Meglepően nagy a magyar állam nemfizetési kockázata - miért?

Másfél éve, a Gyurcsány-csomag bejelentését követő általános befektetői kiábrándulás idején is kissé kedvezőbb volt a magyar állam hitel nemfizetési kockázatának megítélése, mint ezekben a napokban (amennyiben elfogadjuk, hogy a CDS, mint piaci instrumentum jó indikátora ennek a kockázatnak). 2006 nyarán valóban komoly magyarspecifikus problémák (rendkívül magas államháztartási és tartósan magas folyó fizetési mérleg hiány) voltak a háttérben, amelyek mostanra jelentősen oldódtak. A kedvezőbb finanszírozási helyzet ráadásul a készülő közpénzügyi csomag miatt remélhetőleg tartósan meg is őrizhető. Ha ezek igazak, akkor mégis miért ilyen pesszimisták a magyar szuverén adóskockázat megítélésével kapcsolatban a befektetők? Érdemes rögtön hozzátenni, hogy egy másik, a magyar jegybank által is kiemelten figyelt országkockázati mérőszámban viszont nem mutatkoznak az aggodalmak jelei. A különös helyzet megértésében és a kilátások vázolásában Bratincsák Péter, a CIB Bank kötvénypiaci stratégája segít. Látszólag igen messziről indítjuk el a szálakat, de a témával ezen tényezők is szorosan összefüggnek.

"A recessziós félelmek szétütötték a piacokat" - gyengül a forint

Kilépett a korábbi napokban jellemző 253-255 forintos sávjából az euró kurzusa, miután tegnap és ma 1 százalékot gyengült a magyar valuta. Tizenegy óra után 255.50 fölé kúszott fel a forint/euró árfolyam.

Mit vegyünk és mit ne? - A Wood tippjei 2008-ra

A Wood közzétette 2008-as régiós "top-pickjeinek" legfrissebb listáját, amelyek között egyedüli magyar részvényként az OTP szerepel, amit eladásra ajánlanak a Wood elemzői. Az elemzők a defenzív szektorokat részesítik előnyben, a 10 követett részvényből hatot vételre, négyet pedig eladásra ajánlanak.

A délutáni inflációs adatok mozgathatják a piacot (USA-előzetes)

Érdemes lesz ma délután az amerikai makrogazdasági adatokra figyelni, mivel minden inflációs, mind pedig reálgazdasági szempontból fontos adatok érkeznek, és piacmozgató hatásuk lehet. Fél háromkor a decemberi fogyasztói inflációról kapunk képet, majd negyed négykor az ipari termelési adat érkezik. Késő este a Fed aktuális hangulatjelentését teszik közzé, ez már hazai szempontból inkább a holnapi kereskedésre lehet hatással.

Menekültek az Intel-részvényesek

Annak ellenére, hogy csaknem 51%-os profitnövekedésről számolhatott be az Intel negyedik negyedéves gyorsjelentésében, a részvények árfolyama több mint 14%-ot esett a zárás utáni kereskedésben, miután a társaság eredményei nem érték el az elemzői várakozásokat, és a menedzsment várakozásai kiábrándították a befektetőket. A technológia szektorral kapcsolatos félelmeket az Intel gyorsjelentése és kommentárja tovább fokozta.

Elszakadt a cérna a piacokon, és a mai nap sem indul bíztatóan...

Erőteljes mínuszban fejezték be a tegnapi kereskedési napot az amerikai részvényindexek, miután a vártnál gyengébb kiskereskedelmi adatok ismét felerősítették a gazdasági recesszióval kapcsolatos félelmeket. Emellett a gyorsjelentési szezon kellős közepén a vállalati profitdinamika lassulásával kapcsolatos aggodalmak ismét teret nyertek. A Dow 2.2%-ot, a Nasdaq 2.5%-ot, az S&P 500 3.4%-ot esett. A tegnap esés után a mai nap sem indul bíztatóan, a Dow futures már most 111 pontos mínuszban tartózkodik.

15 éves mélyponton a német gazdasági hangulat index

Januárban a vártnál erőteljesebben süllyedést jelzett a kiemelten figyelt német ZEW intézet gazdasági hangulatindexe, amely a konjunktúrakilátások további romlását vetíti előre. Az index újabb, 15 éves negatív rekordot döntött, a decemberi -37.2 pontról -41.6 pontra esett vissza, míg a piac -40 körüli értékre számított.

Ma 170-es szint alatt is kereskedtek a dollárral

A decemberi fogyasztóiár-statisztika megjelenését követően a forint euróval és dollárral szembeni árfolyama is enyhe gyengülést jelzett. A friss adatok a vártnál kedvezőbb inflációs folyamatokat jeleznek, de ezek várhatóan nem befolyásolják a jegybanki alapkamattal kapcsolatos várakozásokat.

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

Száguld az IBM árfolyama a negyedéves eredményekre

Az IBM ma közzétette negyedéves árbevételét és profitját, amelyek felülmúlták az elemzői várakozásokat, köszönhetően az Ázsiába és az Európába történő értékesítéseknek. A hírre az IBM részvényei 9.4%-kal értékelődtek fel a nyitás előtti kereskedésben. Emellett a befektetők pozitív jelként értelmezték, hogy a cég eredményei túlszárnyalták a várakozásokat a recessziós félelmek közepette, így a hírre az európai indexek is meglódultak, a DAX 0.4%-os pluszban tartózkodik.

Nézzünk a számok mögé! - Spekulatív pozíciók az olaj és az arany piacán

2002 fordulópont volt az olaj és az arany piacán, a korábbi időszak szűk sávban való mozgását meredek emelkedés váltotta fel. Ennek egyik katalizátora minden bizonnyal a világgazdasági konjunktúra beindulása, és a piacokra áramló nagymennyiségű befektetési jellegű tőke. A világ meghatározó jegybankjainak alacsony szintű irányadó rátái a befektetők figyelmét az olyan alternatív befektetésként szolgáló eszközök felé irányította, mint az arany, vagy az olaj. Cikkünkben a spekulatív jellegű határidős pozíciók alakulását vizsgáltuk a két nyersanyag piacán, melyek alapján az aranyár akár magasabb szintek felé is veheti az irányt, nem úgy mint az olajár.

Leminősítheti Amerikát a Moody’s

Amennyiben nem csökkenti az Egyesült Államok a szociális és társadalombiztosítási kiadások összegét, úgy 10 éven belül elveszítheti az ország kedvező hitelminősítését (jelenleg AAA) - állítja a Moody’s. Ez egyben az amerikai pénzügyi és gazdasági pálya fenntarthatóságával kapcsolatos aggodalmak erősödését jelzi.

Eséssel zárták a hetet az amerikai részvényindexek

A pénteki kereskedési napot erőteljes mínuszban zárták az irányadó amerikai részvényindexek, miután a bankok veszteségleírásai ismét előtérbe kerültek, emellett a csökkenő vállalati profitvárakozások is a recessziós félelmeket erősítették, miután a múlt héten beindult a negyedéves gyorsjelentási szezon. A Dow 1.9%-os, a Nasdaq Composite 2%-os, az S&P 500 pedig 1.4%-os mínuszban fejezte be a hét utolsó kereskedési napját.

Fényesebbnek látja az aranyat a Goldman

Tegnapi záróértékénél tartózkodik az arany árfolyama, miután nap közben új, 898 dolláros soha nem látott magaságba emelkedett. A vételi erő mögött az amerikai kamatcsökkentés folytatódására utaló Ben Bernanke játszott főszerepet.

A csehek talpra álltak, nekünk nem megy

Tegnapi zárószintjük közelében, enyhe mínuszban tartózkodik az európai és régiós részvényindexek többsége. Ennek megfelelően a BUX 0.7%-kal került lejjebb, a hazai piac forgalma átlag alattinak mondható 9 milliárd forint feletti. A régióban a tegnapi nagy vesztes cseh PX index ma korrigálja a veszteségeit és 0.5%-os pluszban tartózkodik, illetve az orosz RTS is 0.1%-kal tudott emelkedni. A lengyel WIG 20 azonban 0.6%-kal morzsolódott le.

Segített az olajnak Bernanke

A tegnapi 1.9%-os esést követően ma 0.4%-kal korrigált vissza a WTI februári határidős árfolyama. Az enyhén pozitív elmozdulás a tegnapi Ben Bernanke beszéddel függhet össze, mely további kamatcsökkentést helyezett kilátásba az USA-ban.

Erősebb forint - recesszió Japánban (is)?

Tegnap este folytatódott a forint mérsékelt felértékelődése az euróval szemben, melyet támogatott Ben Bernanke Fed-elnök esti beszédének további agresszív kamatvágási üzenete.

Bernanke: További monetáris lazításra van szükség

Tekintettel az amerikai gazdaság gyengélkedésére Ben Bernanke, Fed elnök tegnapi beszédében további kamatvágást helyezett kilátásba. Az újév első napjaiban jelentősen romlottak az Egyesült Államok növekedési kilátásai, az elnök szavai szerint a Fed készen áll a további monetáris lazításra.

Jövőre újabb lendületet vehet a világgazdaság (Világbank)

A pénz- és tőkepiaci problémák következtében tavaly 3.9-ről 3.6 százalékra lassult a világgazdaság növekedési üteme. Idén további 0.3 százalékponttal mérséklődhet a ráta, jövőre viszont újabb lendületet vehet a világgazdaság. A növekedési ráta újból elérheti a 3.6 százalékot - derül ki a Világbank legfrissebb prognózisából. Míg a fejlett gazdaságok jelentős gyengülést mutattak 2007-ben, addig a feltörekvő piacokon továbbra is robusztus, 7.4 százalékos növekedést mértek, ami némileg ellensúlyozta az amerikai fogyasztói kereslet erőteljes visszaesését.

Felülteljesítettek a gyógyszerpapírok - Nagyot estek a csehek

Miközben az európai részvénypiacok nap közben relatíve jól tartották magukat, a régióban egyre nagyobb eladói nyomás bontakozott ki, elsősorban Csehországban. Érdemi piacbefolyásoló hír nélkül az esés inkább technikai okokból következhetett be. A BUX a napot 1.2%-os leértékelődéssel fejezte be, a piac forgalma átlagos volt, 29.7 milliárd forintos.