Tőzsdemámor: lássuk a P/E-t

13.6%-kal csökkent a géprendelések volumene Japánban

13.6%-kal esett vissza a géprendelések volumene augusztusban Japánban. A havi csökkenés mértéke a legjelentősebb volt az elmúlt 5 évre visszatekintve.

GKI: racionális inflációs cél kell - káros lehet a felesleges megszorítás

A magyar gazdaság túl van a dekonjunktúra mélypontján, de az élénkülés nagyon szerény, s erős egyensúlyromlás kíséri - állapítja meg a GKI elemzésében. A világpolitikai és világgazdasági bizonytalanság fokozódik, stabil konjunkturális lendület nem érzékelhető. A magyar gazdaság összességében túlélte a parlamenti választások előtti 300 és utáni 100 nap következményeit, s kibírja az önkormányzati választásokig hátralévő időszak terhét is. Egyensúlyi szempontból azonban nem fenntartható pályára került.

Az értékpapírpiacok szintje történelmi perspektívában- Tőzsdemámor

Amikor Alan Greenspan, a washingtoni székhelyû Federal Reserve Board elnöke 1996. december 5-én egy amúgy higgadt beszédében elõször használta az "irrational exuberance" (tõzsdemámor) kifejezést a tõzsdei befektetõk viselkedésének jellemzésére, a világ közvéleménye szinte belekapaszkodott ezekbe a szavakba. A tõzsdei mutatók hirtelen zuhanni kezdtek. Japánban a Nikkei index 3,2 százalékkal csökkent; Hongkongban a Hang Seng 2,9 százalékkal; Németországban a DAX 4 százalékkal. Londonban a FT-SE 100 index -4 százalékon is állt a nap folyamán, s az Egyesült Államokban a Dow Jones 2,3 százalékos csökkenést mutatott a kereskedés megkezdése elõtt. Az "irrational exuberance" gyorsan Greenspan leghíresebb idézetévé vált - szállóige mindenki számára, aki követi a piac alakulását.

Elhúzódó recesszió a német gazdaságban? Deutsche Bank elemzés

A Deutsche Bank az év végére enyhe recessziót valószínűsít Németországban, és az év egészére is minden eddigi előrejelzésnél gyengébb, mindössze 0.1 százalékos GDP növekedést jósol. A bank elemzői jövőre sem várnak többet 0.6 százalékos gazdasági növekedésnél - írja az MTI a bank elemzésére hivatkozva.

USA makroelőzetes

Piaci várakozások szerint az augusztusi 5.7%-ról 5.9%-ra emelkedhetett szeptemberben a munkanélküliségi ráta. Elemzői becslések szerint az új munkahelyek száma az elmúlt 5 hónapra visszatekintve a legkisebb mértékben nőtt.

Vélemények a közép-európai ingatlanpiacról

Recesszióba hajló feldolgozóipar az EMU-ban

48.9-re csökkent szeptemberben az eurózóna feldolgozóipari beszerzői menedzser indexe az augusztusi 50.8 pontról. Az index 50 pont alatti értéke a feldolgozóipar teljesítményének csökkenésére utal.

Vártnál gyengébb fogyasztás az USA-ban

A várt 0.5%-os növekedés helyett 0.1%-kal nõttek csak a fogyasztási kiadások az USA-ban. A fogyasztás bõvülése a leggyengébbnek számít az elmúlt 3 hónapra visszatekintve. A lassuló gazdaság, a továbbra is kedvezõtlen munkaerõpiaci helyzet a fogyasztói magatartásra is érezhetõ hatással van.

A "reális" P/E - elmélet, gyakorlat és alkalmazhatósági korlátok

Egy átlagos spekuláns minden második rémálmában megjelenik a P/E mutató. A legelterjedtebb és legegyszerűbb részvényértékelési módszert adja a befektetők kezébe a P/E. Mégis - Ford Fairlane szavaival élve - "szórakoztató, de leginkább fájdalmas" lehet a mutató helytelen használata. Így érdemes egy kicsit a színfalak mögé nézni;
Mit is jelent pontosan, mire is korlátozódik a valós felhasználhatósága? Vajon minden szituációban elegendő információt ad-e a döntésünkhöz? Írásunk ezen kérdésre kíván választ adni, konkrét példákkal illusztrálva a P/E felhasználhatóságának korlátjait bemutatva. Egy melléklet erejéig az aktuális regionális piacárazási különbségekre is kitérünk.

Merrill a profitokról, GDP-ről, Irakról és kamatcsökkentésről

Bruce Steinber, a Merrill Lynch vezető stratégája péntek este adta közre legfrissebb helyzet értékelését. Az amerikai gazdaságot ért ismételt sokkhatás következtében a szakértő csökkentette az S&P 500-as társaságok profit előrejelzését, a negyedik negyedéves GDP becslését. A stratéga nem számol az iraki háború következtében olajellátási problémákkal. Az értékelésben mint egy kísértet tér vissza a "jövő év második felében élénkülő gazdaság" - a 2001 óta divatos sláger. Steinberg szerint a FED kamatot fog csökkenteni.

IMF: mérsékelt optimizmus a világgazdaság kilátásait illetően

Az idei évre 2.6-2.8%-os világgazdasági növekedést jósol az IMF, mely megegyezik a szervezet legutóbbi április becslésével. Ezzel szemben a 2003-as prognózist 0.3%ponttal lefelé módosították, ezzel a Valutaalap 3.7%-ot tart valószínűnek. A lefelé módosítás mögött elsősorban a részvénypiacokon tapasztalható általános válság, a befektetők kockázatkerülési hajlandóságának felerősödése, a latin-amerikai problémák illetve összességében a bizonytalanságok felerősödése áll.

Most érdemes bérelni !

A budapesti A- és B-kategóriás bérirodaházak piacán az elmúlt másfél évben érvényesülő trendek egyértelműen a felhasználói oldalnak kedveznek. A jelentős túlkínálat és egyidejűleg a magyar gazdaságra is kiható általános recesszió érzékenyen érintette a fejlesztői oldalt. A negatív trendek miatt számos építtetőben a beruházások elnapolásának gondolata merült fel, de az előkészítési fázisba fektetett, az esetek zömében jelentős összeget kitevő kiadások miatt a tervbe vett projektek nagy része mégis megvalósulni látszik.

USA: indulás felfelé

A tegnapi csökkenés után ma növekedés várható a nyitás után az USA-ban, a Dow futures +92, a Nasdaq futures +14, az S&P futures pedig +9 ponton áll.

USA: tovább a lejtőn lefelé

További jelentős csökkenésre lehet számítani ma az Egyesült Államokban, legalábbis a nyitást követően. A határidős részvényindexek komoly mínuszokat mutatnak, a Dow futures -145, a Nasdaq futures -16, az S&P futures pedig -15 ponton áll.

A lakásbérleti piac változásai

A lakásbérleti piacon a 90-es évektől kezdődően az igények és szokások folyamatos átalakulása volt megfigyelhető. A rendszerváltást követő években a piacot a közepes minőségű lakások, házak uralták, melyeket magas áron (5-7 éves átlagos megtérülési ráta mellett) is rendkívül könnyedén lehetett bérbe adni. A piaci helyzet ilyen irányú alakulása két okra vezethető vissza: a rendszerváltás után Magyarországra érkező cégek addig nem tapasztalt keresletet mutattak a bérbeadó lakások iránt, illetve az ingatlanpiac bérleti szegmense ezidőtájt indult fejlődésnek, és érthető módon, még nem voltak "nyugati" igényeket kielégítő minőségű ingatlanok.

Fokozódó kockázatok az amerikai gazdaságban

A várt 0.1% helyett 0.2%-kal csökkent a legfontosabb gazdasági indikátorokból számított kompozit index augusztusi értéke az USA-ban. A mutató harmadik hónapja mutat folyamatos csökkenést, mely egyes értelmezések szerint recesszióval egyezik meg.

USA: fordulat?

A tegnapi jelentős zuhanás után ma már növekedésre lehet számítani az Egyesült Államokban a nyitást követően, a határidős részvényindexek a pozitív tartományban állnak. A Dow futures +47, a Nasdaq futures +12, az S&P futures pedig +6 ponton áll.

Daimler: teljes gőzzel a tehergépjármű gyártásban

Ismét egy újabb jel, hogy az autóiparon belül élénkülnek a befektetések. A DaimlerChrysler japán lapértesülések szerint megállapodott a Mitsubishivel arról, hogy a külön társaságba kerülő nehéz tehergépjármű és buszgyártásban 43%-os részesedést szerez. A leválasztott cégbe a Mitsubishi és a Daimler 900 m USD-t fog invesztálni. Úgy tűnik, hogy a Freightliner helyzetének vártnál lényegesen gyorsabb rendezése megnövelte az étvágyat a német konszernnél a nehéz tehergépjármű területen történő terjeszkedésre.

Graphisoft warning (2.)

Csökkentette a Graphisoft a harmadik negyedévre, valamint az idei esztendőre vonatkozó árbevételi és üzemi eredmény várakozását a mai napon. A cég a jelenlegi prognózis szerint 4.3 és 4.7 millió euró közötti árbevételt vár az éppen folyó három hónapra, míg 2002-re 25-26 millió eurós bevétellel számol, az üzemi eredmény szintjén pedig 2-2.5 millió veszetséget prognosztizál mind a harmadik negyedévre, mind pedig 2002-re vonatkozóan. A hír nem igazán meglepő, hiszen a társaság két legnagyobb versenytársa, a Nemetschek és az Autodesk is hasonló bejelentésekkel élt az elmúlt hónapokban.