A türelem hozamot terem
Hendrik Bessembinder, az Arizonai Állami Egyetem pénzügyi tanszékének professzora friss tanulmányában érdekes példákat hozott arra, hogyan jutalmazza a piac
a türelmet.
Bessembinder 1925 és 2023 között több ezer amerikai tőzsdei részvény teljesítményét elemezte, és összeállított egy listát abból a 30 részvényből, amelyek szerinte a legtöbb pénzt hozták a befektetőknek ebben az időszakban - írja a MarketWatch.
Bessembinder tanulmányának eredményei különösen meglepőek lehetnek azok számára, akik hozzászoktak a technológiai részvények szárnyalásához és dominanciájához. A lista élén ugyanis nem egy tech óriás áll, hanem az Altria Group (korábbi nevén Philip Morris), egy dohányipari vállalat.
Ha valaki 1925. december 31-én befektetett az Altriába, akkor most minden egyes befektetett dollárja több mint 2,6 millió dollárt érne.
A listán szereplő 30 részvény közös jellemzője, hogy az évesített hozamuk viszonylag szerény: a csoport medián évesített hozama 13 százalék, míg az átlagos éves hozam 13,1 százalék. Az Altria évesített hozama például 16,29 százalék volt. Mindez úgy jött ki, hogy az osztalékok újrabefektetését is feltételezték ugyanabba a részvénybe.
| Részvények hosszú távú hozama | ||||||
| Cég | Kezdő időpont | Záró időpont | Eltelt idő (évek) | Kumulatív bruttó vagyon dolláronként (USD) | Összesített hozam (%) | Évesített hozam (%) |
| Altria Group | 1925.12.31 | 2023.12.29 | 98 | 2 655 290 | 2 655 280 | 16,3% |
| Vulcan Materials | 1925.12.31 | 2023.12.29 | 98 | 393 492 | 393 491 | 14,4% |
| Kansas City Southern | 1925.12.31 | 2021.12.13 | 95,95 | 361 757 | 361 756 | 14,3% |
| General Dynamics | 1926.06.28 | 2023.12.29 | 97,92 | 220 850 | 220 849 | 13,4% |
| Boeing | 1934.09.05 | 2023.12.29 | 89,32 | 212 206 | 212 205 | 14,7% |
| IBM | 1925.12.31 | 2023.12.29 | 98 | 175 437 | 175 436 | 13,2% |
| Eaton | 1925.12.31 | 2023.12.29 | 98 | 151 173 | 151 172 | 12,9% |
| S&P Global | 1929.12.31 | 2023.12.29 | 94,87 | 128 787 | 128 786 | 13,2% |
| Coca Cola | 1925.12.31 | 2023.12.29 | 98 | 123 724 | 123 723 | 12,7% |
| Pepsico | 1925.12.31 | 2023.12.29 | 98 | 86 360 | 86 359 | 12,3% |
| Abbott Laboratories | 1937.03.01 | 2023.12.29 | 86,83 | 78 038 | 78 037 | 13,9% |
| Universal | 1927.11.11 | 2023.12.29 | 96,13 | 70 318 | 70 317 | 12,3% |
| Deere & Co | 1931.06.29 | 2023.12.29 | 90,5 | 69 886 | 69 885 | 13,1% |
| Hershey | 1927.12.01 | 2023.12.29 | 96,08 | 69 099 | 69 098 | 12,3% |
| Wyeth | 1926.04.29 | 2009.10.01 | 83,47 | 57 024 | 57 023 | 14,0% |
| Johnson & Johnson | 1944.09.25 | 2023.12.29 | 79,26 | 54 281 | 54 280 | 13,3% |
| Archer Daniels Midland | 1925.12.31 | 2023.12.29 | 98 | 51 811 | 51 810 | 11,7% |
| CVS Health | 1928.09.27 | 2023.12.29 | 95,26 | 46 939 | 46 938 | 12,0% |
| UST | 1925.12.31 | 2009.01.05 | 83,02 | 43 963 | 43 962 | 13,7% |
| Exxon Mobil | 1925.12.31 | 2023.12.29 | 98 | 40 273 | 40 272 | 11,4% |
| Northrop Grumman | 1951.12.10 | 2023.12.29 | 72,05 | 39 495 | 39 494 | 15,8% |
| Trane Technologies | 1925.12.31 | 2023.12.29 | 98 | 39 238 | 39 237 | 11,4% |
| FMC | 1931.04.22 | 2023.12.29 | 92,69 | 37 001 | 37 000 | 12,0% |
| Caterpillar | 1929.12.02 | 2023.12.29 | 94,08 | 36 901 | 36 901 | 11,7% |
| Bristol Myers Squibb | 1933.09.08 | 2023.12.29 | 90,31 | 34 867 | 34 866 | 12,3% |
| Tootsie Roll Inds | 1925.12.31 | 2023.12.29 | 98 | 34 401 | 34 400 | 11,3% |
| Pfizer | 1944.01.17 | 2023.12.29 | 79,95 | 28 990 | 28 989 | 13,7% |
| Merck | 1939.01.26 | 2023.12.29 | 84,92 | 27 344 | 27 344 | 13,1% |
| Walgreens Boots Alliance | 1934.02.15 | 2023.12.29 | 89,87 | 27 053 | 27 052 | 12,0% |
| Emerson Electric | 1944.09.05 | 2023.12.29 | 79,32 | 24 098 | 24 097 | 13,6% |
| Forrás: MarketWatch, Portfolio | ||||||
Tanulságos
A tanulság az, hogy idővel még a szerény éves hozam is hozhat jelentős vagyongyarapodást - írja Bessembinder. A listán szereplő 30 részvény hozama átlagosan 92,1 év alatt gyűlt össze. Bár ez az időtartam némileg hosszabb, mint az átlagemberek befektetési időhorizontja, a szerző szerint a tanulság még rövidebb időintervallumokon is érvényes.
Bessembinder a tanulmányában rövidebb időszakokat is megvizsgált. Ez alapján az Nvidia foglalta el az első helyet az elmúlt húsz évben vagy annál régebben létező részvények listáján. Az Nvidia részvényei évente átlagosan 33 százalékos hozamot biztosítottak 1999-es tőzsdei bevezetésük óta egészen 2023 végéig.
Aki a tőzsdei bevezetéskor befektetett a chipgyártóba, annak minden akkor befektetett dollárja most 1316 dollárt ér.
Bessembinder szerint két kulcsfontosságú tanulság vonható le a tanulmány eredményeiből.
Az első az, hogy a piacon töltött idő fontos. A második, hogy az igazán magas hozamok nem tartósak. A hosszabb időtávokon legjobban teljesítők éves szinten szerényebb hozamokat érnek el, mint a rövidebb időtávokban legjobban teljesítők
- vonta le a konklúziót.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
