Keresés - Portfolio.hu

2008. március 11. 10:03 | Portfolio

Elemzői reakciók az inflációs adatokra

A várttal összhangban kissé tovább mérséklődött az éves szintű infláció februárban Magyarországon, miközben az élelmiszer- és energiaáraktól megtisztított maginfláció minimálisan emelkedett. Monetáris politikai szempontból viszont kissé nyugtató, hogy az évesített negyedéves maginflációs mutató mérsékelten csökkent. Ez azonban vélhetően még nem lesz elég ahhoz, hogy (a hónap végén) megússza a kamatemelést a Magyar Nemzeti Bank. Az alábbiakban az elemzői reakciókból emelünk ki néhány gondolatot. A kommentárok teljes terjedelméért kérjük kattintson a Portfolio.hu angol oldalára.

2008. március 11. 08:05 | Portfolio

Belevegyen-e a kisbefektető a magyar kötvénypiacba?

Több mint egy hete rendkívüli a helyzet a magyar állampapírpiacon, amely a globális kockázatvállalási hajlandóság és a likviditás mérséklődése mellett hazai keresleti oldali okokkal is összefügg. Eközben a kockázatkerülés éves mélypontokra szorította a fejlett országok kötvénypiaci hozamait. Két piaci szakértőt kérdeztünk arról, hogy hogyan látják a globális folyamatokat is figyelembe véve a magyar piac kilátásait, és kisbefektetői szemmel mit tartanak most érdemesnek figyelni akár hazai, akár nemzetközi szinten. Mindkét szakértő úgy látja, hogy a jelenlegi kritikus állampapírpiaci helyzetben egy intenzív jegybanki kamatemelés nem oldana meg semmit, sőt csak rontana a helyzeten, mert további kamatemelésekkel kapcsolatos spekulációt indítana el a piacon. Abban már eltér a két piaci szakértő véleménye, hogy a jegybanki kötvényvásárlások eredményre vezetnének-e. A két piaci szakértő kifejtette véleményét a részvénypiaci befektetés lehetőségéről is.

2008. március 10. 10:18 | Portfolio

Stabil forint a népszavazás után és a negatív külföldi hangulatban - segíthet a MOL

Érdemi negatív hatása nincs a forintra a kormány számára jelentős vereségként értelmezhető tegnapi népszavazásnak és a jelenleg is negatív külpiaci hangulatnak, amelyben a MOL ománi üzleti megállapodása forintkonverziós hatásának szerepe lehet. Az okok szétválasztása azonban igen nehéz. Az állampapírok másodpiacán - ellentétben a pénteki kereskedéssel - van némi likviditás, de érdemi negatív reakciók itt sem mutatkoznak. A hozamok a péntek délutáni szintek körüli néhány bázispontos sávban járnak a pénteki mintegy 40-60 bázispontos hozamemelkedés után.

2008. március 10. 07:45 | Portfolio

Ma februári államháztartási jelentés - mi várható még a héten?

Az előttünk álló hét nem ígérkezik túlságosan mozgalmasnak, bár külföldi és hazai makrogazdasági vonatkozásban is fontos adatok látnak napvilágot. Ma és holnap inkább a hazai, míg a hét második felében a külföldi jelentések miatt izgulhatunk. A múlt héten tapasztalt jelentős kötvénypiaci hozamemelkedésre való tekintettel az Államadósság Kezelő Központ által meghirdetett aukciók érdemelhetnek még különösebb figyelmet.

2008. március 07. 16:54 | Portfolio

Csapkodják a forintot, újabb hatalmas hozamemelkedések - mi lesz itt? (3.)

A negatív külpiaci hangulatban reggel gyengüléssel nyitott a forint és napközben irány nélkül hullámzott az euróval szemben. Az állampapírok másodpiacán ma ismét komoly, 40-70 bázispontos hozamemelkedés következett be tegnaphoz képest. "Nagyon ideges a piac", alig vannak jegyzések az állampapírpiacon és a befektetők külső segítségre várnak" - jelezte a Portfolio.hu érdeklődésére Geszti Pál, az ING Bank devizakereskedője.

2008. március 07. 10:06 | Portfolio

Vészhelyzet az állampapírpiacon! - Cáfolja a rendkívüli ülést az MNB és a PM (3.)

Miután ma is erőteljes hozamemelkedés és pánikjelek mutatkoznak a magyar állampapírpiacon, az a hír terjedt a piacon, hogy rendkívüli ülést tart a Magyar Nemzeti Bank (MNB) kamatdöntő testülete - jelezték a Portfolio.hu-nak. Egy másik, kötvénykereskedői forrásból származó értesülésünk szerint közös rendkívüli ülésen gyűltek össze a jegybanki, pénzügyminiszteri és államdósság kezelő központi szakértők, melyen azt vitatják meg, hogy kötvénypiaci vásárlásokkal hogyan tudnák stabilizálni a helyzetet. A monetáris tanács következő, előre meghirdetett kamatmeghatározó ülése március 31-én lesz.

Nem tartott rendkívüli kamatdöntő ülést az MNB, nem volt rendkívüli MNB-ÁKK ülés sem, illetve a jegybank nem interveniált és nem is tervezi az állampapírpiaci folyamatokba való beavatkozást - hangsúlyozta a Portfolio.hu-nak Iglódi-Csató Judit, a jegybank kommunikációs vezetője.

A közös ülés tényét cáfoló nyilatkozatot adott a Portfolio.hu-nak Pichler Ferenc, a PM sajtófőnöke is, aki azt elismerte, hogy az ÁKK szakértői jártak az MNB-ben, de teljesen más volt a megbeszélés témája.

Egy állampapírpiaci szakértő szerint vészhelyzet van a piacon, a likviditás lényegében megszűnt - ha lennének is kötések, azok irreálisan magas hozamszinteket jeleznének.

2008. március 06. 16:48 | Portfolio

Újabb forintgyengülés és hozamemelkedés (2.)

Mintegy 20-30 bp-os hozamugrás, illetve bő fél százalékos forintesés következett be az euróval szemben ma kora délután a magyar állampapír-, illetve devizapiacon több kedvezőtlen külföldi hír hatására, amelyek mérsékelték a befektetők kockázatvállalási hajlandóságát. A délután második felében már nem gyengült tovább a forint.

2008. március 04. 17:11 | Portfolio

Nyugalom után újabb forintgyengülés

Napközben viszonylag nyugodt kereskedés, mérsékelt kilengések jellemezték a bankközi devizapiacon a forint/árfolyamot, illetve az állampapírpiacon is a stabilizálódás jelei mutatkoztak. Délután Ben Bernanke Fed-elnök ismét ráirányította a befektetők figyelmét, hogy nincs még itt az ingatlanpiaci árzuhanás, illetve a hitelpiaci veszteségleírási sorozat vége. A piaci hangulat ennek nyomán romlott, és az alacsonyabb kora esti forgalomban "megbillent a forint".

2008. március 04. 15:38 | Portfolio

Raiffeisen: tovább gyengülhet a dollár, erősödhet a jen

A Raiffeisen elemzője továbbra is úgy véli, hogy miután a dollár árfolyama az euróval szemben újabb mélységek felé tört, a további gyengülés prognosztizálható az elkövetkező 1-2 hónap tekintetében. A forint esetében a 260-270-es szintek közé térhet vissza az euróval szembeni árfolyam.

2008. március 04. 14:41 | Portfolio

Simor: nem adja fel a 3%-os inflációs célt az MNB (2.)

"Nevetséges és megalapozatlan" az a piacon terjedő feltételezés, mely szerint feladhatja a 3%-os közép távú inflációs célját a Magyar Nemzeti Bank - jelezte egy mai sajtóesemény kapcsán kérdésre válaszolva Simor András. A jegybankelnök a Dow Jones beszámolója szerint hangsúlyozta: "magától értetődik", hogy továbbra is ezt a célt igyekszik elérni az intézmény.

2008. március 04. 10:04 | Portfolio

Tovább erősödik a forint - veszik az állampapírokat

A javuló nemzetközi befektetői hangulatban már tegnap jelentős erősödést produkált a forint az euróval szemben, amely ma folytatódott. Megfordulni látszik az elmúlt két nap komoly hozamemelkedési tendenciája is: ma reggel erőteljes, mintegy 20 bp-os hozamsüllyedés következett be tegnap estéhez képest az állampapírok másodpiacán.

2008. március 03. 17:06 | Portfolio

Szárnyra kapott délutánra a forint - enyhülő feszültség az állampapírpiacon (2.)

Már a déli órákra ledolgozta a reggeli határozott gyengülését a forint az euróval szemben, majd a régió többi devizájával együtt a délutáni órákban tovább tudott erősödni. Ennek nyomán a péntek estére jellemző szinteknél (263.50-264 között) is erősebbre tudta felküzdeni magát a közös európai fizetőeszközzel szemben. Nem ennyire bíztató a helyzet az állampapírok másodpiacán: a referencia-lejáratoknál ma további 10-20 bp-os hozamemelkedés következett be a pénteki zárószintekhez képest a pénteki 30-60 bp-os ugrás után; igaz, ma délelőtt még 20-25 bp-os volt a hozamemelkedés mértéke.

2008. február 29. 10:36 | Portfolio

A Standard & Poor's a sáveltörlésről és az adótervekről

Rövid kommentárban értékeli a Standard & Poor's a forint árfolyamsávjának eltörlését, illetve a kormányzat "időszerűtlen" adócsökkentési terveit. A hitelminősítő intézet ezek kapcsán az inflációs és a növekedési kilátásokról, valamint a költségvetési kockázatokról is megemlékezik - ezek alapján úgy tűnik, nem állt még helyre az országgal szembeni bizalom.

2008. február 27. 08:02 | Portfolio

Sáveltörlés után - villáminterjú Oblath Gáborral

Az első tapasztalatok alapján sikeresnek ítéli Oblath Gábor a sáveltörlést. A monetáris tanács tagja szerint a monetáris politika abban érdekelt, hogy az árszint uniós szintre történő felzárkózása az árstabilitás mellett a forint nominális felértékelődésével valósuljon meg. Ám ez középtávon érvényes összefüggés, és a felértékelődés mértéke attól is függ, hogy gazdasági fejlettség tekintetében milyen meredek lesz a felzárkózási pálya.

2008. február 26. 12:58 | Portfolio

Megússza-e sáveltörléssel az MNB a kamatemelést? - Erősödik, vagy gyengül a forint?

Amellett, hogy a hitelességnövekedés miatt jó döntésnek tartják, a forintárfolyam sérülékenységét emelték ki a Portfolio.hu-nak nyilatkozó piaci szakértők a mától érvényes sáveltörlés kapcsán, mint a rövid és közép távú árfolyamkilátások legfontosabb jellemzőjét. Abban is egyetértés jelei látszanak, hogy önmagában a sáveltörléssel még nem tudja "megúszni" a Magyar Nemzeti Bank (MNB), hogy kamatot emeljen a következő hónapokban. Hosszabb távon a gazdasági felzárkózásunkkal párhuzamosan forinterősödésre és állampapírpiaci hozamcsökkenésre van kilátás.

2008. február 25. 17:20 | Portfolio

Merre tovább forintárfolyam a sáveltörlés után?

Heves árfolyamkilengés követte a forint/euro árfolyamban azt a mai hírt, mely szerint a kormánnyal egyetértésben holnaptól eltörli a Magyar Nemzeti Bank a forint ingadozási sávját az euróval szemben (240.01-324.71). A délután során azonban váratlanul stabil maradt az árfolyam 262-263 között a bankközi piacon. Az alábbiakban a sáveltörlés utáni forintárfolyammal kapcsolatban a Portfolio.hu-nak érkezett elemzői gyorskommentárok közül mutatunk be néhányat.

2008. február 25. 16:30 | Portfolio

Megszűnik a forint ingadozási sávja - hogyan jutottunk idáig?

A mai bejelentés értelmében holnaptól megszűnik a forint euróhoz képesti ingadozási sávja, amelyet a Magyar Nemzeti Banknak törvényi kötelessége szerint védenie kellett. Holnaptól tehát szabadon lebeg az euróval szemben a magyar fizetőeszköz. Az indoklás szerint "A lebegő árfolyamrendszer kedvezőbb feltételeket teremt a jegybank számára az inflációs cél eléréséhez, és ezen keresztül a maastrichti nominális kritériumok teljesítéséhez, valamint az ERM-2 belépéshez."

A jegybank már kb. egy éve szerette volna elérni, hogy a kormány egyezzen bele a sáveltörlésbe (közös döntés alapján változtatható csak az árfolyamrendszer), de utóbbi elsősorban a túlzott forinterősödéstől és árfolyamkilengésektől tartva nem kívánt ebbe belemenni. A múlt hét szerdai kormányülésen, amelyen Simor András jegybankelnök is részt vett, viszont "beadta a derekát". Alábbi rövid visszatekintőnkben a magyar árfolyamrendszer szempontjából a legfontosabb dátumokat szedtük össze.

2008. február 25. 14:00 | Portfolio

Nincs kamatemelés - holnap eltörlik a forint ingadozási sávját! (4.)

Mai ülésén változatlanul, azaz 7.50%-on hagyta irányadó kamatlábát a monetáris tanács, és a kormánnyal egyetértésben a holnapi nappal eltörli a forint ingadozási sávját. Holnaptól tehát szabadon lebeg a forint árfolyama az euróval szemben. A piac teljes megosztottsággal várta a mai kamatdöntést, a konszenzus 25 bázispontos kamatemelést tartalmazott a romló inflációs kilátások, illetve a forintgyengülés láttán. A kamatdöntési közlemény ugyanakkor azt sugallja, hogy bekövetkezhet kamatemelés, ha a másodlagos inflációs kockázatok továbbra is fennállnak.

A jelek szerint az MNB nem hagyta kamatemelésre kényszeríteni magát. Meglepőnek tűnő megoldást választott, bár voltak elemzői vélemények, amelyek ezen lépések konstrukcióját helyesnek tartották. A kamatemelés elmaradása a forint ingadozási sávjának eltörlésével együtt azonnali jelentős forinterősödést okozott.

2008. február 25. 10:45 | Portfolio

Kissé erősebb a forint a délutáni kamatdöntés előtt

Javult a nemzetközi befektetői légkör és nőtt a kockázatvállalási hajlandóság egy péntek késő esti hír hatására, mely szerint ezekben a napokban jelentik be a második legnagyobb amerikai hitelgarantőr cég megmentési tervének részleteit. A kedvező hangulat ma az ázsiai és európai részvénypiacokra is átterjedt és a feltörekvő piaci eszközárakban is érezhető. A forint ezen környezetben kissé erősebb szinten mozog ma délelőtt, mint péntek este. A befektetők kivárnak a délután 2 órakor megjelenő kamatdöntésig és inflációs jelentésig.

2008. február 22. 16:52 | Portfolio

265-nél az euro a kamatdöntés előtt - izgalmak régiószerte (2.)

A délelőtti mérsékelt gyengülést követően napközben visszaerősödött a forint a reggeli 264.50 körüli nyitószint alá az euróval szemben. A délutáni régiós szintű devizagyengülés azonban ismét a lélektanilag fontos 265-ös szint fölé emelte a jegyzéseket. A piac a jövő hétfői magyar nemzeti banki kamatdöntés kimenetelét találgatja, közben számos izgalmas fejlemény van a régióban is, ami megoszthatja a befektetők figyelmét.