol a svájci jegybank korlátlan mértékben hajlandó frankgyengítő beavatkozást végrehajtani.
Gyengülés látszik a forint piacán, amit akár a tegnapi inflációs adatok tükrében kialakult kamatcsökkentésre vonatkozó spekulációk is táplálhatnak. Jelenleg az euróval szemben a kétszáz napos mozgóátlag fölött járnak már a jegyzések.
A vártnál jóval nagyobb (0,7%-os) éves árcsökkenést mutató magyar novemberi inflációs adat további mérsékelt forintgyengülést okozott ma, hiszen a piaci szereplők kezdik számításba venni a további MNB-lazítást. Közben az EKB hitelnyújtási tendere nem forgatta fel a nemzetközi piacokat, így a forintra is alig hatott. Az euróval szembeni jegyzések már 308 felett járnak kora délután, míg a svájci frankkal szemben 256 felett. Utóbbi szintén egyhavi forintcsúcsot jelent. A dollár ellenében nincs új mélypont, igaz továbbra is 250 közelében hullámzik a kereskedés. A mai magyar államkötvény aukciókon nem volt "tolongás" és így a hozamok sem tudtak tovább csökkenni a 3 és 5 éves lejáratú papíroknál.
Másodjára is jókora csalódást keltett az Európai Központi Bank szuperolcsó hitelprogramja: a mai napon pusztán 130 milliárd eurónyi hitelforrásért jelentkeztek az euróövezeti bankok és a két tenderrel összesen (212 milliárd euró) alig több, mint a felét vették igénybe az idei évre összesen felajánlott 400 milliárd eurós keretnek. Bár a tényszám megegyezik a Reuters piaci konszenzusával, az EKB erőfeszítései szempontjából mégis csalódásnak mondhatók. A mai számok tükrében egyre valószínűbb, hogy a jegybank jövőre még szélesebb körű eszközvásárlásokba kezd majd, hogy növelni tudja a mérlegét és élénkítse a gazdaság keresleti oldalát. Ezennel tehát megindulhat a minden eddiginél durvább spekuláció arról, hogy az EKB széleskörű államkötvény-vásárlásokba kezd jövőre.
Napok óta tartó viszonylagos nyugalom után ma gyengülni kezdett a forint, az euróval szembeni jegyzések átlépték a 307-es szintet és így fontos technikai szintek törésére van esély, amelyek további forintgyengülést hozhatnak. Az elmúlt heteket vizsgálva azonban elmondható, hogy a régiós devizák közül a forint szokatlanul stabil volt.
A forint piacáról leginkább azt lehet elmondani, hogy az euróval és a svájci frankkal szemben egészen szívósan tartja magát, míg a nagyobb nemzetközi sokkok a dollárkeresztünkben csapódnak le. Emiatt az eurójegyzések még mindig ott járnak, ahol az elmúlt hetekben is láthattuk őket. Ez ha kitart, akkor a kormány az év végi adósságráta kedvezőbb alakulása miatt örülhet majd, noha a szinte kötelező forintosítás kérdése egyre kényesebbé válhat a relatíve erős fizetőeszközünk miatt. Ez az árfolyamszempont az egyik legerősebb érv amellett, hogy jövőre újraindulhat itthon a kamatcsökkentések korszaka.
A vártnál sokkal jobb átfogó amerikai munkaerőpiaci jelentés hatására a dollár újabb lendületet kapott a világ főbb devizáival szemben, így a zöldhasú ereje miatt közel kerültünk ahhoz, hogy új 12 éves forintmélypontról beszélhessünk. Ez pedig jócskán tompítja az üzemanyagárak olcsóbbá válásának hatását Magyarországon.
A forint piacán továbbra is nagyon pici mozgásokat látunk, ami lényegében egybecseng a Portfolio által megkérdezett alapkezelők rövidtávú várakozásaival. A vezető devizák közül egyedül a dollárral szemben látszik érdemi mozgás, ami egyébként általános jelenségnek is nevezhető a feltörekvő piacokon. A ma délutáni EKB-bejelentés hatására az euró nagy kilengéseket produkált a dollárral szemben, ami a dollár-forint keresztben csapódott le, az euró-forint szinte nem is mozdult.
Az Európai Központi Bank a széleskörű várakozásoknak megfelelően nem változtatott az irányadó kamatán, ami így továbbra is rekord mélységben marad. Mario Draghi EKB-elnök a döntést követő sajtótájékoztatón elmondta: jövő év elején megvizsgálják majd az eddigi intézkedéseik hatását, addig nem mennek tovább. Ezen szavai komoly csalódást keltettek a pénz- és tőkepiacokon, de a sajtótájékoztató további részén már olyanokat is mondott, hogy nincs szükség teljes egyetértésre a QE esetében. Sőt, elmondása szerint teljesen belefér a programjukba az államkötvények vásárlása, hiszen konkrétan az volna illegális, ha nem tennének meg mindent a mandátumuk érdekében. Az inflációs és a GDP-növekedési előrejelzéseket egyébként jelentősen lefelé módosította ma a jegybanki stáb. Az euró először erősödött majd a későbbi üzenetekre újra gyengült a dollárral szemben, a német DAX részvényindex viszont nem dolgozta le a kezdeti üzentek hatására elszenvedett jelentős esését.
Ma kiderül, hogy az európai jegybankárok hajlandóak-e átlépni azt a bizonyos határt az öreg kontinens érdekében: a (hó)nap kérdése tehát az, hogy lesznek-e államkötvény-vásárlások. A németek ellenzik, mások pedig még kivárást javasolnak, de Mario Draghi jegybankelnök már leszögezte: nem zárható ki ez a lehetőség. A mai ülést követő sajtótájékoztató kiváló alkalom lehetne ennek a bejelentésére, hiszen az Európai Központi Bank most teszi közzé a legújabb előrejelzéseit is, amik komoly indokul szolgálhatnak. A piaci szereplőknek csak a fele számít arra, hogy ez még a mai ülésen megtörténik, a "kompromisszumos megoldás" pedig a vállalati kötvények vásárlása lehet.
Ma újabb csalódást keltő adatok kerültek felszínre az eurózóna kapcsán, aminek eredményeképpen kétéves mélypontra került az euró a dollárral szemben. Ennek a hatása a forintban úgy jelent meg, hogy a dollárral szemben tovább gyengültünk (egyhavi mélypont), míg az euróhoz képest elhanyagolható erősödés látszott.
Bár a vezető részvénypiacokon történelmi csúcsközeli szinteket látunk, ez a jókedv a feltörekvő devizapiacokon hetek óta nem igazán segít, főként az erős dollár miatt. A zöldhasúval szemben a forint továbbra is 12 éves mélypontja közelében jár, közben az euróval szemben fontos technikai akadályok között "vergődik" napok óta.
Enyhe feltörekvő piaci nyomás és kedvezőtlen részvénypiaci hangulat mellett indult a forint hete, de eddig még nem bontakozott ki eladói nyomás a vezető devizákkal szemben. Az euróhoz képest így havi alapon továbbra is fél százalékos erősödés látszik.
Ezen a héten eddig lassan, de folyamatosan gyengült a forint a vezető devizákhoz képest. Az euróval szemben egyhetes mélypontot láthattunk tegnap, de ezzel még mindig az 50 és 200 napos mozgóátlag alatt vagyunk.
A forint novemberi teljesítménye kifejezetten jó volt eddig, de a mai napon például már kisebb gyengülés volt látható az euróval szemben. Ennek nem magyar okai voltak, hanem sokkal inkább az euró mai erősödésének tudható be, a feltörekvő piacokon ugyanis pontosan ugyanezt az irány láttuk.
Tegnap már öthavi csúcsra került a forint az euróval szemben, ma pedig ismét erősödést láthattunk, ami - hajszálnyival - új csúcsot hozott. Abból a szempontból kifejezetten érdekesnek nevezhető a forint elmúlt időszaki viselkedése, hogy a feltörekvő piacokon nem látszik hasonló irány, ráadásul Varga Mihály gazdasági miniszter üzenetei szerint a forint gyengülésére kell számítanunk a közeljövőben.
